8. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.2.6. Nội dung phân tích tài chính DN
a.Phân tích khái quát tình hình tài chính
Do chƣa có văn bản hƣớng dẫn thống nhất nên CBTD căn cứ vào số liệu trên BCTC của 3 năm gần nhất, tiền hành so sánh số cuối kỳ so với đầu kỳ cả về số tƣơng đối và số tuyết đối:
Bảng 2.4: Phân tích BCĐKT công ty cổ phần xây dựng Trường Xuân từ năm 2010-2012 (Đvt: trđ, %) TÀI SẢN 31/12/10 31/12/11 31/12/12 Chênh lệch 2012/2011 Chênh lệch 2011/2010 Tuyệt ối Tư ng ối Tuyệt ối Tư ng ối A - TÀI SẢN NGẮN HẠN 48.201 60.476 72.387 11.911 19,7 12.275 25,47
I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 5.402 9.739 10.636 897 9,56 4.337 80,29 III. Các khoản phải thu ngắn hạn 17.098 22.115 10.,992 -11.123 -50,3 5.017 29,34 IV. Hàng tồn kho 15.492 21.810 40.366 18.566 85,08 6.318 40,78 V. Tài sản ngắn hạn khác 10.209 6.812 10.393 3.581 52,67 -3.397 -33,27
B - TÀI SẢN DÀI HẠN 11.942 13.430 16.988 3.558 26,49 1.488 12,46
I. Các khoản phải thu dài hạn 0 0 0 0 0 0 0
II. Tài sản cố định 9.092 8.293 10.057 1.764 21,27 -799 -8,79 V. Tài sản dài hạn khác 2.820 5.137 6.931 1.794 34,92 2.317 82,16 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 60.143 73.906 89.375 15.469 20,93 13.763 22,88 A - NỢ PHẢI TRẢ 48.751 62.900 77.368 14.468 23 14.149 29,02 I. Nợ ngắn hạn 47.519 62.620 71.649 9.029 14,42 15.101 31,79 II. Nợ dài hạn 1.005 280 5.719 5.439 1942,5 -725 -72,14 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 11.392 11.006 12.007 1.001 9,1 -386 -3,39 I. Vốn chủ sở hữu 11.392 11.006 12.007 1.001 9,1 -386 -3,39 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 60.143 73.906 89.375 15.469 20,93 13.763 22,88
Về tài sản, cơ cấu tài sản của công ty CP Trƣờng Xuân nhƣ sau: tổng TS đến cuối năm 2012 là 89.375 trđ, tăng 15.469 trđ ( tăng 21%) so với đầu năm. TS tăng trong năm chủ yếu tăng từ TS ngắn hạn là HTK tăng 18.556trđ ( tăng 85%) so với năm 2011. Các khoản phải thu giảm mạnh, giảm 11.123 trđ ( 50%) so với năm 2011, duy trì ở mức khá thấp 15% so với TS ngắn hạn, chủ yếu là giảm thu từ phải thu ngắn hạn khách hàng. TS dài hạn tăng nhẹ 3.558trđ so với năm 2011 và chiếm chủ yếu là TSCĐ hữu hình. Về cơ cấu tổng TS của Công ty chủ yếu là TS ngắn hạn, năm 2011 chiếm 81,83% tổng TS, năm 2012 chiếm 80,98% tổng TS. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền cuối năm 2012 là 10.636 triệu đồng, tăng nhẹ 897 trđ (9%) so với đầu năm, chiếm 12% trong tổng TS, 15% tổng TS ngắn hạn của DN
Về nguồn vốn, cơ cấu nguồn vốn hoạt động của công ty CP Trƣờng Xuân nhƣ sau: TS của công ty cuối năm 2012 là 89.375 trđ đƣợc hình từ hai nguồn là nợ phải trả và VCSH. Trong đó nợ phải trả là 77.368trđ chiếm 86,57%/ tổng nguồn vốn của công ty và chủ yếu là nợ ngắn hạn từ chiếm dụng ngƣời bán và ngƣời mua ứng tiền trƣớc. Công ty đang hoạt động chủ yếu trên nguồn vốn vay, vốn chiếm dụng. Nợ phải trả của DN chủ yếu là nợ phải trả trong ngắn hạn và có xu hƣớng tăng lên theo quy mô hoạt động của DN, năm 2012 tăng 9.029 trđ, tƣơng đƣơng 14,42% so với năm 2011, năm 2011 tăng 15.101 trđ, tƣơng đƣơng 31,79% so với năm 2010. Nợ dài hạn năm 2012 tăng 5.439 trđ, tƣơng đƣơng 1942,5 % so với năm 2011.
