n v: L n
Ch tiêu N mă2012 N mă2011 N mă2010
LC ti n thu n t H KD trên DTT (917,47) (1.337,08) 0,15 LC ti n thu n t H KD trên VCSH (1,7) (2,46) (0,06)
(Ngu n: S li u do tác gi tính toán)
LC ti n thu n t H KD trên DTT:n m 2010 ch đ t 0,15 l n. n n m 2011 và
2012 ch tiêu này mang d u âm. ây là ch tiêu đánh giá kh n ng chuy n doanh thu thành ti n m t c a Công ty nên có th th y ngu n v n c a doanh nghi p đang b chi m d ng và ph i s d ng d tr ti n m t đ duy trì ho t đ ng kinh doanh.
LC ti n thu n t H KD trên VCSH: Ch tiêu này cho bi t m t đ ng VCSH t o
hi u qu t o ti n c a Thành ô trong th i gian g n đây là không t t, Công ty c n có bi n pháp và h ng đi đúng đ n h n trong vi c t o ti n đ đ m b o cân b ng tài chính.
L uăchuy n ti n thu n t ho tăđ ngăđ uăt
N m 2010: l u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t bao g m ti n chi cho mua s m, xây d ng TSC và các TSDH khác, dòng ti n t thu lãi cho vay, c t c và l i
nhu n đ c chia. Trong n m 2010, Công ty chi ti n đ mua s m, xây d ng TSC là
67.200.000 đ ng và nh n đ c kho n lãi t ho t đ ng cho vay là 75.648.947 đ ng nên
l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t mang d u d ng.
N m 2011: l u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t c a Thành ô bao g m dòng ti n chi cho mua s m, xây d ng TSC , chi cho vay, góp v n, dòng ti n thu vào t thu h i cho vay, thu h i đ u t góp v n và ti n thu t lãi. Trong n m 2011, t t c các kho n m c đ u t ng, tuy nhiên ti n thu v l i nh h n so v i chi nên l u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t mang d u âm là (404.060.569.493) đ ng t ng ng v i m c chênh l ch so v i n m 2010 là 404.069.018.440 đ ng. i u này cho th y là trong n m
này, Công ty đang chú tr ng đ u t xây d ng, mua s m TSC và các TSDH khác.
Ngoài ra còn đ u t nhi u vào vi c mua bán công c n c a đ n v khác và ti n hành
cho vay.
N m 2012: ti n chi cho mua s m, xây d ng TSC gi m 102.784.542 đ ng
t ng ng v i gi m 40,99% so v i n m 2011. Công ty gi m các kho n chi cho vay 1.092.295.000.000 đ ng t ng ng v i gi m 89,12%, các kho n chi đ u t góp v n gi m 28.181.028.000 đ ng và các kho n thu h i cho vay, thu lãi cho vay đ u gi m l n
l t là 63,37% và 69,36% so v i n m 2010. Trong n m 2012 này thì các kho n thu l n h n các kho n chi nên l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t đ t m c 171.821.314.498 đ ng t ng ng v i m c t ng 142,52% so v i n m ngoái. i u này cho th y đây là th i k Công ty thu h i v n g c, c t c l i nhu n nhi u làm cho kh
n ng thanh kho n t t.
L uăchuy n ti n t ho tăđ ng tài chính
N m 2010: Công ty ch phát sinh dòng ti n thu t ti n vay ng n h n và dài h n nh n đ c là 130.000.000 đ ng và ti n hành chi tr n g c vay là 504.541.667 đ ng.
N m 2011: Thành ô nh n v n góp CSH nên kho n ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n góp CSH t ng 490.200.000.000 đ ng, ngoài ra Công ty còn ti n hành vay ng n h n và dài h n là 1.149.150.000.000 đ ng, t ng 1.149.020.000.000 đ ng so v i n m 2010. Ti n chi tr n g c vay t ng 24.044.125.463 đ ng, t ng đ ng v i m c t ng là 4.765,54% so v i n m ngoái. Vì các dòng ti n thu v l n h n chi ra nên l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính mang d u d ng 1.614.801.332.870
đ ng. i u đó ch ng t trong n m 2011, Công ty có nhi u ho t đ ng tín d ng nh m
42
N m 2012: Công ty t ng c ng vay ng n h n và dài h n t ng 458.700.000.000
đ ng t ng ng v i m c t ng 39,92%, ti n chi tr n g c vay t ng 3.731,78% so v i
n m 2010. Và c ng trong n m 2012, Công ty ti n hành các ngh a v tr n đ ng th i
tr l i nhu n tr cho CSH. S bi n đ ng c a các dòng ti n t ho t đ ng tài chính làm
cho l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính n m 2012 đ t m c 666.902.939.927
đ ng, gi m 58,78% so v i n m 2011. M c dù có s gi m so v i n m 2011 nh ng l u
chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính n m 2012 v n mang d u d ng nên doanh
nghi p v n đ m b o đ c kh n ng thanh toán.
