nh ngh a
Ph ng pháp thu nh p lƠ ph ng pháp đ nh giá d a trên kh n ng sinh l i c a vi c s d ng tài s n đ c tính giá tr th tr ng c a tài s n c n đ nh giá. [8]
ng th i ph ng pháp l i nhu n là m t d ng đ c bi t n m trong ph ng pháp thu nh p.
C s c a ph ng pháp
C s lý lu n c a ph ng pháp nƠy lƠ giá tr th tr ng c a B S bao g m t t c giá tr hi n t i c a t t c các kho n l i nhu n t ng lai có th nh n đ c t B S đó. Ph ng pháp thu nh p đ c xây d ng d a trên nguyên t c d báo l i ích t ng lai vƠ xem xét trên th c t có th bi t tr c các kho n thu nh p do B S mang l i. Trong tr ng h p B S không đ c đ u t thì v n có th d dàng d báo đ c thu nh p b ng cách so sánh v i các B S t ng t đƣ đ c đ u t .
Ph ng pháp thu nh p d a trên c s chuy n đ i m t dòng thu nh p hƠng n m thành t ng s v n. Quá trình chuy n đ i các dòng thu nh p trong t ng lai thƠnh giá tr v n hi n t i là m t quá trình v n hóa vƠ nó đ c th hi n đ n gi n nh sau:
Giá tr c aăB S =
T ng thu nh păt ngălaiămƠăB Sămangăl i t iăn măth t (1+ t l chi t kh
Ph ng pháp nƠy đ c áp d ng đ c l ng giá tr c a B S khi B Sđóng góp vào giá tr ho t đ ng kinh doanh c a ng i đ u t . Trên c s các s li u s n có t
18
ho t đ ng kinh doanh trên B S, ng i đnh giá c n xác đ nh đ c s đóng góp c a B S vƠo giá tr kinh doanh, sau đó phơn b ph n đóng góp đó cho B S và c a công trình trên B S.
Các b c ti n hành:
B c 1: xác đ nh t ng doanh thu bán háng và cung c p d ch v , bao g m t t c các kho n thu t bán hàng và cung c p d ch v theo ngành ngh kinh doanh đƣ đ ng ký v i c p có th m quy n.
B c 2: xác đ nh t ng chi phí bao g m: chi phí nguyên, nhiên v t li u, v t t , chi phí lãi vay ngân hàng, chi phí v n hành, qu n lý doanh nghi p.
B c 3: xác đnh thu nh p th c t B S
Thu nh p th c t B S là ph n còn l i sau khi tr kh i t ng doanh thu các kho n t ng chi phí, các kho n thu , phí và các kho n ph i n p khác theo quy đ nh c a pháp lu t và ti n công tr cho nhƠ đ u t .
B c 4: áp d ng công th c đ tìm ra giá tr B S
Giá tr th tr ng c a B S =
Thu nh p th căhƠngăn m T su t v n hóa
u đi m
Ph ng pháp thu nh p không đòi h i c tính giá tr c th c a B S. ng th i nó thích h p v i vi c xác đ nh B S mà ít có giao d ch trên th tr ng d a trên c s l i nhu n c a m t ho t đ ng kinh doanh có đóng góp t B S.
Nh c đi m
Ph ng pháp gơy khó kh n c a vi c xác đ nh t t nh t hi u qu nh t tài s n. Vi c xác đnh t l đóng góp vƠo thu nh p gi a B S v k n ng c a ng i kinh doanh d a vào s hi u bi t c a ng i đnh giá v ngƠnh kinh doanh đó, vì v y t l phân b mang tính ch quan c a ng i đ nh giá. ng th i khó kh n c trong vi c xác đnh lãi su t v n hóa, l i nhu n c tính có th ph n nh đ c m c đ thu nh p th c và ch áp d ng ph ng pháp nƠy đ i v i B S t o ra l i nhu n.