Phân tích khái quát BCKQKD công ty cổ phần xây dựng Trƣờng Xuân:
Bảng 2.5: Phân tích BCKQKD công ty cổ phần xây dựng Trường Xuân từ năm 2010-2012 ( đvt: trđ, %) Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Chênh lệch 2012/2011 Chênh lệch 2011/2010 Tuyệt ối Tư ng ối Tuyệt ối Tư ng ối Doanh thu thuần 52.440 72.718 99.819 27.101 37,27 20.278 38,67 Giá vốn hàng bán 47.612 65.829 93.806 27.977 42,5 18.217 38,26
Lợi nhuận gộp 4.828 6.889 6.013 -876 -12,72 2.061 42,67
Doanh thu họat động tài chính 45 43 292 249 579,07 -2 -4,44
Chi phí tài chính 1.358 2.383 2.280 -103 -4,32 1.025 75,48
+ Trong đó : Chi phí lãi vay 1.358 2.383 2.280 -103 -4,32 1.025 75,48
Chi phí bán hàng 1.567 2.865 3.001 136 4,75 1.298 82,83
Chi phí quản lý doanh nghiệp 909 1.068 78 -990 -92,7 159 17,49 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 1.039 616 946 330 53,57 -423 -40,71
Lợi nhuận khác 27 (112) 618 730 651,79 -139 -514,81
Lợi nhuận kế tóan trƣớc thuế 1.066 504 1.564 1.060 210,32 -562 -52,72
Thuế TNDN phải nộp 280 160 279 119 74,36 -120 -42,86
Lợi nhuận sau thuế 786 344 1.285 941 273,55 -442 -56,23
Nhận xét: Giá vốn hàng bán năm 2012 chiếm 94% trên doanh thu thuần, chi phí quản lý DN năm 2012 đƣợc công ty kiểm soát tốt, chiếm 3,1 % trên doanh thu thuần, giảm 854trđ ( 22%) so với năm 2011. Doanh thu thuần từ hoạt động KD năm 2012 tăng trƣởng cao so với năm 2011, doanh thu thuần năm 2011 72.718 trđ, tăng 20.278 trđ, tƣơng đƣơng mức tăng 39% so với năm 2010. Doanh thu thuần năm 2012 là 99.819 trđ, tăng 27.101 trđ, tƣơng đƣơng mức tăng 37% so với năm 2011. Tỷ lệ tăng trƣởng doanh thu bình quân 3 năm 2010-2012 là 38%.
Chi phí bán hàng năm 2012 là 3.001 trđ tăng 136 trđ, tƣơng đƣơng mức tăng 4,75% so với năm 2011, năm 2011 chi phí này đạt 2865 trđ, tăng 1.298 trđ, tƣơng đƣơng 82,83% so với năm 2010, chứng tỏ hoạt động bán hàng vẫn hoạt động tốt.
Lợi nhuận HĐKD năm 2012 là 946 trđ, tăng 330, tƣơng đƣơng 53,57 % so với năm 2011, năm 2011 lợi nhuận từ hoạt động này giảm mạnh xuống còn 616 trđ, giảm 432 trđ, tƣơng đƣơng mức giảm 40,71% so với năm 2010. Điều này cho thấy sau HĐKD sau một năm giảm sút thì năm 2012 hoạt động này đã có những biến chuyển tích cực. Cũng vì vậy mà thuế thu nhập DN năm 2011 giảm 120trđ, tƣơng đƣơng giảm 42,86% so với năm 2010, nhƣng năm 2012 thuế TNDN phải nộp là 279trđ, tăng 119 trđ, tƣơng đƣơng tăng 74,36% so với năm 2011.
