TIỂU LUẬN THẨM ĐỊNH dự án KINH DOANH CHUỖI của HÀNG xôi

Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh - - TIỂU LUẬN CUỐI KHĨA Mơn học: Thẩm định kinh tế dự án đầu tư Đề tài: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN KINH DOANH CHUỖI CỦA HÀNG XƠI THÀNH VIÊN NHĨM PHẠM THỊ HUẾ VŨ TRỊNH XUÂN AN THÂN THỊ HƯƠNG NGUYỄN TRANG NHUNG VĂN MINH MẪN CHÂU NGỌC QUÝ Lớp: TG001 GVHD: Võ Thành Tâm Hồ Chí Minh, 2019 MỤC LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU DỰ ÁN VÀ CÁC THỦ TỤC LIÊN QUAN 1.1 Mô tả dự án 1.2 Sự cần thiết việc đầu tư 1.2.1 Đối với xã hội 1.2.2 Đối với chủ đầu tư 1.3 Thủ tục đăng ký kinh doanh bán xôi 1.4 Thủ tục vay vốn ngân hàng Vietcombank CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH DỰ ÁN 2.1 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG .7 2.1.1 Phân tích khách hàng mục tiêu 2.1.2 Đánh giá thị trường 2.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2.2.1 Tổng mức đầu tư 2.2.2 Các yếu tố đầu vào a Trang thiết bị sản xuất kinh doanh xôi b Thuê mặt kinh doanh 2.2.3 Cơ cấu vốn .9 2.2.4 Các thông số giả định dự án 2.2.5 Bảng phân bổ khấu hao .15 2.2.6 Kế hoạch vay trả nợ 15 2.2.7 Bảng doanh thu chi phí trực tiếp .15 a) Kế hoạch doanh thu .15 b) Kế hoạch chi phí trực tiếp 16 2.2.8 Bảng vốn luân chuyển 17 2.2.9 Báo cáo thu nhập dự trù 17 2.2.10 Báo cáo ngân lưu dự án theo quan điểm 19 2.2.11 Các tiêu đánh giá hiệu tài dự án 20 2.3 PHÂN TÍCH RỦI RO 21 2.3.1 Phân tích độ nhạy 21 a) Phân tích độ nhạy chiều 21 b) Phân tích độ nhạy hai chiều 22 c) Phân tích kịch 23 2.3.2 Phân tích mơ 24 2.3.2.1 Theo quan điểm Tổng đầu tư .24 2.3.2.2 Theo quan điểm Chủ sở hữu 27 2.4 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ - XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN 27 KẾT LUẬN VÀ NGHỊ 27 KIẾN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 28 THẨM ĐỊNH KINH TẾ CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ KINH DOANH XÔI CÁC LOẠI THƯƠNG HIỆU XAO XUYẾN XÔI CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU DỰ ÁN VÀ CÁC THỦ TỤC LIÊN QUAN 1.1 Mô tả dự án - Tên dự án: Kinh doanh xôi loại thương hiệu Xao Xuyến Xôi - Số lượng sở kinh doanh: cửa hàng - Chủ đầu tư: Châu Ngọc Quý - Trụ sở chính: 242 Phạm Văn Chiêu, Phường 10, Quận Gò Vấp, TPHCM - Vòng đời dự án: Dự án hoạt động vòng năm, bắt đầu vào năm 2017, kết thúc vào năm 2021 Năm 2022 tiến hành lý tài sản - Thị trường mục tiêu: Các quận phụ cận trung tâm Sài Gịn: Q.10, Q.11, Q Tân Bình, Q Tân Phú, Q Bình Tân - Tổng mức đầu tư: 175.5 triệu đồng - Loại dự án: Đầu tư dịch vụ kinh doanh 1.2 Sự cần thiết việc đầu tư 1.2.1 Đối với xã hội Xôi ăn bình dân quen thuộc sống Vì tính nhanh gọn, tiện lợi không phần ngon miệng đa dạng, xôi trở thành lựa chọn hợp lý cho người bận rộn người không dành nhiều tiền cho bữa ăn Tất trải nghiệm loại hình ẩm thực đậm chất Việt Nam: ngon, bổ, rẻ Việc thành lập chuỗi xôi Xao Xuyến Xơi góp phần thể tinh thần văn hóa, tạo cơng ăn việc làm cho người