HỆ THỐNG BÀI TẬP MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

HỆ THỐNG BÀI TẬP MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LỚP: DHTN7A3HN PHẦN 1: Bài tập đề kiểm tra lần 15 Doanh thu công ty Hải Yến năm ngoái $48,000, tổng tài sản cơng ty $25,000 Vịng quay tổng tài sản (TATO) bao nhiêu? TATO = = = 1,92 (vòng) 16 Tổng tài sản công ty Minh Anh thời điểm cuối năm ngối $300,000 lợi nhuận rịng sau thuế $25,000 ROA công ty bao nhiêu? ROA = = =0,083=8,3% 17 Công ty Mai Lan có lợi nhuận biên 5.1%, vịng quay tổng tài sản 1.6 hệ số nhân vốn chủ sở hữu 1.8 ROE công ty là? ROE = PM x TATO x EM ROE = 5,1% x 1,6 x 1,8 = 14,69% 18 Tổng tài sản công ty Ngọc Minh $500,000 tổng nợ $200,000 Giám đốc tài muốn sử dụng tỷ số nợ mức 60% Hỏi công ty phải thêm giảm vốn vay để đạt tỷ số Nợ mục tiêu trên? → Số vốn vay cần tăng : 300.000$ - 200.000$ = 100.000$ Vậy để tỷ suất nợ đạt mức 60% cơng ty phải thêm 100.000$ vốn vay 19 Cơng ty Kim Anh có doanh thu $110,000 khoản phải thu $12,500, cơng ty cho khách hàng mua chịu trung bình 30 ngày DSO trung bình ngành 25.5 ngày, tính sở năm có 365 ngày Nếu cơng ty thay đổi sách tín dụng thu tiền để giảm DSO xuống mức trung bình ngành, công ty kiếm 9.9% thu nhập từ lượng tiền thu hồi sớm từ việc thay đổi sách này, tác động đến lợi nhuận rịng, giả sử yếu tố khác khơng đổi? DSO=  Vòng quay KPT ==14,314  KPT= = 7684,945  ROE=( 12.500 – KPT )* 9,9 = (12.500 – 7684,945)*9,9 = 476,69% 20 Doanh thu công ty Hoa Hồng năm ngoái $450,000, khoản phải thu cuối năm $45,000 Trung bình, khách hàng Hoa Hồng tốn chậm 10 ngày (và họ phải chịu phạt) Hỏi số ngày hưởng tín dụng miễn phí mà Hoa Hồng cung cấp cho khách hàng trước họ toán chậm phải chịu phạt? Tính tốn dựa vào cơng thức: DSO - Số ngày tốn chậm trung bình = Số ngày tín dụng miễn phí, giả sử năm có 365 ngày làm trịn số đến ngày →Số ngày tín dụng miễn phí = DSO – Số ngày tốn chậm trung bình = 36,5 – 10 = 26,5 ngày làm trịn 27 ngày 21 Một cơng ty phát triển kế hoạch kinh doanh Cơng ty cần lượng tài sản $600,000, công ty dự kiến tạo $435,000 doanh thu $350,000 chi phí hoạt động năm Cơng ty tương đối chắn số dựa sở hợp đồng ký với khách hàng nhà cung cấp Cơng ty vay nợ mức lãi suất 7.5%, ngân hàng yêu cầu cơng ty phải có TIE tối thiểu 4.0, TIE công ty giảm xuống mức ngân hàng yêu cầu ngân hàng đòi lại khoản cho vay công ty phá sản Hỏi tỷ số Nợ lớn mà cơng ty sử dụng bao nhiêu? TIE = EBIT = DTT – CPHĐ = 435000 – 350000 = 85000$ Tỷ số nợ = Có → NPT = = = → Lãi vay = 21250$ = 283333.3333 Vậy TS Nợ max = = 0.472 = 47.2% 22 Năm ngối cơng ty Quỳnh Hương có doanh thu $200,000, tổng tài sản $125,000, lợi nhuận biên 5.15% hệ số nhân vốn chủ sở hữu 1.85 Giám đốc tài tin cơng ty giảm tài sản xuống bớt $25,000 mà không ảnh hưởng tới doanh thu chi phí Hỏi cơng ty giảm lượng tài sản khơng tỷ số nợ, doanh thu, chi phí khơng thay