5. Kết cấu của luận văn
3.3. Kết quả thực hiện chiến lƣợc sản xuất kinh doanh
Bảng 3.1: Kết quả thực hiện các chỉ tiêu chủ yếu từ năm 2010-2013
STT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 1 Sản lƣợng 11 Thép cán Tấn 592.861 609.568 548.105 484.078 12 Phôi thép Tấn 334.367 395.605 387.382 383.619 13 Gang Tấn 182.897 232.776 210.011 197.629 2 Tổng giá trị tài sản Tỷ đồng 5.913 9.245 9.402 8.593 3 Doanh thu tỷ đồng 8.362 9.752 7.990 7.478 4 Lợi nhuận trƣớc thuế tỷ đồng 281,5 170,2 7,4 -288,55
5 Tỷ lệ cổ tức % 10 6 0 0
6 Lao động ngƣời 5.966 6.004 5.934 5.646
7 Thu nhập bình quân
(ng/tháng) tr. đồng 6,871 7,274 5,838 5,673
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo kiểm toán các năm, báo cáo số 26/BC-GTTN ngày 21/3/2014)
Nhận xét:
- Về sản lƣợng các loại (thép cán, phôi thép, gang) đều tăng trong 2 năm 2010 đến 2011, song lại giảm đi từ năm 2012 đến 2013. Số liệu chi tiết đƣợc phản ánh trong bảng 3.1. Tƣơng ứng với sản lƣợng tăng giảm nhƣ trên, doanh thu cũng thay đổi theo.
- Lợi nhuận trƣớc thuế năm 2010 đạt khá cao và TISCO đã trả đƣợc cổ tức 10% cho cổ đông. Đến năm 2011, sản lƣợng và doanh thu có tăng nhƣng lợi nhuận lại giảm sút. Điều này là do năm 2010, tăng trƣởng kinh tế của Việt Nam vẫn duy trì ổn định, nhu cầu thép xây dựng chƣa suy giảm, Tập đoàn Hoà Phát chƣa đƣa dự án mở rộng sản xuất giai đoạn I vào sản xuất nên
TISCO gần nhƣ không có đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Chính vì vậy, năm 2010 lợi nhuận của TISCO khá cao, gần gấp 3 lần năm 2009. Bƣớc sang năm 2011, TISCO đã ứng dụng nhiều giải pháp kỹ thuật trong sản xuất nên sản lƣợng phôi thép, cán thép, gang đều tăng nên doanh thu có mức tăng trƣởng hơn 15% . Tuy nhiên, dự án đầu tƣ mở rộng sản xuất giai đoạn II khởi công từ năm 2007 lại tiếp tục triển khai với tổng mức đầu tƣ hơn 4000 tỷ đồng, dẫn đến chi phí tài chính tăng mạnh làm giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh, lợi nhuận sụt giảm chỉ còn bằng 60% năm 2010. Năm 2012, do suy thoái kinh tế thế giới và trong nƣớc, đặc biệt thị trƣờng bất động sản bƣớc vào thời kỳ đóng băng, chính phủ siết chặt chính sách tiền tệ, cắt giảm đầu tƣ công đã ảnh hƣởng tiêu cực đến thị trƣờng thép. Tập đoàn Hoà phát đã đƣa dây chuyền sản xuất thép với công suất 500.000 tấn/ năm vào sản xuất với nên đã từng bƣớc xâm lấn làm giảm thị phần của TISCO. Mặt khác, một khó khăn nội tại của TISCO là do Dự án giai đoạn II chậm tiến độ và sự cố sụt lún của Mỏ than Phấn Mễ đã làm thiệt hại cho TISCO hàng chục tỷ. Vì vậy năm 2012, sản lƣợng và doanh thu của TISCO bị suy giảm và lợi nhuận đạt rất thấp gần nhƣ không còn.