lao động đồng thời góp phần tạo điều kiện cho người thu nhập thấp có bữa ăn chất lượng 1.2.2 Đối với chủ đầu tư Với mức vốn khởi nghiệp chấp nhận được, việc đầu tư hỗ trợ thực tiễn cho chủ đầu tư vận hành dự án, đồng thời tạo điều kiện áp dụng kiến thức chuyên ngành định giá, phân tích kinh tế quản trị nợ vay, thẩm định dự án… Đây hội để sinh viên năm cuối cọ xát thực tế, nhìn nhận phát huy sở trường, sở đoản, tích lũy kinh nghiệm cho công việc tương lai Quan trọng hơn, dự án đem lại thu nhập tạo giá trị cho xã hội 1.3 Thủ tục đăng ký kinh doanh bán xôi Chủ đầu tư xác định loại hình kinh doanh Cơng ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên nên cần thủ tục sau để đăng ký kinh doanh bán xôi theo Luật doanh nghiệp 2014: Bước Gửi hồ sơ đăng ký doanh nghiệp đến Sở Kế hoạch Đầu tư TP HCM Nội dung gồm: a) Giấy đề nghị đăng ký doanh nghiệp; b) Điều lệ công ty; c) Danh sách thành viên; d) Bản Giấy chứng minh nhân dân, Thẻ cước công dân, Hộ chiếu chứng thực cá nhân hợp pháp thành viên cá nhân Bước Do ngành nghề kinh doanh không thuộc danh mục ngành, nghề cấm kinh doanh, tên hộ kinh doanh phù hợp quy định nộp đủ lệ phí theo quy định nên chủ đầu tư trao Giấy biên nhận cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp Ngay sau đó, cá nhân thành lập tiếp tục thông báo công khai Cổng thông tin quốc gia đăng ký doanh nghiệp theo trình tự, thủ tục trả phí theo quy định Bước Doanh nghiệp thực khắc dấu doanh nghiệp thông báo mẫu dấu với quan đăng ký kinh doanh Sau đăng ký kinh doanh, dự án kinh doanh, sản xuất thực phẩm, dịch vụ ăn uống (theo quy định Khoản Điều Luật an toàn thực phẩm 2010: “Cơ sở kinh doanh dịch vụ ăn uống sở chế biến thức ăn bao gồm cửa hàng, quầy hàng kinh doanh thức ăn ngay, thực phẩm chín, nhà hàng ăn uống, sở chế biến suất ăn sẵn, căng-tin bếp ăn tập thể”) ngành nghề kinh doanh có điều kiện nên chủ đầu tư tiếp tục xin cấp Giấy chứng nhận sở đủ điều kiện an toàn thực phẩm quan nhà nước có thẩm quyền cấp Chủ đầu tư cần chuẩn bị giấy tờ sau nộp hồ sơ UBND quận Gò Vấp: Đơn đề nghị cấp Giấy chứng nhận sở đủ điều kiện an toàn thực phẩm Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh có đăng ký ngành nghề kinh doanh dịch vụ ăn uống (bản có xác nhâ ̣n của sở) Bản mô tả sở vật chất, trang thiết bị, dụng cụ bảo đảm điều kiện an toàn thực phẩm, bao gồm: a) Bản vẽ sơ đồ mặt sở; b) Sơ đồ quy trình chế biến, bảo quản, vận chuyển, bày bán thức ăn, đồ uống; c) Bản kê sở vật chất, trang thiết bị, dụng cụ sở Giấy xác nhận kiến thức an toàn thực phẩm chủ sở người trực tiếp chế biến, kinh doanh dịch vụ ăn uống (bản có xác nhâ ̣n của sở) Danh sách kết khám sức khoẻ chủ sở người trực tiếp chế biến, kinh doanh dịch vụ ăn uống Danh sách kết cấy phân tìm vi khuẩn tả, lỵ trực khuẩn thương hàn người trực tiếp chế biến, kinh doanh dịch vụ ăn ́ng vùng có dịch bệnh tiêu chảy lưu hành theo công bố Bộ Y tế 1.4 Thủ tục vay vốn ngân hàng Vietcombank Trên giới có nhiều doanh nhân trẻ thành công đường