Nguyờn nhõn của những khú khăn trờn là do:
* Nguyờn nhõn chủ quan từ phớa DNNVV:
+ Trỡnh độ quản lý, kỹ năng, năng lực quản lý cũn thấp: năng lực của cỏc chủ DN cũn hạn chế nờn khi DN phỏt triển đến một mức độ nhất định, họ khụng cũn đủ sức dẫn dắt, khiến cỏc DN “dậm chõn tại chỗ”. Kinh nghiệm quản trị thấp khiến việc tiếp cận và nắm bắt cỏc xu hướng cũng như nhận định cỏc cơ hội để tiến hành huy động vốn cũng thấp, chưa quan tõm đến việc khai thỏc, phõn tớch và sử dụng cỏc thụng tin về thị trường vốn, thị trường nguyờn vật liệu, thị trường tiờu thụ sản phẩm… đồng thời bỏ lỡ nhiều cơ hội huy động vốn.
+ Cỏc DNNVV hạn chế về năng lực tài chớnh, khả năng tớch lũy thấp, thiếu tài sản thế chấp: theo số liệu của Tổng cục Thống kờ thỡ tỷ trọng DNNVV cú vốn dưới 5 tỷ đồng vẫn chiếm đa số, do đú nguồn vốn tớch lũy được từ lợi nhuận để lại thấp, cựng với đú là việc hầu hết cỏc ngõn hàng đều chưa mạnh dạn cho cỏc doanh nghiệp nhỏ vay nếu khụng cú tài sản đảm bảo.
+ Cỏc DNNVV vẫn chưa thiết lập được chiến lược thuyết phục được cỏc nhà tài trợ, chưa xõy dựng được mục tiờu chiến lược kinh doanh dài hạn. Do đú, doanh nghiệp khụng thuyết phục được ngõn hàng cho vay.
+ Thụng tin về tỡnh hỡnh tài chớnh thiếu minh bạch, bỏo cỏo tài chớnh của DNNVV chưa phản ỏnh đầy đủ kết quả sản xuất kinh doanh. Hệ quả là việc phõn
tớch, đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh của DNVVN khụng đủ độ tin cậy, ảnh hưởng đến quyết định xem xột cấp tớn dụng của cỏc ngõn hàng thương mại đối với doanh nghiệp.
+ Thiếu sự liờn kết, hợp tỏc giữa cỏc DN: mối liờn kết kinh doanh sẽ tạo cho cộng đồng cỏc DN một tiếng núi chung, đụi bờn cựng cú lợi, khắc phục được điểm yếu về quy mụ phõn tỏn của DNNVV. Tuy nhiờn, về phớa cỏc DNNVV Việt Nam, những hạn chế của họ là, với tầm nhỡn ngắn hạn, chỉ tập trung tỡm kiếm lợi nhuận tức thời, định hướng về mặt thị trường hạn chế, khụng quan tõm đến nhu cầu của thị trường mà chỉ sản xuất những cỏi mỡnh cú… khiến cỏc DN này tuy về mặt số lượng thỡ đụng đảo nhưng khối này lại liờn kết kộm bền vững, gặp khú khăn thỡ tan tỏc, mỗi người mỗi ngả.
* Nguyờn nhõn khỏch quan:
- Từ phớa mụi trường kinh doanh:
Tỷ lệ lạm phỏt những năm qua cú xu hướng tăng lờn, khi năm 2009 là 6,9%, tăng lờn mức 11,75% và năm 2011 ở mức rất cao là 18,58%. Lạm phỏt quỏ cao khiến cho sức mua của người dõn suy giảm, cựng với khủng hoảng kinh tế, làm thay đổi mạnh và khú lường giỏ cả cỏc yếu tố đầu vào cho sản xuất như giỏ xăng dầu, sắt thộp… khiến cho cỏc kế hoạch kinh doanh đảo lộn, và cỏc dự ỏn đầu tư giảm sỳt hiệu quả, nhiều dự ỏn cũn thua lỗ, do hệ quả của lói suất cho vay cũng tăng kốm theo. Lói suất ngõn hàng luụn ở mức cao trong giai đoạn này, ảnh hưởng đến chi phớ vay vốn của DN và đặc biệt là cỏc DNNVV. Việc gia tăng lói suất trong bối cảnh nền kinh tế đang khủng hoảng cũng đẩy cỏc DNNVV vào sõu nữa trong khú khăn. Theo điều tra của VCCI, lói suất vay cao là nguyờn nhõn cơ bản (chiếm tỷ lệ 73,88%) làm cỏc DNNVV khú tiếp cận vốn tớn dụng ngõn hàng.
