Tín dụng xuất khẩu trong các dự án năng lượng tại Việt Nam

Việc áp dụng phương thức tài trợ dự án qua tín dụng xuất khẩu cần được cân nhắc thận trọng. Vì vậy, mục tiêu của bài viết là phân tích ưu điểm và nhược điểm của hình thức tín dụng xuất khẩu trong các dự án năng lượng tại Việt Nam hiện nay để có một cái nhìn đa chiều hơn trong việc thu xếp vốn cho các dự án trong thời gian tới.

TÍN DỤNG XUẤT KHẨU TRONG CÁC DỰ ÁN NĂNG LƯỢNG TẠI VIỆT NAM ThS Hà Kiều Oanh1 TS Nguyễn Thị Hồi Phương2 Tóm tắt Cùng với phát triển hội nhập kinh tế, việc thu xếp vốn cho dự án lớn đặc biệt ngành lượng, chế tạo, xây dựng, khai khoáng dần có thay đổi Vào cuối năm 80 có bước tiến việc áp dụng phương thức tài trợ cho dự án giao dịch hốn đổi, thỏa thuận trao đổi hàng hóa, xếp đồng tài trợ phức tạp (trong có sử dụng viện trợ song phương đa phương), tín dụng xuất nhập Hiện nay, bối cảnh nguồn vốn tài trợ cho dự án hạn chế bất ổn kinh tế trị giới, việc áp dụng phương thức tài trợ dự án qua tín dụng xuất cần cân nhắc thận trọng Vì vậy, mục tiêu viết phân tích ưu điểm nhược điểm hình thức tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam để có nhìn đa chiều việc thu xếp vốn cho dự án thời gian tới Từ khóa: tín dụng xuất khẩu, tài trợ dự án, ECAs Cho đến nay, tình hình tài tiền tệ giới cịn nhiều khó khăn ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 khủng hoảng nợ công châu Âu năm 2010 Mặc dù nước tiếp tục điều chỉnh chiến lược thực thi sách nhằm phục hồi phát triển kinh tế q trình phục hồi cịn chậm khơng có dấu hiệu khả quan Bên cạnh đó, điểm nóng bất ổn an ninh quân diễn nhiều khu vực ảnh hưởng đến đà phục hồi kinh tế nói chung thị trường vốn nói riêng Theo đánh giá Moody, Việt Nam bị tụt giảm điểm xếp hạng tín dụng triển vọng tiêu cực khả tốn Ngồi ra, vụ việc Vinashin ảnh hưởng không nhỏ đến việc phát hành trái phiếu thị trường quốc tế huy động vốn qua kênh trái phiếu doanh nghiệp Trong bối cảnh vậy, nguồn vốn nhằm tài trợ cho dự án, đặc biệt dự án lớn thuộc xây dựng bản, lượng chế tạo hạn chế Vì ngồi hình thức tài trợ truyền thống, thông thường ưu tiên vay thương mại nước, vay ODA tín dụng xuất hình thức cần cân nhắc đến 1, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Email tác giả chính: haoanh29@gmail.com 636 Trên phương diện quốc gia, Việt Nam tận dụng nguồn vốn có chi phí hợp lý từ thị trường quốc tế để phát triển sở hạ tầng, xây dựng sở sản xuất để tạo đòn bẩy cho hoạt động xuất quốc gia Bài viết phân tích ưu điểm nhược điểm hình thức tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam nhằm có nhìn đa chiều thu xếp vốn cho dự án thời gian tới Tổng quan nghiên cứu Các nguồn vốn tài trợ cho dự án phong phú, đa dạng hình thức nguồn vốn vay Để thực dự án, doanh nghiệp huy động từ nguồn vốn nước từ ngân hàng thương mại, quỹ hỗ trợ phát triển Hiện dự án thu hút vốn đầu tư nước ngồi thơng qua hình thức như: vốn hỗ trợ phát triển thức ưu đãi (ODA - Official Development Assistance) vốn hỗ trợ phát triển thức không ưu đãi; vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI - Foreign Direct Investment); vốn vay thương mại từ ngân