start-up Do giới nói chung Việt Nam nói riêng khuyến khích để doanh nghiệp dễ dàng thành lập kinh doanh đóng góp phần cơng sức vào cơng xây dựng xã hội văn minh tốt đẹp Vì vậy, phủ khuyến khích phong trào start-up Việt Nam sách yêu cầu ngân hàng phải có mức lãi suất ưu đãi nhằm kích thích nhà kinh doanh vay vốn để kinh doanh thành lập doanh nghiệp Trong ngân hàng nhắc đến mức ưu đãi mức lãi suất Ngân hàng Vietcombank theo chủ đầu tư nhìn nhận phù hợp với dự án Các ưu đãi kể đến như: - Mức kỳ hạn số tiền vay cao dựa giá trị tài sản chấp khoản vay - Hạn mức khoản vay tối đa lên đến 100% giá trị tài sản đảm bảo cho vay - Thủ tục nhanh gọn, đơn giản, phương thức toán nợ phù hợp, lý tưởng cho hộ kinh doanh - Lãi suất thấp, ưu đãi hấp dẫn  Để vay kinh doanh ngân hàng Vietcombank cần có loại giấy tờ sau : Đơn đề nghị vay vốn phương án trả nợ Chứng minh nhân dân/ Thẻ cước công dân/ Hộ chiếu Sổ hộ khẩu/ Giấy tạm trú Giấy tờ chứng minh tình trạng nhân Giấy tờ chứng minh thu nhập cá nhân Giấy tờ chứng minh mục đích vay vốn Giấy tờ liên quan đến tài sản (Hồ sơ tài sản đảm bảo: Bất động sản, tài sản hình thành từ vốn vay…)  Tóm tắt Dự án thuộc loại hình đầu tư kinh doanh có vịng đời năm, trình tự đăng ký kinh doanh thực theo hiến pháp pháp luật Việt Nam, nguồn vốn vay từ ngân hàng Vietcombank Dự án kỳ vọng tạo thu nhập từ việc kinh doanh thức ăn sáng để phát triển nhiều khu vực địa bàn thành phố Hồ Chí Minh CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH DỰ ÁN 2.1 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 2.1.1 Phân tích khách hàng mục tiêu Dự án nhắm đến thị trường thức ăn nhanh nên phân khúc khách hàng học sinh, sinh viên người làm với mức lương chưa cao ăn có giá vừa với đồng tiền học sinh, sinh viên đảm bảo chất dinh dưỡng, cần khoảng 10 phút có bữa ăn sáng hợp túi tiền, có lượng làm việc đặc biệt phù hợp với nhu cầu mặt thời gian độ tiện lợi sản phẩm 2.1.2 Đánh giá thị trường Việt Nam quốc gia phát triển, thế, việc thị trường thức ăn nhanh đông đảo người quan tâm hệ tất yếu đời sống tăng người quan tâm đến thân phát sinh thêm nhu cầu Do đó, thị trường thức ăn nhanh ví hoa nở nhận ý nhiều từ người đặc biệt giới trẻ Có điều mà dễ dàng nhìn thấy phát triển tồn diện từ tỉnh thành phố thị trường có tính lan tỏa cao đặc thù phát triển thời đại 4.0 tính dễ thực chúng Với tình hình xã hội phát triển, thu nhập người dân ngày tăng kéo theo người ngày bận rộn guồng quay công việc, sống nên nhu cầu sử dụng thức ăn nhanh ngày cao hạn hẹp thời gian Theo số liệu tổ chức nghiên cứu Euromonitor International, thị trường thức ăn nhanh Việt Nam tăng trưởng mạnh đạt 18%-20% năm Đây đánh giá phân khúc thị trường màu mỡ ngành thức ăn đồ uống Trong vấn vào năm 2017 theo ông Nguyễn Huy Thịnh – Giám đốc điều hành McDonald’s Việt Nam nhà hàng McDonald’s Hà Nội ông đánh giá thị trường thức ăn nhanh nước sau: Việt Nam thị trường tiêu dùng tiềm với gần 100 triệu dân, đa phần dân số trẻ với 60% 35 tuổi, GDP tăng ổn định mức 6%, thu nhập bình quân theo đầu người tăng trưởng 10 năm trở lại đạt $2,200 năm vừa qua Thị trường đầy hứa hẹn, đặc biệt cho ngành bán lẻ, ăn uống 2.