TIEU LUAN THAM DINH DU AN DAM CA MAU (BAI TAP FULLBRIGHT)

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC SƯ PHẠM KỸ THUẬT TP.HCM KHOA KINH TẾ TIỂU LUẬN THIẾT KẾ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐỀ TÀI: THIẾT KẾ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẠM CÀ MAU NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN QUỐC KHÁNH NGƯỜI THỰC HIỆN : LÊ THANH QUẾ LỚP : CAO HỌC QUẢN LÝ KINH TẾ Khóa : 2018 TP Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 11 năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC SƯ PHẠM KỸ THUẬT TP.HCM KHOA KINH TẾ TIỂU LUẬN THIẾT KẾ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐỀ TÀI: THIẾT KẾ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẠM CÀ MAU TP.Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 11 năm 2018 LỜI CẢM ƠN  Kính thưa Thầy Cơ Trường Đại học Sư Phạm Kỹ Thuật TP.HCM Qua thời gian học tập trường đến em hồn thành chương trình mơn học hồn thành tiểu luận Em xin chân thành cảm ơn Quý Thầy Cô khoa Kinh tế trường Sư Phạm Kỹ Thuật TP.HCM tận tình truyền đạt cho em kiến thức lí luận thực tế Xin chân thành cảm ơn Thầy Nguyễn Quốc Khánh hướng dẫn, giúp đỡ em suốt trình thực tiểu luận Kính chúc Q Thầy Cô khoa Kinh tế trường Đại học Sư Phạm Kỹ Thuật TP.HCM , Thầy Nguyễn Quốc Khánh dồi sức khỏe công tác tốt TP.HCM, ngày 12 tháng 11 năm 2018 Sinh viên thực LÊ THANH QUẾ LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài nghiên cứu riêng em Những kết số liệu tiểu luận em thực hiện, không chép nguồn khác Em hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan TP.HCM, ngày 12 tháng 11 năm 2018 Sinh viên thực Lê Thanh Quế TÓM TẮT TIỂU LUẬN Hoạt động đầu tư dự án thường diễn thời gian dài, với lượng vốn đầu tư lớn Đứng góc độ nhà đầu tư ngân hàng cho vay vốn, họ cần biết trình hoạt động dự án có đạt hiệu mong muốn hay khơng Vì vậy, trước hoạt động đầu tư cần phải chuẩn bị cách khoa học, đầy đủ xác nhằm giảm thiểu rủi ro thực đầu tư Cơng việc q trình lập dự án đầu tư Bên cạnh đó, thẩm định dự án khâu quan trọng công tác chuẩn bị đầu tư, để xác định dự án vào hoạt động tốt với kết cao, cần phải có hoạt động thẩm định dự án trước định đầu tư Để rõ trình lập thẩm định dự án đầu tư, em chọn đề tài “Thiết kế thẩm định dự án Đạm Cà Mau” cho tiểu luận kết thúc mơn Mặc dù cố gắng tìm hiểu nhận bảo giáo viên hướng dẫn Nguyễn Quốc Khánh, em nắm bắt phần bước để lập thẩm định dự án đầu tư Tuy nhiên, hạn chế kiến thức thân thời gian nghiên cứu có hạn nên tiểu luận em khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận dẫn thầy cô giáo để tiểu luận em hoàn thiện NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN  …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………… TP.HCM, ngày … tháng … năm 2018 MỤC LUC DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ Bảng 3.1 Các thông số dự án 26 Bảng 3.2 Nhu cầu vốn nguồn vốn 30 Bảng 3.3 Chi phí đầu tư 31 Bảng 3.4 Sản lượng giá bán 32 Bảng 3.5 Các thông số dự án 34 Bảng 3.6 Kế hoạch khấu hao 35 Bảng 3.7 Kế hoạch trả nợ gốc lãi vay 37 Bảng 3.8 Bảng dự kiến chi phí hoạt động 39 Bảng 3.9 Hạch toán lãi lỗ dự án (theo quan điểm tổng vốn đầu tư) 41 Bảng 3.10 Tính khoản phải thu bán hàng 42 Bảng 3.11 Tính khoản phải trả 43 Bảng 3.12 Nhu cầu tồn trữ tiền mặt 44 Bảng 3.13 Kế hoạch ngân lưu (Theo quan điểm tổng vốn đầu tư) 46 Bảng 3.14 Hạch toán lãi lỗ (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) 48 Bảng 3.15 Kế hoạch ngân lưu (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) .58 Bảng 3.16 Thời gian hồn vốn (khơng chiết khấu) 50 Bảng 3.17 Thời gian hồn vốn (có chiết khấu) 51 Bảng 3.18 Tỷ suất doanh lợi nội IRR 52 Bảng 4.1 Sản lượng giá bán 55 Bảng 4.2 Các thông số dự án 56 Bảng 4.3 Kế hoạch khấu hao 57 Bảng 4.4 Kế hoạch trả nợ gốc lãi vay 58 Bảng 4.5 Bảng dự kiến chi phí hoạt động 61 Bảng 4.6 Hạch toán lãi lỗ dự án 63 Bảng 4.7 Tính khoản phải thu 65 Bảng 4.8 Tính khoản phải trả 66 Bảng 4.9 Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt 67 Bảng 4.10 Kế hoạch ngân lưu (theo quan điểm tổng vốn đầu tư) 68 Bảng 4.11 Hạch toán lãi lỗ (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) 70 Bảng 4.12 Kế hoạch ngân lưu (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) .71 Bảng 4.13 Thời gian hồn vốn (khơng chiết khấu) 73 Bảng 4.14: Thời gian hồn vốn (có chiết khấu, NPV BCR) 74 Bảng 4.15: Tỷ suất doanh lợi nội (IRR) .75 Bảng 4.16 Phân tích độ nhạy chiều 76 10 Bảng 4.9 Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt ST T ST T ĐVT: Triệu USD Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm KHOẢN MỤC 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 22.5 25.4 Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt 20.06 20.66 21.28 21.92 23.26 23.96 24.67 26.18 Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt 20.06 0.60 0.62 0.64 0.66 0.68 0.70 0.72 0.74 0.76 Tác động đến ngân lưu 20.06 -0.60 -0.62 -0.64 -0.66 -0.68 -0.70 -0.72 -0.74 -0.76 KHOẢN MỤC Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt Tác động đến ngân lưu Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 26.9 27.7 28.6 29.4 30.3 31.2 32.1 33.1 34.1 35.1 6 0.79 0.81 0.83 0.86 0.88 0.91 0.94 0.97 0.99 -0.79 -0.81 -0.83 -0.86 -0.88 -0.91 -0.94 -0.97 -0.99 71 1.02 -1.02 Bảng 4.10 Kế hoạch ngân lưu (theo quan điểm tổng vốn đầu tư) ST T I KHOẢN MỤC