- Từ ba nhân tố trên đã làm tăng ROE trong năm 2013 lên mức cao hơn so với năm 2011 và 2012 Điều đó chứng tỏ trong năm 2013 doanh nghiệp sử dụng tài sản
2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
Về cơ cấu nguồn vốn: Công ty đã tích cực huy động nhiều nguồn vốn để bổ sung VKD trong điều kiện VCSH còn hạn hẹp như: chiếm dụng vốn của nhà cung cấp, vay ngắn hạn. Vì thế, hệ số nợ của Công ty còn quá cao và chưa thấy xu hướng giảm xuống và chủ yếu trong nguồn vốn nợ là nguồn vốn ngắn hạn. Như vậy, nguồn vốn của Công ty chủ yếu được hình thành từ nguồn tài trợ bên ngoài và VCSH chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn do đó áp lực thanh toán cao, Công ty thường xuyên phải đối mặt với các khoản nợ đến hạn. Việc vay nợ nhiều cũng làm cho chi phí lãi vay của Công ty cao hơn và gây khó khăn nhất định trong việc huy động thêm vốn trong thời gian tới... .Mặt khác với vốn chủ hữu nhỏ đã làm giảm đi tính tự
51
chủ trong việc tổ chức nguồn vốn vào hoạt động SXKD, tăng rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh cho Công ty. Nguyên nhân của tình trạng này một phần là do thực tế Công ty chưa niêm yết trên thị trường chứng khoán nên khó tăng VCSH được và huy động vốn vay dài hạn bằng cách phát hành trái phiếu.
Về cơ cấu tài sản: Hiện nay TSNH đang chiếm tỷ trọng chủ yếu trên 90%, trong khi TSCĐ chưa được đầu tư đúng mức. TSNH luôn chiếm tỷ trọng gần như tuyệt đối trong tổng tài sản, trong đó chủ yếu là hai khoản phải thu của khách hàng và hàng tồn kho. Cơ cấu về tài sản của công ty chưa hợp lý luôn ở mức cao như vậy công ty cần giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn và tăng đầu tư vào tài sản dài hạn.
Về quản lý khoản phải thu: chiếm tỷ trọng chủ yếu trong các khoản phải thu là khoản phải thu khách hàng. Trong những năm qua, khoản phải thu khách hàng của Công ty có xu hướng tăng, mặt khác lại chiếm tỷ trọng rất lớn. Điều này tác động xấu tới Công ty, giảm khả năng thanh toán, mất cân đối tài chính hoặc nếu không quản lý tốt có thể chuyển thành nợ quá hạn khó đòi, nguy cơ tổn thất vốn rất cao.
Về khả năng thanh toán: quản lý khả năng thanh toán kém, mất cân đối giữa doanh thu và chi phí cùng hiệu suất hoạt động không cao dẫn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty giảm dần và so với các doanh nghiệp cùng ngành ở mức thấp. Khả năng sinh lời: tỷ suất sinh lời trên doanh thu và tổng tài sản còn thấp và thấp nhất vào năm 2012, điều đó cho thấy hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty ở mức thấp, nguyên nhân là do chi phí tăng cao trong khi lợi nhuận ròng của công ty giảm sút. Vì vậy việc đẩy nhanh sản xuất, gia tăng lợi nhuận và giảm chi phí là mối quan tấm hàng đầu trong giai đoạn này.