- Từ phớa cỏc NHTM:
+ Tiềm lực của cỏc NHTM cũn thấp, tăng trưởng kộm bền vững: từ 2005 đến nay nhiều ngõn hàng mới ra đời hoặc chuyển đổi từ mụ hỡnh nụng thụn lờn đụ thị. Nhúm ngõn hàng này thường tập trung phỏt triển mạng lưới, dịch vụ tài chớnh… nhằm tăng quy mụ hoạt động, chiếm lĩnh thị phần, tăng giỏ trị tài sản trong khi năng lực quản trị khụng theo kịp. Thực tế cho thấy trong số 37 NHTMCP cú gần 20 ngõn hàng chỉ mới tăng vốn điều lệ lờn 1.500 – 3.000 tỷ đồng vào đầu năm 2011 nhưng tổng tài sản lại tăng quỏ nhanh, chẳng hạn như ngõn hàng Bảo Việt tổng tài sản tăng
100% lờn tới 12.000 tỷ đồng. Cú tới 26/44 ngõn hàng cú vốn điều lệ dưới 5.000 tỷ đồng. Do muốn tăng trưởng nhanh nờn nhiều ngõn hàng ồ ạt huy động vốn với giỏ cao rồi manh tay cho vay phi sản xuất, cỏc ngõn hàng vốn lớn cũng ồ ạt đầu tư tài chớnh và cho vay bất động sản nhưng do những diễn biến xấu của thị tường tài chớnh trong và ngoài nước, thị trường bất động sản trong nước đúng băng kộo dài khiến nợ xấu của cỏc ngõn hàng tăng cao, chủ yếu là cho vay bất động sản. Cỏc ngõn hàng chỳ trọng đến tăng trưởng núng, huy động vốn với giỏ cao rồi chủ yếu dành cho vay phớ sản xuất dẫn đến việc nguồn lực dành cho DNNVV cũn thấp.
+ Việc xỏc định tài sản thế chấp của cỏc NHTM cũn nhiều hạn chế: tài sản thế chấp của DN thường bị ngõn hàng định giỏ thấp hơn giỏ trị thị trường, năng lực thẩm định tớn dụng của cỏn bộ tớn dụng ngõn hàng cũn nhiều hạn chế. Theo khảo sỏt của IFC và Hiệp hội ngõn hàng Việt Nam, mặc dự cỏc ngõn hàng coi kết quả hoạt động kinh doanh và lịch sử trả nợ là những yếu tố quan trọng đối với việc quyết định cho vay DN, song cỏc khoản vay ở Việt Nam thường lấy yếu tố tài sản đảm bảo là thường xuyờn nhất (cú đến 93% ngõn hàng nhận tài sản đảm bảo là bất động sản), nhất là đối với cỏc DN nhỏ và cỏc hộ gia đỡnh. Cỏc tài sản là động sản như mỏy múc, thiết bị, cỏc giấy tờ cú giỏ do cú những hạn chế về định giỏ tài sản, nờn khụng được cỏc ngõn hàng ưa thớch khi xem xột tài sản đảm bảo. Cỏc DNNVV đó cú ớt tài sản, lại bị đỏnh giỏ thấp, dẫn đến việc số vốn vay được cũng thấp, khụng đỏp ứng đủ được nhu cầu của họ.
+ Điều kiện cho vay chặt chẽ, khiến cỏc DNNVV khú mà đỏp ứng được: đối với cỏc khoản vay trung và dài hạn chủ yếu phục vụ cho đầu tư phỏt triển doanh nghiệp, cỏc ngõn hàng quy định mức vốn cho DN vay căn cứ trờn cơ sở chờnh lệch giữa tổng nhu cầu vốn cần thiết hợp lý của dự ỏn với vốn huy động khỏc và vốn tự cú tham gia đầu tư của DN vào dự ỏn tối thiểu ở mức 30%. Trong khi đú, vốn của DNNVV cú rất ớt, khú cú thể đỏp ứng được những yờu cầu trờn. Ngay cả khi đỏp ứng được điều kiện đầu tiờn này, cỏc dự ỏn cũng chưa chắc đó được vay vốn.
