CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
2.2. Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt
Đi vào hoạt động được gần 20 năm, CTCP Chứng khoán Rồng Việt đã từng bước phát triển và khẳng định mình trên TTCK Việt Nam, trong đó phải kể đến mảng MGCK.
2.2.1. Số lượng tài khoản chứng khoán
Số lượng tài khoản tại một công ty chứng khoán thể hiện quy mô khách hàng của công ty đó. Nếu số lượng tài khoản ngày càng tăng lên chứng tỏ hoạt động môi giới của công ty chứng khoán đang phát triển vì công ty không chỉ giữ chân được khách hàng cũ mà còn thu hút thêm nhiều khách hàng mới.
Bảng 2.2. Số lượng tài khoản chứng khoán tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023
Số lượng tài khoản chứng khoán
98.450 112.179 123.935
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt Tính đến cuối năm 2021, VDSC đã đạt được 98.450 tài khoản, tăng 13.986 tài khoản (16,6%) so với cuối năm 2020 (84.464 tài khoản). Giá trị tài sản thuần
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
55
của khách hàng tại Rồng Việt đạt hơn 73.110 tỷ đồng vào cuối năm 2021, tăng 97% so với đầu năm là 37.047 tỷ đồng.
Cho đến cuối năm 2022, số lượng tài khoản khách hàng tại VDSC đã đạt 112.179 tài khoản, tăng thêm 13.729 tài khoản so với cuối năm 2021 (98.450 tài khoản), chiếm khoảng 1,65% tổng số lượng tài khoản trên toàn thị trường (hơn 6,8 triệu tài khoản). Giá trị tài sản thuần của khách hàng tại VDSC giảm xuống 42.329 tỷ đồng (tương đương 1,79 tỷ USD) vào cuối năm 2022, giảm 42% so với giá trị giá trị tài sản thuần cuối năm 2021 (73.110 tỷ đồng), chủ yếu đến từ việc giá trị vốn hóa của thị trường giảm mạnh trong năm.
2.2.2. Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán
Bảng 2.3. Doanh thu hoạt động MGCK từ năm 2021- 2023
Đơn vị: tỷ đồng
Chỉ tiêu
Năm 2021
Năm 2022
Năm 2023
2022/2021 2023/2022
Số tiền Số tiền Số tiền Số tiền Tỷ lệ (%)
Số tiền Tỷ lệ (%) Tổng
doanh thu hoạt động
1.022,1 822,8 772,1 -199,3 -19,49 -100,7 - 6,16
Hoạt động MGCK
314,3 290,6 249,9 - 23,7 -7,54 40,7 -14
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt Tổng doanh thu hoạt động có xu hướng giảm trong 3 năm gần đây. Hoạt động kinh doanh của VDSC trong năm 2022 ghi nhận kết quả không như kỳ
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
56
vọng. Tổng doanh thu hoạt động đạt 822,8 tỷ đồng. Năm 2023, tổng doanh thu hoạt động đạt 772,1 tỷ đồng, trong đó, doanh thu từ hoạt động MGCK năm 2022 đạt 290,6 tỷ đồng, giảm 23,7 tỷ đồng tương ứng với 7,54%. TTCK Việt Nam chưa phục hồi được như kỳ vọng. Tình trạng thanh khoản thấp của TTCK diễn ra trong nửa đầu năm 2023 đã ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh ngành chứng khoán. Vào năm 2023 doanh thu từ hoạt động KDMG của công ty đạt 201,0 tỷ đồng (sau khi loại bỏ doanh thu 48,9 tỷ đồng từ hoạt động Ngân hàng đầu tư), giảm 14% tương đương với 40,7 tỷ đồng so với 2022.
Ngoài ra, MGCK tại VDSC chiếm tỷ trọng lớn tổng doanh thu, dao động trong khoảng 30% - 35% qua 3 năm.
Biểu đồ 2.1. Tỷ trọng doanh thu hoạt động MGCK trên tổng doanh thu hoạt động
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt Doanh thu từ MGCK năm 2021 chiếm 30,75% tổng doanh thu hoạt động.
Trong năm 2022 tăng lên 35,31%. Và cuối cùng, năm 2023 có 32,36% doanh thu từ hoạt động MGCK (giảm nhẹ 2,95% so với 2022). Do hoạt động môi giới luôn chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu hoạt động của một công ty chứng khoán và
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
57
VDSC cũng không ngoại lệ, vì vậy doanh thu cũng như lợi nhuận của công ty cũng sẽ có sự phụ thuộc tương ứng đối với sự biến động của TTCK.