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2.2.1 Tổng mức đầu tư Chủ đầu tư ước lượng tổng mức đầu tư vào dự án 175.500.000 VND gồm trang thiết bị sản xuất, kinh doanh xôi thương hiệu Xao Xuyến Xôi đặt cọc tiền thuê mặt kinh doanh Đơn vị: đồng Tổng chi phí đầu tư cho sở Mua trang thiết bị sản xuất, kinh doanh xôi 31.500.000 Đặt cọc tiền thuê mặt kinh doanh 144.000.000 Tổng cộng 175.500.000 Bảng 2-1: Danh mục đầu tư dự án 2.2.2 Các yếu tố đầu vào a Trang thiết bị sản xuất kinh doanh xôi Để sản xuất, đun nấu xôi bán hàng, dự án cần đầu tư vào trang thiết bị sau: Đơn vị: Việt Nam Đồng Trang thiết bị sản xuất Số kinh doanh lượng Đơn giá Tổng chi phí Thời gian hữu đầu tư cho dụng sở Mua tủ kính trưng bày 4.500.000 13.500.000 Nồi nấu xôi 500.000 3.000.000 Bộ bàn, ghế 3.500.000 10.500.000 Bộ dụng cụ nấu, đựng xôi (muỗng, chén, đũa, ) 1.000.000 3.000.000 Banner, bảng hiệu 500.000 1.500.000 Tổng cộng 31.500.000 năm Phân bổ theo vòng đời dự án Bảng 2-1: Danh mục trang thiết bị sản xuất kinh doanh dự án b Thuê mặt kinh doanh Chủ đầu tư nhận thấy quận 10 quận Gò Vấp địa điểm kinh doanh có khả sinh lời tập trung nhiều dân cư sinh sống, nhu cầu ăn uống cao, có khu phố sầm uất đơng người qua lại Không quận lại gần với quận 1, quận 3, quận Tân Bình, thuận tiện cho việc kinh doanh Công ty định mở sở kinh doanh gồm chi nhánh quận 10 đường Lý Thường Kiệt, Trần Thiện Chánh trụ sở quận Gị Vấp Thơng qua trang rao vặt thuê mặt Internet khảo sát thực tế, công ty thuê tầng nhà với diện tích 25 - 30m2 phù hợp với hình thức sản xuất, bán xơi mang Mức giá thuê trung bình 16.000.000 đồng/1 tháng/1 địa điểm với yêu cầu đặt cọc tháng tiền thuê Tổng số tiền đặt cọc 144.000.000 đồng 2.2.3 Cơ cấu vốn Cơ cấu vốn Số tiền Lãi suất danh nghĩa Vốn chủ sở hữu 70.200.000 20% Vốn vay 105.300.000 9.6% Tổng vốn đầu tư 175.500.000 Bảng 2-3: Cơ cấu nguồn vốn dự án lãi suất danh nghĩa 2.2.4 Các thơng số giả định dự án - Vịng đời dự án ( năm ): Dự án kinh doanh sở sản xuất xôi quy mô nhỏ với xe xôi mang thương hiệu Xao Xuyến Xôi Thời gian hoàn thành năm 2017 (năm 0), dự án vào hoạt động từ năm 2018, thời gian hoạt động dự án năm, lý vào năm thứ Vì kinh doanh theo hình thức xe xôi nhỏ bán địa điểm linh động nên thời gian hoạt động dự án diễn quanh năm - Tỷ lệ lạm phát ( 3.5% ): Theo trang thơng tin uy tín ngân hàng Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) dự báo tỷ lệ lạm phát Việt Nam từ năm 2016 đến năm 2020 nằm khoảng từ 2.7% đến 3.5%  Trang báo điện tử Thời báo Tài Việt Nam quan Bộ Tài đưa mức lạm phát năm 2019 mức 3,17 – 3,41%, thấp mục tiêu đề kỳ điều hành trước từ 3,3 – 3,9% Vậy theo liệu có, dự án giả định suốt thời gian dự án, tỷ lệ lạm phát trung bình năm 3.5 % - Thuế thu nhập doanh nghiệp ( 20% ): Các pháp lý để xác định số thuế TNDN phải nộp toán thuế TNDN