hàng quốc tế (Commercial Loan); vốn tín dụng hỗ trợ xuất (ECA Export Credit Arrangement); vốn tín dụng hỗ trợ nhập (OBC - Operating Buyer’s Credit) nguồn vốn bảo lãnh Bộ Tài cho hợp đồng vay tập đồn/cơng ty nhà nước để thực dự án phát triển xã hội Đối với riêng dự án lượng với tổng vốn đầu tư lớn, doanh nghiệp thường ký kết hợp đồng tổng thầu EPC (Engineering Procurement and Construction) nghĩa nhà thầu thực tồn cơng việc từ thiết kế kỹ thuật thiết kế vẽ thi công, cung ứng vật tư, thiết bị đến thi cơng xây dựng cơng trình, hạng mục cơng trình chạy thử bàn giao cho chủ đầu tư Tại nước phát triển nói chung, Việt Nam nói riêng, dự án lượng nhà thầu nước phát triển công nghệ dày dạn kinh nghiệm thực hiện, điều có nghĩa hệ thống thiết bị vật tư có giá trị lớn chủ yếu nhập Vì bên cạnh hình thức huy động vốn thơng thường, dự án lượng cịn có phương thức thu xếp vốn khác tín dụng xuất 637 Sơ đồ Tín dụng xuất dự án lượng Direct Loan Nguồn: Terr (2012) “Tín dụng xuất (Export Credit Arrangement) hiểu khoản tín dụng mở nhà nhập với quan tín dụng xuất nước nhà xuất nhằm tài trợ cho giao dịch xuất - nhập khẩu” Tín dụng xuất tín dụng người bán giống với hình thức tín dụng xuất phải thơng qua tổ chức tài (ví dụ tổ chức xuất nhập khẩu) để đàm phán, ký kết hợp đồng, cịn hình thức tín dụng người bán đơn giản hơn, người vay đàm phán, ký kết hợp đồng trực tiếp với nhà sản xuất Như khoản tín dụng xuất tài trợ cho dự án thực thơng qua quan tín dụng xuất (ECAs - Export Credit Agencies) Cơ quan hiểu định chế tài quan tài trợ thương mại cho công ty nước với hoạt động ngoại thương Các tổ chức tín dụng xuất cung cấp dịch vụ tài bảo lãnh, cho vay bảo hiểm cho doanh nghiệp nhập để thúc đẩy xuất nước sở Hiện cịn có nhiều quan điểm trái chiều việc sử dụng khoản tín dụng xuất dự án, vai trị tổ chức tín dụng xuất tăng trưởng phát triển kinh tế giới Morris (1994) có thay đổi hình thức tài trợ cho dự án vài thập kỷ qua Từ việc sử dụng nguồn tài hạn chế năm 1970 đến đầu năm 1980 có chuyển dịch từ tài trợ từ khu vực công sang tài 638 trợ từ khu vực tư nhân đến cuối năm 80 có bước tiến thu xếp vốn cho dự án giao dịch hoán đổi, thỏa thuận trao đổi hàng hóa, xếp đồng tài trợ phức tạp (trong có sử dụng viện trợ song phương đa phương), và/hoặc tín dụng xuất nhập Richard (2008) phân tích vai trị tích cực tín dụng xuất tài trợ dự án Các ECA hợp tác rộng rãi, xây dựng mạnh tổ chức để đáp ứng nhu cầu lớn tài dài hạn tương lai ECAs tạo chế linh hoạt hỗ trợ khoản tài cho dự án, đặc biệt dự án lớn như: hợp tác đồng tài trợ, xếp khoản tài trợ nội tệ phù hợp với doanh thu dự án, sử dụng lãi suất thả cố định Bên cạnh đó, quan tín dụng xuất uy tín cung cấp bảo hiểm cho nguồn tài dự án có nhiều kinh nghiệm mối quan hệ với phủ nhạy cảm với biến động trị so với tư nhân Terry cộng (2012) rằng: Vai trò tổ chức tín dụng xuất (ECAs) dự án tài quốc tế tăng vọt vào năm 1990 với tăng trưởng nhanh chóng khoản đầu tư điện tư nhân (IPP) thị trường Pakistan, Philippines, Thổ Nhĩ Kỳ, Ấn Độ, Colombia Từ năm 1994 đến 2011, ECAs cung cấp 17 tỷ đô la cho dự án sản xuất điện toàn cầu bao gồm khoản bảo hiểm