ROA 2,7% 16,5% 18% 13,8% 1,5%
Qua bảng số liệu ta thấy, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản của công ty còn thấp, cao nhất là năm 2009 cũng chỉ bằng 18%. Điều này cho thấy lợi nhuận mà công ty thu được chưa thật tương xứng với tổng tài sản mà công ty đầu tư. Nguyên nhân của vấn đề này là do trong những năm qua công ty chưa cân nhắc vấn đề đi thuê hay mua sắm mới tài sản mà lại đầu tư quá nhiều vào việc mua sắm tài sản, đặc biệt là tài sản cố định. Cụ thể như trong năm 2007 công ty đã đầu tư 17.069 triệu đồng vào tài sản cố định, trong khi đó thì lợi nhuận đạt được chỉ có 1.106 triệu đồng. ROA qua các năm cũng tăng không đồng đều, chênh lệch giữa năm 08 – 07 là 13,8%, trong khi đó chênh lệch giữa năm 09- 08 chỉ có 1,5%.
- ROA năm 2008 cao hơn năm 2007 là 13.8%. Do ảnh hưởng bởi các nhân tố: + Lợi nhuận tăng 10.314 triệu đồng làm ROA tăng:
11.421 – 1.106
= 14.9% 68.991
+ Tổng vốn kinh doanh tăng 27.620 triệu đồng làm ROA giảm: 1.106 1.106
- = 1.1% 41.371 68.991 41.371 68.991
Tổng cộng tăng: 14.9% – 1.1% = 13.8(%)
- ROA năm 2009 tăng so với năm 2008 là 1.5% do ảnh hưởng của các nhân tố: + Lợi nhuận tăng 9.320 triệu đồng làm cho ROA tăng:
20.741 – 11.421
= 8.2% 114.796
+ Tổng vốn kinh doanh tăng 45.807 triệu đồng làm cho ROA giảm: 11.421 11.421
- = 6.7% 68.991 114.796
Tổng cộng tăng: 8.2% – 6.7% = 1.5(%)
4.Số vòng quay của vốn kinh doanh: Chỉ tiêu này cho biết toàn bộ vốn kinh doanh của công ty quay được bao nhiêu vòng trong kỳ . Số vòng quay càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại.
Doanh thu Số vòng quay của tổng vốn kinh doanh =
Tổng vốn kinh doanh
Bảng2.8: Phân tích số vòng quay của tổng vốn kinh doanh
Đơn vị tính : triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 So sánh 08 – 07 So sánh 09 - 08 Doanh thu 25.237 76.877 145.679 51.640 68.802 Tổng vốn kinh doanh 41.371 68.991 114.796 27.620 45.807 Số vòng quay của tổng vốn kinh doanh 0.61 1.11 1.27 0.5 0.16
-Số vòng quay của tổng vốn kinh doanh năm 2008 tăng so với năm 2007 là: 0.5 vòng là do các nhân tố:
+ Doanh thu tăng 51.640 triệu đồng làm cho số vòng quay của tổng vốn kinh doanh tăng :
76.877 – 25.237
= 0.75 ( vòng) 68.991
+ Tổng vốn kinh doanh tăng 27.620 triệu đồng làm cho số vòng quay của tổng vốn kinh doanh giảm :
25.237 25.237
- = 0.25 (vòng) 41.371 68.991
Tổng cộng tăng : 0.75 – 0.25 = 0.5 (vòng).
- Số vòng quay của tổng vốn kinh doanh năm 2009 tăng so với năm 2008 là: 0.16 vòng là do các nhân tố:
+ Doanh thu tăng 68.802 triệu đồng làm cho số vòng quay của tổng vốn kinh doanh tăng :
145.679 – 76.877
= 0.6 ( vòng) 114.796
+ Tổng vốn kinh doanh tăng 45.807 triệu đồng làm cho số vòng quay của tổng vốn kinh doanh giảm :
76.877 76.877
- = 0.44 (vòng) 68.991 114.796
Tổng cộng tăng : 0.6 – 0.44 = 0.16 (vòng).
Nhìn chung trong những năm qua, số vòng quay của tổng vốn kinh doanh liên tục tăng, nguyên nhân là do doanh thu của công ty liên tục tăng. Tuy nhiên cùng với tốc độ tăng của doanh thu, thì tổng vốn đầu tư của công ty cũng tăng lên theo, nguyên nhân này làm cho tốc độ tăng số vòng quay của tổng vốn kinh doanh còn
khiêm tốn. Điều này đòi hỏi công ty cần có chính sách đầu tư hợp lý, nhất là việc đầu tư mua sắm mới tài sản cố định.
