2.1.2.2 .Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
4.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY THÔNG QUA CÁC CHỈ
4.2.3 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán
4.2.3.1. Hệ số thanh toán hiện hành
Bảng 9. TỶ SỐ THANH TOÁN HIỆN HÀNH GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 132.060 143.726 110.258 Nợ ngắn hạn Triệu đồng 103.111 114.121 87.075
Tỷ số thanh toán hiện
hành Lần 1,28 1,26 1,27
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Tỷ số thanh tốn hiện hành của cơng ty qua 3 năm đều lớn hơn 1. Điều này cho ta thấy tài sản lưu động của doanh nghiệp đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Qua 3 năm tỷ số này có xu hướng giảm nhưng có sự biến động khác nhau qua từng giai đoạn. Cụ thể:
Năm 2010 tỷ số thanh toán hiện hành cao nhất là 1,28 lần, tức là trong năm cơng ty có 1,28 đồng tài sản lưu động đảm bảo cho mỗi đồng nợ ngắn hạn.
Sang năm 2011 tỷ số này đã giảm xuống còn 1,26 lần, tức là trong năm cơng ty có 1,26 đồng tài sản lưu động để đảm bảo cho mỗi đồng nợ ngắn hạn. Nguyên nhân khiến tỷ số này giảm là do tài sản ngắn hạn tăng chậm hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn. Mặc dù tỷ số này có giảm nhưng lượng giảm khơng nhiều và vẫn còn lớn hơn 1 nên không ảnh hưởng nhiều đến khả năng thanh tốn của cơng ty.
Năm 2012 tỷ số thanh tốn hiện hành của cơng ty đã tăng lên là 1,27 lần, cho thấy trong năm cơng ty có 1,27 đồng tài sản ngắn hạn để đảm bảo cho mỗi đồng nợ ngắn hạn. Nguyên nhân là do nợ ngắn hạn giảm nhanh hơn mức giảm của tài sản ngắn hạn. Tỷ số này tăng hơn so với năm 2011 cho thấy khả năng thanh toán đã được cải thiện chủ yếu là do công ty đã giảm khoản nợ ngắn hạn.
Nhận xét: Tỷ số thanh tốn hiện hành của cơng ty dù có biến động qua các năm nhưng những sự biến động này tương đối nhỏ và tỷ số này vẫn lớn hơn 1. Điều này cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản lưu động của công ty khá tốt.
4.2.3.2. Hệ số thanh toán nhanh
Bảng 10. TỶ SỐ THANH TOÁN NHANH GIAI ĐOẠN 2010-2012 Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 132.06 143.726 110.258 Nợ ngắn hạn Triệu đồng 103.111 114.121 87.075 Hàng tồn kho Triệu đồng 54.592 49.815 50.171
Tỷ số thanh toán nhanh Lần 0,75 0,82 0,69
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Tỷ số thanh tốn nhanh của cơng ty qua 3 năm đều nhỏ hơn 1. Điều này chứng tỏ tài sản lưu động có tính thanh khoản nhanh của cơng ty khơng đủ đảm bảo cho việc thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn, nếu như chủ nợ đòi tiền cùng một lúc. Ta thấy giữa chỉ tiêu thanh toán hiện hành và chỉ tiêu thanh tốn nhanh có khoản cách khá lớn cho thấy lượng hàng tồn kho và giá trị tài sản lưu động kém thanh khoản khác của công ty khá cao trong giá trị tài sản lưu động. Qua 3 năm tỷ số này có xu hướng giảm nhưng có sự biến động khác nhau qua từng giai đoạn.
Năm 2010 tỷ số này là 0,75 lần, tức là trong năm cơng ty có 0,75 đồng tài sản lưu động có tính thanh khoản nhanh để đảm bảo cho mỗi đồng nợ ngắn hạn.
Nhận xét: Tỷ số thanh tốn nhanh của cơng ty qua các năm đều nhỏ hơn 1
và nhìn chung đang có xu hướng giảm cho thấy khả năng thanh toán nhanh của cơng ty khơng tốt và đang có chiều hướng đi xuống.
4.2.4. Các tỷ số hoạt động
4.2.4.1. Tỷ số hoạt động tồn kho
Tỷ số hoạt động tồn kho để đánh giá hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của công ty. Tỷ số hoạt động tồn kho có thể được đánh giá qua chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày tồn kho.
