Dựa trên cơ sở pháp lý, nghiên cứu và khảo sát nhu cầu thực tế, chúng tơi ựánh giá việc triển khai hoạt ựộng giao dịch chứng khốn phái sinh tại Việt Nam là cĩ thể thực hiện ựược. Tuy nhiên, ựể việc triển khai ựược thực hiện sớm cần phải cĩ sự ủng hộ của chắnh phủ và các cơ quan cĩ thẩm quyền.
3.3.1 đánh giá khả năng triển khai hoạt ựộng giao dịch CPKS.
Ớ Về nhu cầu giao dịch CKPS: kết quả khảo sát và việc triển khai cho nhà ựầu tư thực hiện mua bán kỳ hạn và quyền chọn cổ phiếu tại một số cơng ty chứng khốn cho thấy nhu cầu về giao dịch chứng khốn phái sinh là khá lớn.
Ớ Về khung pháp lý: khung pháp lý là tiền ựề quan trọng thứ hai ựể triển khai và ựảm bảo phát triển bền vững hoạt ựộng giao dịch CKPS. Với bản chất phức tạp, chứa ựựng nhiều rủi ro, giao dịch CKPS cần phải ựược xây dựng trên một nền tảng khung pháp lý vững chắc, chặt chẽ, thống nhất và minh bạch.
Mặc dù Luật chứng khốn và các văn bản hướng dẫn ựã ra ựời thế nhưng các văn bản quy ựịnh về chứng khốn phái sinh vẫn chưa ựược xây dựng. Tuy nhiên, cĩ thể thấy hệ thống các chắnh sách và quy ựịnh về thị trường chứng khốn Việt Nam vẫn luơn ựược ban hành theo hướng cởi mở với ựịnh hướng sẽ tạo nền tảng ựể phát triển thị trường phái sinh trong tương lai. Hiện nay, các bản thảo quy chế về giao dịch ký quỹ, giao dịch repo ựang ựược lấy ý kiến ựĩng gĩp ựể ban hành cũng là ựộng thái ựể tạo nền tảng khởi ựầu phát triển thị trường chứng khốn
phái sinh. Như vậy, hồn tồn cĩ cơ sở nền tảng ựể hồn thiện khung pháp lý và hệ thống các quy ựịnh ựể triển khai giao dịch CKPS.
Ớ Về cơ sở hạ tầng cơng nghệ: Hiện nay, phần lớn các cơng ty chứng khốn ựều sử dụng phần mềm hiện ựại của các tổ chức chuyên về phát triển phần mềm trong lĩnh vực chứng khốn trên thế giới, các phần mềm này cĩ chức năng mở và phát triển khá dễ dàng với mọi thay ựổi. Hơn nữa, việc giao dịch hiện nay chủ yếu là giao dịch trực tuyến thơng qua hệ thống máy tắnh Internet kết nối trực tiếp giữa các cơng ty chứng khốn và SGDCK. Mặt khác, ựể ựáp ứng nhu cầu phát triển của TTCK trong thời gian tới, Hose ựang ựầu tư hệ thống cơng nghệ mới, trong ựĩ cĩ hệ thống giao dịch và thanh tốn bù trừ CKPS. Với mục tiêu chậm nhất năm 2011 hệ thống mới sẽ ựược ựưa vào vận hành, việc triển khai giao dịch CKPS tại Hose là hồn tồn cĩ thể thực hiện ựược.
Ớ Về tình hình tài chắnh: hiện nay trong số khoảng 100 cơng ty chứng khốn thành viên ựã cĩ nhiều cơng ty chứng khốn cĩ vốn ựiều lệ khá lớn như SSI, SBS, ACBS, AGRIESCO,...một số cơng ty khác ựang tắch cực tăng vốn ựể ựảm bảo tình hình tài chắnh lành mạnh phục vụ cho hoạt ựộng kinh doanh của mình, một số khác ựược thành lập với tỷ lệ gĩp vốn của nhà ựầu tư nước ngồi lên ựến 49% như Kimeng, Âu Lạc, Hướng việt, Mirae Assets và khá nhiều cơng ty chứng khốn cĩ cơng ty Mẹ là các ngân hàng, cổ ựơng là các tổ chức tài chắnh lớn cĩ tiềm lực tài chắnh mạnh. Như vậy, cĩ thể nĩi tiềm lực tài chắnh của các cơng ty chứng khốn là khá lớn và ổn ựịnh.
Ớ Về nhân sự và kiến thức chuyên mơn của các thành viên tham gia thị trường: ựa số các chuyên viên tại các phịng nghiệp vụ của Hose ựều cĩ kiến thức nhất ựịnh về CKPS cũng như tình hình các sàn giao dịch phái sinh trong khu vực và thế giới. Ngồi ra, Hose ựã thành lập nhĩm nghiên cứu phái sinh và bắt ựầu nghiên cứu về CKPS từ năm 2007 và ựã ựược cử ựi học, tham quan học hỏi kinh nghiệm thực tế tại một số nước như Úc, Hàn Quốc, Singapore, Malaysia,...Bên cạnh ựĩ Hose cũng ựã mời một số giảng viên từ trường ựại học Monash Ờ Úc,
George Wasington Ờ Mỹ tham gia giảng dạy cho các cán bộ của Hose và các cơng ty chứng khốn
Mặt khác, phần lớn nhân sự tại các cơng ty chứng khốn và các quỹ ựầu tư ựều cĩ thời gian học tập tại nước ngồi nên ựối với CKPS thì khơng quá khĩ với ựội ngũ này. Tuy nhiên, phần lớn các thành viên tham gia TTCK ựều là các nhà ựầu tư cá nhân nên việc hiểu biết về CKPS cịn khá khiêm tốn. Như vậy, cĩ thể nĩi kiến thức về CKPS là khơng ựồng ựều nên cần phải cĩ lộ trình phổ biến kiến thức về CKPS cho các nhà ựầu tư.
Ớ Sự phát triển của thị trường chứng khốn cơ sở: cĩ thể nĩi thị trường chứng khốn Việt Nam hiện nay ựã phát triển ựến một mức ựộ nhất ựịnh, số lượng tài khoản giao dịch, số lượng cơng ty niêm yết (ựặc biệt là các cơng ty cĩ vốn ựiều lệ lớn), giá trị giao dịch,...tăng lên hàng ngày, ựặc biệt là tắnh thanh khoản tại Hose trong thời gian gần ựây khá cao.