+ Chưa chỳ trọng tuyờn truyền, quảng cỏo những nghiệp vụ mới như bao thanh toỏn, chiết khấu chứng từ cú giỏ, thuờ tài chớnh… nờn việc nắm bắt thụng tin và tiếp cận đến cỏc nguồn này của cỏc DNNVV chưa nhiều.
- Từ phớa Nhà nước:
cũn phức tạp, thiếu tớnh ổn định, một số quy định khụng rừ ràng, chưa phự hợp với điều kiện kinh doanh của DNNVV. Việt Nam đó giảm dần thuế thu nhập DN xuống từ 32%, 28% đến 25%, và dự tớnh cú tớnh đến yếu tố miễn giảm cho DNNVV. Tuy nhiờn, phần lớn lợi nhuận của cỏc DNNVV khụng lớn nờn hiệu quả của tỏc dụng giảm thuế suất chưa cao.
+ Phỏp luật về giao dịch đảm bảo như thế chấp, cầm cố để vay vốn cong một số bất cập, cỏc quy định về trỡnh tự, thủ tục đăng ký thiếu thống nhất và do nhiều cơ quan thực hiện. Trong trường hợp một tài sản được cầm cố, thế chấp để bảo đảm thực hiện nhiều nghĩa vụ thỡ mỗi lần cầm cố, thế chấp cũng phải đăng kớ. Ngoài ra, do phỏp luật về đăng kớ quyền sở hữu chưa phỏt triển nờn việc đăng ký tài sản thế chấp, cầm cố, bảo lónh tài sản gắn liền với đất chưa được đăng ký quyền sở hữu…
+ Việc triển khai thành lập Quỹ Bảo lónh tớn dụng cho cỏc DNNVV cũn chậm, mới cú 13 tỉnh thành lập được Quỹ bảo lónh tớn dụng DNNVV và đó đi vào hoạt động. Việc chậm thành lập và phỏt triển cỏc Quỹ bảo lónh tớn dụng được phản ảnh là do cũn cú một số bất cập trong chớnh sỏch như yờu cầu về vốn lờn đến 30 tỷ đồng, trong đú bắt buộc ngõn sỏch địa phương phải chiếm đến 30%, điều kiện bảo lónh vay vốn khú khăn (được bảo lónh 80% tổng số vốn vay, nhưng 70% trong đú phải là tài sản cú thế chấp).
+ Chớnh sỏch cung cấp tớn dụng ưu đói chưa đủ minh bạch, thủ tục rườm rà, để nhận được khoản vay ưu đói thỡ cỏc thủ tục yờu cầu rườm rà, cần cú tài sản thế chấp và phớ mụi giới để được hưởng khoản vay ưu đói cao. Đối với nguồn vốn từ cỏc chương trỡnh tớn dụng của cỏc nhà tài trợ quốc tế thỡ chỉ cú một tỷ lệ nhỏ cỏc DNNVV tiếp cận được nguồn vốn này, do giới hạn quy mụ nguồn vốn cũng như chỉ được triển khai trong một thời gian nhất định, hơn nữa nhu cầu của DNNVV là quỏ lớn, cũng như khụng phải DN nào cũng nắm bắt được thụng tin về chương trỡnh cho vay này.
+ Cỏc văn bản quy phạm liờn quan đến hoạt động cho thuờ tài chớnh vẫn cũn thiếu đồng bộ, sơ sài. Về lĩnh vực cho thuờ tài chớnh đến nay chỉ cú nghị định 16/2011/NĐ-CP, 65/2005/NĐ-CP, 95/2008/NĐ-CP, xử lý nợ và thu hồi tài sản chỉ cú thụng tư liờn bộ số 08/2007/TTLB. Theo đú tài sản cho thuờ hiện nay vẫn chỉ là động sản, do đú tớnh rủi ro cao.
thiện. Tại nghị định 99/2003/NĐ-CP về Quy chế Khu cụng nghệ cao, Chớnh phủ đó thành lập Quỹ đầu tư mạo hiểm để đầu tư vào những lĩnh vực cụng nghệ cao. Năm 2007, Bộ khoa học và cụng nghệ đó trỡnh Thủ tướng Chớnh phủ Đề ỏn thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm cho phỏt triển cụng nghệ cao, và xõy dựng cơ sở phỏp lý cho việc thành lập quỹ và được ban hành trong Luật Cụng nghệ cao số 21/2008/QH12… tuy nhiờn văn bản hướng dẫn cụ thể chưa được ban hành.
