C ăS LụăLU NV HệNHăSÁHăTI NT
ncăgoƠi,ăvƠăd tr go ih ic aăLƠoăgiaiăđ o 1995-
Ngu n: ADB statistics.
C ng h ng v i thõm h t th ng m i là n n kinh t Lào b đụ la húa và THB húa n ng n khi n cho kh n ng ki m soỏt cung ti n c a Ngõn hàng n c CHDCND Lào b nh h ng n ng n . M t s gia t ng cung ng ti n Kip trờn th tr ng cú th t o ra s c ộp làm gi m giỏ đ ng Kip và đ y l m phỏt. H n n a, do
đ ng Kip đư g n ch t v i đ ng THB nờn khi kh ng ho ng tài chớnh n ra Thỏi Lan, s m t giỏ c a đ ng THB đư kộo theo s m t giỏ c a đ ng Kip. S y u kộm c a h th ng tài chớnh, nh t là h th ng ngõn hàng, đư khi n cho l u thụng ti n t tr nờn thi u thụng su t và kh n ng ki m soỏt ngo i t b c a Ngõn hàng n c CHDCND Lào m c th p. Vi c ph thu c vào l ng v n ODA và FDI khi n cho n n kinh t Lào g p ph i khú kh n khi hai ngu n v n này s t gi m m nh. Nhu c u ngo i t do thõm h t cỏn cõn th ng m i khụng đ c đỏp ng đ y đ do hai cỏn cõn v n b thu h p là nguyờn nhõn làm cho ngo i t khan hi m và t giỏ t ng m nh là h qu t t y u.
Nh ng phõn tớch trờn cho th y vi c h i nh p vào kinh t qu c t trong khi cỏc chớnh sỏch v mụ, đ n c nh tr ng h p c a CSTT, ch a cú s chu n b và n ng l c đi u hành t t, là nguyờn nhõn khi n cho n n kinh t Lào ph i đ i m t v i nhi u b t n kinh t v mụ, khụng hoàn thành đ c cỏc m c tiờu kinh t - xư h i.
3.2.2.2. Giai đo n t n m 2003 đ n n m 2005: Chớnh sỏch ti n t th t ch t h p lý nh m n đ nh kinh t v mụ h p lý nh m n đ nh kinh t v mụ
Giai đo n t n m 2002 đ n 2005, n n kinh t Lào t p trung vào cỏc m c tiờu thỳc đ y t ng tr ng kinh t sau giai đo n t ng tr ng th p và l m phỏt cao tr c đú. Cỏc m c tiờu này đ c c th húa trong K ho ch phỏt tri n kinh t - xư h i 5 n m l n th 5 (2001 - 2005) đ c i h i ng l n th VII thụng qua vào n m 2001. Ngh quy t c a i h i yờu c u Chớnh ph t p trung thỳc đ y t ng tr ng kinh t bỡnh quõn 7-7,5%/n m, ki m soỏt t l l m phỏt d i m c 10%, gi m thõm h t ngõn sỏch xu ng cũn 6% GDP vào n m 2005, duy trỡ t giỏ n đ nh và thỳc đ y ho t đ ng th ng m i qu c t …
M c dự Chớnh ph n c CHDCND Lào đư ki m ch đ c l m phỏt xu ng cũn 7,52% trong n m 2001 nh ng sang đ n n m 2002, l m phỏt đư quay tr l i vào n a cu i n m và bựng phỏt m nh trong n m 2003. Nguyờn nhõn c a l m phỏt b t ngu n t vi c l ng ti n c s và cung ti n t ng m nh khi ti n trong l u thụng t ng t i t i 78,9% do Ngõn hàng n c CHDCND Lào mua l i l ng tớn phi u t n n kinh t v i t ng giỏ tr 120 t Kớp. Thõm h t ngõn sỏch m c 4,71% GDP bu c Ngõn hàng n c CHDCND Lào ph i b m m t l ng ti n đ tài tr cho b i chi ngõn sỏch. Ngoài ra, vi c đ ng Kip m t giỏ liờn t c v i USD và THB c ng khi n
cho l ng cung ng ti n khi quy đ i ra đ ng Kip t ng lờn đỏng k [54, tr.4]. Tr c tỡnh hỡnh l m phỏt t ng cao, đe d a vi c th c hi n cỏc m c tiờu trong K ho ch kinh t - xư h i n m n m l n th 5, Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư ồỏc đnh m c tiờu n đnh kinh t v mụ, ti n hành th t ch t CSTT v i m c đ v a ph i nh m qu n lý l ng cung ti n đỳng theo k ho ch đ ra.
C th , Ngõn hàng n c CHDCND Lào đư phỏt hành tớn phi u NHTW v i giỏ tr 50 t Kip cho cụng chỳng vào thỏng 9 n m 2003, sau đú mua l i vào thỏng 12 n m 2003. T l d tr b t bu c đ c duy trỡ m c 8% đ i v i đ ng n i t và 15% đ i v i đ ng ngo i t . Ngoài ra, Ngõn hàng n c CHDCND Lào c ng ỏp d ng h n m c đ i v i t ng tr ng tớn d ng c a cỏc NHTM thu c s h u Nhà n c. Nh v y, tớn d ng đ i v i n n kinh t đư gi m 8% so v i n m 2002, do cỏc NHTM đư t p trung vào ch t l ng cỏc kho n tớn d ng m i, th c hi n cỏc bi n phỏp h n m c tớn d ng t m th i, đ ng th i th c hi n cỏc gi i phỏp tỏi c u trỳc h th ng ngõn hàng.
Bi uăđ 3.10:ăT ngătr ng kinh t vƠăt l l măphỏtă