- Giỏ trị hao mũn lũy kế
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 2 Lợi nhuõn sau thuế chưa
2.2.5. Phõn tớch kết quả kinh doanh và khả năng sinh lời của cụng ty.
sinh lời của cụng ty.
Việc phõn tớch này sẽ được thực hiện qua việc phõn tớch nhúm tỷ số về khả năng sinh lời. đõy là nhúm chỉ tiờu tài chớnh được nhiều người quan tõm nhất vỡ nú phản ỏnh tổng hợp nhất kết quả hoạt động của doanh nghiệp.
Cỏc chỉ số này luụn luụn được cỏc nhà quản trị tài chớnh quan tõm. Chỳng là cơ sở quan trọng để đỏnh giỏ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ nhất định. Là đỏp số sau cựng của hiệu quả kinh doanh. Và cũn là một luận cứ quan trọng để cỏc nhà quản trị hoạch định và đưa ra cỏc quyết định tài chớnh trong tương lai.
Bảng 2.10. BẢNG CÁC Tí SỐ PHẢN ÁNH KHẢ NĂNG SINH LỜI
Chỉ tiờu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 LNST 7.143 4.500 18.273 Doanh thu 2.736.038 9.980.964 8.810.434 VCSH 2.984.756 2.981.615 2.963.770 Tổng tài sản 4.459.211 6.045.964 9.495.719 ROE (%) 0,24% 0,15% 0,62% ROA (%) 0,16% 0,07% 0,19% LNst/ DT 0,26% 0,05% 0,21%
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh năm 2009, 2010, 2011 Cụng ty TNHH Cellco Việt Nam).
+) Tỷ suất lợi nhuận trờn tổng tài sản
ROA được xỏc định bằng cỏch lấy thu nhập rũng chia cho tổng tài sản, nú đo lường sức mạnh tạo thu nhập của tài sản sau thuế và lói vay.
ROA = LNST
Tổng tài sản
í nghĩa: nếu tỷ số này lớn hơn 0, thỡ cú nghĩa là doanh nghiệp làm ăn cú lói. Tỷ số càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn càng cú hiệu quả. Cũn ngược lại, nếu tỷ số nhỏ hơn 0, thỡ doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, mức lói hay lỗ được đo bằng phần trăm của giỏ trị bỡnh quõn tổng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp.
Kết quả ở bảng 2.10 cho thấy ROA của Cụng ty cú xu hướng giảm xuống ở năm 2010 và tăng lờn vào năm 2011, tuy Cụng ty hoạt động cú lói nhưng ROA vẫn ở mức rất thấp. Năm 2009 ROA là 0,16%, đến năm 2010 giảm xuống 0,86% tức là cũn 0,07% tuy nhiờn ROA lại tăng được lờn thành 0,19% vào năm 2010. Nguyờn nhõn của sự giảm xuống vào năm 2010 và tăng lờn vào năm 2011 cú thể nhận thấy được là do lợi nhuận sau thuế của cụng ty năm 2010 giảm 2.643 nghỡn đồng so với năm 2009, so với con số 7.143 nghỡn đồng quả là đỏng kể. Nhưng bờn cạnh sự giảm xuống đú lại là sự tăng lờn khỏ đỏng kể của tổng tài sản. Năm 2010 tổng tài sản của Cụng ty được xỏc định là
4.459.211 nghỡn đồng, tăng 1.586.753 nghỡn đồng (tương đương tăng 35,584%) so với năm 2009 (chủ yếu là sự tăng lờn của tài sản ngắn hạn). Chớnh sự tăng lờn đỏng kể này của tổng tài sản này đó dẫn tới sự sụt giảm nhanh chúng của ROA. Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của cụng ty thời điểm này là thực sự chưa tốt. Tuy nhiờn đến năm 2011 ROA lại tăng được lờn thành 0,19%, điều này cho thấy Cụng ty đó cải thiện được tương đối hiệu quả sử dụng nguồn tài sản hiện cú. Nhưng nhỡn chung ROA của Cụng ty vẫn ở mức rất thấp. Năm gần đõy nhất, bỡnh quõn 1 đồng giỏ trị tài sản được đưa vào sử dụng thỡ tạo ra 0,0019 đồng lợi nhuận cho cụng ty. Vỡ vậy, trong những năm tới cụng ty cần phải phỏt huy một cỏch triệt để hiệu quả sử dụng tài sản để nõng giỏ trị ROA lờn.
+) Tỷ suất sinh lời trờn vốn chủ sở hữu thường (ROE).
ROE Đo lường mức độ thu nhập của cỏc khoản đầu tư của cổ đụng. Nú được xỏc định bằng cỏch lấy thu nhập rũng chia cho vốn chủ sở hữu thường.