+ Thị trường chứng khoỏn chưa phỏt triển ổn định, bền vững và cũn nhiều hạn chế là yếu tố ảnh hưởng mạnh đến khả năng huy động vốn của DN. Về khung phỏp lý, thể chế chớnh sỏch, Luật Chứng khoỏn cũn hẹp về phạm vi điều chỉnh, mới chỉ bao hàm những nội dung cơ bản, chưa bao quỏt được mọi hoạt động trờn TTCK theo thụng lệ quốc tế, một số quy định của văn bản hướng dẫn luật cũn cú chồng chộo, chưa thống nhất với cỏc văn bản phỏp luật khỏc… Bờn cạnh đú, hàng húa niờm yết trờn thị trường chứng khoỏn chưa đa dạng, chất lượng chưa cao, chưa đỏp ứng nhu cầu đầu tư và phũng ngừa rủi ro của nhà đầu tư, chưa cú cỏc sản phẩm phỏi sinh, sản phẩm đầu tư tập thể, cỏc dịch vụ tiện ớch cho nhà đầu tư trờn thị trường cũn nghốo nàn( chưa cú nghiệp vụ bỏn khống, vay ký quỹ, bỏn trước ngày hoàn tất giao dịch…)
CHƯƠNG III
GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CHO DNNVV GIAI ĐOẠN 2013-2015
3.1. Quan điểm phỏt triển DNNVV tại Việt Nam
Theo tiến trỡnh mở cửa và hội nhập, nhất là khi Việt Nam đó là thành viờn của Tổ chức Thương mại thế giới WTO, cỏc doanh nghiệp Việt Nam phải “chơi cựng sõn” với cỏc doanh nghiệp quốc tế; Nhà nước phải cắt giảm những chớnh sỏch bảo hộ đối với sản xuất trong nước (giảm thuế và mở cửa cho hàng hoỏ nhập khẩu...) và từ bỏ chớnh sỏch bao cấp. Trong khi cỏc doanh nghiệp quốc tế cú tiềm lực kinh tế mạnh, cú cụng nghệ hiện đại, cú nhiều kinh nghiệm trong cạnh tranh, thỡ cỏc DNNVV của Việt Nam vốn dĩ đó yếu kộm, lại chưa nhận thức đỳng mức độ tỏc động của quỏ trỡnh này đối với mỡnh và cho rằng doanh nghiệp của mỡnh sản xuất với quy mụ nhỏ, chỉ tiờu thụ trong nước và quỏ trỡnh hội nhập khụng ảnh hưởng đến mỡnh.
Chớnh vỡ vậy, việc lựa chọn hướng đi nào cho phự hợp, để vừa phỏt huy được những thuận lợi và hạn chế được những khú khăn để phỏt triển kinh tế - xó hội hướng tới mục tiờu đưa nước ta trở thành nước cụng nghiệp vào năm 2020 là một cõu hỏi luụn được Chớnh phủ, cỏc Bộ, ngành quan tõm đặt ra. Tại Kế hoạch Phỏt triển DNNVV 5 năm 2011-2015 (được Thủ tướng Chớnh phủ phờ duyệt tại Quyết định số 1231/QĐ-TTg ngày 07/09/2012), đó xỏc định rừ quan điểm phỏt triển DNNVV ở Việt Nam hiện nay. Đú là:
1. Phỏt triển doanh nghiệp nhỏ và vừa là chiến lược lõu dài, nhất quỏn và xuyờn suốt trong chương trỡnh hành động của Chớnh phủ, là nhiệm vụ trọng tõm trong chớnh sỏch phỏt triển kinh tế của quốc gia.