Lợi nhuận ròng sau thuế năm 2012 đạt 1.285 triệu đồng, chiếm 1,3 % trên tổng doanh thu, tăng 941trđ ( 274%) so với năm 2011, tốc độ tăng trƣởng LN 3 năm 2010-2012 là 109%
DN hoạt động kinh doanh có lãi, doanh thu, lợi nhuận tăng trƣởng ổn định so với các năm trƣớc.
b. Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
CBTD của BIDV Bắc Quảng Bình khi tiến hành phân tích tài chính của KH để đánh giá , không đƣa ra tất cả các chỉ tiêu, mà chỉ phân tích đánh giá một số chỉ tiêu then chốt phù hợp với điều kiện thực tế của từng khách hàng để đƣa ra nhận xét đánh giá khách hàng đó. Đối với công ty cổ phần Trƣờng Xuân là một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh vật liệu xây dựng, mua bán xăng dầu là chính hoạt động kinh doanh chính nên CBTD đánh giá kỹ các chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động của DN, chủ yếu là chất lƣợng các khoản phải thu, phải trả, HTK. Các chỉ tiêu tiếp theo mà CBTD quan tâm là khả năng sinh lời của DN. Các chỉ tiêu đƣợc tính toán và phân tích thực hiện theo văn bản hƣớng dẫn của BIDV Việt Nam ( Phụ lục 2)
Phân tích khả năng thanh toán:
Bảng 2.6: Bảng tính toán các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của công ty CP xây dựng Trường Xuân từ năm 2010-2012
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
Hệ số thanh toán ngắn hạn 1.01 0.97 1.01
Hệ số thanh toán nhanh 0.69 0.62 0.45
Hệ số thanh toán tức thời bằng tiền mặt 0.69 0.16 0.15
Nguồn: Báo cáo đề xuất TD của phòng QHKH DN tại BIDV Bắc QB
Nhận xét: Hệ số thanh toán ngắn hạn là 1,01 ~ 1 lần; thanh toán nhanh: 0,45 lần ~ 0,5 lần, giảm nhẹ so với năm 2011. Khả năng thanh toán trong ngắn hạn của DN tuy đƣợc đảm bảo nhƣng DN tính chủ động về nguồn vốn là chƣa cao. DN đang hoạt động chủ yếu trên nguồn vốn đi vay, vốn chiếm dụng. Mặt khác hệ số thanh toán tức thời bằng tiền mặt giảm qua các năm và đều nhỏ hơn 1, năm 2010 tỷ lệ này là 0,69, năm 20111 là 0,16; đến năm 2012 tỷ lệ này chỉ còn là 0,15, điều này cho thấy DN không đủ TS ngắn hạn để đảm bảo cho các khoản nợ ngắn, hạn khả năng thanh toán trong ngắn
hạn của DN là thấp, rủi ro phá sản cao. DN cần phải có những giải pháp cải thiện khả năng thanh toán để không ảnh hƣởng đến hoạt động kinh doanh.
Phân tích về cân nợ và cơ cấu TS, nguồn vốn
Bảng 2.7: Bảng tính các chỉ tiêu cân nợ và cơ cấu tài sản, nguồn vốn của công ty CP xây dựng Trường Xuân năm 2010-2012
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
Hệ số tài sản cố định /VCSH 0.80 0.75 0.84 Hệ số nợ (Nợ phải trả/VCSH) 4.26 5.72 6.44 Hệ số vốn chủ sở hữu (VCSH/NV) 0.19 0.15 0.13 Hệ số nợ dài hạn/ VCSH 0.09 0.03 0.48
Nguồn: báo cáo đề xuất TD của phòng QHKH DN tại BIDV Bắc QB
Nhận xét:
- Hệ số TSCĐ/ VCSH ba năm đều tƣơng đối lớn, năm 2010 là 0,8; năm 2011 là 0,75; năm 2012 là 0,84 cho thấy tài sản dài hạn của DN đƣợc đầu tƣ bằng nguồn vốn CSH, vốn vay dài hạn. Điều này cho thấy công ty rất chú trọng đầu tƣ máy móc thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh, đầu tƣ chiều sâu, đây là cơ sở giúp DN phát triển ổn định, vững chắc trong những năm tới
- Hệ số nợ phải trả/ VCSH năm 2012 là 6,44 đáp ứng điều kiện về hệ số nợ phải trả/ VCSH theo chính sách khách hàng của BIDV đối với nhóm DN xây lắp.