Ngồi ra, ECAs ví chất xúc tác quan trọng để huy động vốn cho dự án dầu khí đường ống dẫn khí, dự án viễn thơng, hóa chất, xây dựng, khai khống ECAs tham gia thiết yếu có kiến thức nhiều lĩnh vực bao gồm vấn đề tín dụng cấu vốn cho dự án; đồng thời với tính linh hoạt, ECAs trở thành nguồn tài trợ quan trọng cho dự án tài tồn cầu suốt hai thập kỷ qua Ngược lại với quan điểm trên, Marijn Peperkamp (2007) phân tích tác động tài trợ qua hình thức tín dụng xuất ngành cơng nghiệp vũ khí Ơng quốc gia phát triển có cơng nghiệp vũ khí có xu hướng thúc đẩy xuất vũ khí sang nước phát triển thơng qua khoản vay tín dụng xuất khẩu, bảo hiểm bảo lãnh Kết nước phát triển, chi tiêu cho quân tăng lên, tạo điều kiện cho tham nhũng gia tăng gánh nặng nợ cho quốc gia Điều thực tế không quán với sách hỗ trợ phát triển mà quốc gia hướng đến 639 Tín dụng xuất dự án lượng 2.1 Các hình thức tài trợ dự án tín dụng xuất ECAs tài trợ cho dự án thông qua bảo hiểm rủi ro (PRI), bảo lãnh cho khoản nợ thương mại, cho vay trực tiếp chí số trường hợp ECAs góp vốn đầu tư trực tiếp dự án Bảng Giá trị tín dụng xuất cho dự án lượng (2005 - 2013) Đơn vị: triệu USD Dự án lượng* 2005 Nhiệt điện (than, dầu, khí…) 2006 2007 2009 2010 2011 2012 2013 1,311.6 891.8 530.9 3,439.3 3,701.4 4,848.1 4,383.5 6,840.5 5,267.7 Năng lượng hạt nhân 730.3 Năng lượng khác (thủy điện, lượng mặt trời) 837.8 645.7 561.4 Tổng 2008 5.5 1.3 1.7 0.7 2,900.3 560.4 1,992.4 6.0 343.0 1,716.1 2,389.5 4,037.7 3,068.7 2,641.8 2,879.7 1,543.0 1,093.6 3,784.0 5,418.3 10,137.9 8,981.6 11,901.6 7,915.5 Nguồn: OECD (2015) *Members of the OECD Working Party on Export Credits and Credit Guarantees (ECG) Các hình thức mà tổ chức tín dụng xuất tài trợ cho dự án cụ thể sau: Tài trợ dự án: ECAs cung cấp khoản vốn dài hạn từ 05 - 10 năm cho dự án nước ngoài, đặc biệt dự án xây dựng, lượng hay lắp ráp nhà máy chế tạo Tài trợ dự án thường dạng khơng hồn trả, nghĩa vốn hồn trả từ doanh thu dự án tạo Trong trường hợp dự án thất bại, người cho vay truy địi từ tài sản cịn lại dự án Bảo lãnh: ECAs đưa khoản bảo lãnh để đảm bảo cho khoản tổn thất nhà đầu tư mà nguyên nhân xuất phát từ tình trạng bất ổn dân sự, rủi ro trị, rủi ro tỷ giá, vi phạm hợp đồng quốc gia nhà nhập ECAs bảo lãnh việc vỡ nợ khoản vay (bảo lãnh vay vốn), làm cho khoản 640 vay trở nên hấp dẫn Ngân hàng thương mại (NHTM), để NHTM cho nhà xuất cá nhân nhà đầu tư vay Khi khoản mát khách hàng đảm bảo khoản bảo lãnh ECAs, phủ nước có ECAs giả định người có nghĩa vụ cuối Trong số trường hợp, ECAs cịn đảm bảo khoản mát từ phủ nơi mà dự án người vay có trụ sở, thường nước phát triển Bảo hiểm: Dịch vụ tương tự dịch vụ bảo lãnh, phạm vi liên quan đến khoản mát mua bảo hiểm Chính phủ thường xuyên bổ sung khoản đảm bảo từ ngân sách theo định kỳ đòi hỏi bảo hiểm yêu cầu, ECAs thường tự tạo quỹ chi phí hoạt động thơng qua phí bảo hiểm thu Vốn cổ phần: Một số ECAs tạo vốn cổ phần để trực tiếp đầu tư vào phát triển, xây dựng sở hạ tầng dự án thương mại quốc gia phát triển Các nhà đầu tư tư nhân góp vốn vào dự án số trường hợp đảm bảo khoản hoàn lại tối thiểu Vốn cổ phần