- Năm 2013 sản lƣợng và doanh thu của TISCO bị sụt giảm nghiêm trọng, chỉ bằng 80% so với năm đạt cao nhất là năm 2011. Điều này là do thị trƣờng bất động sản vẫn trầm lắng, thị trƣờng thép ảm đảm khiến nhiều doanh nghiệp sản xuất thép bị phá sản hoặc dừng hoạt động. Cạnh tranh ngày càng gay gắt, giá bán liên tục sụt giảm vì sức ép từ đối thủ cạnh tranh Hoà Phát. Mặt khác, công ty phải trích lập dự phòng cho các khoản nợ khó đòi hơn 360 tỷ đồng theo thông tƣ 228/2009/TT-BTC ngày 7/12/2009 dẫn đến lỗ gần 300 tỷ đồng.
- Thu nhập bình quân của ngƣời lao động làm việc tại TISCO ở mức trung bình khá so với các doanh nghiệp lớn trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên, với số lao động gần 6000 ngƣời, đây cũng là một áp lực lớn đối với Ban điều
hành của công ty nếu không bố trí đủ việc làm và giữ thu nhập ổn định cho ngƣời lao động.
Bảng 3.2: Bảng cân đối kế toán tại ngày 31/12/2013 của TISCO
CHỈ TIÊU SỐ ĐẦU NĂM SỐ CUỐI KỲ
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 2 833 779 677 656 1 701 769 580 120 I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 241 557 297 559 266 316 012 590
1. Tiền 221 557 297 559 266 316 012 590
2. Các khoản tƣơng đƣơng tiền 20 000 000 000
II. Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn 10 000 000 000
1. Đầu tƣ ngắn hạn 10 000 000 000
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 719 199 358 419 328 716 318 354
1. Phải thu của khách hàng 647 793 239 749 638 468 370 986 2. Trả trƣớc cho ngƣời bán 112 841 654 514 86 569 872 681 5. Các khoản phải thu khác 13 935 012 455 19 061 895 073 6. Dự phòng các khoản phải thu khó đòi -55 370 548 299 -415 383 820 386
IV. Hàng tồn kho 1 721 286 370 894 1 059 737 849 607
1. Hàng hóa tồn kho 1 721 286 370 894 1 059 737 849 607
V. Tài sản Ngắn hạn khác 141 736 650 784 46 999 399 569
1. Chi phí trả trƣớc ngắn hạn 102 734 702 450 27 133 496 190 2. Thuế GTGT đƣợc khấu trừ 17 611 792 005 18 560 177 365
3. Thuế và các khoản phải thu khác 361 664 842
4. Tài sản ngắn hạn khác 21 390 156 329 944 061 172
B. TÀI SẢN DÀI HẠN 5 633 684 376 573 5 733 860 976 001 I. Tài sản cố định 5 118 577 942 077 5 159 651 722 125
1. TSCĐ hữu hình 1 127 544 476 797 982 469 218 553
- Nguyên giá 3 078 558 501 087 3 095 850 928 517
- Giá trị hao mòn lũy kế -1 951 014 024 290 -2 113 381 709 964
3. TSCĐ vô hình 44 545 954 856 42 957 041 759
- Nguyên giá 103 408 391 698 102 816 544 923
- Giá trị hao mòn lũy kế -58 862 436 842 -59 859 503 164
CHỈ TIÊU SỐ ĐẦU NĂM SỐ CUỐI KỲ II. Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn 223 290 611 942 221 307 351 792
1. Đầu tƣ vào công ty con 180 321 041 993 180 321 041 993 2. Đầu tƣ vào công ty liên kết, liên doanh 47 267 762 492 39 767 762 492 3. Đầu tƣ dài hạn khác 16 070 558 235 23 570 558 235 4. Dự phòng giảm giá đầu tƣ dài hạn -20 368 750 778 -22 352 010 928
III. Tài sản dài hạn khác 291 815 822 554 352 901 902 084
