CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG
2.2. Thực trạng năng lực tài chính của công ty giai đoạn 2018-2020
2.2.1. Tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính
Trước khi xem xét đến các tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính, ta cần tìm hiểu về quy mô và tỷ trọng các thành phần trong cơ cấu vốn.
Biểu đồ 2. 7 Tỷ trọng các thành phần trong tổng nguồn vốn của PLC
Nguồn: BCTC của Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex Nhìn chung, tỷ trọng nguồn vốn Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex không có sự thay đổi rõ rệt từ năm 2018 đến năm 2020. Trong tổng nguồn vốn, nợ ngắn hạn là chỉ tiêu chiếm tỷ trọng lớn nhất, tỷ trọng vốn chủ sở hữu chỉ bằng 1/3 tỷ trọng nợ ngắn hạn. Công ty có tỷ trọng nợ dài hạn trong cơ cấu nguồn vốn thấp nhất và rất
70.89
% 1.82
% 27.29
%
2018
Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Vốn chủ sở hữu
67.7 2.66 3%
%
29.6 1%
2019
Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Vốn chủ sở hữu
72.39
% 0.88
%
26.72
%
2020
Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Vốn chủ sở hữu
41
nhỏ trong tổng nguồn vốn. Xem xét quy mô và sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng nguồn vốn qua bảng sau:
Bảng 2. 2 Biến động các chỉ tiêu cấu thành nguồn vốn của PLC Chỉ tiêu
2018 (triệu đồng)
2019 (triệu đồng)
2020 (triệu đồng)
2018 - 2019 2019 - 2020
± % ± %
Nợ phải trả 3,529,516 3,142,609 3,445,570 (386,907) -
10.96% 302,961 9.64%
Nợ ngắn
hạn 3,441,162 3,023,818 3,403,973 (417,344) -
12.13% 380,155 12.57%
Vay dài hạn 88,354 118,791 41,597 30,437 34.45% (77,194) - 64.98%
Vốn chủ sở
hữu 1,324,727 1,321,825 1,256,488 (2,902) -0.22% (65,337) -4.94%
TỔNG NGUỒN VỐN
4,854,243 4,464,434 4,702,058 (389,809) -8.03% 237,624 5.32%
Nguồn: BCTC của Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex Quy mô vốn của công ty biến động nhẹ qua từng năm. Năm 2019, tổng nguồn vốn giảm 8.03% trong khi đó đến năm 2020 tổng nguồn vốn tăng lên 5.32%
tương ứng với 237,624 triệu đồng. Trong đó nợ phải trả có biến động cùng xu hướng với biến động của tổng nguồn vốn còn vốn chủ sở hữu giảm dần trong 2 năm gần đây. Để làm rõ hơn về biến động này việc phân tích những thay đổi của từng bộ phận cấu thành các chỉ tiêu là rất quan trọng.
Xem xét nợ phải trả, ta thấy xu hướng biến động của nợ ngắn hạn và nợ dài hạn đối nghịch nhau. Năm 2019, nợ ngắn hạn giảm 12.13% tương đương giảm 417,344 triệu đồng trong khi đó nợ dài hạn tăng 34.45% tương đương tăng 30,437 triệu đồng, mặc dù tỷ lệ tăng của nợ dài hạn khá cao nhưng tỷ trọng nợ ngắn hạn chiếm con số lớn hơn nhiều nên sự giảm của nợ ngắn hạn kéo theo sự suy giảm của nguồn vốn. Năm 2020, nợ dài hạn giảm mạnh 64,98% tương ứng với giảm 77,194 triệu đồng, nợ ngắn hạn tăng 12.57% tương ứng với tăng 380,155 triệu đồng kéo theo sự tăng lên của nguồn vốn.
Xem xét vốn chủ sở hữu, cả 2 năm vốn chủ sở hữu đều giảm lần lượt là 0.22% và 4.94% tương ứng với giảm 2,902 triệu đồng và 65,337 triệu đồng.