đổi khơng, ROE thay đổi bao nhiêu? ROE1 = ROE2 = → ROE = ROE2 - ROE1 = 19.055% - 15,244% = 3,811% Vậy công ty giảm lượng tài sản xuống 25.000$ mà tỷ số nợ, doanh thu, chi phí khơng thay đổi ROE tăng 3,811% 23 Năm ngối cơng ty Bình An có tổng tài sản $200,000, doanh thu $300,000, lợi nhuận ròng $20,000 tỷ số Nợ/Tổng TS 40% Giám đốc tài cơng ty tin cơng ty dư thừa tài sản cố định hàng tồn kho bán bớt để giảm tổng tài sản xuống $150,000 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận rịng không bị ảnh hưởng, công ty trì tỷ số nợ 40% ROE cơng ty cải thiện từ việc giảm tài sản?  Tổng nợ = 40% * tổng tài sản = 40% * 200.000 = 80.000$ VCSH= Tổng TS – Tổng Nợ = 200.000 – 80.000 = 120.000$ ROEtrước = =  Tổng nợ = 40% * tổng TS = 40% * 150.000 = 60.000$ VCSH = 150.000 – 60.000 = 90.000$ ROEsau = = ROE thay đổi = 22,22% - 16,67% = 5.55% →Vậy ROE sau tăng 5,55% so với trước 24 Năm ngối cơng ty Lan Anh có $200,000 tổng tài sản, lợi nhuận ròng $20,000, tỷ số Nợ/TS 30% Bây giờ, giả định giám đốc tài cơng ty thuyết phục giám đốc tăng tỷ số nợ lên 45% Doanh thu tổng tài sản khơng bị ảnh hưởng, chi phí lãi vay tăng lên Tuy nhiên, Giám đốc tài tin việc quản lý tốt chi phí bù đắp chi phí lãi vay tăng lên giữ cho lợi nhuận rịng khơng thay đổi Sự thay đổi cấu trúc tài làm tăng ROE thêm bao nhiêu?  Năm khấu hao: Nợ Phải trảKH = 200 000 x 0.45 = 90 000  ROEKH= x100% = 18.18% ROEBC= x 100% = 14.29% ROEKH – ROEBC = 18.18 – 14.29 = 3.89%  ROEKH tăng so với ROEBC 3.89% 25 Công ty Kim Long dự kiến doanh thu năm tới $300,000 chi phí hoạt động $270,000 Cơng ty có tài sản $200,000 dự án tài trợ 30% Nợ 70% vốn chủ sở hữu Lãi suất vay vốn 10%, tỷ số TIE phải giữ tối thiểu 4.0 Thuế suất thuế thu nhập cơng ty 40% Giám đốc tài công ty muốn xem ROE thay đổi công ty tăng tỷ số Nợ lên tối đa giữ TIE theo yêu cầu Giả định doanh thu, chi phí hoạt động, tài sản, lãi suất thuế suất không đổi ROE thay đổi cấu vốn thay đổi? TIE = = =  +1=4 => I = ==10.000 $  Vốn vay = = 100.000 $  VCSH = 200.000-100.000 =100.000 $ ROE1= = = 18% ROE0= = = 12,85%  ROE tăng 5,143% 26 Năm ngối cơng ty Linh Chi có doanh thu $300,000, chi phí hoạt động $265,000 tổng tài sản thời điểm cuối năm $200,000 Tỷ số Nợ/ tổng tài sản 25%, lãi suất vay vốn 10%, thuế suất thuế thu nhập cơng ty 35% Giám đốc tài muốn thấy ROE thay đổi công ty sử dụng tỷ số nợ 60% Giả định doanh thu tổng tài sản không bị ảnh hưởng, lãi suất thuế suất thuế thu nhập không đổi ROE thay đổi cấu vốn thay đổi?  