- Nguồn vốn chủ sở hữu năm 2012 là 12.007 trđ chiếm 13% tổng nguồn vốn kinh doanh của DN. Tăng 9% so với năm 2011. Nguồn vốn CSH tăng cuối kỳ là lợi nhuận hoạt động năm 2012.
Bảng 2.8: Bảng tính toán các chỉ tiêu hoạt động của công ty CP xây dựng Trường Xuân 2010-2012
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Vòng quay hàng tồn kho 3.07 3.52 3.02
Vòng quay khoản phải thu 3.15 3.71 6.03
Vòng quay vốn lƣu động 1.3 1.34 1.5
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 7.99 8.77 9.93
Nguồn: báo cáo đề xuất TD của phòng QHKH DN tại BIDV Bắc QB
Nhận xét:
- Hàng tồn kho cuối kỳ tăng cao so với tốc độ tăng trƣởng doanh thu đã làm giảm mạnh vòng quay hàng tồn kho từ 3,52 vòng/năm ( năm 2011) xuống còn 3,02 vòng/năm ( năm 2012), tƣơng đƣơng thời gian chuyển hóa hàng tồn kho vào doanh thu bình quân là 4 tháng. Hàng tồn kho cuối kỳ tăng cao do công ty trúng nhiều hợp đồng, nhiều đơn đặt hàng.
- Các khoản phải thu giảm mạnh , giảm 11.123 trđ(50%) so với năm 2011, duy trì ở mức khá thấp 15% so với TS ngắn hạn. Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2012 chiếm 12% tổng TS của DN, giảm 11.123 trđ so với năm 2011 do giảm chủ yếu từ các khoản phải thu ngắn hạn của KH. Khoản phải thu của công ty trong năm 2012 đang đƣợc tích cực thu hồi, các khoản còn lại thuộc các công trình đang thi công. Vòng quay các khoản phải thu tăng mạnh qua các năm, đến năm 2012 là 6,03 vòng/ năm là khá nhanh.
- Vốn lƣu động thuần cuối năm 2012 của công ty mặc dù đang tự cân đối đƣợc, tuy nhiên khả năng tự chủ tài chính của công ty là khá thấp. Vốn lƣu động thƣờng xuyên năm 2012 là 95 trđ. DN cần có biện pháp khắc phục, tăng vốn lƣu động để chủ động trong kế hoạch kinh doanh. Vòng quay vốn lƣu động năm 2010 là 1, 3 vòng/ năm; năm 2011 là 1,34 vòng/ năm ; năm 2012 là 1,5 vòng/ năm cho thấy tốc độ luân chuyển vốn là khá chậm.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2010 là 7,99 lần; năm 2011 là 8,77 lần; năm 2012 là 9,93 lần là khá lớn, tăng nhẹ 1,2 lần so với năm 2011, cho thấy DN đang sử dụng có hiệu quả TSCĐ, 1 đồng TSCĐ trong năm 2012 có thể tạo ra 9,93 đồng doanh thu.
Phân tích về khả năng sinh lời
Bảng 2.9 :Bảng tính các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của công ty CP xây dựng Trường Xuân từ năm 2010-2012
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
Sinh lợi từ vốn:
Sinh lời trên tổng tài sản (ROA) % 2% 1% 2%
Sinh lời trên vốn CSH (ROE) % 7% 3% 11%
Đòn bẩy tài chính 4.65 5.98 7.10
Sinh lời từ hoạt động kinh doanh:
Tỷ suất lợi nhuận gộp / doanh thu 9.21% 9.47% 6.02% Mức lãi hoạt động (LN ròng / dthu) 3.57% 0.47% 1.29% Doanh thu từ tổng tài sản (lần/năm) 1.05 0.98 1.12 Th.gian hàng tồn kho thành DT (ngày) 75.75 92.33 112.12
Nguồn: Báo cáo đề xuất TD của phòng QHKH DN tại BIDV Bắc QB
Nhận xét:
- Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có hiệu quả; ROA năm 2011 là 0,5%; 2012: 1,6%. ROE năm 2011: 3%; 2012 là 11% ngang bằng với mặt bằng lãi suất huy động vốn tại thời điểm hiện tại.