Bảng 11. TỶ SỐ HOẠT ĐỘNG TỒN KHO GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Doanh thu Triệu đồng 37.985 39.696 24.457
Hàng tồn kho Triệu đồng 54.592 49.815 50.171
Vòng quay hàng tồn kho Vòng 0,70 0,80 0,49
Số ngày tồn kho Ngày 517 452 739
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và KQHĐKD cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Vòng quay hàng tồn kho của công ty qua 3 năm đều nhỏ hơn 1 cho thấy số ngày tồn kho của công ty luôn lớn hơn 360 ngày. Điều này cho thấy công ty đã đầu tư quá nhiều vào hàng tồn kho. Vịng quay hàng tồn kho đang có xu hướng giảm qua 3 năm. Cụ thể:
Năm 2010 vòng quay hàng tồn kho là 0,7 vòng, cho biết trong năm hàng tồn kho của cơng ty quay được 0,7 vịng để tạo ra doanh thu, tức là phải mất 517 ngày hàng tồn kho mới quay được một vòng.
Năm 2011 vòng quay hàng tồn kho tăng lên là 0,8 vòng, cho biết trong năm hàng tồn kho của cơng ty quay được 0,8 vịng để tạo ra doanh thu, tức là chỉ mất 452 ngày hàng tồn kho sẽ quay được một vòng. Nguyên nhân là do hàng tồn kho giảm và doanh thu tăng. Năm 2011 cơng ty đẩy mạnh chính sách bán hàng đã làm giảm đáng kể lượng hàng tồn kho của công ty. Trong khi đó doanh thu cũng tăng nhẹ 4,5%.
Năm 2012 vòng quay hàng tồn kho giảm mạnh chỉ còn 0,49 vòng, cho biết trong năm hàng tồn kho của công ty chỉ quay được 0,49 vòng để tạo ra doanh thu, tức là phải mất đến 739 ngày hàng tồn kho mới quay được một vòng,
tăng 287 ngày so với năm 2011. Nguyên nhân là do hàng tồn kho tăng nhẹ và doanh thu giảm mạnh. Do phải bàn giao nhiều cơng trình cho khách hàng nên công ty đã không kịp triển khai các dự án xây nhà làm doanh thu giảm mạnh. Bên cạnh đó đến cuối năm cơng ty cịn tồn kho một số nhà chưa bán kịp đã làm hàng tồn kho tăng lên.
Nhận xét: Công ty đang đầu tư lớn vào hàng tồn kho và tình hình quản lý
hàng tồn kho đang xấu dần. Số ngày tồn kho ln trên một năm và đang có dấu hiệu tăng lên. Hàng tồn kho của cơng ty chủ yếu là lượng hàng hóa bất động sản chính vì thế cơng ty nên đẩy mạnh hơn chính sách bán hàng để giảm nhanh hàng tồn kho.
4.2.4.2. Kỳ thu tiền bình qn
Bảng 12. KỲ THU TIỀN BÌNH QN GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Doanh thu Triệu đồng 37.985 39.696 24.457
Các khoản phải thu ngắn
hạn Triệu đồng 67.939 92.085 57.857
Kỳ thu tiền bình quân Ngày 644 835 852
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và KQHĐKD cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Nhìn chung kỳ thu tiền bình quân của cơng ty rất lớn và đang có xu hướng tăng dần. Điều này cho thấy công ty hiện đang quản lý cơng nợ khơng hiệu quả và tình trạng đang xấu dần.
Năm 2010 kỳ thu tiền bình qn của cơng ty là 644 ngày, cho biết bình qn cơng ty mất đến 644 ngày để có thể thu hồi được khoản phải thu.
thu. Kỳ bình quân tiếp tục tăng cho thấy hiệu quả quản lý khoản phải thu của công ty đang không hiệu quả.
Nhận xét: Kỳ thu tiền bình qn của cơng ty tương đối lớn, qua các năm số
ngày thu hồi khoản phải thu của công ty luôn lớn hơn 360 ngày và đang tăng dần cho thấy hiệu quả quản lý khoản phải thu của công ty không hiệu quả và đang giảm dần.