giúp ECAs phân chia rủi ro dự án khác tạo khả đầu tư vào dự án nhỏ Khi đảm bảo khoản hoàn trả tối thiểu, ECAs thu hút thêm khoản tiền đầu tư từ tư nhân Sơ đồ Cấu trúc tài trợ dự án tín dụng xuất Nguồn:Terry (2012) 2.2 Điều kiện khoản vay ECAs ECAs từ nước OECD tuân theo thỏa thuận nhằm thiết lập điều khoản điều kiện tín dụng xuất Các quy tắc quan trọng phần thỏa thuận bao gồm hướng dẫn liên quan đến: vốn đối ứng bên vay, điều khoản tín dụng tối đa, lãi suất tối thiểu (CIRR) cho vay trực tiếp, phí bảo hiểm tối 641 thiểu rủi ro trị, điều khoản điều kiện trả nợ khoản tín dụng hỗ trợ liên quan ECAs tài trợ lên đến 85% giá trị hợp đồng xuất khẩu, 30% vốn đối ứng bên vay chi phí tài q trình xây dựng Thời hạn khoản vay lên đến 14 năm Ví dụ dự án có tổng vốn 150$, trog có 100 $ giá trị nhập thiết bị, 50% vốn đối ứng, 20$ chi phí tài Thì giá trị khoản vay lên tới 135$ Sơ đồ Giá trị khoản vay ECA Giá trị hợp đồng xuất Vốn đối ứng bên vay Chi phí tài Giá trị khoản vay ECA Nguồn:Terry (2012) Việc thu xếp vốn cho dự án kéo dài thời gian lên đến 14 năm tùy thuộc vào chất giao dịch, điều kiện toán lãi nợ gốc linh hoạt Nhưng theo OECD (2016), giao dịch tài trợ cho dự án phải tuân thủ điều kiện tối thiểu sau: • Tổng số tiền hồn trả kỳ sáu tháng không vượt 25 phần trăm tổng khoản vay; • Kỳ trả nợ không 24 tháng từ giải ngân khơng phần trăm tổng số tiền vay; • Các khoản lãi phải trả 12 tháng/kỳ khoản toán lãi thực không tháng kể từ giải ngân; • Trung bình kỳ tốn khơng vượt 7,25 năm 642 Bảng Điều kiện vay số ECAs giới Nội dung Nhật Bản Trung Quốc JBIC/NEXI China Eximbank Đức Hermes Sinosure ECAs China Development Bank Điều kiện Quy mô Tỷ lệ xuất xứ hàng hóa từ Nhật Bản 30% giá trị hợp đồng Tỷ lệ xuất xứ hàng hóa từ Trung Quốc 50%/giá trị hợp đồng Khơng vượt q Không vượt Không vượt 85%/ giá trị hợp 85%/ giá trị hợp 85%/ giá đồng đồng trị hợp đồng Lên tới 10 năm Tối đa năm Lãi suất thương mại tham chiếu CIRR (do OECD thông báo) + 0.2% Lãi suất cs định CIRR+ OECD CIRR risk premium Thời hạn vay Lãi suất Tỷ lệ xuất xứ hàng hóa từ Đức 51% giá trị hợp đồng Lên tới 15 năm (đặc biệt dự án lượng) LIBOR+ mức chênh lãi suất (2%) LIBOR + applicable margin Đồng tiền vay Yên USD Nhật USD Phí bảo hiểm rủi ro Phí EUR USD Phí quản lý, phí cam Phí bảo hiểm kết theo tỷ lệ % đơn hàng bảo hiểm Nguồn: Báo cáo NHTM CP Đại Dương (2011),Citibank (2015) 643 Tín dụng xuất số dự án lượng Việt Nam Việc tài trợ dự án qua hình thức tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam thực qua bước sau: 1.Tổ chức tư vấn cung cấp cho chủ đầu tư hồ sơ, quy trình xin cấp vốn tín dụng xuất lựa chọn ngân hàng đầu mối Tiêu chí để lựa chọn: Cam kết chắn thu xếp vốn cho dự án với chi phí thấp nhất, thời gian vay tối thiểu 10 năm, thủ tục giải ngân kịp thời với tiến độ, đáp ứng yêu cầu chủ đầu tư Chủ đầu tư lựa chọn ngân hàng đầu mối (MLA) Cùng với tổ chức tư vấn, chủ đầu tư ngân hàng đầu xây dựng phương án tài trợ cho dự án Ngân hàng đầu mối chịu trách nhiệm thu xếp tín dụng xuất thơng qua khoản vay tổ chức tín dụng xuất (ECAs) ECAs đưa điều kiện điều kiện đảm bảo Chính phủ cấp ECAs, sở để