T su t l i nhu n sau thu trên doanh thu (ROS) : ph n ánh m i quan h gi a
l i nhu n sau thu và DTT trong k c a DN. Nó th hi n, khi th c hi n m t đ ng doanh thu trong k , DN có th thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n.
ROS = L i nhu n sau thu trong k Doanh thu thu n trong k
Ch tiêu này là m t trong các ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý, ti t ki m chi phí c a DN. N u DN qu n lý t t chi phí thì s nâng cao đ c t su t này.
T su t l i nhu n sau thu trên v n kinh doanh (ROA): Ch tiêu này còn
đ c g i là t su t sinh l i ròng c a tài s n. H s này ph n ánh m i đ ng v n s d ng trong k t o ra bao nhiêu đ ng LNST.
ROA = L i nhu n sau thu trong k T ng tài s n
16
T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)
ROE = LNST
VCSH bình quân đ c s d ng trong k
H s này đo l ng m c LNST thu đ c trên m i đ ng v n c a ch s h u trong k . Ch tiêu này ph n ánh t ng h p t t c các khía c nh v trình đ qu n tr tài chính g m trình đ qu n tr doanh thu, chi phí, trình đ qu n tr tài s n, v n c a DN.
T su t sinh l i c a v n (ROI): Trong quá trình ti n hành nh ng ho t đ ng SXKD, DN mong mu n l y thu bù chi và có lãi, b ng cách so sánh l i nhu n v i v n
đ u t , ta th y đ c kh n ng t o ra l i nhu n c a DN t v n, có th xác đ nh b ng công th c:
ROI = EBIT
T ng ngu n v n 1.5.5.4. Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n
Hi u su t s d ng TSNH = Doanh thu thu n Giá tr bình quân TSNH
Ch s này đ đánh giá hi u su t ho t đ ng c a DN qua vi c s d ng TSNH. Ch tiêu này cho bi t m i đ ng TSNH đem l i cho DN bao nhiêu đ ng doanh thu.
T ng t hi u su t s d ng TSNH, hi u su t s d ng TSDH cho bi t m i đ ng
TSDH t o ra bao nhiêu đ ng DTT.
đánh giá t ng quát nh t hi u qu s d ng tài s n ta có công th c hi u su t s d ng t ng tài s n:
Hi u su t s d ng t ng tài s n = Doanh thu thu n T ng tài s n
H s này càng cao ph n ánh hi u qu s d ng tài s n càng cao. N u th p có th th y v n đang đ c s d ng không hi u qu , có kh n ng DN th a hàng t n kho, kho n ph i thu, đ u t tài s n ho c ti n m t v t quá nhu c u th c s .
1.5.6. Phân tích ch tiêu tài chính thông qua phân tích Dupont
ây là ph ng pháp phân tích tài chính m i và đ c áp d ng r t hi u qu hi n
nay. Th c ch t c a ph ng pháp phân tích tài chính Dupont c ng ph i d a trên c s
các t l đ c tính toán theo ph ng pháp t l . Ph ng pháp này giúp nhà phân tích đánh giá tác đ ng vòng quay toàn b v n, doanh l i tiêu th đ n doanh l i toàn b VCSH. M i quan h này đ c th hi n trong ph ng trình Dupont:
H s sinh l i t ng tài s n:
ROA = LNST = LNST = DTT (1) T ng TS DTT T ng TS
ROE là doanh l i VCSH. N u toàn b tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr b ng VCSH thì doanh l i v n và doanh l i VCSH s b ng nhau và khi đó:
T ng tài s n = T ng ngu n v n ch s h u.
ROA = LNST = LNST = ROE (2) T ng TS VCSH
N u DN s d ng n đ tài tr cho tài s n c a mình thì ta có m i liên h gi a ROA và ROE: ROE = T ng TS × ROA (3) VCSH K t h p (1) và (3) ta có: ROE = LNST × DTT × T ng TS = LNST × DTT × 1 = 1 DTT TTS VCSH DTT TTS VCSH/TTS 1 - Rd V i Rd = T ng n /TTS là h s n và ph ng trình này g i là ph ng trình
Dupont m r ng th hi n s ph thu c c a doanh l i VCSH và doanh l i tiêu th , vòng quay toàn b v n và h s n .
Ph ng pháp phân tích Dupont có u đi m l n giúp cho nhà phân tích phát hi n
t p trung vào đi m y u c a DN. N u doanh l i VCSH c a DN th p h n các DN khác
trong cùng ngành ch d a vào h th ng các ch tiêu theo ph ng pháp phân tích
Dupont nhà phân tích có th tìm ra nguyên nhân.
Dùng ph ng pháp phân tích Dupont còn có th giúp cho DN xác đ nh đ c xu
h ng ho t đ ng trong m t th i kì đ có th phát hi n ra khó kh n và thu n l i mà DN có th g p ph i trong t ng lai.
