CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI SẢN NGẮN HẠN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN
2.2. Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
2.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Khả năng thanh toán là một loại thước đo tài chính quan trọng được sử dụng để xác định khả năng của con nợ trong việc thanh toán các nghĩa vụ nợ hiện tại mà không cần huy động vốn bên ngoài. Hệ số khả năng thanh toán đo lường khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ và biên độ an toàn của một công ty thông qua việc tính toán các chỉ số bao gồm hệ số thanh toán hiện thời, hệ số thanh toán nhanh và hệ số lưu chuyển tiền tệ.
Khả năng thanh toán hiện hành
Hệ số này đo lường khả năng trả nợ của doanh nghiệp, thể hiện mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn. Hệ số này cho biết cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng nợ ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển thành tiền để trả các khoản nợ đến hạn.
Nếu hệ số thanh toán nợ ngắn hạn năm sau giảm so với năm trước thì chứng tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệp đang sa sút, là một tín hiệu cho những khó khăn tài chính có thể xảy ra. Nếu hệ số này cao có nghĩa là doanh nghiệp luôn sẵn sàng thanh toán các khoản nợ, nhưng nếu hệ số này quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động do doanh nghiệp đang đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn.
𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 =𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
17
Khả năng thanh toán nhanh
Hệ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng cách chuyển đổi tài sản (không bao gồm hàng tồn kho) thành tiền mặt. Thông thường, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được coi là an toàn khi tỷ số này lớn hơn 1 vì Công ty có thể thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán bớt hàng tồn kho. Ngoài ra, để đánh giá một cách chính xác và chặt chẽ hơn, cần phải xem xét đến hệ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp.
𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑛ℎ𝑎𝑛ℎ = 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 − ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Khả năng thanh toán tức thời
Khả năng thanh toán tức thời cho biết có bao nhiêu đồng tiền và các khoản tương đương tiền là một khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Nhìn chung, hệ số thanh toán hiện hành nên ở mức 2, hệ số thanh toán nhanh là 1 và hệ số tiền mặt nên ở mức 0,5 là hợp lý, tuy nhiên tùy thuộc vào đặc điểm và tính chất của công ty, ngành nghề, cơ cấu và chất lượng tài sản ngắn hạn. .. của từng doanh nghiệp, các tỷ lệ này được công nhận là cao hay thấp.
𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑡ứ𝑐 𝑡ℎờ𝑖 =𝑡𝑖ề𝑛 𝑣à 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑡ươ𝑛𝑔 đươ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
2.2.2.2. Số vòng quay khoản phải thu và số ngày một vòng quay khoản phải thu
Để đánh giá hiệu quả quản lý các khoản phải thu, doanh nghiệp có thể sử dụng các chỉ tiêu: i) Số vòng quay các khoản phải thu và ii) Số ngày một vòng quay khoản phải thu.
Hệ số vòng quay khoản phải thu
ℎệ 𝑠ố 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 = 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
18
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đầu tư vào các khoản phải thu để duy trì doanh thu bán hàng cần thiết của doanh nghiệp, qua đó đánh giá hiệu quả chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp. Trong quá trình kinh doanh, việc cho người mua kéo dài thời gian trả tiền là điều không thể tránh khỏi. Doanh nghiệp thường tận dụng biện pháp này để kích thích khách hàng mua hàng tại đơn vị mình hay mua hàng với số lượng lớn. Điều này có thể dẫn đến tăng số vòng quay các KPT trong kì. Tuy nhiên nếu hiện tượng này xảy ra trong thời gian dài và chất lượng các KPT là thấp thì doanh nghiệp lại cần đánh giá lại chính sách tín dụng thương mại của mình cũng như khả năng quản lý khoản phải thu có hiệu quả hay không để cho biện pháp điều chỉnh cho phù hợp.
𝑘ỳ 𝑡ℎ𝑢 𝑡𝑖ề𝑛 𝑡𝑟𝑢𝑛𝑔 𝑏ì𝑛ℎ = 𝑠ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ì
𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢
Chỉ tiêu này phải ánh số ngày trung bình từ khi doanh nghiệp xuất giao hàng đến khi doanh nghiệp thu tiền.Đồng thời chỉ tiêu này cũng được sử dụng để đánh gái chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp là chặt hay lỏng. Khi kỳ thu tiền trung bình càng lớn nghĩa là thời gian doanh nghiệp cho người mua nợ tiền hàng càng dài, lúc này doanh nghiệp đang thực hiện chính sách tín dụng nới lỏng và ngược lại.
2.2.2.3. Số vòng quay hàng tồn kho và số ngày một vòng quay hàng tồn kho Để đánh giá hiệu quả quản lý các hàng tồn kho, doanh nghiệp có thể sử dụng các chỉ tiêu: i) Số vòng quay hàng tồn kho và ii) Số ngày một vòng hàng tồn kho.
ℎệ 𝑠ố 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 = 𝑔𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
Chỉ tiêu vòng quay HTK phản ánh trong một kỳ, HTK quay đƣợc bao nhiêu lần. Các nhà phân tích tài chính có thể sử dụng tỷ số này để đánh giá năng lực quản trị HKT là tốt hay xấu qua các năm. Khi tỷ số này có xu hướng tăng lên chứng tỏ HTK luân chuyển nhanh hơn, giảm sự ứ đọng vốn trong doanh nghiệp.
Tuy nhiên khi đánh giá yếu tố này cần dựa nhiều theo đặc điểm ngành nghề kinh doanh bởi không phải lúc nào tỷ số này cao nghĩa là tốt, thấp nghĩa là xấu. Trong
19
nhiều trường hợp, khi tỷ số vòng quay HTK cao nhưng doanh nghiệp lại không còn nhiều hàng trong kho sẽ dễ dẫn đến không đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh khi có hợp đồng lớn.
𝑠ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑚ộ𝑡 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 = 𝑠ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ì 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày kể từ lúc doanh nghiệp bỏ tiền mua nguyên vật liệu đến khi sản phẩm hoàn thành.
2.2.2.4. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn là hệ số đo lường khả năng hoạt động của doanh nghiệp. Thông qua việc đánh gía hệ số này, doanh nghiệp sẽ xác định mức độ hiệu quả của việc sử dụng tài sản ngắn hạn tại đơn vị mình, tìm hiểu những tài sản nào chưa sử dụng hoặc sử dụng mà không tạo ra thu nhập mong muốn để từ đó có biện pháp xử lý phù hợp.
ℎ𝑖ệ𝑢 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 = 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn phản ánh: Cứ mỗi đồng TSNH trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng TSNH cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản ngắn hạn càng hiệu quả.Ngoài ra, để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, nhà phân tích cũng có thể sử dụng một chỉ tiêu khác là mức sinh lời của TSNH.
𝑚ứ𝑐 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑐ủ𝑎 𝑇𝑆𝑁𝐻 = 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝑇𝑆𝑁𝐻 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ
Chỉ tiêu mức sinh lời của tài sản ngắn hạn phản ánh một đồng TSNH tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận gộp trong kỳ. Khi tỷ số này càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi của TSNH càng tốt.