CHƯƠNG 2:PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ THẠCH BÀN
2.2. Phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Đầu tƣ Thạch Bàn
2.2.5 Đánh giá thực trạng tình hình tài chính của Công ty
Từ việc phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Đầu tư Thạch Bàn có thể thấy mặc dù tình hình sản xuất kinh doanh và lợi nhuận của Công ty trong năm 2015 có giảm so với năm 2014, tuy nhiên trong bối cảnh khó khăn chung của thị trường thì Công ty vẫn làm ăn có lãi. Quy mô công ty được mở rộng hơn tập trung vào việc nâng cao chất lượng sản ph m và dịch vụ.
Trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động tiêu cực, thị trường bất động sản ảm đảm, Chính phủ thặt chặt đầu tư công, cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cùng
ngành trong địa bàn tăng … làm Công ty không tránh khỏi hoạt động sản suất kinh doanh, doanh thu bị giảm sút trong khi đó chi phí sản xuất kinh doanh vẫn phải duy trì và có chiều hướng tăng. Tuy nhiên, bên cạnh đó với các chính sách tài chính linh hoạt và chủ động của lãnh đạo Công ty thì các chỉ số nợ luôn được duy trì ở mức độ an toàn đang ngày một nâng cao sự tự chủ về tài chính của Công ty, tránh được việc phụ thuộc vào các nguồn tài trợ bên ngoài từ vốn vay cũng như chiếm dụng của các nhà cung cấp. Cụ thể, trong năm tài chính 2015 Công ty đã đạt được những kết quả sau đây:
- Các chỉ tiêu Lợi nhuận: Mặc dù lợi nhuận của năm 2015 giảm so với năm 2014, tuy nhiên trong bối cảnh khó khăn, nhiều công ty phá sản, giải thể, chuyển đổi hình thức kinh doanh cũng như rời khỏi thị trường xây lắp, bất động sản thì trong năm 2015 Công ty vẫn làm ăn có lãi, và đặc biệt là lợi nhuận chủ yếu của Công ty vẫn được đóng góp bởi lợi nhuận của hai hoạt động này với tỷ trọng lớn.
- Về cơ cấu tài sản: Năm 2015 tuy tổng tài sản của Công ty có giảm so với năm 2014 nhưng tỷ lệ giảm không đáng kể, trong đó tài sản dài hạn vẫn chiếm tỷ trọng lớn hơn so với tài sản ngắn hạn. Do lĩnh vực sản xuất kinh doanh chính của Công ty là xây lắp và kinh doanh bất động sản nên đây là cơ cấu hợp lý, đáp ứng được yêu cầu sản xuất kinh doanh của Công ty.
- Về các chỉ tiêu an toàn tài chính: Trong bối cảnh thị trường tài chính rất khó khăn, nhiều công ty tổ chức vỡ nợ, phá sản, tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng tăng cao, trong năm 2015 Công ty vẫn duy trì được mức độ an toàn trong việc thanh toán nợ. Khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh của Công ty không những được duy trì so với năm 2014 mà còn có chiều hướng tích cực, sự tự chủ về tài chính của Công ty được cải thiện, tất cả các khoản nợ của Công ty đều được đảm bảo. Có được kết quả đó là do Hội đồng quản trị cũng như lãnh đạo Công ty đã có những định hướng và bước đi đúng đắn, tăng nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty để chủ động về tài chính hơn so với những công ty khác.
- Về giá trị hàng tồn kho: Do khối lượng xây lắp giảm nên tất cả giá trị hàng tồn kho của Công ty giảm, từ vật liệu tồn kho cho tới giá trị dở dang của các
công trình Công ty đang làm dở tại thời điểm cuối năm. Đây là một dấu hiệu tích cực trong việc kiểm soát chi phí sản xuất cũng như cân đối lượng hàng tồn kho hợp lý so với mức độ hoạt động của Công ty.
2.2.5.2. Những hạn chế cần khắc phục
Mặc dù đã vượt qua những kho khăn chung để đạt được một số thành tựu đáng ghi nhận như Công ty vẫn làm ăn có lãi, kiểm soát được chi phí sản xuất, đảm bảo được an toàn cho các khoản vay, tuy nhiên tất cả các chỉ tiêu tài chính của Công ty trong năm 2015 đều có chiều hướng giảm.
- Về các chỉ tiêu hiệu quả tài chính:
+ Sức sinh lợi trên doanh thu (ROS) của Công ty năm 2015 giảm so với năm 2014 nguyên nhân do tốc độ giảm doanh thu thuần nhỏ hơn tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế. Công ty chưa kiểm soát tốt các khoản chi phí kinh doanh, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng của Công ty, các chi phí này tăng mạnh trong khi sản lượng và doanh thu của Công ty giảm do số lượng và giá trị công trình mà Công ty thực hiện nhỏ hơn năm 2014, và giá trị bất động sản của Công ty cũng giảm trong bối cảnh khó khăn chung của ngành bất động sản. Nguyên nhân thứ hai là mặc dù Công ty đã có các biện pháp để kiểm soát hàng tồn kho song lượng hàng tồn kho vẫn rất lớn được thể hiện qua chỉ số giá trị sản ph m dở dang cuối kì tăng, mà đóng góp chủ yếu vào giá trị này là giá trị xây lắp của các công trình do Công ty đang làm dở tại thời điểm cuối năm 2014.
+ Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) của Công ty năm 2015 cũng sụt giảm với tốc độ lớn (67%) cho thấy việc s dụng tài sản của Công ty chưa thực sự hiệu quả, tài sản của Công ty tăng trong khi lợi nhuận sau thuế của Công ty giảm. Nguyên nhân do giá trị bất động sản đầu tư của Công ty tăng, mặc dù có đóng góp phần lợi nhuận tương đối lớn, song việc thị trường bất động sản ảm đạm đã dẫn tới lượng hàng tồn kho bất động sản của Công ty tăng mạnh, kéo theo hiệu quả thu hồi tài sản của Công ty thấp hơn so với năm 2014.
+ Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROS) thấp, hay nói một cách khác là hiệu quả s dụng nguồn vốn chủ sở hữu còn thấp, cuối năm 2014 Công ty đã có chính
sách tăng nguồn vốn chủ sở hữu để giảm sự phụ thuộc vào vốn vay do việc các tổ chức tín dụng thắt chặt tiền tê, tuy nhiên việc doanh số và doanh thu giảm, chi phí quản lý tăng đã làm lợi nhuận sau thuế của Công ty giảm. Chính bởi nguyên nhân đó mà Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROS) của Công ty năm 2015 đã giảm so với năm 2014.
Qua ba chỉ tiêu này có thể nói, mặc dù Công ty vẫn có lãi trong bối cảnh khó khăn, nhưng hiệu quả s dụng tài sản, nguồn vốn của Công ty trong năm 2015 không hiệu quả bằng năm 2014, và việc quản trị chi phí của Công ty cũng cần phải được chú trọng hơn nữa.
- Lượng vốn ngắn hạn của Công ty bị chiếm dụng tương đối lớn. Công ty chưa xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn cần thiết một cách hợp lý, dẫn tới có nhiều thời điểm Công ty thiếu vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh, tốc độ luận chuyển hàng tồn kho và kỳ thu tiền tăng cao làm tăng chi phí không cần thiết và ứ đọng vốn kinh doanh. Mặt khác trong năm 2015 việc huy động vốn, vay vốn ngắn hạn của ngân hàng và các tổ chức tín dụng lại bị hạn chế mặc dù các khoản vay của Công ty vẫn được đảm bảo an toàn. Chính bởi những điều kiện như trên đã dẫn tới việc thực hiện tiến độ xây lắp bị giảm, nhiều công trình chậm tiến độ không thể thanh, quyết toán dẫn đến doanh thu xây lắp sụt giảm.
- Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng chiếm tỷ trọng và giá trị cao.
Việc chậm tiến độ hoàn thành bàn giao các công trình xây lắp do Công ty thực hiện đã làm chậm trễ việc thanh quyết toán các công trình, thậm chí có những công trình đã bàn giao đưa vào khai thác s dụng nhưng Công ty vẫn chưa thu được tiền.
Nguyên nhân có một phần do chủ đầu tư bị cắt giảm chi tiêu công kết hợp việc đầu tư dàn trải đã dẫn tới việc chậm trễ thanh toán của chủ đầu tư, tuy nhiên việc chậm trễ này có nguyên nhân chủ yếu từ việc chậm tiến độ của Công ty. Nguyên nhân thứ hai là một số khoản phải thu của khách hàng trong hoạt động kinh doanh bất động sản, theo chế độ đã phải chuyển thành nợ khó đòi, nhưng thực tế công ty chưa làm việc này và chưa có các biện pháp thu hồi nợ thích hợp.
- Đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tổng hợp không những không phát huy được hiệu quả tích cực mà còn làm gia tăng rủi ro cho Công ty.
Việc duy trì các đòn b y này lớn và tăng so với năm 2014 đang làm phản tác dụng tích cực của các đòn b y. Trong bối cảnh sản lượng cũng như doanh thu giảm thì việc tăng độ lớn các loại đòn b y này chỉ làm phản tác dụng, làm tăng rủi ro chứ không làm gia tăng lợi nhuận cho Công ty.
2.2.5.3. Những nguyên nhân sinh ra hạn chế trên a. Nguyên nhân khách quan
- Tình hình lạm phát tăng, kinh tế rơi vào suy thoái, Chính phủ thắt chặt tiền tệ và đầu tư công dẫn tới sản lượng và doanh thu của các doanh nghiệp bất động sản, xây lắp, gia công và kinh doanh vật liệu xây dựng… bị giảm, dẫn đến tình hình kinh doanh của hầu hết các doanh nghiệp trong các lĩnh vực này bị giảm sút.
- Thị trường bất động sản “đóng băng” và biến động mạnh theo hướng tiêu cực, nhiều doanh nghiệp bất động sản chuyển đổi hình thức kinh doanh, rời thị trường và thập chí vỡ nợ, phá sản tạo ra nợ xấu cho hệ thống ngân hàng.