1. Chi phí trả trƣớc dài hạn 284 544 509 788 344 880 316 376 2. Tài sản dài hạn khác 7 271 312 766 8 021 585 708 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 8 467 464 054 229 7 435 630 556 121 NGUỒN VỐN A. NỢ PHẢI TRẢ 6 592 488 484 536 5 848 547 485 126 I. Nî ng¾n h¹n 3 776 081 234 613 2 904 995 312 483 1. Vay và nợ ngắn hạn 2 865 895 084 071 1 827 452 455 213 2. Phải trả cho ngƣời bán 545 289 977 100 681 661 634 768 3. Ngƣời mua trả tiền trƣớc 72 589 118 530 71 684 478 011 4. Thuế và các khoản phải nộp nhà nƣớc 15 439 843 864 59 323 671 569 5. Phải trả ngƣời lao động 65 858 347 586 65 768 669 768
6. Chi phí phải trả 31 348 670 078 36 469 879 288
7. Các khoản phải trả, phải nộp khác 119 835 775 388 103 245 877 079 8. Quỹ khen thƣởng, phúc lợi 59 824 417 996 59 388 646 787
II. Nợ dài hạn 2 816 407 249 923 2 943 552 172 643
1. Phải trả dài hạn khác 427 500 000 392 853 489
2. Vay và nợ dài hạn 2 815 965 583 255 2 942 949 788 838 3. Doanh thu chƣa thực hiện 14 166 668 209 530 316
B. Nguồn vốn chủ sở hữu
I. Nguồn vốn, quỹ 1 874 975 569 693 1 587 083 070 995
1. Vốn chủ sở hữu 1 840 000 000 000 1 840 000 000 000 2. Quỹ đầu tƣ phát triển 21 921 339 419 21 921 339 419 3. Quỹ dự phòng tài chính 7 987 497 820 7 987 497 820 4. Lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối 5 066 732 454 -282 825 766 244
TỔNG CỘNG NGUỒN VÔN 8 467 464 054 229 7 435 630 556 121
Bảng 3.3: Các chỉ tiêu tài chính Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán
- Hệ số thanh toán ngắn hạn (Lần) 1,04 0,885 0,754 0,59 - Hệ số thanh toán nhanh (Lần) 0,476 0,476 0,295 0,22
2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn
- Hệ số Nợ/Tổng tài sản (%) 65 77 78 79
- Hệ số Nợ/Vốn chủ sở hữu (%) 188 362 399 440
3. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
- Hệ số LNST/DT thuần (%) 2,54 1,3 0,06 -3,87 - Hệ số LNST/Vốn CSH (%) 10,29 6,42 0,26 -16,05 - Hệ số LNST/Tổng tài sản (%) 3,57 1,37 0,01 -3,86
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo kiểm toán các năm, báo cáo số 27/T.Tr-KTTC của HĐQT ngày 21/3/2014 tại Đại hội đồng cổ đông nhiệm kỳ 2014-2019)
Nhận xét:
- Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán nhanh qua các năm đều nhỏ hơn 0,5 và giảm dần từ năm 2012 và 2013. Chứng tỏ khả năng thanh toán nhanh của TISCO là thấp đồng thời doanh thu của TISCO giảm dần và tình trạng vay nợ ngày càng tăng.
- Các chỉ tiêu về cơ cấu vốn tăng dần qua các năm nên TISCO bị phụ thuộc rất lớn vào các khoản vay của ngân hàng về hạn mức cũng nhƣ về lãi suất. Đặc biệt đến năm 2013, tổng số nợ đã lên tới 4 lần vốn chủ sở hữu cho thấy TISCO đã mất cân đối nghiêm trọng trong cơ cấu vốn và bị sức ép rất lớn của các khoản vay nợ đầu tƣ cho dự án mở rộng sản xuất giai đoạn II.
- Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời cho chúng ta thấy rằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn của TISCO là thấp, đặc biệt là tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của năm 2013 xuống -16,05%. Vì vậy thị giá cổ phiếu TIS trên thị
trƣờng UPCOM xuống thấp còn 3.700đ/ cổ phần. Cơ hội cho TISCO huy động vốn qua thị trƣờng chứng khoán hầu nhƣ không có