2.2.3. Chi phí môi giới chứng khoán
Bảng 2.4. Chi phí hoạt động MGCK từ năm 2021- 2023
Đơn vị: tỷ đồng Chỉ tiêu Năm
2021
Năm 2022
Năm 2023
2022/2021 2023/2022 Số tiền Tỷ lệ
(%)
Số tiền Tỷ lệ (%) Tổng chi
phí hoạt động
397,8 859,9 251,3 -462,1 116,1 -608,6 -70,8
Chi phí nghiệp vụ MGCK
184 163,9 139,5 -20,1 -10,09 -24,4 -14,9
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt Chi phí hoạt động năm 2022 đã tăng từ 397,8 tỷ đồng lên 859,9 tỷ, tương đương với tăng 116,1% (tăng 462,1 tỷ đồng). Trong đó, chi phí nghiệp vụ MGCK là 163,9 tỷ đồng, chiếm 19% tổng chi phí hoạt động (tỷ trọng này giảm đi đáng kể khi năm 2021 chi phí này chiếm tận 46,25% tổng chi phí hoạt động). Ngoài ra thì chi phí từ hoạt động chứng khoán năm 2022 cũng giảm 20,1 tỷ đồng (10,09%) so với cùng kỳ 2021. Tổng chi phí hoạt động trong năm 2022 bị tăng lên khủng có thể do 2022 là một năm biến động với nhiều tin đồn thất thiệt lan rộng, gây nên làn sóng tâm lý trong cộng đồng nhà đầu tư và gây khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Kèm theo một loạt các sai
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
58
phạm trên TTCK được khui ra, vì vậy TTCK đầy khó khăn, VDSC cũng không phải là ngoại lệ trong số đó. Thị trường giảm 35% so với đầu năm trong khi kinh tế Việt Nam tăng trưởng 8%. Trong bối cảnh đó, VDSC vẫn đang trong quá trình tiến hành phát triển mới, đa dạng, nâng cao chất lượng và tính tiện ích của các sản phẩm, dịch vụ app giao dịch như iDragon, nâng cấp toàn diện smartDragon, cải tiến, bổ sung tính năng hiDragon và phát triển Hệ thống đào tạo chứng khoán trực tuyến eduDragon. Điều này ít nhiều làm cho tổng chi phí hoạt động của VDSC bị độn lên khá nhiều. Hoạt động kinh doanh vẫn chưa đem lại được lợi nhuận như mong đợi, vẫn chưa thể bù đắp với những khoản chi phí mà doanh nghiệp đã bỏ ra.
Năm 2023 là một năm CTCP Chứng khoán Rồng Việt đã và đang có những dấu hiệu khởi sắc trong những năm kinh doanh tới và đang dần khẳng định vị trí của mình trên TTCK nói chung và nền kinh tế Việt Nam nói riêng. Tổng chi phí đã có xu hướng giảm và ở ngưỡng ổn định nhất trong vòng 3 năm qua ở ngưỡng 251,3 tỷ đồng, giảm 608,6 tỷ đồng, tương đương với giảm hơn 70% so với cùng kì năm 2022. Trong đó, chi phí hoạt động MGCK chiếm 55,5% tổng chi phi hoạt động (tỷ trọng cao nhất trong 3 năm vừa qua, cho thấy công ty đang ưu tiên đầu tư và phát triển vào mặt MGCK), ứng với 139,5 tỷ đồng, giảm 24,4 tỷ đồng tương ứng với giảm 14,9% so với 2021.
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
59
2.2.4. Lợi nhuận từ hoạt động môi giới chứng khoán
Bảng 2.5. Lợi nhuận từ hoạt động MGCK từ năm 2021-2023 Đơn vị: tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm
2021
Năm 2022
Năm 2023
2022/2021 2023/2022 Số tiền Tỷ lệ
(%)
Số tiền
Tỷ lệ (%) Tổng lợi nhuận
hoạt động
624,3 -85,9 520,8 -710,2 -113,8 606,7 -706,2
Lợi nhuận của nghiệp vụ MGCK
130,3 126,7 61,5 -20,1 -10,09 -24,4 -14,9
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt Năm 2022, tổng lợi nhuận hoạt động bị giảm mạnh, do chi phí hoạt động quá lớn cộng với doanh thu từ hoạt động kinh doanh lại có xu hướng giảm. Lợi nhuận hoạt động chạm đáy ở mức âm 85,9 tỷ đồng, giảm tận 710,2 tỷ đồng ( giảm 113,8%) so với cùng kỳ năm 2021. Điểm sáng duy nhất là hoạt động MGCK vẫn đạt lợi nhuận dương. Một phần là do đội ngũ nhân viên môi giới hoạt đã thích nghi nhanh chóng với sự biến động khó lường của nền kinh tế nói chung và nền chứng khoán Việt Nam nói riêng. Phần nhỏ cũng là vì vào đầu năm 2022 vẫn còn đà tăng từ năm 2021 do dòng tiền đầu cơ nhàn rỗi khi Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất xuống mức thấp.