KHOẢN THU Năm Năm 2014 ĐVT: Triệu USD Năm Năm Năm 2015 2016 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023 Doanh thu 291.18 337.5 391.3 453.6 525.8 609.6 706.76 819.3 949.8 1,101.11 Chênh lệch khoản phải thu Thanh lý máy móc thiết bị -29.12 -4.64 -5.38 -6.23 -7.23 -8.38 -9.71 -11.26 -13.05 -15.13 II Tổng ngân lưu vào (CF) KHOẢN CHI Thiết bị Xây lắp Chi phí khác Dự phòng tăng chi phí thực Dự phòng lạm phát Lãi vay thời gian xây dựng 262.0 332.9 385.9 447.4 518.6 601.2 697.0 808.0 936.7 1,085.98 10 Chi phí hoạt động Chênh lệch khoản phải trả Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt Thuế thu nhập doanh nghiệp 11 Tổng ngân lưu (TIP) 225.80 -0.53 0.66 23.60 249.5 232.5 -0.54 0.68 31.57 264.2 239.5 -0.56 0.70 40.86 280.5 III CF-TIP 246.7 254.1 4 -0.57 -0.59 0.72 0.74 51.68 64.26 298.5 318.5 509.5 618.22 480 156.2 44.56 55.1 55.45 49.28 840.5 840.59 200.62 -16.05 20.06 0.00 204.6 57.42 206.6 219.2 212.84 -0.48 -0.50 -0.51 0.60 0.62 0.64 0.00 0.00 0.00 206.7 212.9 219.3 6 126.1 172.98 228.06 72 269.14 337.00 416.49 261.76 -0.61 0.76 78.90 340.82 745.16 ST T I KHOẢN MỤC KHOẢN THU Doanh thu Chênh lệch khoản phải thu Thanh lý máy móc thiết bị Năm 2024 1,276.48 -17.54 Năm 2025 1,479.80 -20.33 Năm 2026 Năm 2027 Năm 2028 Năm 2029 Năm 2030 Năm 2031 Năm 2032 Năm 2033 1,715.49 -23.57 1,988.7 -27.32 2,305.4 -31.68 2,672.6 -36.72 3,098.3 -42.57 3,591.8 -49.35 4,163.9 -57.21 2,273.8 2,635.9 3,055.7 3,542.5 4,106.7 4,827.1 -66.32 20 4,780.8 1,258.95 1,459.46 1,691.92 Tổng ngân lưu vào (CF) KHOẢN CHI Thiết bị Xây lắp Chi phí khác Dự phòng tăng chi phí thực Dự phòng lạm phát Lãi vay thời gian xây dựng Chi phí hoạt động Chênh lệch khoản phải trả Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt 1,961.4 269.62 -0.63 0.79 277.71 -0.65 0.81 286.04 -0.67 0.83 294.62 -0.69 0.86 303.46 -0.71 0.88 312.56 -0.73 0.91 321.94 -0.75 0.94 331.60 -0.77 0.97 341.54 -0.80 0.99 10 Thuế thu nhập doanh nghiệp 95.93 115.73 138.74 165.21 196.00 579.52 11 Tổng ngân lưu (TIP) 365.71 393.60 424.95 III CF-TIP 893.24 1,065.87 1,266.97 460.00 1,501.4 499.63 1,774.1 892.26 1,743.6 683.60 1,005.7 2,050.0 804.56 1,136.3 2,406.1 945.09 1,286.8 2,819.9 II 73 351.79 -0.82 1.02 1,108.3 1,460.3 3,320.5 Bảng 4.11 Hạch toán lãi lỗ (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) STT KHOẢN MỤC Doanh thu Năm 2014 Năm 2021 ĐVT: Triệu USD Năm Năm 2022 2023 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 291.18 337.55 391.32 453.64 525.89 609.66 706.76 819.33 949.82 1,101.11 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 803,745 1.1 Sản lượng (Tấn) 1.2 Giá bán (USD/Tấn) 362.27 419.97 486.86 564.41 654.31 758.52 879.33 