m c CP
Ph n này Tác gi gi i thi u các b c ki m đ nh đ nh gi thuy t nghiên c u H3, ki m tra tác đ ng r i ro phi h th ng đ n t su t l i nhu n các danh m c CP. Tr c tiên, ph ng pháp hình thành các danh m c CP đ c gi i thi u. Ti p theo, nghiên c u ki m đ nh các gi thuy t nghiên c u thông qua ki m tra so sánh các h s c l ng c a các ph ng trình h i quy cho t ngdanh m c CP
3.6.1 Hình thành các danh m c theo r i ro phi h th ng.
ki m tra quan h gi a r i ro phi h th ng và t su t l i nhu n CP khoán, nghiên c u này s p x pc phi u vào ba nhóm danh m c đ u t theo r i ro phi h th ng vào đ u m i tháng. Ba nhóm danh m c đ u t bao g m: H_IV; M_IV và L_IV. Trong đó:
- H_IV là nhóm danh m cbao g m 1/3 CP có r i ro phi h th ng cao nh t c a t t c các CP trong m u.
- M_IV là nhóm danh m cbao g m 1/3 CP có r i ro phi h th ngtrung bình c a t t c các CP trong m u.
- L_IV là nhóm danh m c bao g m 1/3 CP có r i ro phi h th ng th p c a t t c các CP trong m u.
ki m tra nh h ng c a r i ro phi h th ng trong TTCK VN, tác gi s d ng mô hình FF-3 đ tính toán FF-3 Alpha cho m i danh m c đ u t s p x p theor i ro phi h th ng. Nghiên c u này s d ngt su t l i nhu n trung bình không tr ng s và trung bình có tr ng s c a m i danh m c theo m c đ bi n đ ng r i ro phi h th ng đ tính toán FF-3 Alpha. Sau đó, tác gi th ng kê so sánh s khác bi tgi a alpha c a danh m c có r i ro phi h th ng cao và danh m c có r i ro phi h th ngth p.
3.6.2 Hình thành các nhóm danh m c k t h p r i ro phi h th ng và các bi n ki m soát