III. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
1. Tài sản ngắn hạn 1610.888.864 13.71869
13.711.869.09 0 2.100.980.226 18,09 2. Hàng tồn kho (HTK) 7.904.881.175 8.105.579.442 200.698.267 2,54 3. TSNH - HTK 3.706.007.689 5.606.289.648 1.900.281.95 9 51,28 4. Nợ ngắn hạn 3.389.524.925 4.425.924.592 1.036.399.66 7 30,58 5. Khả năng thanh toán nhanh = (3)/
(4) 1,09 lần 1,27 lần
Nhận xét:
Từ bảng phân tích trên ta có thể thấy, hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty có xu hướng tăng lên. Khả năng thanh toán nhanh của Công ty thấp hơn so với khả năng thanh toán hiện hành. Nếu chỉ số này quá thấp thì công ty có thể bị giảm uy tín với khách hàng và gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ và có thể phải bán tài sản với giá bất lợi để trả nợ. Trong năm 2011, khả năng thanh toán nợ của Công ty là 1,27 lần tăng lên so với năm 2010 là 1,09 lần. Điều này cho thấy khả năng thanh toán nợ của Công ty đã có xu hướng tốt lên. Tuy lượng hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tổng tài sản nhưng tốc độ tăng của hàng tồn kho từ năm 2010 đến 2011 với tỷ trọng 2,54% là không cao cho nên khả năng chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn trong khoảng thời
gian ngắn cũng không gặp quá nhiều khó khăn. Tuy nhiên để tăng khả năng thanh toán nhanh thì Công ty vẫn cần chú trọng vào việc giảm lượng hàng tồn kho.
2.4.1.3. Khả năng thanh toán tức thời
Chỉ số tức thời đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng tiền mặt. Đây là hệ số cũng khá quan trọng và thường khả năng thanh toán tức thời bằng 0,5 là chấp nhận được. Ta có
Bảng 2. 23. Khả năng thanh toán tức thời của Công ty năm 2010-2011
Khả năng thanh toán nhanh Chênh lệch
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Giá trị %
1. Tiền 2.924.707.175 5.094.049.682 2.169.342.507 74,17 2. Nợ ngắn hạn 3.389.524.925 4.425.924.592 1.036.399.667 30,58 3. Khả năng thanh toán tức thời
= (1)/(2) 0,86 lần 1,15 lần 0,29 33,39
Nhận xét:
Việc tăng khả năng thanh toán tức thời từ 0,86 lần (năm 2010) lên 1,15 lần (năm 2011) cho thấy lượng tiền mặt của Công ty để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đã tăng lên. Năm 2010, tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền của công ty chiếm 23,3% trong cơ cấu tài sản ngắn hạn và đến năm 2011 thì tăng lên 34,4%. Tuy lượng tiền mặt trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty đã tăng lên và tỷ trọng khoản phải thu chiếm rất ít nhưng tỷ trọng hàng tồn kho trong cơ cấu tài sản ngắn hạn lại rất lớn. Điều này không những ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh toán tức thời của Công ty mà còn ảnh hưởng đến tính liên tục của hoạt động kinh doanh.
Trên thực tế, khi tiền mặt tồn quỹ nhiều, công ty sẽ thuận tiện hơn trong việc thanh toán nhưng tiền mặt nằm trong quỹ là loại tài sản không có khả năng sinh lời. Chỉ số khả năng thanh toán tức thời của Công ty trong 2 năm đều lớn hơn 0,5 cho thấy Công ty duy trì một lượng tiền mặt khá cao, điều đó sẽ bớt được mức độ rủi ro cho Công ty nhưng sẽ giảm hiệu quả sử dụng vốn.
Qua việc phân tích các chỉ số về khả năng thanh toán ta thấy hầu như các khả năng thanh toán của Công ty năm 2011 đều tăng lên so với năm 2010. Do đó có thể thấy khả năng chuyển đổi thành tiền của Công ty tăng, dẫn đến khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty tăng. Khả năng thanh toán vốn bằng tiền của Công ty có xu hướng tăng lên, điều này chứng tỏ khả năng chuyển đổi nhanh chóng thành tiền
của các khoản phải thu và hàng tồn kho để thanh toán tăng lên, từ đó tăng sự đảm bảo cho nhu cầu sử dụng vốn trong năm
2.4.2. Phân tích khả năng quản lý vốn vay2.4.2.1. Hệ số nợ 2.4.2.1. Hệ số nợ
Khả năng quản lý nợ là một chỉ tiêu rất quan trọng đánh giá tình hình tài chính của công ty. Việc quản lý nợ tốt sẽ giúp cho công ty tạo hình ảnh tốt trước các chủ nợ và đảm bảo an toàn tài chính cho công ty.
Bảng 2.24. Phân tích chỉ số nợ Chỉ tiêu ĐV T Năm 2010 Năm 2011 So sánh Giá trị % 1. Tổng nợ đồng 4.648.884.367 6.571.887.381 1.923.003.01 4 41,36 2. Tổng tài sản đồng 12.541.569.796 14.824.253.17 0 2.282.683.37 4 18,20 3. Chỉ số nợ = (1)/(2) % 0,37 0,44 0,07 19,60 Nhận xét:
Chỉ số nợ cho biết mức độ doanh nghiêp sử dụng vốn vay để tài trợ cho các tài sản của mình. Trị số của chỉ số nợ đối với công ty là thấp chứng tỏ mức độ phụ thuộc vào chủ nợ thấp. Chỉ số này cho thấy mức vốn vay mà công ty sử dụng trong cơ cấu vốn là thấp. Cụ thể là tỷ trọng vốn vay của công ty trong cơ cấu nguồn vốn chiếm ít hơn vốn chủ sở hữu. Tỷ số nợ thấp sẽ làm cho khả năng thanh toán của Công ty tăng lên và giảm thiểu rủi ro.
Tỷ số nợ của Công ty năm 2011 tăng hơn so với năm 2010 nhưng không đáng kể . Các khoản vay của Công ty luôn chiếm tỷ trọng thấp hơn trong tổng nguồn vốn. Chỉ số nợ của Công ty thấp vì vậy Công ty có nhiều cơ hội để vay thêm vốn nhiều hơn và có khả năng để tiếp cận các khoản vay tín dụng, Công ty sẽ phải trả với một mức lãi suất thấp hơn do ngân hàng hay các nhà đầutừ phải chịu một mức rủi ro thấp hơn.
2.4.2.2. Khả năng thanh toán lãi vay
Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay cho biết khả năng chi trả lãi vay của Công ty, lợi nhuận của Công ty trước khi đóng thuế và lãi vay có đủ để trả lãi vay hay không. Đồng thời chỉ tiêu tài chính này cũng chỉ ra khả năng tài chính mà doanh nghiệp tạo ra để trang trải cho chi phí vay vốn trong sản xuất kinh doanh.
Khả năng thanh toán lãi vay =
LN trước thuế + lãi vay
Lãi vay =
EBIT
Lãi vay
Bảng 2.25.Khả năng thanh toán lãi vay
ĐVT: đồng
Khả năng thanh toán lãi vay Chênh lệch
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Giá trị %
1.LN trước thuế 12.138.418.89 1 14.845.469.71 5 2.707.050.824 22,30 2.Lãi vay 86.452.684 58.952.668 -27.500.016 -31,81
3.LN trước thuế và lãi vay
12.224.871.57 5
14.904.422.38