L i nhu n c a doanh nghi p là kho n chênh l ch gi a doanh thu và chi phí mà doanh nghi p b ra đ t đ c doanh thu đó t các ho t đ ng c a doanh nghi p đ a
l i.L i nhu n là k t qu tài chính cu i cùng c a các ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, ho t đ ng tài chính, ho t đ ng khác đ a l i, là ch tiêu ch t l ng đ đánh giá hi u qu kinh t các ho t đ ng c a doanh nghi p.
đánh giá chính xác kh n ng sinh l i c a doanh nghi p c n đ t l i nhu n
trong m i quan h v i doanh thu, tài s n và s v n s d ng trong k . Ta có các ch tiêu
đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i:
T su t LNST trên DT (ROS) = LNST trong k
Doanh thu thu n trong k
H s này ph n ánh khi th c hi n m t đ ng doanh thu trong k , doanh nghi p có th thu đ c bao nhiêu l i nhuân sau thu . T su t này càng l n càng ch ng t doanh nghi p ho t đ ng có hi u qu , nh ng khi đánh giá c n so sánh t su t c a doanh nghi p cùng ngành c ng nh b n thân doanh nghi p trong các giai đo n khác nhau c a chu k kinh doanh đ th y rõ xu h ng phát tri n. T su t LNST trên doanh thu c ng th hi n kh n ng cân đ i chi phí và doanh thu c a doanh nghi p trong k .
T su t l i nhu n sau thu trên t ng TS (ROA) = LNST
T ng TS trong k
T su t này ph n ánh c m t đ ng tài s n trong k t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n tr c và sau thu . T su t này càng cao càng cho th y doanh nghi p đang s
T su t l i nhu n VCSH (ROE) = LNST
VCSH trong k
ây là ch tiêu đánh giá m c đ t o ra l i nhu n sau thu c a m t đ ng VCSH
đư đ u t trong k . ROE càng cao thì kh n ng c nh tranh c a công ty càng m nh, c
phi u càng thu hút. Trong phân tích, ngoài vi c so sánh gi a các k v i nhau ta có th so sánh ch tiêu này v i ch tiêu t su t l i nhu n sau thu v n kinh doanh, n u l n h n
thì doanh nghi p s d ng v n vay hi u qu .
Ngoài ra, doanh nghi p còn s d ng t su t sinh l i trên ti n vay đ đánh giá
kh n ng t o ra l i nhu n.
T su t sinh l i trên ti n vay = LNST Ti n vay
Ch tiêu này cho bi t trong k phân tích thì m t đ ng ti n vay t o ra bao nhiêu
đ ng l i nhu n sau thu . Ch tiêu này càng cao thì hi u qu s d ng v n vay càng cao
Trong phân tích tài chính ng i ta v n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i
liên h gi a các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch
tiêu mà ng i ta có th phát hi n ra nh ng nhân t đư nh h ng đ n ch tiêu phân tích
theo m t trình t logic ch t ch . Ch ng h n, v n d ng mô hình Doupont phân tích hi u qu kinh doanh trong m i liên h gi a các y u t đ u vào và k t qu đ u ra c a doanh nghi p trong m t k kinh doanh nh t đ nh.
Chi phí đ u vào c a doanh nghi p có th là t ng tài s n, t ng chi phí s n xu t
kinh doanh chi ra trong k , v n ng n h n, v n dài h n, v n ch s h u…
K t qu đ u ra c a doanh nghi p có th là doanh thu bán hàng và cung c p d ch v , doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch v , l i nhu n thu n t bán hàng và cung c p d ch v , l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh ho c t ng l i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p…
Mô hình Dupont th ng đ c v n d ng trong phân tích tài chính, có d ng: T su t sinh l i c a t ng tài s n (ROA) = L i nhu n thu n
T ng tài s n
= L i nhu n thu n
Doanh thu thu n x
Doanh thu thu n T ng tài s n
T mô hình phân tích trên cho th y, đ nâng cao kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p đang s d ng, qu n tr doanh nghi p ph i nghiên c u và xem xét có nh ng bi n pháp gì cho vi c nâng cao không ng ng kh n ng sinh l i c a quá trình s d ng tài s n c a doanh nghi p.
S ăđ 1.1:ăS ăđ mô hình phân tích Dupont
(Ngu n: Giáo trình phân tích BCTC – Tác gi : PGS.TS Nguy n N ng Phúc)
T mô hình phân tích tài chính Dupont trên cho th y s vòng quay c a tài s n
càng cao, đi u đó ch ng t r ng s c s n xu t c a tài s n c a doanh nghi p càng l n.
Do v y, làm cho t l sinh l i c a tài s n càng l n. nâng cao s vòng quay c a tài s n, m t m t ph i t ng quy mô v doanh thu thu n m t khác ph i s d ng ti t ki m và h p lí v c c u t ng tài s n. Nh v y, t ng doanh thu thu n và t ng tài s n bình quân có quan h m t thi t v i nhau, thông th ng chúng có quan h cùng chi u. Ngh a là t ng tài s n t ng thì t ng doanh thu thu n c ng t ng.
T mô hình phân tích trên cho th y, t l lãi theo doanh thu thu n l i ph thu c vào hai nhân t c b n. ó là t ng l i nhu n thu n và doanh thu thu n. Hai nhân t này có quan h cùng chi u. Ngh a là n u doanh thu thu n t ng thì c ng làm cho l i nhu n thu n t ng. t ng quy mô v doanh thu thu n ngoài vi c ph i gi m các kho n gi m tr doanh thu còn ph i gi m chi phí s n xu t, h giá thành s n ph m, bao g m c chi phí ngoài s n xu t và chi phí s n xu t s n ph m. ng th i c ng ph i th ng
T su t l i nhu n theo tài s n (ROA) T l lãi theo doanh thu Vòng quay c a tài s n L i nhu n thu n Doanh thu thu n Doanh thu thu n T ng tài s n Doanh thu thu n T ng chi phí T ng tài s n ng n h n T ng tài s n dài h n Chi phí ngoài s n xu t Chi phí s n xu t V n v t t hàng hóa V n b ng ti n ph i thu
xuyên nâng cao ch t l ng s n ph m đ t ng giá bán, góp ph n nâng cao t ng m c l i nhu n.
T su t sinh l i trên VCSH (ROE) = ROA x T ng tài s n VCSH
Qua ph ng trình trên ta th y t su t sinh l i trên VCSH (ROE) ph thu c vào
các y u t ROA, T ng tài s n, VCSH. Do ph thu c vào ROA nên ROE chu tác đ ng tr c ti p t các y u t nh h ng đ n ROA đó là ROS và s vòng quay tài s n.
Phân tích báo cáo tài chính d a vào mô hình Dupont có ý ngh a r t l n đ i v i qu n tr doanh nghi p. i u đó không ch đ c bi u hi n ch có th đánh giá hi u qu kinh doanh m t cách sâu s c và toàn di n. ng th i đánh giá đ y đ và khách quan nh ng nhân t nh h ng hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. T đó, đ ra
đ c h th ng các bi n pháp t m và xác th c nh m t ng c ng công tác c i ti n t ch c qu n lí doanh nghi p, góp ph n không ng ng nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p các kì kinh doanh ti p theo.