năm 2019 sau:  Căn Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp số 14/2008/QH12 ngày 3/6/2008; Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp số 32/2013/QH13 ngày 19 tháng năm 2013;  Căn Nghị định số 218/2013/NĐ-CP ngày 26/12/2013 Chính phủ quy định chi tiết số điều Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp;  Căn Nghị định số 118/2008/NĐ-CP ngày 27/11/2008 Chính phủ quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Bộ Tài chính;  Thơng tư số 78/2014/TT-BTC ngày 18/6/2014 Bộ Tài chính, sửa đổi, bổ sung bởi: Thơng tư số 119/2014/TT-BTC ngày 25/8/2014; Thông tư số 151/2014/TT-BTC ngày 10/10/2014; Thông tư số 96/2015/TT-BTC ngày 22/6/2015 Bộ Tài Một số lưu ý tốn thuế TNDN năm 2018 Ngày 24/6/2015, Tổng cục Thuế ban hành công văn số 2512 /TCT – CS gửi Cục thuế tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương giới thiệu nội dung Thông tư số 96/2015/TT-BTC ngày 22/6/2015 Bộ Tài Thơng tư số 96/2015/TT-BTC 10 * Thông số khác Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (rE) 20% Chi phí sử dụng vốn bình qn(WACC) 13.76% Thuế TNDN 0.20 /năm Lạm phát: xem cố định qua năm 3.5% /năm LỊCH KHẤU HAO VÀ PHÂN BỔ Đơn vị tính Triệu đồn Khấu hao tài sản cố định Năm dự án Giá trị tài sản đầu kỳ Khấu hao kỳ Giá trị tài sản cuối kỳ 27.00 27.00 21.60 16.20 10.80 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 21.60 16.20 10.80 5.40 0.0 Phân bổ chi phí đặt cọc thuê mặt Năm dự án Giá trị đầu kỳ 36 36 36 36 144.00 Phân bổ kỳ Phân bổ chi phí mua dụng cụ nấu, đựng xôi+banner bảng hiệu Năm dự án Giá trị tài sản đầu kỳ Phân bổ kỳ Giá trị tài sản cuối kỳ 4.50 4.50 3.38 2.25 1.13 1.125 1.125 1.125 1.125 3.38 2.25 1.13 0.00 34 LỊCH VAY VÀ TRẢ NỢ Đơn vị tính: Triệu đồng Số tiền vay = 105.3 Năm dự án Nợ đầu kỳ 105.3 115.41 60.35 Lãi phát sinh kỳ 10.11 11.08 5.79 Tổng trả nợ, đó: 66.14 66.14 * Trả nợ gốc 55.06 60.35 * Trả lãi 11.08 5.79 115.41 60.35 0.00 Nợ cuối kỳ 105.3 KẾ HOẠCH DOANH THU, CHI PHÍ TRỰC TIẾP (Chưa kể khấu hao) Đơn vị tính: Triệu đồng Năm dự án Sản lượng 64800 108000 180000 25200 Giá bán 0.020 0.021 0.022 0.02 Chi phí sản xuất trực tiếp cho ĐVSP 0.012 0.013 0.013 0.01 1296.00 2268.00 3960.00 5796.0 777.60 1360.80 2376.00 3477.6 Tổng Doanh Thu Tổng chi phí sản xuất trực tiếp 35 BẢNG THU NHẬP DỰ TRÙ Đơn vị tính: Triệu đồng Năm dự án 1296.00 2268.00 3960.00 5796.00 777.60 1360.80 2376.00 3477.60 36.00 36.00 36.00 36.00 576.00 576.00 576.00 576.00 (-) Khấu hao TSCĐ 5.40 5.40 5.40 5.40 (-) Đặt cọc tiền thuê 36.00 36.00 36.00 36.00 1.13 1.13 1.13 1.13 -136.13 252.68 929.48 1663.88 10.11 11.08 5.79 0.00 -146.23 241.60 923.68 1663.88 0.00 48.32 184.74 332.78 -146.23 193.28 738.95 1331.10 Tổng doanh thu (-) Tổng chi phí sản xuất trực tiếp (-) Chi phí bán hàng (-) Thuê mặt (-) Chi phí mua dụng cụ banner bảng hiệu Thu nhập ròng lãi vay trước thuế (EBIT) (-) Trả lãi vay Thu nhập ròng trước thuế (EBT) Thuế thu nhập doanh nghiệp (20%) Thu nhập ròng sau thuế (EAT) or (NI)) BẢNG VỐN