1.5.7. Phân tích tình hình s d ng đòn b y tài chính t i doanh nghi p
1.5.7.1. b y tài chính
b y tài chính là m t ch tiêu đ nh l ng dùng đ đo l ng m c đ bi n đ ng
c a EPS khi EBIT thay đ i. m t m c đ nào đó, nó đ c xác đ nh nh là ph n tr m
thay đ i c a EPS khi EBIT thay đ i 1 ph n tr m.
Công th c tính đ b y tài chính: DFL = % ∆EPS % ∆EBIT Công th c rút g n: DFL = EBIT EBIT - I - PD 1-T
Trong đó: I là chi phí lãi vay, T thu su t thu TNDN ph i n p, PD là c t c tr cho c phi u u đãi.
Tr ng h p n u ta dùng 100% c phi u th ng, khi đó I = PD = 0, t c là không
18 1.5.7.2. b y và r i ro tài chính
R i ro tài chính là ph n r i ro c a ch s h u ph i gánh ch u ngoài h n r i ro
kinh doanh c b n do DN s d ng v n t các kho n vay n . l ng hóa r i ro tài
chính ta s d ng khái ni m đ l n đòn b y tài chính. òn b y tài chính nh h ng t i l i nhu n sau thu và lãi vay, hay l i nhu n ròng s n có đ chia cho các ch s h u.
Nh v y, đòn b y tài chính k t c đòn b y ho t đ ng, ph n ánh nh ng thay đ i c a
m c đ tiêu th nh h ng t i l i nhu n trên c phi u. DFL = EBIT
EBIT - I - PD 1-T
T công th c trên có th th y đ l n c a đòn b y tài chính s b ng 1 n u DN không s d ng các kho n vay n , khi đó n u EBIT t ng 100% thì EPS c ng t ng
100%. Khi DN càng s d ng nhi u n vay thì đ l n đ đòn b y tài chính càng cao và m c đ r i ro tài chính càng l n.
1.6. Các nhân t nhăh ngăđ n phân tích tình hình tài chính 1.6.1. Ch t l ng thông tin 1.6.1. Ch t l ng thông tin
ây là y u t quan tr ng hàng đ u quy t đnh ch t l ng phân tích tài chính, b i m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mà phân tích tài
chính đem l i ch là hình th c, không có Ủ ngh a gì. Vì v y, có th nói thông tin s d ng trong phân tích tài chính là n n t ng c a phân tích tài chính.
T nh ng thông tin bên trong tr c ti p ph n ánh tài chính DN đ n nh ng thông tin
bên ngoài liên quan đ n môi tr ng ho t đ ng c a DN, ng i phân tích có th th y đ c tình hình tài chính DN trong quá kh , hi n t i và d đoán xu h ng phát tri n trong t ng
lai.
Tình hình n n kinh t trong và ngoài n c không ng ng bi n đ ng, tác đ ng
hàng ngày đ n đi u ki n kinh doanh c a DN. H n n a, ti n l i có giá tr theo th i gian, m t đ ng ti n hôm nay có giá tr khác m t đ ng ti n trong t ng lai. Do đó, tính k p th i, giá tr d đoán là đ c đi m c n thi t làm nên s phù h p c a thông tin. Thi u
đi s phù h p và chính xác, thông tin không còn đ tin c y và đi u này t t y u nh
h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính DN.
1.6.2. Trình đ cán b phân tích
Có đ c thông tin phù h p và chính xác nh ng t p h p và x lỦ thông tin đó nh
th nào đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i là đi u không đ n
gi n. Nó ph thu c r t nhi u vào trình đ c a cán b th c hi n phân tích. T các thông tin thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các b ng bi u. Tuy nhiên, đó ch là nh ng con s và n u chúng đ ng riêng l thì t chúng s
h gi a các ch tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a DN
đ lý gi i tình hình tài chính c a DN, xác đnh th m nh, đi m y u c ng nh nguyên
nhân d n đ n đi m y u trên. Hay nói cách khác, cán b phân tích là ng i làm cho các con s “bi t nói”. Chính t m quan tr ng và s ph c t p c a phân tích tài chính đòi h i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao.
1.6.3. H th ng các ch tiêu trung bình ngành
Phân tích tài chính s tr nên đ y đ và có Ủ ngh a h n n u có s t n t i c a h th ng ch tiêu trung bình ngành. ây là c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành
phân tích. Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t DN là cao hay th p, t t hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a DN khác có đ c đi m và đi u ki n SXKD t ng t mà đ i di n đây là ch tiêu trung bình ngành. Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lý tài chính bi t đ c v th c a DN mình t đó đánh giá đ c th c tr ng tài chính DN c ng nh hi u qu SXKD c a DN mình.
20
CH NGă2. TH CăTR NGăPHỂNăTệCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T Iă CỌNGăTYăC ăPH Nă UăT ăPHỄTăTRI NăVÀăXỂYD NGăTHÀNHă Ọ
2.1. T ng quan v Công ty C ph nă uăt ăPhátătri n và Xây d ngăThƠnhă ô
2.1.1. Khái quát chung v công ty
Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô tên giao d ch là Thanh Do Investment Development and Construction., Jsc có mã s doanh nghi p s : 0101332185 do S k ho ch và u t Thành ph Hà N i c p ngày 16/08/2002. ng kỦ thay đ i l n th 06 ngày 18/11/2011.