3.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định .
1.Hiệu quả sử dụng vốn cố định : Là chỉ tiêu chung nhất đánh giá về mặt sử dụng vốn cố định, chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Lợi nhuận
Hiệu quả sử dụng vốn cố định = x 100 (%)
Vốn cố định bình quân
Nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn cố định ta có thể thấy các nguyên nhân của việc sử dụng vốn cố định không có hiệu quả thường là đầu tư tài sản cố định quá mức cần thiết, tài sản cố định không sử dụng đến chiếm tỷ trọng lớn, công suất sử dụng tài sản cố định thấp hơn mức cho phép .
Bảng 2.9: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định
Đơn vị tính :Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Chênh lệch tuyệt đối 08 -07 Chênh lệch tuyệt đối 09- 08 Lợi nhuận sau
thuế 1.106 11.421 20.462 10.315 9.041
Vốn cố định bình
quân 17.396 45.419 70.983 28.023 25.564
Hiệu quả sử dụng
vốn cố định 6.36% 25.14% 29.22% 18.78%0 4.08%
Qua bảng số liệu ta thấy:
Hiệu quả sử dụng vốn cố định năm 2008 tăng so với năm 2007 là 18.78% . Do ảnh hưởng của các nhân tố:
11.421 1.107
- = 22.71% 45.419 45.419
+ Do vốn cố định bình quân tăng 28.023 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn giảm:
1.106 1.106
- = - 3.93% 17.396 45.419
Tổng cộng tăng: 22.71% - 3.93% = 18.78%
Hiệu quả sử dụng vốn cố định năm 2009 tăng so với năm 2008 là 4.08%. Do các nguyên nhân:
+ Do lợi nhuận tăng 9.320 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn tăng: 20.714 11.421
- = 13.13% 70.983 70.983
+ Do vốn cố định bình quân tăng 25.564 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn cố định giảm:
11.421 11.421
- = 9.05 % 45.419 70.983
Tổng cộng tăng: 13.13 – 9.05 = 4.08%
Hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty còn chưa cao, cao nhất cũng chỉ đạt 29.22% vào năm 2009. Nguyên nhân của vấn đề này chính là do việc đầu tư không hợp lý vào tài sản cố định của công ty, dẫn tới việc không sử dụng hết công suất và tính năng của các máy móc thiết bị. Nhiều máy móc thiết bị có giá trị lớn được mua về nhưng giá trị sử dụng không cao, dẫn tới việc ứ đọng vốn. Bên cạnh đó công ty còn phải trả lãi cho nợ phải trả dùng để mua sắm tài sản cố định do đó làm giảm lợi nhuận đạt được.
2. Hiệu suất sử dụng vốn cố định :chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn cố định có thể tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu sản phẩm hàng hóa được tiêu thụ trong kỳ.
Hiệu suất sử dụng vốn cố định = x 100(%) Vốn cố định bình quân
Bảng2.10: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn cố định
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Chênh lệch 08 -07 (%) Chênh lệch 09- 08(%) Tổng doanh thu 25.237 76.877 145.679 204,6% 89,5% Vốn cố định bình quân 17.396 45.419 70.983 161,1% 56,3% Hiệu suất sử dụng vốn cố định 145% 169% 205% 24% 36% Hàm lượng vốn cố định 0.69 0.59 0.49 - 0.1 - 0.1
Năm 2007 một đồng vốn cố định bình quân đem lại 1.45 đồng doanh thu. Năm 2008 một đồng vốn cố định bình quân đem lại 1.69 đồng doanh thu. Năm 2009 một đồng vốn cố định bình quân đem lại 2.05 đồng doanh thu Qua số liệu phân tích ta thấy rằng:
- Hiệu suất sử dụng vốn cố định của công ty là tương đối cao và liên tục tăng qua các năm , tuy nhiên mức tăng không đáng kể. Điều này chứng tỏ việc sử dụng vốn cố định của công ty qua chưa thực sự được cải thiện.
- Hàm lượng vốn cố định của công ty tuy còn lớn nhưng đã có xu hướng giảm, và mức độ giảm là tương đương nhau. Điều này chứng tỏ số vốn cố định cần phải bỏ ra để có một đồng doanh thu của công ty đã giảm. Đây là dấu hiệu cho thấy hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty đã có hiệu quả hơn.