LUÂN CHUYỂN Đơn vị tính: Triệu đồng Năm dự án Khoản phải trả (AP) Thay đổi khoản phải trả ( (+) ΔAP = APt-1- APt) =>NL RA Số dư tiền mặt (CB) Thay đổi số dư tiền mặt ( (+)ΔCB = CBt- CBt-1) Tồn kho (AI) =>NL VÀO 77.76 136.08 237.60 347.76 0.00 -77.76 -58.32 -101.52 -110.16 347.76 0.00 9.66 36.95 66.56 0.00 0.00 -9.66 -27.28 -29.61 66.56 7.78 13.61 23.76 34.78 0.00 36 Thay đổi tồn kho ( (+)ΔAI = AIt- AIt-1) =>NL RA 7.78 5.83 10.15 11.02 -34.78 BẢNG NGÂN LƯU Đơn vị tính Triệu đồng Năm dự án 0.00 1296.00 2268.00 3960.00 5796.00 Thay đổi AR 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Thay đổi CB 0.00 -9.66 -27.28 -29.61 66.56 Tổng doanh thu Thu hồi tiền đặt cọc thuê MB 144.00 Giá trị lý TSCĐ NGÂN LƯU VÀO 5.40 0.00 1296.00 2258.34 3932.72 5766.39 215.96 777.60 1360.80 2376.00 3477.60 0.00 36.00 36.00 36.00 36.00 0.00 576.00 576.00 576.00 576.00 0.00 Thay đổi AP -77.76 -58.32 -101.52 -110.16 347.76 Thay đổi AI 7.78 5.83 10.15 11.02 -34.78 175.50 1319.62 1920.31 2896.63 3990.46 312.98 -175.50 -23.62 338.02 1036.08 1775.94 -97.03 0.00 48.32 184.74 332.78 -175.50 -23.62 289.71 851.35 1443.16 -97.03 105.3 -66.14 -66.14 0 -70.20 -23.62 223.56 785.21 1443.16 -97.03 CPSXTT CP bán hàng Tiền đặt cọc thuê mặt 144.00 Thuê mặt Mua TSCĐ hữu hình Mua dụng cụ nấu đựng xơi banner NGÂN LƯU RA NGÂN LƯU RỊNG TRƯỚC THUẾ VÀ NỢ VAY 27.00 4.50 (-) Ngân lưu thuế NGÂN LƯU RÒNG SAU THUẾ (NCF -TIPV) (-) Ngân lưu nợ vay (vào) NGÂN LƯU RÒNG SAU THUẾ (NCF -EPV) 37 WACC 13.76% rE = 20% rD = 9.6% E 70.2 D 105.3 Đơn vị tính: Triệu đồng BÁO CÁO NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM CHỦ ĐẦU TƯ Suất chiết khấu dự án = WACC = 13.76% Năm dự án 1.00 0.88 0.77 0.68 0.60 0.52 -175.5 -20.76 223.86 578.28 861.70 -50.93 Hệ số chiết khấu = / (1+WACC)^t Hiện giá Ngân lưu ròng sau thuế PV(NCF-TIPV) NPV (TIPV) = Σ PV(NCF-TIPV) = 1416.65 > => NPV1 => DỰ ÁN KHẢ THI VÌ NPV(TIPV) = 1416.7 > Đơn vị tính: Triệu đồng Thời gian hoàn vốn theo quan điểm chủ đầu tư (TIPV) TG hoàn vốn chưa chiết khấu theo (TIPV) Năm dự án NCF-TIPV -175.50 -23.62 289.71 851.35 1443.16 -97.03 NCF-TIPV tích lũy -175.50 -199.12 90.59 941.94 2385.10 2288.07 0.00 0.00 0.00 TG hoàn vốn chưa chiết khấu theo (TIPV) => TPP(TIPV) = 1.69 0.00 0.00 1năm8tháng 7ngày 1.687 năm 38 Đơn vị tính: Triệu đồng TG hồn vốn có chiết khấu theo (TIPV) Năm dự án NCF_TIPV -175.50 -23.62 289.71 851.35 1443.16 -97.03 Hệ số chiết khấu 1.00 0.88 0.77 0.68 0.60 0.52 PV (NCF_TIPV) -175.500 -20.759 223.860 578.280 861.701 -50.928 -196.259 27.601 605.881 1467.582 1416.654 PV (NCF_TIPV) tích lũy -175.500 TG hồn vốn có chiết khấu theo (TIPV) => 1.877 0 1năm10thán g15ngày TDPP(TIPV) = 1.88 năm BÁO CÁO NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM CHỦ SỞ HỮU Đơn vị tính: Triệu đồng Suất chiết khấu dự kiến (r) = 20% Năm dự án 0.83 0.69 0.58 0.48 0.40 -70.20 -19.68 155.25 454.40 695.97 -38.99 Hệ số chiết khấu = / (1+r)^t Hiện giá Ngân lưu ròng sau thuế PV(NCF-EPV) NPV (TIPV) = Σ PV(NCF-EPV) = >0 => 1176.75 NPV2 =>DỰ ÁN KHẢ THI VÌ NPV(EPV) = 1176.75 > Thời gian hồn vốn theo quan điểm chủ sở hữu Đơn vị tính: Triệu đồng TG hoàn vốn chưa chiết khấu theo quan điểm chủ sở hữu Năm dự án NCF-EPV -70.20 -23.62 223.56 785.21 1443.16 -97.03 NCF-EPV tích lũy -70.20 -93.82 129.75 914.96 2358.12 2261.09 0.00 0.00 0.00 1.42 0.00 0.00 39 TG hoàn vốn chưa chiết khấu 1năm5tháng theo (EPV) => 1ngày TPP(EPV) = 1.420 năm Đơn vị tính: Triệu đồng TG hồn vốn có chiết khấu theo (EPV) Năm dự án NCF_TIPV -70.20 -23.62 223.56 785.21 1443.16 -97.03 Hệ số chiết khấu 1.00 0.83 0.69 0.58 0.48 0.40 PV (NCF_EVP) -70.200 -19.680 155.253 454.403 695.969 -38.994 -89.880 65.373 519.776 PV (NCF_EVP) tích lũy -70.200 1.579 1215.744 1176.751 TG hồn vốn có chiết khấu theo 1năm6tháng (EPV) => 28ngày TDPP(EPV) = 1.58 năm 40 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY MỘT CHIỀU Giá bán năm Tỷ lệ thay đổi Giá bán năm 0.02 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 0.017 0.018 0.019 0.02 0.021 0.022 0.023 NPV(TIPV) 1,416.65 1,000.33 1,139.11 1,277.88 1,416.65 1,555.43 1,694.20 1,832.98 NPV(EPV) 1,176.75 816.11 936.33 1,056.54 1,176.75 1,296.96 1,417.18 1,537.39 Sản lượng năm Tỷ lệ thay đổi Sản lượng năm 64,800 -15% -10% -5% 0% 5% 55,080 58,320 61,560 64,800 68,040 10% 15% 71,280 74,520 NPV(TIPV) 1,416.65 1,347.18 1,370.34 1,393.50 1,416.65 1,439.81 1,462.97 1,486.12 NPV(EPV) 1,176.7 1,176.7 1,243.0 1,110.49 1,132.58 1,154.66 1,198.84 1,220.92 Chi phí đầu vào năm Tỷ lệ thay đổi Chi phí đầu vào năm 175.5 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 149.2 158 166.7 175.5 184.3 193.1 201.8 NPV(TIPV) 1,416.65 1,416.27 1,416.40 1,416.53 1,416.65 1,416.78 1,416.91 1,417.04 NPV(EPV) 1,176.75 1,173.25 1,174.42 1,175.58 1,176.75 1,177.92 1,179.09 1,180.25 Tỷ lệ vay nợ Tỷ lệ thay đổi Tỷ lệ vay nợ 60% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% NPV(TIPV) 1,416.65 1,416.01 1,416.23 1,416.44 1,416.65 1,416.87 1,417.08 1,417.29 NPV(EPV) 1,176.75 1,170.91 1,172.85 1,174.80 1,176.75 1,178.70 1,180.65 1,182.59 Tỷ lệ chi phí sx trực tiếp so với doanh thu Tỷ lệ thay đổi -15% -10% -5% 0% 5% 10% 41 15% Tỷ lệ chi phí sx trực tiếp so với doanh thu 60% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% NPV(TIPV) 1,416.65 2,515.16 2,149.16 1,782.91 1,416.65 1,050.40 684.15 317.53 NPV(EPV) 1,176.75 2,113.75 1,801.64 1,489.20 1,176.75 551.86 238.96 864.31 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU Giá bán năm NPV (EPV) 1,176.75 0.017 0.018 55,080 759.79 876.69 0.019 0.02 0.021 0.022 0.023 993.59 1,110.49 1,227.39 1,344.29 1,461.19 58,320 778.57 896.57 1,014.57 1,132.58 1,250.58 1,368.59 1,486.59 61,560 797.34 916.45 1,035.56 1,154.66 1,273.77 1,392.88 1,511.99 Sản lượng năm 64,800 816.11 936.33 1,056.54 1,176.75 1,296.96 1,417.18 1,537.39 68,040 834.89 956.20 1,077.52 1,198.84 1,320.15 1,441.47 1,562.79 71,280 853.66 976.08 1,098.50 1,220.92 1,343.34 1,465.77 1,588.19 74,520 872.43 995.96 1,119.48 