2. Nhà nước tạo mụi trường về phỏp luật và cỏc cơ chế, chớnh sỏch thuận lợi cho doanh nghiệp nhỏ và vừa thuộc mọi thành phần kinhj tế phỏt triển bỡnh đẳng và cạnh tranh lành mạnh nhằm huy động mọi nguồn lực cho đầu tư phỏt triển.
3. Phỏt triển doanh nghiệp nhỏ và vừa theo phươngj chõm tớch cực, vững chắc, nõng cao chất lượng, phỏt triển về số lượng, đạt hiệu quả kinh tế, bảoj vệ mụi trường, gúp phần tạo việc làm, xúa đúi, giảm nghốo, đảm bảo trật tự, an toàn xó hội;
jphỏt triển doanh nghiệp nhỏ và jvừa phự hợp với điều kiện của từng vựng, từng địa phương, khuyến khớch phỏt triển cụng nghiệp nụng thụn, j làng nghề truyền thống; chỳ trọng phỏt triển doanh nghiệp nhỏ và vừa ở cỏc vựng sõu, vựng xa, vựng cú điều
jkiện kinh tế xó hội khú khăn; ưu tiờn phỏt triển và hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa
jdo đồng bào dõn tộc, phụ nữ, người tàn tật v.v... làm chủ doanh nghiệp; chỳ trọng
jhỗ trợ phỏt triển doanh nghiệp nhỏ và vừa đầu tư phỏt triển cụng nghiệp, dịch vụ hỗ
jtrợ, sản xuất một số lĩnh vực cú khả năng cạnh tranh cao. j
4. Hỗ trợ phỏt triển doanh nghiệp nhỏ và vừa nhằm thực hiện cỏc mục tiờu
jquốc gia, mục tiờu phỏt triển kinh tế xó hội. j
3.2. Giải phỏp nõng cao khả năng huy động vốn của DNNVV
3.2.1. Giải phỏp tăng khả năng huy động nguồn vốn từ phớa doanh nghiệp
+Nghiờn cứu lựa chọn mụ hỡnh tổ chức doanh nghiệp phự hợp
Hiện tại, DNNVV tồn tại dưới nhiều hỡnh thức như: cụng ty TNHH, cụng ty cổ phần, doanh nghiệp tư nhõn (DNTN), hộ kinh tế cỏ thể… Đối với mụ hỡnh DNTN hay hộ cỏ thể, với ưu điểm là bộ mỏy gọn nhẹ, linh hoạt trong việc ra quyết định, bảo đảm bớ mật kinh doanh… thỡ lại cú khuyết điểm lớn là hạn chế về khả năng huy động vốn. Do quy mụ hoạt động nhỏ, tớnh minh bạch, cụng khai tài chớnh khụng cao, rủi ro tài chớnh lớn, nguồn vốn chủ sở hữu sẽ bị hạn chế về quy mụ. Vỡ thế, cỏc DN nờn cõn nhắc lựa chọn mụ hỡnh hoạt động theo hướng cụng ty húa nhằm tăng thờm sức mạnh cho mỡnh, nhờ vào cỏc thành viờn gúp vốn, từ đú mở rộng quy mụ kinh doanh.
+ Nghiờn cứu xõy dựng phương ỏn đầu tư, dự ỏn hiệu quả, hấp dẫn nhằm thu hỳt vốn huy động từ cỏc thành viờn gúp vốn.
Để cú được dự ỏn đầu tư tốt, DN cần nghiờn cứu tỡm hiểu để thấy được vị trớ của mỡnh, tiềm năng phỏt triển của DN, chỗ đứng phự hợp trong phõn cụng lao động xó hội, để chọn lựa được những khõu, địa điểm, sản phẩm phự hợp, từ đú cạnh tranh được với những DN khỏc trờn thị trường thành cụng. Trong kờu gọi gúp vốn đầu tư, DN cũng cần cõn nhắc giữa lượng vốn huy động và quy mụ hoạt động, trỏnh lóng phớ. Tuy nhiờn trong bối cảnh khú khăn hiện nay, việc huy động được để cú vốn đó là cả một vấn đề nan giải đối với DNNVV, chứ chưa núi đến lóng phớ hay