- Cơ cấu (thời hạn, công cụ) Biến động
5. KHUYẾN NGHỊ
5.1.1 Khuyến nghị đối với các cơng ty chứng khốn trong nước khi mở cửa thị trường
1. Chiến lược: Nhiều công ty chứng khoán trong nước hoạt động trên cơ sở lợi nhuận
ngắn hạn và ban lãnh đạo khơng có chiến lược hay tầm nhìn dài hạn rõ ràng. Khi thị trường tăng trưởng mạnh, họ có thể thu lợi nhuận như các công ty khác. Khi thị trường suy giảm, thiếu một chiến lược rõ ràng, họ có khuynh hướng thụ động và các vị thế tự doanh chứng khốn khơng thể hủy bỏ càng khiến họ phát sinh thua lỗ. Vì thế, lãnh đạo các cơng ty trong nước cần xây dựng chiến lược kinh doanh dài hạn có tham vấn cổ đông, lập kế hoạch kinh doanh chi tiết và kỹ lưỡng (xem chi tiết ở phần trước về các bước hành động).
2. Kế hoạch kinh doanh và dự tốn tài chính: Các cơng ty trong nước cần xây dựng kế
hoạch kinh doanh và thiết lập mơ hình tài chính tốt. Nhiều cơng ty không thực hiện bước này và phát sinh rủi ro bởi họ không tránh khỏi phản ứng thụ động thay vì chủ động hoạt động khi khơng có ý niệm rõ ràng về đường hướng và cách thức kinh doanh. Kế hoạch kinh doanh sẽ hỗ trợ bằng cách vạch ra những bước đi, thời gian thực hiện trong từng lĩnh vực kinh doanh. Kế hoạch kinh doanh cần đi kèm dự tốn tài chính để dự tính được doanh thu, chi phí và nhu cầu đầu tư, cũng như dòng tiền, nhu cầu tài chính và nguồn vốn. Mơ hình bảng biểu tài chính cần được xây dựng chặt chẽ để có thể chạy phân tích tình huống nhằm đánh giá được tác động tài chính của các lựa chọn chiến lược mà lãnh đạo cơng ty đang cân nhắc. Mơ hình này xây dựng trên cơ sở những giả định cơ bản về kinh tế vĩ mô và triển vọng hoạt động nên cũng có thể thực hiện phân tích tình huống khi có biến động về các biến số vĩ mô và biến số về hoạt động kinh doanh, xác định ra các tình huống cơ bản, tình huống khả quan và bi quan nhất (xem chi tiết ở phần Các bước thực hiện).
3. Quản lý và văn hóa doanh nghiệp: Nhiều cơng ty trong nước cần chuyển đổi từ phương pháp tiếp cận ngắn hạn sang đẩy mạnh văn hóa đổi mới và chủ động. Theo đó, lãnh đạo cần cởi mở và sẵn sàng thay đổi, đồng thời có khả năng dự đốn được xu hướng, khuyến khích nhân viên phát triển kỹ năng, dịch vụ khách hàng, đạt tiêu chuẩn chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp cao. Lý do là vì dịch vụ tài chính tại những thị trường mới nổi thay đổi liên tục với tốc độ nhanh khi các rào cản được xóa bỏ. Do đó, lãnh đạo cần tiên phong; lãnh đạo và cổ đông cần đánh giá nhu cầu tăng cường hơn nữa đội ngũ lãnh đạo để củng cố quá trình này.
4. Tài liệu tiếp thị: Các công ty trong nước cần có tài liệu tiếp thị dưới dạng bài thuyết
trình hay lý tưởng hơn là một cuốn sách mỏng giới thiệu cho khách hàng. Điều quan trọng là phải thể hiện công ty ở góc độ tốt nhất đối với các đối tác, nhà tài chính hay khách hàng tiềm năng và nâng cao hình ảnh của cơng ty đối với chính các cán bộ, nhân viên công ty.
5. Đối tác/hợp tác: Nhiều cơng ty nước ngồi sẽ quan tâm đến việc trao đổi hợp tác với
công ty trong nước. Mọi công ty trong nước cần xem xét các lựa chọn chiến lược của mình và quyết định về việc hợp tác góp vốn với tổ chức trong nước hay nước ngoài để tránh bỏ lỡ cơ hội.