1,243.01 1,366.53 1,490.06 1,613.44 Tỷ lệ vay nợ NPV(EPV) 1,176.75 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 55,080.00 1104.65 1106.60 1108.54 1,110.49 1,112.44 1,114.39 1,116.34 58,320.00 1126.73 1128.68 1,130.63 1,132.58 1,134.53 1,136.47 1,138.42 61,560.00 1148.82 1150.77 1,152.72 1,154.66 1,156.61 1,158.56 1,160.51 Sản lượng năm 64,800.00 1170.91 1172.85 1,174.80 1,176.75 1,178.70 1,180.65 1,182.59 68,040.00 1192.99 1194.94 1,196.89 1,198.84 1,200.78 1,202.73 1,204.68 71,280.00 1215.08 1217.03 1,218.97 1,220.92 1,222.87 1,224.82 1,226.77 74,520.00 1237.16 1239.11 1,241.06 1,243.01 1,244.96 1,246.90 1,248.85 Tỷ lệ vay nợ NPV(EPV) 1,176.75 45% 50% 55% 60% 65% 70% 42 75% 0.017 810.27 812.22 814.16 816.11 818.06 820.01 821.96 0.018 930.48 932.43 934.38 936.33 938.27 940.22 942.17 0.019 1050.69 1052.64 1,054.59 1,056.54 1,058.49 1,060.43 1,062.38 Giá bán năm 0.02 1170.91 1172.85 1,174.80 1,176.75 1,178.70 1,180.65 1,182.59 0.021 1291.12 1293.07 1,295.02 1,296.96 1,298.91 1,300.86 1,302.81 0.022 1411.33 1413.28 1,415.23 1,417.18 1,419.12 1,421.07 1,423.02 0.023 1531.54 1533.49 1,535.44 1,537.39 1,539.34 1,541.28 1,543.23 Tỷ lệ chi phí SXTT so với doanh thu NPV(EPV) Chi phí đầu tư vào năm 1,176.75 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 149.18 2110.24 1798.13 1485.69 1,173.24 860.80 548.35 235.46 157.95 2111.41 1799.30 1,486.86 1,174.41 861.97 549.52 236.63 166.73 2112.58 1800.47 1,488.03 1,175.58 863.14 550.69 237.79 175.50 2113.75 1801.64 1,489.20 1,176.75 864.31 551.86 238.96 184.28 2114.92 1802.81 1,490.36 1,177.92 865.47 553.03 240.12 193.05 2116.10 1803.98 1,491.53 1,179.09 866.64 554.20 241.29 201.83 2117.27 1805.15 1,492.70 1,180.26 867.81 555.37 242.46 43 KỊCH BẢN KINH DOANH ĐIỀU KIỆN KINH DOANH KỊCH BẢN TỐT KỊCH BẢN BÌNH THƯỜNG KỊCH BẢN BẤT KỊCH BẢN ẢM LỢI ĐẠM Khi số sau thay đổi Giá thành sản phẩm 0.025 0.020 0.015 0.010 200000 150000 100000 50000 Chi phí đầu vào năm 100 175 200 250 Tỷ lệ vay nợ 50% 60% 65% 70% Tỉ lệ chi phí sản xuất so với doanh thu 50% 60% 65% 70% 4728.78 2906.76 1571.39 642.86 0.000 0.000 1.194 0.000 4310.30 2586.43 1323.80 442.81 0.000 0.000 0.000 0.000 Sản lượng PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG NPV danh nghĩa (TIPV) Thời gian hoàn vốn (TIPV) NPV danh nghĩa (EPV) Thời gian hoàn vốn (EPV) 44 45 46 47 - HẾT - 48 ... chứng minh dự án kinh doanh dự án Xao Xuyến Xôi dự án tốt, đáng đầu tư * Lưu ý: Do dự án có dịng ngân lưu âm vào năm 0, năm năm thứ IRR đổi dấu lần nên dùng tiêu IRR để đánh giá dự án dẫn đến... HIỆU XAO XUYẾN XÔI CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU DỰ ÁN VÀ CÁC THỦ TỤC LIÊN QUAN 1.1 Mô tả dự án - Tên dự án: Kinh doanh xôi loại thương hiệu Xao Xuyến Xôi - Số lượng sở kinh doanh: cửa hàng - Chủ đầu... Bảng 2-3: Cơ cấu nguồn vốn dự án lãi suất danh nghĩa 2.2.4 Các thông số giả định dự án - Vòng đời dự án ( năm ): Dự án kinh doanh sở sản xuất xôi quy mô nhỏ với xe xôi mang thương hiệu Xao Xuyến