C ăS LụăLU NV HệNHăSÁHăTI NT
c aăLƠoăgiaiăđ on 2008 2011 (%) Ngu n: [Error! Referene soure not found.].
3.3.1. Nh ngăthƠnhăcụng
Trong b i c nh n n kinh t trong n c cũn khú kh n, ph i luụn đ i m t v i nhi u bi n đ ng t bờn ngoài khi tham gia h i nh p kinh t qu c t , và so v i cỏc m c tiờu kinh t - xư h i mà ng, Chớnh ph Lào đ ra, cụng tỏc đi u hành CSTT c a Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư thu đ c nh ng k t qu đỏng ghi nh n.
Th nh t, CSTT gúp ph n quan tr ng nh m n đnh kinh t v mụ, t o đi u ki n thu n l i cho t ng tr ng kinh t , ồoỏ đúi gi m nghốo
V c b n, đi u hành CSTT c a n c Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư đ t đ c cỏc m c tiờu đ ra là n đ nh ti n t , ki m soỏt l m phỏt, gúp ph n n đ nh
kinh t v mụ và t o đi u ki n thu n l i cho m c tiờu t ng tr ng kinh t . Cú th nh n th y, t giai đo n nh ng n m đ u h i nh p kinh t qu c t , n n kinh t Lào luụn g p ph i tỡnh tr ng l m phỏt cao, t ng tr ng kinh t th p thỡ cho t i nay, tỡnh tr ng này đư đ c ki m soỏt t t. T ng tr ng kinh t cao đi đụi v i ki m soỏt l m phỏt d i m c t ng tr ng là m t thành cụng n i b t c a cụng tỏc đi u hành CSTT. Trong b i c nh n n kinh t th gi i g p h ng ch u h u qu c a cu c kh ng ho ng tài chớnh, suy thoỏi kinh t , và n cụng gia t ng thỡ n n kinh t Lào cho th y s t ng tr ng n đ nh trong c t c đ t ng tr ng kinh t đ t m c cao c ng nh duy trỡ t l l m phỏt m c th p. Bờn c nh đú, s thành cụng c a đ t n c Lào trong vi c gi m t l đúi nghốo h ng t i m c tiờu thiờn niờn k vào n m 2015 c ng cú m t ph n đúng gúp khụng nh c a đi u hành CSTT.
Bi uăđ 3.27:ăT ngătr ng kinh t c a
LƠoăgiaiăđo n 1997 - 2013
Bi uăđ 3.28: T l l măphỏtăc aăLƠoă giaiăđo n 1997 - 2013
Ngu n: World Economic Outlook, IMF.
Th hai, CSTT đó đỏp ng ngu n v n đ u t cho n n kinh t đang trong giai đo n phỏt tri n
Trong b i c nh ngu n v n dành cho nhu c u đ u t và tiờu dựng trong n n kinh t t ng cao, ngu n v n đ u t t n c ngoài tuy d i dào nh ng l i d bi n đ ng, và m i ch đỏp ng đ c m t ph n nhu c u, CSTT đư đ c th c hi n theo h ng b o đ m ngu n v n cho phỏt tri n kinh t - xư h i. Ngu n v n tớn d ng d i dào đư giỳp cho nh ng ngành xu t kh u trong n c cú đ c đ y đ c s v t ch t đ ti n hành cỏc ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ ng th i đư giỳp cho cỏc ho t đ ng xõy d ng c s h t ng (cỏc d ỏn thu đi n, cỏc d ỏn khai thỏc tài nguyờn) đ thu
hỳt ngu n v n đ u t n c ngoài. Cựng v i s l n m nh v quy mụ c a h th ng NHTM và cỏc t ch c tớn d ng phi ngõn hàng khỏc,kờnh tớn d ng đư tr thành kờnh truy n d n quan tr ng bờn c nh kờnh lưi su t trong truy n t i CSTT t i n n kinh t .
Th ba, đi u hành CSTT đó d n linh ho t h n trong b i c nh n n kinh t ph i đ i m t v i nhi u bi n đ ng
Qua th i gian, Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư s d ng linh ho t và ph i h p hi u qu h n cỏc cụng c c a CSTT đ n đnh th tr ng, phự h p v i m c tiờu đ ra trong t ng giai đo n cho dự là ki m ch l m phỏt gia t ng hay thỳc đ y t ng tr ng kinh t . L ng cung ng ti n t đ c ki m soỏt ch t ch h n cựng v i vi c đi u chnh lưi su t đi u hành phự h p v i di n bi n v mụ đư gúp ph n duy trỡ n đnh kinh t . ng th i, s linh ho t ho t trong đi u hành CSTT c ng gúp ph n gi m thi u ph n nào tỏc đ ng c a cỏc cỳ s c t bờn ngoài trong b i c nh h i nh p kinh t qu c t c a Lào nh tỡnh tr ng l m phỏt t phớa cung do giỏ c hàng hoỏ th gi i t ng (đi u hành th n tr ng lưi su t, cung ti n, tớn d ng đ trỏnh tỡnh tr ng l m phỏt t phớa c u k t h p v i l m phỏt t phớa cung gia t ng), hay ngu n v n đ u t n c ngoài bi n đ ng do kh ng ho ng tài chớnh -suy thoỏi kinh t th gi i x y ra (m r ng tớn d ng n i đ a đ b o đ m ngu n v n cho s n xu t và tiờu dựng).