chủ đầu tư MLA hoàn thiện hồ sơ xin cấp thư bảo lãnh phủ Hồ sơ vay đảm bảo có đầy đủ: Đơn đăng ký cấp tín dụng xuất người mua, Dự thảo hợp đồng thương mại tài liệu đấu thầu báo cáo nghiên cứu khả thi dự án; Tài liệu chứng minh khoản vay tín dụng bên nhập khẩu, bên xuất khẩu, bên bảo lãnh; Các báo cáo tài bên vay bên bảo lãnh Chủ đầu tư thực thủ tục thông qua tổ chức tư vấn để xin cấp bảo lãnh phủ cho khoản vay Sau có bảo lãnh Chính phủ, ECAs hồn tất hồ sơ xin cấp tín dụng trình phủ nước cấp tín dụng xuất thông qua khoản vay MLA ký hợp đồng bảo lãnh phần tín dụng xuất với tổ chức bảo lãnh 644 Sơ đồ Quy trình tài trợ dự án qua hình thức tín dụng xuất Nguồn: PVFC (2011), OECD(2016) Với mục tiêu đảm bảo cung cấp đủ điện cho kinh tế quốc dân phát triển đời sống xã hội, Thủ tướng Chính phủ phê duyệt “Quy hoạch phát triển điện lực Quốc gia giai đoạn 2011 - 2020, có xét đến năm 2030” (Quy hoạch điện VII), với dự kiến tổng số vốn cần huy động để đầu tư cho ngành điện lên đến 2.359 nghìn tỷ đồng (tương đương 79,88 tỷ USD) Có thể thấy vấn đề vốn đầu tư trở ngại lớn cho việc hoàn thành mục tiêu đề Vì vậy, bên cạnh việc tăng khả huy động nguồn lực tài nước, việc huy động nguồn vốn nước điều thiếu Trước đây, Việt Nam tập trung nhiều đến việc thu hút nguồn vốn FDI, ODA vào dự án lớn Nhưng nguồn vốn ưu đãi giảm Việt Nam trở thành quốc gia có mức thu nhập trung bình khó khăn thị trường vốn quốc tế sau khủng hoảng kinh tế tồn cầu năm 2008 Bên cạnh đó, việc vay nước nhằm tài trợ cho dự án có nhiều ưu điểm thủ tục vay tương đối đơn giản, tránh vấn đề bảo lãnh vốn vay, cơng trình thực theo tiến độ Nhưng nhược điểm nguồn vốn nước thời gian trả nợ tương đối ngắn, thông thường khoảng 10 năm bao gồm thời gian ân hạn Cơ chế cho vay thả với lãi suất theo thị trường tài quốc tế ngân hàng nước rủi ro mặt tài biến động thị trường vốn quốc tế đẩy tồn sang phía chủ đầu tư dự án, ngân hàng gánh chịu phần rủi ro Chính lý trên, điều kiện nay, khoản vay hỗ trợ tín dụng xuất lựa chọn cần cân nhắc cho dự án lớn Việt Nam Một số dự án sử dụng hình thức huy động vốn dự án nhà máy điện Vũng Áng, 645 Mạo Khê, dự án tổ hợp bơ-xít nhơm Lâm Đồng Một số dự án khác triển khai thu xếp vốn theo hình thức nhà máy điện Quảng Trạch, Long Phú… Như đề cập trên, cho vay nhà nhập Việt Nam thường ECAs thực gián tiếp thơng qua hạn mức tín dụng mà ECAs thiết lập với NHTM Việt Nam mà tiếp cung cấp khoản vốn cho doanh nghiệp Việt Nam Bảng Tín dụng xuất cho dự án lượng Việt Nam giai đoạn 2010 -2015 ECAs Ngân hàng đầu mối Dự án Quy mô Bảo lãnh Citibank, Mizuho Dự án tổ hợp bô 300 triệu USD Citibank NEXI Corporate Bank, - xít nhơm Sumitomo Mitsui Trust Lâm Đồng 95 triệu USD JBIC JBIC,NEXI 146 triệu USD HSBC 275 triệu USD Ngân hàng SINOSURE Bank, Limited The Bank of Corporate JBIC, SMBC Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng SINOSURE, HERMES Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng Ngân hàng BNP Nhà máy nhiệt Paribas Ngân hàng điện Mạo Khê BNP Bank Of China KEXIM* Paribas Nhà máy nhiệt 330 triệu USD PVcombank 245 triệu USD Citibank điện Thái Bình Ngânhàng Sumitomo Mitsui