Năm báo cáo: VCSH = ∑TS x ( 1- tỉ số nợ) = 150.000 $ LNTT = DT – CPHĐ – CPLV = 300.000 - 265.000 – 5.000 = 30.000 $ LNST = 30.000 x ( 1- 35%) = 19.500 $ ROEBC = = 0,13 = 13%  Năm kế hoạch: VCSH = 200.000 x 40% = 80.000 $ LNTT = 300.000 - 265.000 - 12.000 = 23.000 $ LNST = 23.000 x 65% = 14.950 $ ROEKH = = 0,1869 = 18,69%  ROE năm kế hoạch tăng 5,68% so với năm báo cáo 27 Cơng ty Khoa Bách có bảng cân đối kế tốn sau: Tiền $10,000 Khoản phải trả $30,000 Khoản phải thu 50,000 Nợ ngắn hạn khác 20,000 Hàng tồn kho 150,000 Nợ dài hạn 50,000 TSCĐ ròng 90,000 Vốn cổ phần thường 200,000 Tổng TS $300,000 Tổng Nợ vốn cổ phần $300,000 Năm ngối cơng ty có $15,000 lợi nhuận ròng $200,000 doanh thu Tuy nhiên, giám đốc tài tin hàng tồn kho dư thừa giảm bớt để làm cho tỷ số khả toán ngắn hạn xuống mức trung bình ngành 2.5, mà khơng ảnh hưởng tới doanh thu lợi nhuận ròng Giả định hàng tồn kho lý giữ nguyên nhằm đạt tỷ số khả toán ngắn hạn 2.5, số tiền tạo sử dụng để mua lại cổ phiếu thường giá trị ghi sổ, yếu tố khác không đổi ROE thay đổi bao nhiêu?  Hệ số khả toán ngắn hạn = 2,5  TSNH = 2,5 x 50.000 = 125.000 $  HTK lý = 210.000 – 125.000 = 85.000 $  VCSH sau mua lại CP thường : 200.000 -85.000 = 115.000 $  ROEKH = = 0,1304 = 13,04%  ROEBC = = 0,075 = 7,5%  Vậy ROE năm kế hoạch tăng 5,54% so với năm báo cáo 28 Doanh thu công ty Hà Anh năm ngối $435,000, chi phí hoạt động $350,000, chi phí lãi vay $10,000 Tỷ số khả toán lãi vay (TIE) bao nhiêu? Lợi nhuận sau thuế = Doanh thu - Chi phí = 435000 - 350000 = 85000 Khả toán lãi vay( TIE ) = = =8,5  K/l: khả tốn lãi vay của cơng tu Hà Anh 8,5 29 Giá cổ phiếu cơng ty Hồng Ly thời điểm cuối năm ngoái $30.25 thu nhập vốn cổ phần năm ngoái $2.45 P/E công ty bằng? Tỷ số P/E = = 12.347 Vậy tỷ số P/E = 12.347 30 Công ty Minh Hằng có tổng tài sản $500,000, cơng ty khơng sử dụng nợ, tài sản tài trợ toàn vốn cổ phần thường Giám đốc tài công ty muốn huy động Nợ vay để tỷ số Nợ công ty lên đến 45%, sử dụng số tiền để mua lại cổ phần thường với giá giá trị sổ sách Hỏi công ty phải vay để đạt mục tiêu tỷ số nợ trên? Tỉ số nợ ==45%  Tổng nợ = Tỉ số nợ * Tổng tài sản = 45% * 500.000= 225.000$ Phần 2: Bài tập Slide Bài 1: Tìm thơng tin cịn thiếu, cho biết số liệu cuối năm N của công ty X sau: Tỷ số Nợ =NPT/TNV= 40% Hệ số toán nhanh = TSNH – HTK /NNH= 0,8 Hiệu suất sử dụng tổng TS = DT/TTS= Vòng quay hàng tồn kho =DT/HTK= 1,5 Kỳ thu tiền =360/DT/PT= 18 ngày Lãi gộp = 80% * Doanh thu Giả định năm có 360 ngày Giá vốn hàng bán: Doanh thu: ??? BCĐKT ngày 31/12/N đv: triệu VND Tài sản Nợ VCSH Tiền mặt: Phải trả: 25.000 Phải thu: Vay ngắn hạn: 63000 Hàng tồn kho: Vay dài hạn: 60.000 TSCĐ: 207100 Vốn cổ phiếu thường:127.000 Lợi nhuận giữ lại: 95.000 Tổng TS: Tổng NV: 370.000 Bài làm Tỷ số nợ = = 40% → Σ Nợ = Σ TS +) Vay ngắn hạn = Σ Nợ - Phải trả - Vay dài hạn = 148000 - 25000 – 60000 = 63000 (trđ) +) VCSH = Σ NV - Σ Nợ = 370000 – 148000 = 222000 (trđ) +) Vốn CPT = VCSH – LNGL = 222000 – 95000 = 127000 (trđ) +) Hiệu suất sử dụng Σ TS= = 1.5 → DTT = Σ TS x 1.5 = 370000 x 1.5 = 555000 (trđ) +) Kỳ thu tiền = Vòng quay KPT = -> KPT = = = 18 = = 20 (vịng) = 27750 (trđ) +) Hệ số tốn nhanh = = 0.8 → (TSNH – HTK) = Nợ ngắn hạn x 0.8 = 63000 x 0.8 = 50400 (trđ) +) Vòng quay HTK = → HTK = = =6 = 92500 (trđ) +) TSNH & DTNH = 50400 + 92500 = 142900 (trđ) +) TSCD = Σ TS – TSNH&DTNH = 370000 – 1429000 = 227100 (trđ) Lãi gộp = 80% x DT = 80% x 555000 = 444000 (trđ) +) GVHB = DT – Lãi gộp = 555000 – 444000 = 111000 (trđ) Bài 2: Công ty Central City có số liệu sau ( đơn vị tính: triệu $) Tiền Tài sản cố định Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Tỷ số toán nhanh Tỉ số toán hành Kỳ thu tiền ROE 100 283,5 1.000 50 40 ngày 12% Công ty khơng phát hành cổ phiếu, tính số liệu sau của công ty: Khoản phải thu, nợ ngắn hạn, tài sản lưu động, tổng tài sản, ROA, vốn cổ phần thường, nợ dài hạn  Khoản phải thu = = = 111,111 triệu $  Nợ ngắn hạn = =  Nợ ngắn hạn = = 105,556 triệu $  Tỉ số toán hành = =  TSLĐ = 105,556 x = 316,668 triệu $ TSLNBG năm 2005 tăng lên 2,61% so với năm 2004, số doanh thu tạo lợi nhuận tăng lên, lãi của cty tăng lên, kiểm sốt cphí hiệu e) Vòng quay hàng tồn kho VQHTK= VQHTK5==6,6758 lần VQHTK4==5,9148 lần VQHTK năm 2005 tăng lên so với 2004, số ngày chứa HTK giảm , chứng tỏ sách quản lý khoản phải thu cải thiện tốt, hàng hóa khơng bị ứ đọng f) Khả tốn lãi vay TIE= EBIT= DTT-Cphí hoạt động g) Tỉ số P/E ( giá trị cuối kì) P/E= EPS= EPS5==13,0909 $ EPS4==15,83 $ Tình – Bảng cân đối kế toán báo cáo thu nhập của Chico Electronic cho (thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 40%) CHICO ELECTRONICS Bảng cân đối kế toán ngày 31/12 ($000) Năm Tài sản Năm Tài sản ngắn hạn Tiền 683 325 Khoản phải thu 1490 3599 Hàng tồn kho 1415 2423 Chi phí trả trước 15 13 Tổng tài sản ngắn hạn 3603 6360 Đất đai, nhà xưởng thiết bị 1066 1541 Các tài sản dài hạn khác 123 157 Tổng tài sản 4792 8058 Nợ vốn cổ phần Nợ ngắn hạn Vay ngân hàng 875 Nợ dài hạn đến hạn 38 116 Khoản phải trả 485 933 Phải nộp 588 472 Chi phí cộng dồn 576 586 Khách hàng ứng trước 34 963 Tổng nợ ngắn hạn 1721 3945 Nợ dài hạn 122 179 Nợ khác 81 131 Tổng Nợ 1924 4255 Cổ phiếu thường 550 829 Cổ phiếu ưu đãi 500 450 Vốn cổ phần Additional paid in capital 450 575 Lợi nhuận giữ lại 1368 1949 Tổng vốn cổ phần 2868 3803 Tổng Nợ vốn cổ phần 4792 8058 Cổ phiếu thường có mệnh giá $1.00; 1,000,000 cổ phiếu phép phát hành (giới hạn phát hành) Cổ phiếu ưu đãi, loại A 10%; mệnh giá $25; 25,000 cổ phiếu phép phát hành CHICO ELECTRONICS Báo cáo thu nhập đến ngày 31/12 ($000) Năm Năm Doanh thu 7570 12065 Thu nhập khác 261 345 Tổng doanh thu 7831 12410 Giá vốn hàng bán 4850 8048 Chi phí chung, chi phí quản lý, chi phí bán hàng 1531 2025 Chi phí trả lãi 22 78 Tổng chi phí 6403 10151 Thu nhập rịng trước thuế 1428 2259 Thuế thu nhập 628 994 Thu nhập rịng sau thuế 800 1265 u cầu: Tính tốn giải thích tỷ số tài của cơng ty năm 05 a Tỷ số toán nhanh b Doanh lợi tổng tài sản (ROA) c Doanh lợi vốn cổ phần (ROE) d Thu nhập vốn cổ phần (EPS) e Tỷ số lợi nhuận biên gộp f Khả toán lãi vay