1,019.39 1,181.75 1,369.97 Chi phí hoạt động 200.62 206.64 212.84 219.22 225.80 232.57 239.55 246.74 254.14 261.76 Khấu hao TSCĐ 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 42.03 Lợi nhuận trước thuế (EBT) 48.52 88.88 136.45 192.39 258.06 335.05 425.18 530.56 653.65 797.31 Thuế thu nhập doanh nghiệp 0.00 0.00 0.00 0.00 25.81 33.51 42.52 53.06 65.37 79.73 Lợi nhuận sau thuế 48.52 88.88 136.45 192.39 232.26 301.55 382.66 477.50 588.29 717.58 Thu nhập ròng 90.55 130.91 178.48 234.42 274.29 343.58 424.69 519.53 630.32 759.61 Thu nhập ròng năm cuối STT KHOẢN MỤC Năm 2024 Doanh thu 3,367.03 Năm 2025 1,276.4 Năm 2026 1,479.8 1.1 Sản lượng (Tấn) 803,745 1.2 Giá bán (USD/Tấn) 1,588.17 803,745 1,841.1 Năm 2027 Năm 2028 1,715.49 1,988.72 Năm Năm Năm Năm 2029 2030 2031 2032 2,305.4 2,672.6 3,098.3 3,591.8 4,163.9 803,745 2,134.37 803,745 2,474.3 803,745 2,868.4 803,745 3,325.2 803,745 Năm 2033 4,827.15 3,854.91 803,745 4,468.9 803,745 5,180.6 803,745 6,005.82 Chi phí hoạt động 269.62 277.71 286.04 294.62 303.46 312.56 321.94 331.60 341.54 351.79 Khấu hao TSCĐ 42.03 42.03 964.84 1,387.42 1,959.99 42.03 2,318.0 42.03 2,734.4 42.03 3,218.2 42.03 3,780.3 42.03 Lợi nhuận trước thuế (EBT) 42.03 1,652.0 42.03 42.03 1,160.0 Thuế thu nhập doanh nghiệp 96.48 Lợi nhuận sau thuế 868.35 Thu nhập ròng 910.38 116.01 1,044.0 1,086.0 138.74 1,248.6 1,290.7 165.21 1,486.8 1,528.9 196.00 1,763.9 1,806.0 579.52 1,738.5 1,780.5 683.60 2,050.8 2,092.8 804.56 2,413.6 2,455.7 945.09 2,835.2 2,877.3 Thu nhập ròng năm cuối 74 4,433.33 1,108.33 3,325.00 3,367.03 Bảng 4.12 Kế hoạch ngân lưu (theo quan điểm tổng vốn chủ sở hữu) STT KHOẢN MỤC Năm Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 ĐVT: Triệu USD Năm Năm 2022 2023 I KHOẢN THU Doanh thu 291.18 337.55 391.32 453.64 525.89 609.66 706.76 819.33 949.82 1,101.11 Chênh lệch khoản phải thu (Trừ) -29.12 -4.64 -5.38 -6.23 -7.23 -8.38 -9.71 -11.26 -13.05 -15.13 Thanh lý đất Thanh lý máy móc thiết bị Tổng ngân lưu vào (CF) 262.06 332.91 385.94 447.41 518.67 601.28 697.05 808.07 936.77 1,085.98 II KHOẢN CHI Thiết bị Xây lắp 156.2 Chi phí khác 44.56 Dự phòng tăng chi phí thực Dự phòng lạm phát 55.45 Lãi vay thời gian xây dựng 49.28 Chi phí hoạt động 200.62 206.64 212.84 219.22 225.80 232.57 239.55 246.74 254.14 261.76 Chênh lệch khoản phải trả (trừ) -16.05 -0.48 -0.50 -0.51 -0.53 -0.54 -0.56 -0.57 -0.59 -0.61 Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt 20.06 0.60 0.62 0.64 0.66 0.68 0.70 0.72 0.74 0.76 Thuế thu nhập doanh nghiệp*1 0.00 0.00 0.00 0.00 25.81 33.51 42.52 53.06 65.37 79.73 Tổng ngân lưu (AEPV) 840.59 204.63 206.76 212.96 219.35 251.74 266.22 282.21 