Trust Bank Limited, chi nhánh Singapore (SMTB) Đường dây 500kV Duyên Hải - Mỹ Tho, 220kV Long Phú - Sóc Trăng, 220 kV Long Phú - Cần Thơ - Trà Nóc, trạm biến áp 220kV Cần Thơ NEXI Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ PVFC(2011),PVN (2013) *Dự án dự kiến hoàn thành vào năm 2016 646 Ngồi khơng tài trợ trực tiếp số ECAs tham gia bảo hiểm cho khoản vay như: Nhà máy điện Đakđrinh NEXI bảo hiểm cho khoản vay 178 triệu USD, thời hạn 13 năm với ngân hàng Pháp Credit Agricole CIB ngân hàng đầu tư doanh nghiệp Tập đồn tài Crédit Agricole (Pháp); Nhà máy nhiệt điện Mông Dương: Ngân hàng Xuất nhập Hàn Quốc (KEXIM) Tổng Công ty Bảo hiểm thương mại Hàn Quốc (KSURE) cung cấp bảo lãnh rủi ro cho dự án, trị giá 1,46 tỷ USD từ 12 ngân hàng thương mại (BNP-Paribas, Credit Agricole, HSBC, ING, Mizuho, Natixis, SMBC, Societe Generale, Standard Chartered, Unicredit, CIC Pháp DZ Đức) Ưu điểm nhược điểm tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam Sau thời gian ECAs tài trợ vốn cho dự án lượng Việt Nam hình thức tín dụng xuất khẩu, đánh giá số ưu điểm phương thức sau: - Việc có ECAs Việt Nam tạo thói quen sử dụng dịch vụ cung cấp từ ECAs cho nhà xuất đem lại lợi ích lớn bảo vệ tài trường hợp nhà nhập khả toán, phá sản bất ổn trị quốc gia nhập Ngồi hình thức tạo lợi cạnh tranh việc chủ động cung cấp tín dụng cho nhà nhập mở rộng thị trường hoạt động - Đối với Việt Nam việc tận dụng vốn vay với chi phí hợp lý để phát triển sở hạ tầng, xây dựng sở sản xuất để tạo đòn bẩy cho hoạt động xuất quốc gia cần thiết - Hiện nguồn vốn tín dụng xuất ECA tài trợ trực tiếp, hay bảo lãnh cho dự án lượng Việt Nam thường từ tổ chức tài hay tổ chức cung cấp bảo hiểm thương mại nước xuất cho việc nhập hàng hóa, dịch vụ doanh nghiệp Việt Nam Cụ thể số tổ chức tham gia hỗ trợ tín dụng xuất cho dự án Việt Nam như: Ngân hàng hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JBIC) Tổ chức Bảo hiểm tín dụng xuất đầu tư Nhật Bản (NEXI), Tổ chức Bảo hiểm tín dụng xuất Trung Quốc (SINOSURE), Ngân hàng Xuất - Nhập Hàn Quốc (KEXIM), Tổ chức Bảo hiểm thương mại Hàn Quốc (K-SURE) Ngoài gần 100% giá trị khoản vay bảo lãnh Bộ tài Việt Nam với ngân hàng thương mại nước xuất Theo đó, mức lãi suất tính phí bảo lãnh khoản vay ECA ưu đãi so với khoản vay thương mại trực tiếp thị trường trung bình từ 3,5%/năm đến 5%/năm 647 - Các khoản vay ECA đáp ứng thời hạn vay dài, 10 năm (trung bình từ 10 năm – 13 năm), thời gian ân hạn kéo dài đến năm, lịch trả theo niên kim phù hợp với hình thức đầu tư cho dự án Các nguồn vốn ổn định, khơng có ràng buộc khắc khe trị hay xã hội Bảng So sánh số hình thức tài trợ dự án Việt Nam Hình thức Lãi suất Thời hạn vay Quy mô 3,5 - >10 năm Quy mô lớn (đến 85%/ giá trị dự án) Vay thương mại -6 5năm - năm Thấp 20 -50 triệu USD/ dự án Phát hành trái phiếu quốc tế 5,5 - 10 năm Hạn chế Vay tổ chức tín thác tư nhân - 7,5 10 năm Quy mô lớn đến 80%/giá trị dự án ECAs (lãi suất cố định) Nguồn: Báo cáo PVFC (2011),VEA(2015) Tuy nhiên hình thức tín dụng xuất tài trợ cho dự án cịn có hạn chế sau: - Để nhận khoản vay ECA, dự án cần phải sử dụng công