g Số ngày bán hàng tồn kho h Tỷ số Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu i Tổng Nợ/Vốn cổ phần j Doanh thu/Vốn lưu động ròng cuối kỳ Bài làm = = = 0,9979 Giải thích:  tỷ số tốn nhanh của doanh nghiệp năm năm ( 0,7977) cho biết lợi nhuận doanh nghiệp tạo từ đồng doanh thu từ bán hàng hóa cung cấp dịch vụ 0,832159 khơng tính đến chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp = = 24,295 Giải thích: thu nhập của doanh nghiệp cao gấp 24,295 lần chi phí trả lãi cho thấy khả trả lãi của doanh nghiệp cho chủ nợ cao = = 72 ngày Giải thích: Số ngày bán hàng tồn kho của doanh nghiệp năm < năm (=67 ngày) cho thấy hàng hóa của doanh nghiêp năm bị ứ đọng nhiều năm trước doanh ngiệp gặp nhiều rủi ro tỷ số = = 0,0644 Giải thích: Tỷ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu = 0,0644 cho biêt số vốn mà doanh nghiệp có năm nhiều nhiều so với vốn vay chứng tỏ doanh nghiệp gặp rủi ro việc trả nợ, đặc biệt doanh nghiệp gặp khó khăn lãi suất ngân hàng ngày tăng cao = = 1,1188 Giải thích 10 Giải thích: Tình –5 Giả định bạn phân tích, đánh giá cơng ty Mesco Cho biết liệu phân tích tài của bạn (31/12/05) Lợi nhuận giữ lại, 31/12/04 ($) 98000 Số ngày bán hàng tồn kho (ngày) Tỷ số lợi nhuận biên gộp 25% Số ngày thu hồi khoản phải thu (ngày) Khả toán nhanh 2.5 Vốn cổ phần/ Tổng Nợ Tài sản dài hạn ($) 28000 Doanh thu (tất bán chịu) ($) 45 18 92000 Cổ phiếu thường của công ty: mệnh giá $15; 10,000 cổ phiếu phát hành lưu thông; giá cổ phiếu thị trường $21 Yêu cầu: Sử dụng liệu trên, lập bảng cân đối kế tốn ngày 31/12/05 Chi phí hoạt động (khơng gồm thuế thu nhập giá vốn hàng bán năm 05) 180,000$ Thuế suất thuế thu nhập 40% Giả thiết năm 360 ngày Công ty trả cổ tức hai năm 04 05 Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho Bài làm Khả toán nhanh : 2,5 = Số ngày bán hàng tồn kho : 45 = Số ngày thu hồi khoản phải thu : 18 = =51.111 Vốn cổ phần / tổng nợ = Tỉ suất lợi nhuận biên gộp: 25= Lợi nhuận trước thuế =DTT – CPSX = 920.000 – 180.000 = 740.000 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tài sản Số tiền I.Tài sản lưu động Nguồn vốn Số tiền I.Nợ phải trả Vốn tiền 497.918 Nợ ngắn hạn 199.16 Hàng tồn kho 20.444 Nợ dài hạn 280.00 Khoản phải thu 51.111 II Tài sản cố định 388.861 II Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản 958.334 Tổng nguồn vốn 479.16 958.33 Tình – Bạn phân tích cơng ty Foxx Cho biết thông tin sau (ngày 31/12/02) Tỷ số toán ngắn hạn Số ngày bán hàng tồn kho (ngày) 36 Vòng quay khoản phải thu 16 Tỷ số lãi gộp biên 50% Khoản phải thu đầu kỳ ($) Chi phí (khơng gồm giá vốn hàng 50000 bán) Doanh lợi vốn cổ phần cuối kỳ 20% Doanh thu (mua chịu) ($) Tổng Nợ/Vốn cổ phần 100000 Tài sản dài hạn $450,00 300000 Yêu cầu: Sử dụng liệu lập bảng cân đối kế toán 31/12/02 Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền, phải thu, hàng tồn