42
Ta có thể thấy do nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng nguồn vốn nên một sự biến động nhẹ vừa phải cũng làm tổng nguồn vốn biến động cùng chiều theo.
a. Tỷ số nợ
Biểu đồ 2. 8 Cơ cấu vốn của PLC theo thời gian
Nguồn: BCTC của Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex Quy mô vốn của công ty giảm trong 3 năm gần đây. Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu đều biến động nhẹ trong thời gian này. Tỷ số nợ được ghi nhận năm 2018 là 72,71% tỷ số này giảm xuống 70,39% trong năm 2019. Đến năm 2020, tỷ số nợ và tỷ số vốn chủ sở hữu được ghi nhận là 73,28% và 26,72%.
Qua biểu đồ, ta có thể thấy Tổng công ty PLC hoạt động phần lớn dựa vào nợ phải trả hay nói cách khác là nguồn vốn bên ngoài với cơ cấu tỷ số nợ chiếm hơn 70% trên tổng nguồn vốn. Mặc dù tỷ số này có dấu hiệu giảm nhẹ trong năm 2019 nhưng đến năm 2020 lại có xu hướng tăng trở lại. Tuy nhiên ta có thể thấy, phải trả người bán ngắn hạn và vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ, do vậy, mặc dù tỷ số nợ khá cao nhưng doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn cho thấy công ty có HĐKD ổn định có KNTT các khoản vay thường xuyên.
Như vậy, nhìn chung PLC đang có tỷ số nợ cao hay tỷ số vốn chủ sở hữu thấp cho thấy công ty đang bị phụ thuộc phần lớn vào nguồn vốn bên ngoài. Lựa chọn duy trì tỷ số nợ cao hay còn gọi là đòn bẩy tài chính cao như vậy vừa đem đến
72.71% 70.39% 73.28%
27.29% 29.61% 26.72%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2018 2019 2020
Cơ cấu vốn
Tỷ số nợ Tỷ số vốn chủ sở hữu
43
cho doanh nghiệp những mặt tích cực như chi phí sử dụng vốn thấp và khả năng khuếch đại lợi nhuận tuy nhiên lại đi kèm với rủi ro về nghĩa vụ trả nợ.
b. Các tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính còn lại
Bảng 2. 3 Các tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính còn lại của PLC
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ
sở hữu 0.07 0.09 0.03
Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn 1.25 1.14 1.09
Tỷ số KNTT lãi tiền vay 3.27 2.46 2.79
Nguồn: BCTC của Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex Nhìn chung, công ty hạn chế sử dụng nguồn vốn vay dài hạn do tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu ở cả 3 năm đều ở mức thấp. Năm 2018 và 2019 tỷ số nợ dài hạn đều được ghi nhận dưới 0.1 đến năm 2020, tỷ số này giảm mạnh còn 0.03 công ty có mức độ vay dài hạn rất thấp. Công ty có tỷ số tự tài trợ TSDH tốt, công ty ít khả năng rơi vào tình trạng gặp rủi ro về tài chính. Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn mức chấp nhận được trong giai đoạn này với con số ghi nhận trong 3 năm lần lượt là 1.25;1.14 và 1.09 tuy nhiên lại đang có xu hướng giảm dần cho thấy khả năng tự tài trợ tài sản dài hạn bằng vốn chủ của công ty đang yếu đi. Bên cạnh đó, tỷ số KNTT lãi tiền vay ở cả 3 năm đều lớn hơn 2 nên công ty có rủi ro mất khả năng chi trả lãi tiền vay là rất thấp.
Tóm lại, mặc dù Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex sử dụng cơ cấu vốn được tài trợ phần lớn từ nguồn vốn vay nhưng chủ yếu từ các khoản vay ngắn hạn dẫn đến các chỉ tiêu tự tài trợ và nghĩa vụ tài chính ở mức khả quan hơn so với các doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn vay dài hạn. Cơ cấu vốn này giúp công ty vừa có thể tận dụng đòn bẩy tài chính góp phần cải thiện hiệu quả sử dụng vốn vừa hạn chế các rủi ro về KNTT.