Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p cho bi t kh n ng tài chính tr c m t và lâu dài c a Công ty. Do v y, phân tích kh n ng thanh toán c a doanh nghi p s cho phép đánh giá đ c s c m nh tài chính hi n t i, t ng lai c ng nh cho phép d doán đ c ti m l c trong thanh toán và an ninh tài chính c a doanh nghi p.
Trong quá trình phân tích trên, ta đã có m t s nh n đ nh ban đ u v kh n ng thanh toán c a Công ty. th y rõ h n v n đ ta xem xét các ch tiêu sau:
B ngă2.5.M tăs ăch ătiêuăv ăkh ăn ngăthanhătoánăc aăCôngătyăC ăph năd tă may Thái Hòa.
( n v : Tri u đ ng) Ch tiêu N m 2013 N m 2012 N m 2011 1.T ng tài s n 272.138 357.803 262.684 2. T ng N ph i tr 159.403 253.676 204.105 3. N ph i tr ng n h n 124.801 220.000 191.040 4. Tài s n ng n h n 145.186 264.881 210.881 5. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 8.077 39.226 5.916 6. Các kho n ph i thu ng n h n 112.092 177.329 118.325 7. H s thanh toán t ng quát (1/2) 1.707 1.410 1.287
8. H s thanh toán nhanh (5/3) 0.065 0.178 0.031
9. H s thanh toán n ng n h n(4/3) 1.163 1.204 1.104 10. H s kh n ng chuy n đ i thành ti n
c a TSNH(5/4) 0.056 0.148 0.028
T k t qu tính toán trên ta th y t t c h s v kh n ng thanh toán qua 3 n m bi n đ ng không đáng ch có H s thanh toán nhanh có xu h ng gi m sút. ng th i các h s đ u m c r t th p ch ng t tình hình thanh toán c a Công ty đang r t x u. C th nh sau:
H s thanh toán nhanh m c th p n m 2011 là 0.031, n m 2012 t ng lên 0.147 so v i 2011. Nh ng đ n n m 2013 l i có xu h ng gi m. ây là đi u báo đ ng cho công ty. Ch ng t công ty đang thi u h t m t l ng ti n l n đ đ m b o thanh toán các kho n n đ n h n. Vi c thanh toán c a công ty ch y u đ c th c hi n thông qua ngân hàng Vietcombank. Công ty có th s d ng kho n ti n g i t i ngân hàng ho c vay ng n h n ngân hàng đ thanh toán. Nh ng ti n ích và u đãi t ngân hàng giúp cho vi c thanh toán nhanh chóng d dàng, vi c duy trì ít l ng ti n m t s làm luân chuy n v n nhanh. Nh ng vi c thanh toán ph thu c vào ngân hàng nhi u là không t t. Nh t là trong 3 n m qua, kh ng ho ng kinh t d n t i l m phát t ng cao, lãi su t ti n g i và lãi su t cho vay c a các ngân hàng bi n đ ng liên t c và có xu h ng
t ng lên gây khó kh n r t nhi u cho công ty đ c bi t là các công ty ho t đ ng trong l nh v c xu t nh p kh u. Bên c nh đó, chi phí s d ng v n vay cao và đòi h i Công ty ph i có m i quan h tín d ng t t v i ngân hàng. N u tình tr ng này kéo dài thì Công ty r i ro tài chính nh t đ nh s x y ra.
Tuy nhiên nhìn vào H s thanh toán t ng quát và H s thanh toán n ng n h n c 3 n m 2013, 2012, 2011 đ u đ c duy trì m c an toàn( >1). Công ty v n hoàn toàn có kh n ng tr n , tài s n ng n h n và t ng tài s n v n có kh n ng trang tr i đ cho các kho n n hi n th i.
M c dù h s thanh toán n ng n h n c 3 n m 2013, 2012, 2011 đ u m c an toàn (>1) tuy nhiên kh n ng chuy n đ i thành ti n c a TSNH c đ u n m và cu i n m đ u m c r t th p ch đ t t 5.6% đ n 14.8% và có xu h ng gi m đi. V n ho t đ ng thu n v n đ c duy trì th ng xuyên nh ng v n còn ít h n r t nhi u so v i T ng n ng n h n, do do, Công ty s g p r i ro r t l n n u r i ro tài chính x y ra do không đáp ng k p th i ngu n ti n đ thanh toán các kho n n đ n h n.
