Phát triển các ựịnh chế trung gian khác ngồi CTCK khốn thành viên

Một phần của tài liệu Giải pháp triển khai hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam (Trang 68)

Ớ Tạo dựng nhà tạo lập thị trường: nhà tạo lập thị trường là nhà cung cấp tắnh thanh khoản cho thị trường, cĩ vai trị quan trọng trong giao dịch CKPS, ựặc biệt trong thu hút nhà ựầu tư cá nhân. Cơ quan quản lý các cấp và Hose cần ựịnh hướng xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị trường cho sản phẩm phái sinh ngay từ khi bắt ựầu thành lập thị trường và việc xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị trường cần ựược thực hiện như sau:

+ Xây dựng hành lang pháp lý ựảm bảo tắnh minh bạch, hiệu quả và cơng bằng cho hoạt ựộng của các nhà tạo lập thị trường.

+ Quy ựịnh cụ thể ựiều kiện ựăng ký làm nhà tạo lập thị trường. + Xây dựng các chắnh sánh ưu ựãi.

+ Xây dựng hệ thống giao dịch - thơng tin chuyên biệt.

Ớ Quản lý - giám sát và phát triển khối nhà ựầu tư chứng khốn chuyên nghiệp trong giao dịch CKPS: Thị trường CKPS thế giới và các nước trong khu vực ựã cho thấy vai trị quan trọng của khối nhà ựầu tư chứng khốn chuyên nghiệp trong việc phát triển hoạt ựộng giao dịch CKPS trên sàn tập trung do cĩ nguồn vốn ựầu tư lớn và dài hạn, cĩ ựội ngũ chuyên gia am hiểu thị trường và các cơng cụ ựầu tư phái sinh.Ngồi ra, giao dịch CKPS cần cĩ sự tham gia của những ựối tượng cĩ thị hiếu rủi ro khác nhau ựể tạo thành bên mua và bên bán trong một giao dịch. điều này càng cần thiết trong trường hợp của giao dịch quyền chọn khi mà bên bán, theo thực tiễn thế giới, thường là nhà ựầu tư tổ chức như ngân hàng, tổ chức kinh doanh chứng khốnẦViệc duy trì một cơ cấu hợp lý giữa nhà ựầu tư chứng khốn chuyên nghiệp và các nhà ựầu tư cá nhân sẽ giúp tăng cường tắnh thanh khoản cho thị trường, giúp thị trường phát triển bền vững. Tuy nhiên, cũng từ những ựặc ựiểm nêu trên, nhà ựầu tư chứng khốn chuyên nghiệp sẽ dễ dàng thao túng, lũng ựoạn thị trường, gây thiệt hại cho nhà ựầu tư cá nhân. Do vậy, trong giai ựoạn ựầu cần giới hạn tỷ lệ tham gia của nhà ựầu tư chứng khốn chuyên nghiệp và từng bước nới lỏng. Bên cạnh ựĩ, tăng cường giám sát hoạt ựộng giao dịch của các ựối tượng này.

Ớ Hình thành tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm: Hệ thống tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm ngày càng thể hiện vai trị to lớn của mình ựối với sự phát triển của thị trường tài chắnh. Cĩ thể nĩi tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm ựĩng vai trị như một cầu nối giữa nhà ựầu tư và thị trường. Uy tắn và kinh nghiệm lâu ựời của một tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm sẽ là ựiểm mấu chốt ựể các nhà ựầu tư và bất kỳ những thành viên nào tham gia thị trường ựặt niềm tin vào ựĩ. Bảng xếp hạng của tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm cũng chắnh là một trong những phương tiện báo hiệu sự vận ựộng của TTCK bên cạnh các chỉ báo khác. Tổ chức

ựịnh mức tắn nhiệm cịn là nhân tố quan trọng kắch hoạt TTCK thêm sơi ựộng, nâng cao và chuẩn hĩa kiến thức về phân tắch kinh tế, tài chắnh, kế tốn của các thành viên tham gia thị trường. điều này cĩ ý nghĩa hết sức ựặc biệt ựối với việc triển khai thị trường CKPS.

Trên thị trường CKPS, tổ chức ựịnh mức tắn nhiệm cĩ thể ựưa ra ựánh giá về tiềm lực tài chắnh của các nhà tạo lập thị trường, chất lượng của các cơng ty niêm yết, rủi ro hoạt ựộng của Sở và thanh tốn của TTTTBT,...chắnh từ những ựánh giá này sẽ làm cho các chủ thể trên thị trường khơng ngừng cải thiện, gĩp phần làm cho thị trường phát triển minh bạch và sơi ựộng hơn.

Một phần của tài liệu Giải pháp triển khai hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam (Trang 68)