kho Bảng cân kế toán bao gồm tiêu: tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, tổng tài sản ngắn hạn, tổng tài sản dài hạn, tổng nợ ngắn hạn, tổng nợ dài hạn vốn cổ phần Bài làm +, Tỷ số tốn ngắn hạn: = +, Vịng quay khoản phải thu: 16 =  Phải thu bình quân = = 62500 +, Doanh lợi vốn cổ phần cuối kỳ: 20% = => VCP = = 5000000 +, Số ngày bán hàng tồn kho: 36 =  HTK bìnhquân = = 277778 +, Tổng nợ/ vốn cổ phần = =>tổngnợ = VCP * = 5000000 + TSDH = 300000 Nợ ngắn hạn= VCP – nợ dài hạn = 5000000 – 300000= 200000  TSNH = * Nợ ngắn hạn = * 200000 = 400000  Khả toán nhanh = = = 0,6  Vốn tiền = Nợ ngắn hạn * khả toán nhanh= 200000 * 0,6 = 120000 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tài sản Số tiền Nguồn vốn Số tiền I, Nợ phải trả 420.000 I, Tài sản lưu động 460.278 1.Vốn tiền 120.000 1.Nợ NH 120.000 2.HTK 277.778 2.Nợ DH 300.000 3.khoản phải thu 62.500 II, TSCĐ 4.959.722 II, VCSH 5.000.000 Tổng TS 5.420.000 Tổng NV 5.420.000 Tình – Bạn dự định phân tích bảng cân đối kế tốn ngày 31/12/06 của cơng ty Voltek Cho biết thông tin sau: Khoản phải thu hàng tồn kho đầu kỳ cuối kỳ khơng thay đổi Thu nhập rịng $1,300 Tỷ số khả toán lãi vay (times interest earned) (thuế thu nhập 0) Công ty có trái phiếu với lãi suất 5% phát hành mệnh giá Doanh lợi doanh thu (net profit margin) 10% Lợi nhuận biên gộp 30% Vòng quay hàng tồn kho 5 Số ngày bán chịu (days’ sale in receivable) 72 ngày Doanh thu/vốn lưu động ròng cuối kỳ Tỷ số toán ngắn hạn 1.5 Tỷ số khả tốn nhanh 1.0 (khơng kể chi phí trả trước) Nhà xưởng, thiết bị (giá trị lại) $6,000 Một phần ba khấu hao Cổ tức trả cho cổ phiếu ưu đãi 8% 40$ Khơng có sư thay đổi cổ phần thường năm 06 Cổ phiếu ưu đãi phát hành năm trước mệnh giá 10 Thu nhập vốn cổ phần thường (EPS) $3.75 11 Cổ phiếu thường có mệnh giá $5 phát hành với mệnh giá 12 Lợi nhuận giữ lại ngày 1/1/06 $360 Yêu cầu: a Với thông tin trên, lập bảng cân đối kế tốn ngày 31/12/06 của cơng ty (bao gồm tiêu sau: tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, chi phí trả trước, nhà xưởng thiết bị (GTCL), nợ ngắn hạn, trái phiếu phải trả vốn cổ phần) b Xác định khối lượng cổ tức trả cho cổ phiếu thường năm 06 Bài làm     Chi phí lãi vay        T          TSDH (nhà xưởng thiết bị) = 6000$   BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN NGÀY 31/12/06 ( Đơn vị:$ ) TÀI SẢN TSNH Tiền Hàng tồn kho Khoản phải thu Chi phí trả trước TSDH Nhà xưởng thiết bị (GTCL) ∑ Tài sản 9750 3900 1820 2600 1430 6000 6000 1575 NGUỒN VỐN 1) Nợ phải trả 1300 Nợ ngắn hạn 6500 Nợ dài hạn (Trái phiếu phải trả) 6500 2) VCSH 2750 Vốn cổ phần 2390 LN giữ lại 360 ∑ Nguồn vốn VCP = Cổ phiếu ưu đãi + Cổ phiếu thường 1575 Bài 1.1: Công ty Kampa Arbor hai công ty hoạt động ngành kinh doanh Arbor bắt đầu kinh doanh từ năm 2001 Kampa từ năm 1995 Năm 2006, hai công ty huy động Nợ với lãi suất 7% Cho biết