Qua phân tích trên ta th y Công ty v n hoàn toàn có kh n ng thanh toán các kho n n trong dài h n và ng n h n. Tuy nhiên, kh n ng thanh toán nhanh các kho n n c a Công ty r t th p, an ninh tài chính không đ m b o n u tình tr ng này kéo dài. Vì v y, Công ty c n ph i có bi n pháp đ nâng cao kh n ng thanh toán t c th i, đ m b o an toàn v tài chính trong t ng lai.
Phân tích hi u su t s d ng tài s n c a Công ty C ph n d t may Thái 2.2.5.
Hòa.
M t Công ty mu n ho t đ ng liên t c, hi u qu thì ph i đ m b o đ y đ nhu c u v v n đ tài tr cho nhu c u v tài s n c a Công ty. Mu n đánh giá vi c s d ng tài s n dài h n có hi u qu hay không ph i xem xét đ c m t đ ng tài s n t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu. xem xét k h n v hi u qu s d ng tài s n c a Công ty ta có b ng đánh giá sau: ( n v tính: l n) Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Hi u su t s d ng toàn b tài s n
Doanh thu thu n
1,9 1,78 2,22 T ng tài s n
2.2.5.1. Hi u su t s d ng toàn b tài s n.
Nhìn vào các t s ta có th th y n m 2011 toàn b tài s n đ c s d ng m t cách hi u qu nh t, đ t t i 2,22 l n trong khi n m 2012 và 2013 ch l n l t là 1,78 và 1,9 l n.
Ta có th th y hi u su t s d ng t ng tài s n n m 2011 đ t đ c cao nh t là vì n m 2011 l ng t ng tài s n là th p nh t. Doanh thu t l ng hàng bán ra trong n m 2011 th p h n so v i n m 2012 và cao h n n m 2013 nh ng t ng tài s n trong n m 2012 l i r t cao, h n h n 2011 và 2012. i u này là do trong n m 2012, Công ty có s gia t ng đ t bi n c a m t l ng l n các kho n ph i thu ng n h n.
t ng t s này Công ty c n ph i đ y m nh công tác bán hàng đ t ng doanh thu ho c c ng có th gi m t ng tài s n xu ng b ng cách làm t t công tác qu n lỦ ti n m t đ gi m l ng ti n t n qu không sinh l i tránh đ ng v n ti n m t, làm t t công tác tín d ng thu h i n tránh b chi m d ng v n, gi m l ng hàng t n khoầ
2.2.5.2. Hi u su t s d ng tài s n c đ nh. ( n v tính: l n) Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Hi u su t s d ng tài s n c đ nh
Doanh thu thu n
5,31 9,44 13,18 Tài s n c đ nh
M t đ ng tài s n c đ nh đ u t vào ho t đ ng kinh doanh mang l i cho doanh nghi p 13.18 đ ng doanh thu n m 2011, mang l i 9.44 đ ng doanh thu n m 2012 và 5.31 đ ng doanh thu n m 2013.
Nhìn vào nh ng t s này ta th y trong c ba n m thì n m 2011 công ty s d ng tài s n c đ nh có hi u qu h n h n. N m 2012 thì tài s n c đ nh đ c gia t ng thêm so v i n m 2011, đ ng th i doanh thu l i gi m, vì v y làm cho hi u su t s d ng tài s n c đ nh n m 2012 là th p. n m 2013 Công ty v n ti p t c đ u t thêm vào tài s n c đ nh nh ng doanh thu trong n m l i gi m m nh d n đ n hi u su t s d ng tài s n c đ nh ti p t c gi m xu ng m c 5.31.
2.2.5.3. Hi u su t s d ng tài s n dài h n. ( n v tính: l n) Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Hi u su t s d ng tài s n dài h n
Doanh thu thu n
4,08 6,87 11,18 Tài s n dài h n
M t đ ng tài s n dài h n đ u t vào ho t đ ng kinh doanh mang l i 11.18 đ ng doanh thu thu n n m 2011, mang v 6.78 đ ng doanh thu thu n n m 2012 và 4.08 đ ng n m 2009.