Th t , đi u hành CSTT đó d n chuy n sang s d ng cỏc cụng c giỏn ti p Trong đi u hành CSTT, Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư chuy n d n t s d ng cỏc cụng c tr c ti p sang cỏc cụng c giỏn ti p. Cỏc cụng c nh d tr b t bu c, lưi su t chi t kh u, lưi su t OMO d n đ c s d ng v i t n su t cao h n nh m đ nh h ng th tr ng di n bi n phự h p v i m c tiờu c a CSTT h n là s d ng nh ng cụng c nh ỏp h n m c t ng tr ng tớn d ng hay quy đ nh tr n lưi su t cho h th ng NHTM vào nh ng n c tr c 2005. Nghi p v th tr ng m đ c s d ng th ng xuyờn h n c hai chi u mua và bỏn v i quy mụ ho t đ ng đ c m r ng trong khi hàng hoỏ đ c Ngõn hàng n c CHDCND Lào phỏt hành b sung, l a ch n và quy trỡnh nghi p v khụng ng ng đ c hoàn thi n.
Cụng c d tr b t bu c đư d n đ c h n ch s d ng h n, theo h ng b o đ m vai trũ ng i cho vay cu i cựng c a NHTW và h n ch tỡnh tr ng đụ la hoỏ h n là qu n tr thanh kho n c a h th ng NHTM. õy là m t cụng c m nh, ch m t s thay đ i nh c a nú cú th d n đ n s thay đ i l n v ngu n v n kh d ng
nờn n u l m d ng và s d ng th ng xuyờn s gõy b t n cho ho t đ ng kinh doanh c ng nh ti m n r i ro thanh kho n cho cỏc NHTM. Ngõn hàng n c CHDCND Lào luụn duy trỡ m c chờnh l ch cao trong t l d tr b t bu c gi a đ ng Kip và ngo i t là 5%. Quy đ nh t l d tr b t bu c đ i v i ti n g i b ng ngo i t cao h n ti n g i b ng Kip đư gúp ph n h n ch trỡnh tr ng đụ la hoỏ.
Th n m, th c hi n tỏi c c u h th ng NHTM theo h ng nõng cao n ng
l c tài chớnh và n ng l c kinh doanh.
Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư th c hi n tỏi c c u h th ng NHTM c ng nh nõng cao hi u qu ho t đ ng thanh tra, giỏm sỏt ho t đ ng kinh doanh c a khu v c này. Trong b i c nh h i nh p kinh t qu c t , s c nh tranh đ n t cỏc NHTM n c ngoài c ng nh trong n c và s di chuy n v n nhanh chúng cú th
nh h ng t i tỡnh hỡnh tài chớnh, thanh kho n và lan truy n t i n n kinh t . Cụng tỏc thanh tra, giỏm sỏt đ c t ng c ng giỳp Ngõn hàng n c CHDCND Lào d dàng nh n di n đ c nh ng r i ro đư phỏt sinh và ti m n đ tri n khai cỏc bi n phỏp kh c ph c c ng nh phũng ng a. Nh v y, cụng tỏc đi u hành CSTT c ng nh truy n d n CSTT t i n n kinh t tr nờn d dàng h n và hi u qu h n so v i tr c đõy. Ngoài ra, thụng qua vi c b m v n h tr , cỏc NHTM thu c s h u Nhà n c và ti n hành tỏi c c u cỏc NHTM y u kộm, n ng l c tài chớnh l n kinh doanh c a khu v c này đư đ c c i thi n h n tr c.
Th sỏu, m c đ đ c l p trong đi u hành CSTT đ c c i thi n.
M c đ đ c l p trong đi u hành CSTT c a Lào đư d n đ c c i thi n khi Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư h n ch cỏc kho n vay tr c ti p ngoài ngõn sỏch cho cỏc d ỏn xõy d ng c s h t ng; tuy nhiờn, v i cỏc kho n cho vay đư cam k t trong nh ng n m tr c thỡ n m nay v n ph i ti p t c gi i ngõn. Nõng cao m c đ đ c l p c a CSTT s giỳp Ngõn hàng n c CHDCND Lào theo đu i cỏc m c tiờu phự h p nh n đ nh giỏ tr c a đ ng n i t , h n ch nh ng tỏc đ ng c a cỏc cỳ s c ngoài nờn kinh t h n là ph i theo đu i cỏc m c tiờu t ng tr ng kinh t quỏ cao trong t ng lai, t đú gi m thi u r i ro gõy ra l m phỏt và m t n đ nh kinh t v mụ.
Th b Ổ, đi u hành chớnh sỏch t giỏ linh ho t, phự h p v i di n bi n cung c u ngo i t .
nh t quỏn c ch t giỏ th n i cú đi u ti t. V i m c tiờu duy trỡ s n đ nh c a t giỏ, cỏc ho t đ ng can thi p c a c a Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư b o đ m cho đ ng Kip Lào khụng bi n đ ng quỏ m nh so v i cỏc đ ng ngo i t khỏc nh USD và THB, đ ng th i c ng cho phộp s linh ho t nh t đ nh trong xỏc đnh t giỏ. Nh t giỏ n đ nh mà cỏc ho t đ ng ngo i th ng đ c di n ra thu n l i khi Lào tham gia vào cỏc ho t đ ng kinh t qu c t .
Bi uăđ 3.29: Di n bi n t giỏăKip/USD,ăKip/THB,ăvƠăUSD/THBă