299.94 319.65 341.65 III CF-AEPV -840.59 57.42 126.15 172.98 228.06 266.93 335.06 414.84 508.13 617.12 744.33 480 55.1 75 STT KHOẢN MỤC I KHOẢN THU Doanh thu Chênh lệch khoản phải thu (Trừ) Thanh lý đất Năm 2024 Năm 2025 Năm 2026 Năm 2027 Năm 2028 Năm 2029 1,276.48 1,479.80 1,715.49 1,988.72 2,305.47 2,672.68 -17.54 -20.33 -23.57 -27.32 -31.68 1,258.95 1,459.46 1,691.92 1,961.40 269.62 277.71 286.04 -0.63 -0.65 0.79 Năm 2030 Năm 2031 Năm 2032 Năm 2033 3,098.36 3,591.85 4,163.94 4,827.15 -36.72 -42.57 -49.35 -57.21 -66.32 2,273.80 2,635.96 3,055.79 3,542.50 4,106.73 4,760.83 294.62 303.46 312.56 321.94 331.60 341.54 351.79 -0.67 -0.69 -0.71 -0.73 -0.75 -0.77 -0.80 -0.82 0.81 0.83 0.86 0.88 0.91 0.94 0.97 0.99 1.02 96.48 116.01 138.74 165.21 196.00 579.52 683.60 804.56 945.09 1,108.33 Thanh lý máy móc thiết bị Tổng ngân lưu vào (CF) II KHOẢN CHI Thiết bị Xây lắp Chi phí khác Dự phòng tăng chi phí thực Dự phòng lạm phát Lãi vay thời gian xây dựng Chi phí hoạt động Chênh lệch khoản phải trả (trừ) Chênh lệch tồn quỹ tiền mặt Thuế thu nhập doanh nghiệp*1 Tổng ngân lưu (AEPV) 366.26 393.87 424.95 460.00 499.63 892.26 1,005.72 1,136.35 1,286.83 1,460.33 III CF-AEPV 892.69 1,065.59 1,266.97 1,501.40 1,774.17 1,743.69 2,050.07 2,406.16 2,819.90 3,300.50 76 Bảng 4.13 Thời gian hoàn vốn (không chiết khấu) STT Năm (1) Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 10 Năm 2019 11 Năm 2020 12 Năm 2021 13 Năm 2022 14 Năm 2023 15 Năm 2024 16 Năm 2025 17 Năm 2026 18 Năm 2027 19 Năm 2028 20 Năm 2029 21 Năm 2030 22 Năm 2031 23 Năm 2032 24 Năm 2033 Tổn g Thời gian hồn vốn khơng CK = năm Suất chiết khấu Vốn đầu tư (Co) (2) 7.57 147.94 293.37 247.97 143.74 TNR (LR+De) (3) Lũy kế TNR (4) 57.45 100.56 150.89 209.59 254.42 326.19 409.79 507.12 620.39 752.16 905.42 1,083.60 1,290.71 1,528.90 1,806.02 1,780.59 2,092.83 2,455.70 2,877.31 3,367.03 840.59 ĐVT: Triệu USD Chênh lệch (TC-LKTNR) (5) 57.45 158.01 308.90 518.48 772.91 1,099.10 1,508.89 2,016.01 2,636.40 3,388.56 4,293.97 5,377.58 6,668.28 8,197.18 10,003.20 11,783.79 13,876.62 16,332.32 19,209.62 22,576.65 783.14 682.58 531.69 322.11 67.68 -258.51 -668.30 -1,175.42 -1,795.81 -2,547.97 -3,453.38 -4,536.99 -5,827.69 -7,356.59 -9,162.61 -10,943.20 -13,036.03 -15,491.73 -18,369.03 -21,736.06 22,519.20 2.49 = năm tháng ngày 10.0 % Bảng 4.14: Thời gian hồn vốn (có chiết khấu, NPV BCR) STT Năm Vốn đầu tư PC 77 TNR PV Lũy kế ĐVT: Triệu USD Chênh lệch (1) (Co) 1/(1+r)i (2) (3) (LR+De) (4) (5) (8) PV T(FC+PC)LKPV (9) (10) Năm 2009 7.57 1.000 7.57 Năm 2010 147.94 0.909 134.49 Năm 2011 293.37 0.826 242.45 Năm 2012 247.97 0.751 186.31 Năm 2013 143.74 0.683 98.18 Năm 2014 