Vì là doanh nghi p th ng m i nên tài s n c đ nh chi m t tr ng l n nh t trong tài s n dài h n, c th trong doanh nghi p tài s n c đ nh ch y u là nhà kho và v n phòng làm vi c, vì v y xu h ng bi n đ ng c a ch tiêu hi u su t s d ng tài s n dài h n ph thu c vào xu h ng bi n đ ng t ng hay gi m giá tr tài s n c đ nh và s bi n đ ng c a doanh thu thu n. Ta th y tài s n c đ nh c a Công ty t ng d n theo t ng n m 2011-2013 nh ng doanh thu thu n trong các n m này l i bi n đ ng khác nhau và s gia t ng c a doanh thu thu n nh h n s gia t ng c a tài s n c đ nh. Chính vì v y mà hi u su t s d ng tài s n dài h n c a Công ty l i gi m d n t n m 2011-2013.
2.2.5.4. Hi u su t s d ng tài s n ng n h n. ( n v tính: l n) Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Hi u su t s d ng tài s n
ng n h n Doanh thu thu n 3,57 2,41 2,78
Qua tính toán ta th y r ng xu h ng bi n đ ng c a t s hi u qu s d ng tài s n ng n h n là gi m vào n m 2012 và t ng tr l i vào 2013, m c dù chính doanh thu n m 2012 là cao nh t trong c 3 n m khi doanh thu n m 2013 l i th p nh t trong c 3 n m. i u này b i có s s t gi m m nh tài s n ng n h n c a Công ty n m 2013 mà ch y u là do gi m hàng t n kho, c th :
N m 2011 c 1 đ ng tài s n ng n h n đ u t vào kinh doanh mang l i 2.78 đ ng doanh thu thu n, mang v 2.41 đ ng doanh thu thu n n m 2012 và 3.57 đ ng n m 2013.
Tài s n ng n h n là lo i tài kho n có tính thanh kho n vao nh h ng đ n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Chính vì v y vi c t ng hi u su t s d ng tài s n ng n h n là m t d u hi u t t cho th y Công ty đang có nh ng b c phát tri n t t và đúng đ n.
Phân tích t s v c ăc u v n c a doanh nghi p.
2.2.6. 2.2.6.1. T l n trên t ng tài s n. Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2012 N mă 2011 N mă 2010 T l n trên t ng tài s n T ng n 58,57% 70,89% 77,69% T ng Tài S n
Ch tiêu t s n trên t ng tài s n cho ta bi t bao nhiêu ph n tr m tài s n c a Công ty đ c đ u t b ng ngu n v n vay. Khi t s này cao thì có l i cho ch s h u doanh nghi p vì doanh nghi p có th s d ng v n vay đ khu ch đ i l i nhu n trên v n c ph n. Tuy nhiên Công ty C ph n d t may Thái Hòa t s này khá cao, doanh nghi p có th r i vào tình tr ng khó kh n v tài chính, m t kh n ng thanh toán. C th nh sau:
N m 2010 có 77,69% t ng tài s n đ c đ u t b ng v n vay. N m 2011 t s này còn 70,89% và n m 2012 gi m xu ng ch còn 58,57% t ng tài s n đ c đ u t b ng v n vay.
Qua c 3 n m ta th y ph n l n tài s n c a doanh nghi p đ u đ c đ u t b ng v n vay. T s này khá cao cho th y kh n ng t ch v tài chính c a doanh nghi p là th p, ph thu c quá nhi u vào ngu n v n đi vay. Tuy nhiên v i s gi m xu n còn 58,57% n m 2012, ch ng t r ng Công ty đã gi m thi u b t s ph thu c vào ngu n v n vay bên ngoài, đây là m t d u hi u t t cho th y kh n ng phát tri n và t ch v ngu n v n trong nh ng n m s p t i c a Công ty. Nh ng m t khác t l này cao c ng cho ta th y đ c uy tín c a doanh nghi p, s tin t ng c a các nhà cho vay đ i v i
doanh nghi p, vì trong 3 n m liên ti p đ u cho Công ty vay v i t tr ng l n. i u này cho th y Công ty đã chi m d ng đ c nhi u v n h n làb chi m d ng v n.