- Doanh thu, lợi nhuận tăng trƣởng cao, ổn định so với các năm trƣớc. Tốc độ tăng trƣởng bình quân doanh thu thuần 2010-2012: 38%;
CBTD cũng tiến hành lập bảng cân đối về TS và nợ phải trả của công ty để đánh giá xem TS có đảm bảo đƣợc các khoản nợ của công ty hay không:
Bảng 2.10: Bảng cân đối nguồn tài sản và nợ phải trả của công ty Trường Xuân đến thời điểm 31/12/2012
(Đvt:trđ)
TT Chỉ tiêu Số tiền TT Chỉ tiêu Số tiền
I Tài sản lƣu động 72.386 II Nguồn vốn tính đảm bảo 71.382
1 Tiền 10.636 1 Vay và nợ ngắn hạn 10.722
2 Các khoản ĐTTC ngắn hạn - 2 Phải trả cho ngƣời bán 38.779 3 Các khoản phải thu 10.991 3 Ngƣời mua trả tiền trƣớc 18.016 4 Hàng tồn kho 40.366 4 Thuế phải nộp cho NN 410 5 Tài sản lƣu động khác 10.393 5 Phải trả công nhân viên 1.541 Các khoản giảm trừ -546 6 Chi phí phải trả -
1
Dự phòng giảm giá đầu tƣ
ngắn hạn - 7 Phải trả, phải nộp khác 1.914 2 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -546 3 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho -
III TSCĐ(giá trị còn lại) 10.058 IV Nợ trung, dài hạn 5.719
1 Bất động sản 10.058 1 Nợ các TCTD khác -
2 Động sản 2 Nợ trung dài hạn khác 5.719
3 Nợ BIDV -
A Giá trị vật tƣ tính đảm bảo 82.444 B Nguồn vốn tính đảm bảo 77.101
Nguồn số liệu: BCTC của công ty cp xây dựng Trường Xuân 2010-2012
Nhận xét:
* Vật tƣ đảm bảo nợ ngắn hạn > Nợ ngắn hạn: Vật tƣ hàng hoá đủ đảm bảo cho nợ ngắn hạn.
* Tài sản cố định > Nợ trung, dài hạn: Đủ cân đối nợ trung, dài hạn Căn cứ BCTC, cán bộ QHKH nhập vào chƣơng trình XHTDNB, chƣơng trình sẽ tự động tính 14 chỉ tiêu tài chính trên, liên kết với bộ giá trị và xác định kết quả điểm Thông tin tài chính.
- Phân tích Hệ số nợ phải trả /Vốn chủ sở hữu, kết hợp với kết quả xếp hạng tín dụng của KH, đối chiếu với quy định BIDV Việt Nam để xem xét KH có đủ điều kiện xem xét cấp TD hay không.
Kết quả phân tích và xếp hạng tín dụng đƣợc Cán bộ QHKH đánh giá và trình bày trong báo cáo đề xuất tín dụng.
Đối với công ty CP Trƣờng Xuân:
Bảng 2.11: Kết quả phân tích và xếp hạng TD công ty Trường Xuân
Kết quả xếp hạng tín dụng Tỷ trọng % Điểm số Điểm số * Tỷ trọng
Điểm cho thông tin tài chính: 35 27,23 29,75
Điểm cho thông tin phi tài chính: 65 55,97 56,79
Tổng cộng: 83,2
Xếp loại DN : Loại AA. Độ rủi ro: Thấp
Nhóm nợ: Nợ nhóm 1
Nguồn: báo cáo đề xuất TD BIDV Bắc Quảng Bình
2.3. ĐÁNH GIÁ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH N TẠI CHI