3.3. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
1. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động : cho biết một đồng vốn lưu động bỏ ra sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Lợi nhuận
Vốn lưu động bình quân
Bảng2.11 : Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Đơn vị tính :Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 So sánh tuyệt đối 08 -07 So sánh tuyêt đối 09 -08 Lợi nhuận 1.106 11.421 20.741 10.315 9.320 Vốn lưu động
bình quân 23.975 23.572 43.813 -403 20.241 Hiệu quả sử dụng
vốn lưu động 4.6% 48.5% 47.3% 43.9% - 1.2%
+ Năm 2007 một đồng vốn lưu động bình quân mang lại 0.046 đồng lợi nhuận
+ Năm 2008 một đồng vốn lưu động bình quân mang lại 0.485 đồng lợi nhuận . + Năm 2009 một đồng vốn lưu động bình quân mang lại 0.473 đồng lợi nhuận
- Hiệu quả sử dụng vốn lưu động năm 2008 tăng so với năm 2007 là 43.9% là do các nhân tố:
+ Lợi nhuận tăng 10.315 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng:
11.421 1.106
- = 43.7% 23.572 23.572
+ Vốn lưu động bình quân giảm 403 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng:
1.106 1.106
- = 0.02% 23.572 23.975
- Hiệu quả sử dụng vốn lưu động năm 2009 giảm so với năm 2008 là 1.2% là do các nhân tố:
+ Lợi nhuận tăng 9.320 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng:
20.741 11.421
- = 21.3% 43.813 43.813
+ Vốn lưu động tăng 20.24 triệu đồng làm cho hiệu quả sử dụng vốn lưu động giảm:
11.421 11.421
- = - 22.5% 43.813 23.572
Tổng cộng giảm: 21.3% + (-22.5%) = - 1.2%.
Qua số liệu ta thấy rằng, trong năm 2007 hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty còn quá thấp, chỉ đạt 4.6%. Nguyên nhân là do lợi nhuận thu được thấp (1.106 triệu đồng) trong khi đó thì vốn lưu động được đầu tư quá lớn (23.975 triệu đồng). Nhưng đến năm 2008 công ty đã có sự quản lý nhất định, lợi nhuận thu được tăng lên rất nhiều. Do đó hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã tăng lên rõ rệt. Tuy nhiên đến năm 2009 thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động lại giảm. Điều này là do trong năm 2009 công ty đã sử dụng quá nhiều vốn lưu động.Trong khi đó lợi nhuận thu được lại không tăng nhiều lắm.
2.Phân tích số vòng luân chuyển vốn lưu động : chỉ tiêu này cho biết trong kỳ tính toán thì vốn lưu động của doanh nghiệp quay được mấy vòng. Số vòng luân chuyển vốn lưu động càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp sau mỗi lần đầu tư thu hồi được vốn nhanh hơn, do đó có hiệu quả hơn.
Doanh thu Số vòng luân chuyển vốn lưu động =
Bảng2.12: Phân tích số vòng luân chuyển vốn lưu động.
Đơn vị tính : triệu đồng
Chỉ tiểu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 So sánh 08 -07 So sánh 09 -08 Doanh thu 25.237 76.877 145.679 51.640 68.802 Vốn lưu động bình quân 23.975 23.572 43.813 - 403 20.241 Vòng luân chuyển vốn lưu động(vòng) 1.05 3.26 3.32 2.21 0.06 Thời gian trung
bình một vòng
quay(ngày) 343 110 108 - 233 - 2
- Qua bảng số liệu ta thấy số vòng luôn chuyển vốn lưu động của công ty từ năm 2007 đến năm 2009 ngày một tăng và thời gian trung bình một vòng quay ngày càng giảm và có trị số nhỏ. Điều này chứng tỏ công ty đã sử dụng tốt và có hiệu quả vốn lưu động.