nghệ đáp ứng yêu cầu nghiêm ngặt từ phía Chính phủ nước cho vay sách riêng tổ chức tài như: (i) Các quy định chung liên quan đến bảo vệ môi trường áp dụng khoản vay ECAs từ nước tổ chức OECD; (ii) Chuẩn mực cơng nhận tồn cầu liên quan đến xác định, đánh giá quản lý rủi ro xã hội môi trường Dự án Quốc tế Tổ chức tài quốc tế đưa ra; (iii) Các sách liên quan đến biến đổi khí hậu, khuyến khích dự án lượng tái tạo khơng khuyến khích dự án có độ phát thải Carbonic cao - Doanh nghiệp vay phải phụ thuộc vào nguồn gốc thiết bị sách tổ chức ECA Do mục tiêu ECA thực sách hỗ trợ hoạt động xuất nước cho vay, nên hầu hết quốc gia yêu cầu dự án muốn hỗ trợ vốn ECA phải đảm bảo tỷ lệ tối thiểu hàng hóa/dịch vụ có xuất xứ từ nước Theo Nguyễn Duy Phúc (2014), yêu cầu tỷ lệ xuất xứ hàng hóa tối thiểu nước sau: Mỹ (50%), Nhật Bản (30%), Hàn Quốc (50%), Trung Quốc (60%), Séc (50%), Nga (50%)…Việc đáp ứng tỷ lệ xuất xứ hàng hóa làm giảm hội tham gia nhà thầu nước việc tham gia vào dự án 648 - ECAs xem xét dự án có đầy đủ thơng tin nên thời gian thực hình thức vay kéo dài năm phải có bảo lãnh Chính phủ, đồng thời chi phí bảo hiểm khoản vay từ 5% đến 10% sách ECAs khơng cố định Kết luận Như phân tích đặc điểm chung dự án lượng thường có quy mơ đầu tư lớn, thiết bị thường phải nhập từ nước phát triển công nghệ dày dạn kinh nghiệm Đồng thời bối cảnh khó khăn nguồn vốn, theo nhóm tác giả tín dụng xuất phương thức huy động vốn mà doanh nghiệp sử dụng để đảm bảo tiến độ chất lượng dự án, tận dụng số ưu đãi thời hạn vay lãi suất Tuy nhiên với hạn chế điều kiện điều khoản để thực khoản tín dụng xuất khẩu, doanh nghiệp cần cân nhắc thận trọng để tránh rủi ro thu xếp vốn thực dự án Mặt khác khoản tín dụng xuất thường phải bảo lãnh Chính phủ Bộ tài chính, nên doanh nghiệp gặp rủi ro vấn đề toán khoản lãi gốc làm gia tăng gánh nặng nợ cơn, từ gây ảnh hưởng tiêu cực cho kinh tế Vì nhóm tác giả đề xuất việc xây dựng quy chế riêng cho hoạt động tín dụng xuất khẩu, đặc biệt ngành lượng nhằm quản lý rủi ro từ hoạt động Tài liệu tham khảo Auboin, M(2007), Boosting Trade Finance in Developing Countries: What Link with the WTO? WTO Staff Working Paper No ERSD – 2007 - Báo cáo PVFC 2011, Phương án thu xếp vốn cho dự án Hà Nội Báo cáo NHTMCP Đại Dương (2011) Báo cáo triển khai công tác tư vấn thu xếp vốn Hà Nội Balraj Rajpurohit,S.R (2014), Financial comparison of export credit agancies (ECAs)/ Export import banks of Inida, China, USA, Russia, South Africa and Australia Journal of Indian Research (ISSN: 2321 - 4155), Vol.2, No 3, P73 - 78 Georges Romano (2015) Financing via Export and Agency Finance (ECA) Characteristics and Benefits Citi Bank Marijn Peperkamp (2007), European Export Credit Agencies and the Financing of Arms Trade, A report by the European Network Against Arms Trade 649 Michael Gonter (2015), Statistics on arrangement official export credit support for electric power generation projets (2003-2013), Working party on Export credits and Credit Guarantees Morris P.W.G (1994), The Management of Project, London: Thomas Telford Nguyễn Duy Phúc (2014) Vốn cho dự án