6. Vốn: Một số công ty trong nước do khơng lập kế hoạch thích đáng về nhu cầu vốn dẫn
đến áp lực phải tìm cho được nguồn vốn trong khoảng thời gian hạn hẹp. Các công ty cần xác định chiến lược huy động vốn để đảm bảo đủ vốn cần thiết cho hoạt động kinh doanh bình thường, kế hoạch tăng trưởng và dự phòng thua lỗ. Các công ty này cần xác định việc huy động vốn từ các cổ đơng hiện tại hay tìm kiếm các cổ đơng mới, xác nhận nguồn vốn và cam kết của các cổ đông mới này.
7. Quản lý và kiểm sốt rủi ro: Việt Nam chưa có văn hóa kiểm soát rủi ro một cách
rộng rãi. Việc kiểm sốt rủi ro hiệu quả địi hỏi phải hiểu được tầm quan trọng của kỹ thuật quản lý rủi ro, thời gian và nguồn lực cần thiết để xây dựng hệ thống quản lý rủi
ro cho công ty. Trong khi một số cơng ty chứng khốn trong nước và nước ngoài đã hiểu được tầm quan trọng của quản lý rủi ro và tìm cách vận dụng các hệ thống quản lý rủi ro thích hợp thì hầu hết các công ty chưa hiểu được tầm quan trọng của quản lý rủi ro và chưa có hành động cần thiết. Vì thế, trong trường hợp tình hình thị trường biến động tiêu cực, những công ty này sẽ có khả năng thua lỗ lớn. Các cơng ty trong nước cần triển khai một quy trình chính thức để xác định và giải quyết những hạn chế trong hệ thống quản lý rủi ro. Điều quan trọng không chỉ là đầu tư vào hệ thống công nghệ thông tin mà cần cả hiểu biết về kỹ thuật cũng như hiểu biết chung về tầm quan trọng và lợi ích của kiểm sốt rủi ro cho thành cơng trong dài hạn.
8. Quản trị công ty: Đây vẫn là yếu điểm của các cơng ty chứng khốn Việt Nam nói
riêng cũng như của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung, xuất phát từ thực tế Việt Nam phải trải qua quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung sang kinh tế thị trường. Khái niệm quản trị công ty vẫn còn rất mới ở Việt Nam. Các công ty trong nước dần dần đã hiểu được tầm quan trọng và nhu cầu phải tuân thủ những quy định về quản trị công ty. Tuy nhiên, quá trình này mới chỉ bắt đầu và đòi hỏi nhiều thời gian để tuân thủ các tiêu chuẩn quản trị công ty một cách hiệu quả. Nhiều cơng ty vẫn cịn yếu, các hoạt động quản lý và quản trị chưa minh bạch, dẫn đến việc lợi dụng tài sản của khách hàng, khiếu nại và kiện cáo. Đây là một thế mạnh của các công ty chứng khốn nước ngồi vì họ thường có tiêu chuẩn quản trị công ty ở mức cao. Do đó, Lãnh đạo các cơng ty trong nước cần ưu tiên nâng cấp hoạt động quản trị công ty của mình một cách cấp thiết. Các cổ đơng có thể góp phần củng cố hoạt động này bằng cách đảm bảo Lãnh đạo cơng ty ưu tiên thích đáng cho quản trị cơng ty, qua đó giúp cơng ty hoạt động ổn định và bền vững hơn. Lãnh đạo các công ty chứng khốn cần quan tâm đến các thơng lệ thực hành tốt và lưu ý thích đáng đến những sáng kiến như Biểu đánh giá quản trị công ty mà BTC hiện đang xây dựng. Biểu đánh giá này áp dụng cụ thể đối với các công ty chứng khốn niêm yết và các cơng ty niêm yết khác, tuy nhiên các công ty không niêm yết cũng có thể vận dụng các tiêu chuẩn này trong khả năng có thể và lưu ý về mơ hình vận dụng.
9. Bộ quy tắc ứng xử: Cần lồng ghép bộ quy tắc ứng xử cần vào quy chế nội bộ, quy chế công tác và đảm bảo những quy tắc này được hiểu và tuân thủ đầy đủ. Cách này sẽ giúp nâng cao tiêu chuẩn hoạt động kinh doanh của công ty cũng như của cán bộ nhân viên, tiêu chuẩn dịch vụ khách hàng và cần được coi là một phần không thể thiếu trong việc phát triển những tiêu chuẩn tuân thủ và quản trị công ty ở cấp độ cao hơn. Qua đó danh tiếng cơng ty sẽ được nâng cao, góp phần thu hút nhà đầu tư và khách hàng.