- Số vòng luân chuyển vốn lưu động năm 2008 tăng so với năm 2007 là 2.21 vòng do ảnh hưởng của các nhân tố:
+ Doanh thu tăng 51.640 triệu đồng làm cho số vòng luân chuyển vốn lưu động tăng:
76.877 25.237
- = 2.19 vòng 23.572 23.572
+ Vốn lưu động bình quân giảm 403 triệu đồng làm cho số vòng quay vốn lưu động tăng:
25.237 25.273
- = 0.02 vòng 23.572 23.975
- Số vòng luân chuyển vốn lưu động năm 2009 tăng so với năm 2008 là 0.06 vòng là do ảnh hưởng của các nhân tố:
+ Doanh thu tăng 68.802 triệu đồng làm cho số vòng luân chuyển vốn lưu động tăng:
145.679 76.877
- = 1.57 vòng 43.813 43.813
+ Vốn lưu động bình quân tăng 20.241 triệu đồng làm cho số vòng luân chuyển vốn lưu động giảm:
76.877 76.877
- = 1.51 vòng 23.572 43.813
Tổng cộng tăng: 1.57 – 1.51 = 0.06 vòng.
Số vòng luôn chuyển vốn lưu động của công ty qua các năm liên tục tăng , điều này là do doanh thu tăng khá nhiều. Cụ thể trong năm 2009 doanh thu đã tăng 68.802 triệu đồng so với năm 2008. Ta có sơ đồ các nhân tố ảnh hưởng tới số vòng luôn chuyển vốn lưu động:
Hình2.2: Các nhân tố ảnh hưởng tới số vòng luân chuyển vốn lưu động
Số vòng luân chuyển vốn lưu động bình quân Tiền và các khoản tương đương tiền bình quân + Các khoản đầu tư ngắn hạn bình quân + Các khoản phải thu bình quân + Hàng tồn kho bình quân + Tsld khác bình quân + Chi sự nghiệp bình quân
Tiết kiệm vốn lưu động có ý nghĩa rất quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp :
Tăng tốc độ chu chuyển (giảm thời gian của một vòng luân chuyển ) vốn lưu động , có thể giảm được một số vốn lưu động nhất định , mà vẫn đảm bảo được khối lượng công tác kinh doanh như cũ . Số vốn tiết kiệm này có thể rút ra khỏi vòng luân chuyển.
Mặt khác , tăng tốc độ chu chuyển vốn lưu động , doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô kinh doanh , tăng thêm doanh thu nhưng không phải tăng vốn lưu động với tốc độ tăng vốn lưu động nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu . Trường hợp này mặc dù số tuyệt đối về vốn lưu động có thể giảm được số vốn lưu động đáng kể
phải bổ sung . Việc tăng số vòng quay vốn lưu động không những có ý nghĩa tiết kiệm vốn lưu động mà còn góp phần làm giảm các chi phí như chi phí lưu thông , lưu kho hàng hóa , trả tiền lãi vay.
3.Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động :
Vốn lưu động bình quân Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động =
Doanh thu
Hệ số này càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao , số vốn tiết kiệm được càng nhiều. Chỉ tiêu này cho biết để có một đồng doanh thu thì cần bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động:
Bảng2.13: Phân tích hệ số đảm nhiệm vốn lưu động.
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Vốn lưu động
23.975 23.572 43.813
Doanh thu thuần 25.014 76.117 141.147
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động 0.96 0.31 0.31
+ Năm 2007 một đồng doanh thu cần có 0.96 đồng vốn lưu động . + Năm 2008 một đồng doanh thu cần có 0.31 đồng vốn lưu động. + Năm 2009 một đồng doanh thu cần có 0.31 đồng vốn lưu động.
Ta thấy, trong năm 2007 hệ số đảm nhiệm vốn lưu động của công ty là khá cao. Điều này chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động là không tốt. Đến năm 2008 thì hệ số đảm nhiệm vốn lưu động đã giảm đi rất nhiều( 3 lần ). Tuy nhiên đến năm 2009 thì lại chững lại. Điều này chứng tỏ rằng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty là không ổn định.
Bảng 2.14: Tổng hợp các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Chênh lệch 08-07 Chênh lệch 09-08 Tỷ suất lợi nhuận
trên doanh
thu(ROS) 4.4% 14.8% 14.2% 10.4% -0.06%
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở
hữu(ROE)
9% 36% 41% 27% 5%
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản(ROA) 2.7% 16.5% 18% 13.8% 1.5% Số vòng quay của tổng vốn kinh doanh 0.61 vòng 1.11 vòng 1.27 vòng 0.5 vòng 0.16 vòng Hiệu quả sử dụng vốn cố định 6.36% 25.14% 29.22% 18.78% 4.08% Hiệu suất sử dụng vốn cố định 145% 169% 205% 24% 36% Hàm lượng vốn cố định 0.69 0.59 0.49 - 0.1 - 0.1 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động 4.6% 48.5% 47.3% 43.9% -1.2%