0.621 57.45 35.67 35.67 633.32 Năm 2015 0.564 100.56 56.77 92.44 748.15 Năm 2016 0.513 150.89 77.43 169.86 670.73 Năm 2017 0.467 209.59 97.77 267.64 572.95 Năm 2018 0.424 254.42 107.90 375.54 465.05 10 Năm 2019 0.386 326.19 125.76 501.30 339.29 11 Năm 2020 0.350 409.79 143.63 644.93 195.66 12 Năm 2021 0.319 507.12 161.58 806.51 34.08 13 Năm 2022 0.290 620.39 179.70 986.22 -145.63 14 Năm 2023 0.263 752.16 198.07 1,184.28 -343.69 15 Năm 2024 0.239 905.42 216.75 1,401.03 -560.44 16 Năm 2025 0.218 1,083.60 235.82 1,636.86 -796.27 17 Năm 2026 0.198 1,290.71 255.36 1,892.22 -1,051.63 18 Năm 2027 0.180 1,528.90 274.99 2,167.20 -1,326.61 19 Năm 2028 0.164 1,806.02 295.30 2,462.50 -1,621.91 20 Năm 2029 0.149 1,780.59 264.67 2,727.17 -1,886.58 21 Năm 2030 0.135 2,092.83 282.80 3,009.98 -2,169.39 22 Năm 2031 0.123 2,455.70 301.67 3,311.65 -2,471.06 23 Năm 2032 0.112 2,877.31 321.33 3,632.98 -2,792.39 24 Năm 2033 0.102 3,367.03 341.84 3,974.82 -3,134.23 22,576.65 3,974.82 Tổng 840.59 Thời gian hoàn vốn có CK = NPV = 668.99 năm 2.28 3,305.829 = năm tháng 13 ngày BCR = 78 5.941 Bảng 4.15: Tỷ suất doanh lợi nội (IRR) ĐVT: Triệu USD STT Năm Vốn đầu tư C0 1/(1+r1)i PC1o (Ứng với r1) 1/(1+r2)i PC2o (Ứng với r2) TNR PV1 PV2 (LR+De) Năm 2009 7.57 1.000 7.57 1.000 7.57 Năm 2010 147.94 0.794 117.42 0.787 116.49 Năm 2011 293.37 0.630 184.79 0.620 181.89 Năm 2012 247.97 0.500 123.96 0.488 121.06 Năm 2013 143.74 0.397 57.03 0.384 55.25 Năm 2014 0.315 0.303 57.45 18.09 17.39 Năm 2015 0.250 0.238 100.56 25.13 23.97 Năm 2016 0.198 0.188 150.89 29.93 28.32 Năm 2017 0.157 0.148 209.59 32.99 30.97 Năm 2018 0.125 0.116 254.42 31.78 29.60 10 Năm 2019 0.099 0.092 326.19 32.34 29.88 11 Năm 2020 0.079 0.072 409.79 32.25 29.56 12 Năm 2021 0.062 0.057 507.12 31.67 28.80 13 Năm 2022 0.050 0.045 620.39 30.75 27.75 14 Năm 2023 0.039 0.035 752.16 29.59 26.49 15 Năm 2024 0.031 0.028 905.42 28.27 25.11 16 Năm 2025 0.025 0.022 1,083.60 26.85 23.66 17 Năm 2026 0.020 0.017 1,290.71 25.38 22.19 18 Năm 2027 0.016 0.014 1,528.90 23.86 20.70 19 Năm 2028 0.012 0.011 1,806.02 22.37 19.25 20 Năm 2029 0.010 0.008 1,780.59 17.50 14.94 21 Năm 2030 0.008 0.007 2,092.83 16.33 13.83 22 Năm 2031 0.006 0.005 2,455.70 15.21 12.78 23 Năm 2032 0.005 0.004 2,877.31 14.14 11.79 24 Năm 2033 0.004 0.003 3,367.03 22,576.65 13.13 10.86 497.567 447.840 840.590 490.76 482.256 NPV1 = 6.807 r1 (%) = 26 NPV2 = -34.416 r2 (%) = 27 IRR (%) = 26.17 79 4.2.Phân tích độ nhạy hai chiều dự án Bảng 4.16 Phân tích độ nhạy chiều PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU ĐỐI VỚI NPV TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU ĐỐI VỚI NPV KINH TẾ CỦA DỰ ÁN