Theo gi y ch ng nh n đ ng kỦ kinh doanh thay đ i l n th 06 ngày 18/11/2011: - V n đi u l : 500.000.000.000 VN ( N m tr m t đ ng VN)
- V n pháp đnh : 6.000.000.000 VN ( Sáu t đ ng VN).
- Tên công ty : Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô
- Tên giao d ch : Thanh Do Investment Development and Construction.. Jsc - Tr s chính : T ng 2, Tòa nhà Vi n ông, 36 Hoàng C u, P.Ô Ch D a,
ng a, Hà N i.
- i n tho i : (04) 3.511.6055 Fax: (04) 3.511.6066
- Chi nhánh à N ng : T ng 9, Tòa nhà Tài chính D u khí à N ng, Lô 2.1 + 300,
đ ng 30/4, P. Hòa C ng B c, Q. H i Châu, TP. à N ng. - Website : www.thanhdogroup.vn
- Email : contact@thanhdogroup.vn - Lo i hình : Công ty C ph n
- Mã s doanh nghi p s : 0101332185 do S k ho ch và u t Thành ph Hà N i c p ngày 16/08/2002. ng kỦ thay đ i l n th 06 ngày 18/11/2011.
- Ti n thân c a Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô là Công
ty TNHH u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô có Gi y ch ng nh n ng kỦ kinh
doanh s 046005 c p ngày 16/09/1992. - Mã s thu : 0309829508
- V n đi u l : 500.000.000.000 VN ( N m tr m t đ ng VN)
- V n pháp đnh : 6.000.000.000 VN ( Sáu t đ ng VN).
- Ng i đ i di n pháp lu t: Ông Nguy n c Thành - Ch tch H QT kiêm T ng
Giám đ c
- L nh v c kinh doanh: t v n qu n lý, môi gi i b t đ ng s n, đnh giá b t đ ng s n, d ch v t v n, qu ng cáo, qu n lý b t đ ng s n, t v n đ u t , d ch v khoa h c và công ngh , xây d ng công trình đi n đ n 35KV, kinh doanh b t đ ng s n, d ch v cho thuê nhà x ng, v n phòng, kho bãi, xây d ng k t c u công trình h t ng khu công
2.1.2. L ch s hình thành và phát tri n c a công ty
Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô là m t trong nh ng
công ty t nhân đ c thành l p đ u tiên trong th i k đ i m i.
G n 20 n m tr i qua cùng v i s đ i thay c a đ t n c. Công ty Thành ô ngày
càng v ng m nh và luôn gi v ng th ng hi u Thành ô luôn đ c yêu m n tin c y.
N m 1992: Thành l p Công ty TNHH u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô -
Là m t trong nh ng Công ty t nhân đ u tiên t i Vi t Nam.
N m 2002: Chuy n đ i thành Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng
Thành ô.
N m 2011: Tái c u trúc, h ng t i mô hình T p đoàn Kinh t t nhân đa ngành.
T Công ty Thành ô và các d án do Thành ô ch trì đã hình thành nên m t
đ i ng cán b tr , n ng đ ng có tâm và tài. Hi n đang đ m đ ng các c ng v ch
ch t trong ho t đ ng công ty các l nh v c: B t đ ng s n; Du l ch d ch v ; Tài chính ngân hàng... ó là tài s n vô giá và là ni m t hào c a nh ng ng i sáng l p ra Công
ty Thành ô.
2.1.3. C c u t ch c Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô
S ăđ 2.1. T ch c Công ty C ph nă uăt ăPhátătri n và Xây d ng ThƠnhă ô
(Ngu n: thanhdogroup.vn)
2.1.4. Ch c n ng và nhi m v c a t ng b ph n
i h iă đ ng c đông: Theo lu t Doanh nghi p và i u l Công ty, i h i
đ ng C đông là c quan quy n l c cao nh t c a công ty. i h i đ ng C đông quy t
đnh t ch c l i và gi i th công ty, đ nh h ng phát tri n c a công ty, b nhi m, mi n
22
H iăđ ng Qu n tr : là c quan qu n tr cao nh t c a công ty, có đ y đ quy n h n đ thay m t công ty quy t đ nh các v n đ liên quan đ n m c tiêu và l i ích c a công ty, ngo i tr các v n đ thu c quy n h n c a i h i đ ng C đông, H i đ ng Qu n tr do i h i đ ng C đông b u ra.
Ban Ki m soát: do i h i đ ng C đông b u ra, là t ch c thay m t c đông đ
ki m soát m i ho t đ ng kinh doanh, qu n tr và đi u hành c a công ty.
BanăGiámăđ c: bao g m T ng giám đ c, các phó T ng giám đ c và Giám đ c
đi u hành, do H i đ ng Qu n tr quy t đ nh b nhi m, mi n nhi m.