điện vấn đề cấp bách (Kỳ 7) truy cập từ http://nangluongvietnam.vn/news/vn/nhan-dinh-phan-bienkien-nghi/phan-bien-kien-nghi/von-cho-cac-du-an-dien-va-nhung-van-decap-bach-(ky-7).html 10 OECD (2016) Arrangement on officially supported export credits 11 PVN (2013), Ký Hợp đồng tín dụng xuất Hàn Quốc Hợp đồng vay thương mại nước ngồi cho Dự án Nhiệt điện Thái Bình truy cập từ http://www.pvn.vn/?portal=news&page=detail&category_id=95&id=5997 12 Raquel M.K (2011), The role and importance of export credit agencies, Institute of Brazilian Business and Public management issues, The Minerva program 13 Richard.D (2008), The role of export credit aencies in Project Financingfrom http://whoswholegal.com/news/features/article/11811/the-role-export-creditagencies-project-financing/ 14 Siregar, R Y (2010), ‘Export Credit and Export Performance in Indonesia’, in Findlay, C.,F Parulian and J Corbett (ed.), Linkages between Real and Financial Aspects of Economic Integration in East Asia ERIA Research Project Report 2009-1, Jakarta: ERIA pp.255-287 15 Stephens M (1998), Export Credit Agencies, Trade Finance, and South East Asia IMF Working Paper WP/98/175.IMF 16 Terry N, John S and Jennifer H(2012), The Role and Impact of Export Credit Agencies in Project Finance, Gower Publishing’s The Principles of Project Finance 17 Website Hiệp hội lượng Việt Nam (VEA) www.nangluongvietnam.vn 18 Website OECD www.oecd.org 650 KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC QUỐC GIA “HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CỦA VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HỘI NHẬP MỚI” NHÀ XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN Địa chỉ: 207 Đường Giải Phóng, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội Website: http//nxb.neu.edu.vn; Email: nxb@neu.edu.vn Địa phát hành Ebooks: http://alezaa.com/ktqd Điện thoại/Fax: (04) 36282486 Chịu trách nhiệm xuất bản: TS NGUYỄN ANH TÚ, Giám đốc Nhà xuất Chịu trách nhiệm nội dung: GS.TS NGUYỄN THÀNH ĐỘ, Tổng biên tập Biên tập: TRỊNH THỊ QUN Chế vi tính: LÊ ĐÀO Thiết kế bìa: NGUYỄN VƯƠNG Sửa in đọc sách mẫu: TRỊNH THỊ QUYÊN In 200 cuốn, khổ 19 x 27cm Công ty TNHH in Photo Anh Tú, địa chỉ: 197 Trần Đại Nghĩa, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội Mã số ĐKXB: 1438-2016/CXBIPH/02-92/ĐHKTQD cấp ngày 13 tháng 05 năm 2016 ISBN: 978 - 604 - 946 - 126 - Số định xuất bản: 152/QĐ-NXBĐHKTQD cấp ngày 20 tháng 06 năm 2016 In xong nộp lưu chiểu quý III năm 2016 651 ... nhược điểm tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam Sau thời gian ECAs tài trợ vốn cho dự án lượng Việt Nam hình thức tín dụng xuất khẩu, đánh giá số ưu điểm phương thức sau: - Việc có ECAs Việt Nam tạo... NHTM CP Đại Dương (2011),Citibank (2015) 643 Tín dụng xuất số dự án lượng Việt Nam Việc tài trợ dự án qua hình thức tín dụng xuất dự án lượng Việt Nam thực qua bước sau: 1.Tổ chức tư vấn cung... thường, dự án lượng cịn có phương thức thu xếp vốn khác tín dụng xuất 637 Sơ đồ Tín dụng xuất dự án lượng Direct Loan Nguồn: Terr (2012) ? ?Tín dụng xuất (Export Credit Arrangement) hiểu khoản tín dụng