Cụng thức tớnh:
ROE = LNST VCSH
í nghĩa: Tỷ số lợi nhuận trờn vốn chủ sở hữu cho biết cứ 100 đồng vốn chủ của cụng ty TNHH này tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận. Những nhà đầu tư thường quan tõm đến chỉ tiờu này vỡ họ quan tõm đến khả năng thu được lợi nhuận so với vốn họ bỏ ra để đầu tư. Cứ 1 đồng vốn bỏ ra thỡ tạo ra được bao nhiờu đồng lợi nhuận. Tỷ lệ càng lớn càng biểu hiện xu hướng tớch cực. Doanh nghiệp cú thể đi tỡm vốn trờn thị trường để tài trợ cho sự tăng trưởng của mỡnh. Ngược lại, nếu nhỏ và dưới mức của tỷ lệ thị trường thỡ doanh nghiệp sẽ gặp khú khăn trong việc thu hỳt vốn. tuy nhiờn, chỉ số ROE cao khụng phải lỳc nào cũng tạo ra lợi nhuận bởi lẽ cú thể do vốn chủ sở hữu nhỏ,
càng lớn.
Nhỡn vào những kết quả vừa tớnh được trong Bảng 2.10 ta cú thể thấy năm 2009 cứ 100 đồng vốn chủ tạo ra được 0,24 đồng lợi nhuận. Năm 2010 cũng từng đú đồng vốn chỉ tạo ra được 0,15 đồng lợi nhuận và năm 2011 số đồng lợi nhuận tạo ra được tăng lờn thành 0,62 đồng. Nhỡn chung tỷ suất này cú vẻ khả quan hơn so với ROA tuy nhiờn vẫn ở mức rất thấp. Năm 2009,2010,2011 ROE đều lớn hơn ROA và tăng rất nhiều vào năm 2011 là do lợi nhuận sau thuế tăng lờn và vốn chủ sở hữu bị giảm đi. Điều này cho thấy việc sử dụng vốn vay của cụng ty đang rất cú hiệu quả. Và nú cũng chứng tỏ đũn bẩy tài chớnh của cụng ty đó cú tỏc dụng tớch cực.
Túm lại ROE và ROA của cụng ty hiện tại rất nhỏ, chưa tương xứng
với tổng tài sản, tuy cả ROE và ROA đều đó tăng lờn nhưng mức tăng cũn rất ớt. Điều đú là kết quả của lợi nhuận của cụng ty cũn phải bự lỗ cho khoản lỗ từ những năm trước, làm giảm lợi nhuận sau thuế của cụng ty. Trong khi đú tổng tài sản của cụng ty tăng dần qua từng năm. Điều này cho thấy việc sử dụng tài sản của cụng ty chưa đem lại hiệu quả như mong muốn. Vỡ vậy, trong những năm tới cụng ty cần phải phỏt huy một cỏch triệt để hiệu quả sử dụng tài sản để nõng giỏ trị ROA, ROE lờn.
+) Hệ số doanh lợi doanh thu phản ỏnh cứ 1 đồng doanh thu thuần thỡ
thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế. Núi cỏch khỏc nú là thước đo năng lực của doanh nghiệp trong việc tạo ra lợi nhuận.
Hệ số doanh lợi doanh thu = LNST Doanh thu
Sự biến động về hệ số này phản ỏnh sự biến động về hiệu quả nõng cao chất lượng sản phẩm của Cụng ty. Nếu chỉ số này ở mức thấp cho thấy lợi nhuận mang lại từ 1 đồng doanh thu là thấp. Nếu tỡnh trạng này kộo dài, Cụng ty sẽ rơi vào tỡnh trạng khú khăn về tài chớnh. Trong tỡnh hỡnh này, cỏc nhà quản trị doanh nghiệp cần đưa ra những giải phỏp nhằm cải thiện tỡnh trạng
tài chớnh của doanh nghiệp.
Hệ số doanh lợi doanh thu càng cao càng tốt, nú phản ỏnh xu hướng kinh doanh phỏt triển của doanh nghiệp. Trong điều kiện này, doanh nghiệp cú khả năng mở rộng thị trường. thụng thường chỉ tiờu này được đỏnh giỏ là tốt nếu đạt từ 5% trở lờn.
Thực tế, năm 2009 bỡnh quõn 1 đồng doanh thu cú 0,0026 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2010 giảm xuống cũn 0,0005 đồng và tăng trở lại trong năm 2011 với 0,0021 đồng lợi nhuận.
Cũng nhỡn vào bảng 2.10 ta nhận thấy hệ số doanh lợi doanh thu của Cụng ty cú xu hướng giảm xuống trong năm 2010 và tăng lờn vào năm 2011. Cụ thể năm 2010, hệ số doanh lợi doanh thu của cụng ty là 0,05% giảm 0,21% so với năm 2009 (là 0,26%). Đến năm 2011 hệ số này tăng thờm 0,16% đưa hệ số doanh lợi doanh thu năm 2011 tăng lờn thành 0,21%. Những con số này cho thấy hệ số doanh lợi doanh thu của Cụng ty là quỏ thấp chứng tỏ Cụng ty làm ăn chưa tốt, chưa cú khả năng mở rộng thị trường.