- Lãi suất ngân hàng ở mức cao, trong bối cảnh kinh tế kho khăn cộng với nợ xấu của hệ thống ngân hàng tăng cao, việc tiếp cận với vốn vay ngân hàng của các doanh nghiệp khó càng thêm khó, đặc biệt các doanh nghiệp xây lắp và bất động sản.
Có những ngân hàng thương mại tại địa bản tỉnh Hà Nội, Vĩnh Phúc và Tuyên Quang trong chính sách của mình, hạn chế giải ngân hoặc không cho các doanh nghiệp ngành này vay thêm vốn.
- Giá vật tư đầu vào của ngành xây lắp biến động khó dự đoán, thép, xi măng là hai loại vật liệu chính của ngành xây lắp, trong khoảng thời gian từ tháng 6 năm 2014 đến tháng 7 năm 2015 có sự biến động với biên độ rất lớn, khiến các doanh nghiệp xây lắp không thể dự đoán trước gây biến động chi phí của các doanh nghiệp, nhiều doanh nghiệp thua lỗ nếu các công trình không thuộc diện được trợ giá, bù giá hay điều chỉnh dự toán.
- Mặt bằng giá nhân công tăng, lương tối thiểu theo quy định của Chính phủ tăng dẫn tới chi phí nhân công tăng theo, tại các thành phố, thị xã mức giá nhân công còn tăng cao hơn do nhiều công trình nội thị phải thi công vào ban đêm để đảm bảo mỹ quan đô thị và vệ sinh môi trường.
b. Nguyên nhân chủ quan
- Công ty chưa thực sự quan tâm đến việc xây dựng một cơ chế quản lý vốn, quản lý tài chính linh hoạt và chuyên nghiệp phù hợp với thực tế của doanh nghiệp cũng như của ngành, dẫn tới chưa có công tác đánh giá và dự bảo hiệu quả. Việc x lý các tình huống liên quan đến tài chính của Công ty còn mang tính chất bị động, chỉ giải quyết các mục tiêu trước mắt mà chưa có kế hoạch và chưa có mục tiêu dài hạn, dẫn đến thường xuyên thiếu vốn ngắn hạn làm chậm tiến độ thi công các công trình.
- Chưa kiểm soát và tổ chức tốt các chi phí kinh doanh làm các khoản chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng trong khi sản lượng và doanh thu của Công ty có chiều hướng giảm. Chưa đánh giá và khai thác tốt cán bộ công nhân viên ở khối văn phòng, c a hàng và sản giao dịch.
- Chưa có biện pháp quản lý hàng tồn kho hiệu quả, giá trị hàng tồn kho còn lớn làm ứ đọng vốn. Hàng tồn kho chủ yếu là chi phí sản xuất dở dang, vật tư, thành ph m chỉ chiếm một tỷ trong nhỏ.
- Định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho từng công trình, hạng mục công trình của Công ty đã lạc hậu nhưng chưa được sủa chữa, bỏ xung; công tác quản lý vật tư ở công trường chưa hiệu quả, chưa tận dụng được hết nguồn vật tư thừa, phế liệu dẫn đến lãng phí và mất mát vật tư trong quá trình thi công làm giá thành thực tế của công trình tăng.
- Thiếu nguồn nhân lực chuyên sâu về tài chính. Không có bộ phận và nhân viên chuyên trách về tài chính doanh nghiệp được đào tạo bài bản, đúng chuyên ngành mà thực tế việc đánh giá tài chính của doanh nghiệp do kế toán trưởng trực tiếp thực hiện và báo cáo, với khối lượng công việc lớn, dàn trải sẽ khó có thể có kết quả chính xác, kịp thời, hiệu quả và đáng tin cậy.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Nội dung Chương 2 tập trung vào việc phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Đầu tư Thạch Bàn. Qua phân tích tình hình tài chính tại Công ty ta thấy có một số vấn đề sau:
- Công ty s dụng chưa hết năng xuất và hiệu quả về tài sản của Công ty làm cho sức sinh lợi trên VCSH giảm;
- Tốc độ tăng của giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí tài chính lớn hơn tốc độ tăng doanh thu nên đòi hỏi phải làm tốt công tác quản lý chi phí hơn nữa;
- Việc quản lý hàng tồn kho chưa được tốt, lượng hàng hóa tồn kho trong năm 2015 khá cao;
- Công tác quản lý và thu hồi công nợ kém, đội ngũ kế toán làm Công ty thu hồi công nợ bị động làm cho lượng vốn bị chiếm dụng quá nhiều;
- Công tác quản lý về tài chính lại chưa theo kịp tốc độ phát triển của Công ty; chi phí quản lý và trong các hoạt động của công ty còn lãng phí.
Để thay đổi hoạt động tài chính của Công ty, chương tiếp theo xin mạnh dạn đưa ra một vài biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính, từ đó có thể nâng cao hơn nữa hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty trong những năm tới.