2.2.6.2. T l bù đ p lãi su t. Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă Ch ătiêuăphơnătích Cách tính N mă 2012 N mă 2011 N mă 2010
T l bù đ p lãi su t L i nhu n tr c thu và
lãi vay 0.94 0.012 1.85
T l này th hi n s cam k t c a Công ty s thanh toán ti n m t n u có kh n ng thanh toán n .
Qua tính toán có th th y r ng trong c 3 n m ch có duy nh t n m 2010 là Công ty duy trì đ c kh n ng tr lãi vay l n h n 1, có ngh a là Công ty có th hoàn toàn tr đ c kho n lãi vay n m 2010, nh ng t s này có xu h ng ngày càng gi m xu ng nh ng n m 2011 và 2012 cho ta th y kh n ng tr lãi vay c a Công ty là kém.
c bi t là n m 2011, c th nh sau:
T s kh n ng thanh toán lãi vay c a Công ty n m 2010 là cao nh t đ t 1.85 là vì vay n trong n m 2010 c a Công ty là ít, đ ng th i lãi su t trung bình trong n m đó c ng th p nh t, vì v y nên lãi vay ph i tr th p làm cho kh n ng thanh toán lãi vay c a Công ty cao.
N m 2011 ch tiêu này gi m m nh vì công ty t ng vay n do giá nguyên v t li u t ng cao, trong khi m c t ng c a l i nhu n không theo k p cùng v i s gia t ng chóng m t c a lãi su t đã làm cho lãi vay ph i tr t ng cao, vì v y làm s t gi m nghiêm tr ng kh n ng thanh toán lãi vay c a Công ty.
N m 2012 ch tiêu này đã đ c ph c h i tr l i và ti n g n t i 1. Nguyên nhân là Công ty đã thay đ i nhà cung c p, tìm đ c nhà cung ng m i làm gi m giá v n hàng bán và t ng c ng m c l i nhu n c ng v i vi c công tác qu n lỦ chi phí c a Công ty đã đ t đ c hi u qu h n d n đ n s gia t ng c a l i nhu n tr c thu , làm t ng kh n ng thanh toán lãi vay c a Công ty.
Phân tích kh n ngăsinhăl i c a doanh nghi p. 2.2.7.
B ngă2.6. M tăs ăch ătiêuătƠiăchínhăc aăCôngătyăC ăph năd tămayăTháiăHòaă trongănh ngăn mă2011-2013.
( n v : Tri u đ ng) Ch ătiêu N mă 2013 N mă 2012 N mă 2011 Chênhăl ch (2013-2012) Chênhăl ch (2012-2011) S ăti n % S ăti n %
1. Doanh thu thu n bán
hàng và CCDV 518.104 638.602 583.571 (120.49) (18,87) 55.031 9,43 2. Lãi ròng 9.310 85 7.162 9.225 10835 (7.077) (98,81) 3.T ngtài s n 272.138 357.803 262.684 (85.664) (23,94) 95.119 36,21 4. Su t sinh l i c a T ng Tài s n (ROA) (2/3) 0.03 0.0003 0.027 0.030 110,01 (0.026) (96,29) 5. VCSH 112.735 104.127 58.578 8.608 8,27 45.549 77,75 6. Su t sinh l i c a VCSH (ROE) (2/5) 0.086 0.001 0.122 0.085 8500 -0.119 -99.17
(Ngu n: Báo cáo tài chính n m 2011,2012,2013)
- Nh năxét:ă
T s li u b ng 6 ta th y ba n m liên ti p Công ty kinh doanh có lãi. Tuy nhiên, tình hình ho t đ ng kinh doanh c a Công ty có nhi u bi n đ ng, không n đ nh.
u tiên là T su t sinh l i trên doanh thu, t s này cho bi t l i nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu. Ch s này c a doanh nghi p trong c ba n m đ u có giá tr d ng có ngh a là doanh nghi p làm n có lãi. Qua tính toán ta th y:
N m 2011 c 100 đ ng doanh thu có th t o ra 1.23 đ ng l i nhu n, n m 2012 t o ra 0.01 đ ng l i nhu n và n m 2013 thì là 1.8 đ ng l i nhu n.