Năm 2023 đánh dấu mốc chuyển mình mạnh về lợi nhuận của hoạt động tài chính. Nửa đầu năm thị trường đi ngang và bật tăng vào nửa cuối năm, hoạt động môi giới vì vậy cũng được phát triển theo sự hồi phục của thị trường. Đối với
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
60
VDSC, để có sự tăng trưởng vượt bậc này phần lớn là là do chi phí hoạt động đã được khống chế ở mức ổn định. Lợi nhuận hoạt động lúc này đã tăng thêm 606,7 tỷ đồng tương đương với tăng tận 706,2%. Trong đó, lợi nhuận từ MGCK đạt 61,5 tỷ, chiếm 11,8% tổng lợi nhuận hoạt động. Con số này có hơi khiêm tốn khi lợi nhuận của MGCK bị giảm 14,9% tương đướng với 24,4 tỷ đồng.
2.2.5. Thị phần môi giới chứng khoán
Thị phần hoạt động MGCK của công ty trong năm 2023 là 1,40%, giảm 19,3% so với năm 2022 và thấp hơn 79,8% so với kế hoạch đề ra (1,75%). Chi tiết, thị phần MGCK tại sàn HOSE là 1,45%, sàn HNX là 0,82% và UPCOM là 1,60%. So với cùng kỳ năm trước, thị phần tại các sàn giao dịch cũng giảm đi:
HSX từ 1,80% xuống còn 1,45%, HNX từ 0,99% giảm xuống 0,82%, và UPCOM từ 1,93% giảm xuống 1,60%.
Tuy nhiên, tỷ lệ phí thực thu của công ty trong năm 2023 đạt 0,167%, vượt kế hoạch năm là 0,160%. Điều này cho thấy công ty vẫn đạt được một phần nào đó trong mục tiêu tài chính mặc dù có sự giảm tỷ trọng thị phần.
Bảng 2.6. Thị phần hoạt động MGCK năm 2021-2023
Đơn vị: %
Thị phần MGCK Năm 2021 Năm 2022 Năm 2023
Toàn thị trường 1,39 1,73 1,4
HSX 1,43 1,8 1,45
HNX 0,9 0,99 0,82
UPCOM 1,87 1,93 1,6
Nguồn: Website CTCP Chứng khoán Rồng Việt
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
61
* Về thị phần
Thị phần môi giới có sự tăng giảm qua các năm, tuy nhiên cao nhất là năm 2022 với 1,73% thị phần trên tổng thị trường. Đối với các công ty khác cũng có sự giảm tương tự. Thị phần môi giới của CTCP Chứng khoán Rồng Việt năm 2023 đã giảm so với năm 2022 có thể do một vài nguyên nhân cơ bản. Trước hết, có thể đã có sự xuất hiện của các đối thủ mới hoặc việc tăng cường chiến lược marketing và giá cả từ các công ty môi giới khác trên thị trường, tạo ra áp lực cạnh tranh đối với công ty.
Bên cạnh đó, năm 2023 khi nhà đầu tư đã mất niềm tin vào thị trường từ cú sập khốc liệt năm 2022, TTCK kém hấp dẫn hơn, nhà đầu tư đã giảm sự quan tâm và giao dịch, dẫn đến giảm số lượng giao dịch và doanh thu từ hoạt động môi giới của công ty. Bên cạnh đó, sự thay đổi trong chính sách và quy định cũng có thể đã ảnh hưởng đến TTCK nói chung. Năm 2022 khi Ngân hàng Nhà nước đưa ra chính sách tăng lãi suất, lãi suất leo cao trong thời gian dài khiến thanh khoản của thị trường giảm sút. Sự giảm điểm của thị trường kéo theo sự kém hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mới, khiến phí môi giới cũng giảm theo. Tất cả những yếu tố này có thể đã góp phần vào sự suy giảm của thị phần môi giới của công ty trong năm 2023 so với năm 2022.
* Về giá trị giao dịch
Tổng giá trị giao dịch của CTCP Chứng khoán Rồng Việt trong năm 2021 đạt hơn 187 nghìn tỷ đồng (khoảng 8,1 tỷ USD), với giá trị giao dịch cổ phiếu trung bình mỗi phiên là 747,8 tỷ đồng, tăng 221,7% so với năm trước.
Năm 2022, tổng giá trị giao dịch giảm xuống hơn 174 ngàn tỷ đồng (khoảng 7,3 tỷ USD), với giá trị giao dịch cổ phiếu trung bình mỗi phiên là 698,5 tỷ đồng, giảm 6,5% so với năm trước.
Khoá luận tốt nghiệp GVHD: TS.Tô Minh Thu
62
Trong năm 2023, tổng giá trị giao dịch đạt hơn 122,7 nghìn tỷ đồng (khoảng 5 tỷ USD), với giá trị giao dịch cổ phiếu trung bình mỗi phiên là 492,8 tỷ đồng, tương đương 70,5% so với năm 2022. Sự giảm này chủ yếu do tổng giá trị giao dịch trên thị trường giảm và công ty không thực hiện được các giao dịch thỏa thuận lớn như năm 2022.