Tỷ lệ % thay đổi so với giá trị thông số kịch sở Giá đạm -20% -10% 10% 20% Kinh tế Giá khí -20% -10% 10% 20% Kinh tế Tỷ lệ % thay đổi so với giá trị thông số kịch sở Giá đạm tài Giá khí tài 3186.38 -20% -10% 10% 20% -20% -10% 10% 20% -20% -10% 10% 20% -20% -10% 10% 20% 2,884.74 2,768.15 2,534.98 2,418.39 3,954.38 3,837.79 3,604.61 3,488.02 2,349.92 2,233.33 2,000.16 1,883.57 3305.82 -20% -10% 10% 20% 4,489.20 4,372.61 4,139.43 4,022.84 -20% -10% 10% 20% 2,441.48 2,338.33 2,132.03 2,028.88 2,976.80 2,873.65 2,667.35 2,564.20 4,047.45 3,944.30 3,738.01 3,634.86 4,582.78 4,479.63 4,273.33 4,170.18 Nhận xét: - Phân tích độ nhạy hai chiều NPV Tài dự án: Trong trường hợp xấu giá đạm tài giảm xuống 20% giá khí tài tăng lên 20% dự án dương (NPV = 1883.57) Dự án khả thi mặt tài 80 - Phân tích độ nhạy hai chiều NPV Kinh tế dự án: Trong trường hợp xấu giá đạm Tài giảm 20% giá khí kinh tế tăng 20% NPV dự án dương (NPV = 2028.88) Dự án khả thi mặt tài 81 Chương 5: KẾT QUẢ, NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ - Kết nghiên cứu: Xét khía canh chính: Dự án đạm Cà mau thực khả thi mặt tài dựa tiêu giá thu nhập ròng (NPV), Tỷ suất sinh lời nội IRR, số lợi ích chi phí BC, thời gian thu hồi vốn Xét khía cạnh kinh tế xã hội, dự án việc mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, dự án mang lại lợi ích cho tổng thể kinh tế xã hội dự án khơng thực hiện, thị trường nội địa phải nhập lượng đạm tương đương công suất sản xuất nhà máy Khi dự án hình thành địa bàn góp phần giải vấn đề sau: + Tạo công ăn việc làm cho người dân địa phương + Đóng góp vào thu nhập quốc gia GDP GNP + Đóng góp vào ngân sách nhà nước lượng thuế + Tiêu thụ lượng Khí nhà máy sản xuất Khí + Tạo nguồn đạm ổn định cung cấp cho thị trường nội địa, tránh phụ thuộc vào nhập + Góp phần làm cân cán cân xuất nhập (Thay nhập đạm tổng thể kinh tế bỏ lượng tiền để nhập đạm từ nước ngoài) Tuy nhiên nhà máy hoạt động, nhà nước phải bỏ số lượng tiền để trợ cấp cho giá điện Giá điện chưa có trợ giá 0.075 USD/KWH, sau - trợ giá, dự án hưởng mức giá 0.045 USD/KWH Nhận xét: Ưu nhược điểm: Dự án mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, dân cư, cộng đồng địa bàn có cơng ăn, việc làm, đóng góp vào thu nhập quốc gia, cán cân xuất nhập Tuy nhiên, dự án số hạn chế, tồn tại, mặt Ngân sách nhà nước phải bỏ lượng tiền để hỗ trợ giá Điện cung cấp cho nhà máy Mặt khác nhà máy hoạt động, dẫn đến nguy ô nhiễm môi trường sinh thái Tuy nhiên, phạm vi đề tài chưa có khả đánh giá tác động dự án đến vấn đề như: + Thẩm định tác động đến môi trường sinh thái 82 + Thẩm định thị trường dự án Sản phẩm phục vụ cho đối tượng nào, kinh doanh đâu.Sức