T l u chuy n ti n thu n t H KD, l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t
và l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính, ta xác đ nh đ c l u chuy n ti n thu n trong k . N m 2010, m c dù l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính mang
d u âm nh ng l u chuy n ti n thu n t H KD và ho t đ ng đ u t mang d u d ng
nên l u chuy n ti n thu n trong k mang d u d ng. N m 2011, l u chuy n ti n thu n
mang d u d ng và t ng 433.092.008 đ ng t ng ng v i m c t ng 520,28% so v i
n m 2010 do l u chuy n ti n t ho t đ ng tài chính mang d u d ng đ đ bù đ p c
l u chuy n ti n t H KD và ho t đ ng đ u t đ u mang d u âm. Sang n m 2012, l u
chuy n ti n thu n mang d u d ng và đã t ng lên 772.577.270 đ ng t ng ng v i
m c t ng 149,63% so v i n m 2011.
Do l u chuy n ti n thu n trong n m 2010, 2011, 2012 t ng nên t ng đ ng ti n
cu i k trong giai đo n 2010 ậ 2012 t ng lên. i u đó ch ng t giai đo n này, doanh nghi p đ m b o kh n ng thanh toán, nâng cao kh n ng tin c y c a các quy t đ nh kinh doanh.
2.2.4. Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n
D a vào ph l c s 5, ta có th phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n t i Công ty C ph n u t Phát tri n và Xây d ng Thành ô giai đo n 2010 ậ 2012.
T o v n:
N m 2010, vi c t o v n c a Thành ô ch y u là t vi c t ng các kho n n dài
h n (chi m t i 71,52% ngu n t o v n) đ đáp ng t t h n cho các ho t đ ng đ u t và
s d ng v n. Bên c nh đó, doanh nghi p còn bán b t l ng HTK đ gi m l u tr t n kho xu ng, đ ng th i gi m b t các kho n ph i thu và m t s kho n đ u t tài chính
dài h n.
N m 2011, Công ty ti p t c t ng n ng n h n, n dài h n và t ng VCSH và trong
n m này vi c t o v n c a Công ty ch y u t vi c t ng n ng n h n (chi m 53,37%
ngu n t o v n) nh m m r ng kinh doanh, đ u t cho các d án l n đã đ ra.
N m 2012, ngu n t o v n đ c hình thành t vi c doanh nghi p ti p t c t ng n
dài h n khi n cho t tr ng n dài h n chi m 76,36% t ng ngu n t o v n. S d có s
án m i. Bên c nh đó, Công ty gi m đ u t tài chính ng n h n và dài h n, gi m TSC ,
gi m TSDH khác và t ng ngu n VCSH đ đ m b o cho ho t đ ng đ u t đ c t t và
hi u qu h n.
S d ng v n: Bên c nh vi c t o d ng v n, doanh nghi p s d ng ngu n v n t o
đ c nh m đáp ng các m c tiêu đã đ ra trong t ng lai.
N m 2010, Công ty s d ng v n ch y u vào vi c thanh toán các kho n n ng n
h n (chi m t i 66,13% ngu n s d ng v n). Ngoài ra trong n m này, Công ty còn s d ng v n t ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n v i m c đích nâng cao kh n ng
thanh toán, phòng ng a r i ro cho nh ng kho n n ng n h n. Vi c t ng mua nguyên
v t li u, thi t b , công c d ng c ph c v cho các công trình xây d ng m i vào n m
2011 làm cho kho n m c s d ng v n đ u t cho TSC t ng lên. Trong n m 2010, do
s khó kh n v th tr ng B S khi n cho l i nhu n ch a phân ph i c a Công ty đ t
con s âm m c dù v n đ u t c a CSH là 3.000.000.000 đ ng nh ng c ng không đ đ bù đ p kho n l i nhu n âm. i u này làm cho doanh nghi p c n s d ng v n đ bù
đ p kho n VCSH nên làm gi m kho n m c VCSH bên s d ng v n.
N m 2011, doanh nghi p s d ng v n đ gia t ng hàng t n kho nh m đáp ng và
ph c v cho vi c xây d ng d án m i vào tháng 6 n m này. Bên c nh đó Công ty còn
s d ng v n đ đ u t vào các ho t đ ng đ u t tài chính ng n h n và dài h n, t ng
TSC , t ng đ u t vào TSNH và TSDH. Trong n m 2011, Thành ô ti p t c t ng các
kho n ph i thu do tình hình tài chính c a khách hàng g p nhi u khó kh n và t o v th c nh tranh t t h n trong th i k kinh t có nhi u bi n đ ng x u. Doanh nghi p ti p t c s d ng v n đ t ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n lên đ đ m b o kh n ng
thanh toán.
N m 2012, doanh nghi p ch y u s d ng v n đ gi m n ng n h n, thanh toán
các kho n vay và n ng n h n. Bên c nh đó, Công ty ti p t c t ng l ng HTK (34,73% t ng ngu n s d ng v n) đ đáp ng nhu c u hoàn thi n d án đúng h n. Ngoài ra v n là chính sách n i l ng tín d ng, t ng các kho n ph i thu ng n h n và dài h n do m t vài khách hàng v n ch a thanh toán đ c khi đ n h n, chính sách t ng ti n
44
2.2.5. Phân tích các ch tiêu tài chính
2.2.5.1. Phân tích kh n ng thanh toán
B ng 2.5. Ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăthanhătoán n v tính: L n