thêm thông tin sau: KAMPA ARBOR 2006 2005 2004 2006 2005 2004 3.0 2.7 2.9 1.6 1.4 1.1 Doanh lợi tổng tài sản 8.9% 9.5% 8.7% 5.8% 5.5% 5.2% Doanh lợi doanh thu 2.3% 2.4% 2.2% 2.7% 2.9% 2.8% Doanh thu ($) 400,00 370,00 386,00 200,00 160,00 100,00 Vịng quay tổng tài sản Viết khoảng ½ trang nhận xét, so sánh Kampa Arbor, sử dụng thông tin Phần nhận xét của bạn nên bao gồm khả của hai công ty việc sử dụng tài sản để tạo lợi nhuận Đồng thời nhận xét thành công của hai công ty việc sử dụng địn bẩy tài Trả lời: Từ số liệu bảng ta thấy:  Kampa: Các số của cơng ty có biến đổi qua năm Năm 2004 – 2005 giảm sau năm 2005 – 2006 lại tăng Điều thể Kampa công ty qua thời kì phát triển - Vịng quay tổng tài sản năm 2005 giảm so với năm 2004 0,2 ứng doanh thu giảm 16.000$ điều có nghĩa công ty chưa trọng đến việc sử dụng tài sản của sản xuất kinh doanh sụt giảm của doanh thu doanh lợi tổng tài sản lại tăng cách đáng kể 0,8% điều cho thấy doanh nghiệp tiết kiệm, cắt giảm chi phí doanh nghiệp áp dụng chắn thuế hợp lý để nâng cao lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp sử dụng tốt số tài sản của - Doanh lợi doanh thu năm 2005 tăng 0,2% so với năm 2004 doanh thu giảm chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu địn bẩy tài nhằm nâng cao lợi nhuận sau thuế - Bước sang năm 2006 số của cơng ty lại có đảo chiều Doanh thu tăng đột biến 30.000$, vòng quay tổng tài sản tăng 0.3 chứng tỏ tài sản của công ty giữu ngun khơng có tăng trưởng doanh lợi tổng tài sản bị sụt giảm 0.6% có nghĩa doanh nghiệp lơ công tác quản lý tài sản địn bẩy tài khơng sử dụng tốt nữa, doanh lợi doanh thu giảm nhẹ 0.1% Điều khẳng định thêm địn bẩy tài khơng cịn phù hợp với tình hình của cơng ty, Kampa cần xem xét lại hệ thống đòn bẩy để nâng cao lợi nhuận sau thuế  Arbor: Ra đời muộn Arbor số của doanh nghiệp tương đối tốt Hầu hết tăng trưởng qua năm doanh nghiệp thời kì phát triển nên có mức tăng trưởng - Năm 2004 đến 2006 vòng quay tổng tài sản tăng 0,5%, doanh lợi tổng tài sản tăng 0,6% đồng thời doanh thu tăng cách đầy kinh ngạc từ 100.000$ năm 2004 tăng gấp đôi vào năm 2006 với số 200.000$ Tất điều chứng tỏ Arbor quản lý tốt tình hình tài sản của doanh nghiệp để tạo lợi nhuận cao, hệ thống địn bẩy tài khai thác cách triệt để nhằm nâng cao doanh lợi tổng tài sản Do công ty thành lập nên Arbor trang giai đoạn phát triển - Riêng có số doanh lợi doanh thu của Arbor có biến động Năm 2004 đến 2005 tăng 0,1% đến năm 2005 đến 2006 lại giảm 0,2% Điều cho thấy bất thường tình hình tài của Arbor Trong doanh thu tăng doanh lợi doanh thu lại có tăng giảm thất thường, điều cho thấy hệ thống địn bẩy tài của cơng ty có vấn đề dẫn đến sụt giảm của LNST công ty gia tăng việc sử dụng tài sản làm phát sinh thêm nhiều chi phí dẫn đến LN rịng bị giảm sút Arbor cần xem lại cấu VCSH vốn vay (do yếu tố khơng có nên khó nhận xét)