mạnh đối thủ cạnh tranh + Thẩm định khía cạnh kỹ thuật dự án đời sống dự án tính phù hợp công nghệ dự án (bảo đảm tránh cho dự án khơng bị hao mòn vơ hình q nhanh) Chưa đánh giá tính xác khâu tính tốn thơng số kỹ thuật, phù hợp với điều kiện môi trường dây chuyền sản xuất + Thẩm định khía cạnh nhân lực tổ chức quản lý yếu tố ảnh hưởng lớn đến khả thực tuỳ vào điều kiện quản lý yếu kém, thiếu nhân lực có trình độ hiệu kinh tế tài có đạt dự tính hay khơng phụ thuộc nhiều vào lực quản lý quan có trách nhiệm triển khai dự án 83 KẾT LUẬN Nguồn lực đơn vị, ngành, địa phương quốc gia khan có hạn Khi nguồn lực sử dụng cho dự án làm giảm nguồn lực sử dụng cho dự án khác Bất dự án đời làm giảm đầu vào có kinh tế làm tăng thêm đầu Vì ln ln phải xem xét có đáng phải đầu vào để lấy đầu khơng? Tức phải lựa chọn dự án cho đạt hiệu kinh tế quốc dân cao Vậy thực chất nghiên cứu kinh tế dự án đánh giá lợi ích chi phí dự án, chấp nhận hay loại bỏ dự án nhằm đạt mục tiêu đề ra.Lợi ích kinh tế xã hội so sánh lợi ích dự án tạo với xã hội phải trả để sử dụng tài nguyên có hiệu kinh tế quốc dân Sự cần thiết việc thẩm định dự án đầu tư giúp loại bỏ dự án xấu, lựa chọn dự án tốt Giúp chủ đầu tư lựa chọn dự án tối ưu, khả thi, phù hợp với điều kiện có, khả huy động nguồn tài Giúp quan chuyên quản đánh giá tính cần thiết phù hợp dự án tổng thể kế hoạch Xác định hiệu việc sử dụng nguồn lực xã hội dự án Xác định tác động có lợi có hại mơi trường Giúp nhà tài trợ đưa định sử dụng tài chính xác Nắm luồng chi phí giá trị thu từ dự án Đánh giá khả toán chủ đầu tư thực Đảm bảo an tồn tài cho 84 Tài liệu tham khảo TS Đinh Thế Hiển, Lập thẩm định dự án đầu tư, NXB Kinh tế TPHCM PGS.TS Nguyễn Phước Hiệp, Ths Lê Thị Vân Đan, Giáo trình thiết lập thẩm định dự án đầu tư, NXB Lao động xã hội TS.Nguyễn Bạch Nguyệt, Giáo trình Lập thẩm định dự án đầu tư, NXB Đại học kinh tế quốc dân Đỗ Phú Trần Tình, Giáo trình lập thẩm định dự án đầu tư, NXB Giao thông vận tải 2011 Luật đầu tư văn hướng dẫn thi hành, NXB Lao động – Xã hội 85 ... LÊ THANH QUẾ LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài nghiên cứu riêng em Những kết số liệu tiểu luận em thực hiện, không chép nguồn khác Em hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan TP.HCM,... THIỆU DỰ ÁN ĐẠM CÀ MAU 1.1- Bối cảnh kinh tế trị xã hội thời gian qua địa bàn nghiên cứu dự án Đạm Cà Mau Cà Mau tỉnh ven biển cực nam Việt Nam, nằm khu vực Đồng sông Cửu Long Cà Mau vùng đất trẻ,... thay đổi 2.2- Tổng quan nghiên cứu ngồi nước có liên quan, tổng quan văn pháp luật, chế độ, sách có liên quan Thực chiến lược phát triển đến năm 2015 tầm nhìn đến năm 2025, Ban quản trị điều hành