4.2.4.3. Vòng quay tài sản lưu động
Bảng 13. VÒNG QUAY TÀI SẢN LƯU ĐỘNG GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Doanh thu Triệu đồng 37.985 39.696 24.457
Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 132.06 143.726 110.258
Vòng quay tài sản lưu
động Lần 0,29 0,28 0,22
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và KQHĐKD cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Vòng quay tài sản lưu động của công ty qua 3 năm đều nhỏ hơn 1 cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản lưu động của cơng ty đang khá thấp, ngồi ra hiệu suất sử dụng tài sản lưu động đang có xu hướng giảm qua 3 năm. Cụ thể:
Năm 2010 vòng quay tài sản lưu động là 0,29 lần cho biết mỗi đồng tài sản lưu động của công ty tạo ra được 0,29 đồng doanh thu.
Năm 2011 vòng quay tài sản lưu động là 0,28 lần cho thấy mỗi đồng tài sản lưu động của công ty tạo ra được 0,28 đồng doanh thu, giảm 0,01 đồng so với năm 2010. Mặc dù tỷ số có giảm nhưng mức giảm khơng đáng kể cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản lưu động của công ty vẫn ổn định.
Năm 2012 vòng quay tài sản lưu động là 0,22 lần cho biết mỗi đồng tài sản lưu động của công ty tạo ra được 0,22 đồng doanh thu, giảm 0,06 đồng so với năm 2011. Nguyên nhân là do mức giảm của tài sản ngắn hạn nhỏ hơn mức giảm của doanh thu. Vòng quay tài sản lưu động giảm nhanh cho thấy công ty đang sử dụng không hiệu quả tài sản sản lưu động trong năm 2012.
4.2.4.4. Vịng quay tài sản cố định
Bảng 14. VỊNG QUAY TÀI SẢN CỐ ĐỊNH GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Doanh thu Triệu đồng 37.985 39.696 24.457
Tài sản cố định Triệu đồng 2.528 2.457 2.203
Vòng quay tài sản cố
định Lần 15,03 16,16 11,10
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và KQHĐKD cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Vòng quay tài sản cố định của công ty qua các năm khá cao cho thấy công ty sử dụng khá hiệu quả tài sản cố định để tạo ra doanh thu. Vòng quay tài sản cố định của cơng ty có nhiều biến động qua các năm nhưng đang có xu hướng giảm. Cụ thể:
Năm 2010 Vòng quay tài sản cố định là 15,03 lần cho biết mỗi đồng tài sản cố định của công ty tạo ra được 15,03 đồng doanh thu.
Năm 2011 Vòng quay tài sản cố định là 16,16 lần cho biết mỗi đồng tài sản cố định của công ty tạo ra được 16,16 đồng doanh thu, tăng 1,13 đồng so với năm 2010. Nguyên nhân là do doanh thu tăng và tài sản cố định giảm trong năm 2011. Vòng quay tài sản cố định tăng cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định của công ty trong năm 2011 là rất tốt.
Năm 2012 Vòng quay tài sản cố định là 11,1 lần, cho biết mỗi đồng tài sản cố định của công ty tạo ra được 11,1 đồng doanh thu, giảm 5,06 đồng so với năm 2011. Nguyên nhân giảm chủ yếu là do doanh thu giảm mạnh và giảm mạnh hơn sức giảm của tài sản cố định.
Vòng quay tổng tài sản của công ty qua 3 năm đều nhỏ hơn 1 và đang có xu hướng giảm cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản của công ty đang xấu đi. Cụ thể:
Năm 2010 vòng quay tổng tài sản 0,3 lần cho biết mỗi đồng tài sản của công ty tạo ra được 0,3 đồng doanh thu.
Năm 2011 vòng quay tổng tài sản giảm so với năm 2010. Mỗi đồng đồng tài sản của công ty chỉ tạo ra 0,28 đồng doanh thu, giảm 0,02 đồng so với năm 2010. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của tổng tài sản nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu. Doanh thu tăng nhẹ chủ yếu là nhờ nhận được một số cơng trình thi cơng lớn. Tổng tài sản tăng là do các khoản phải thu của công ty tăng cao.
Năm 2012 vòng quay tổng tài sản giảm còn 0,19 lần, cho biết mỗi đồng tài sản chỉ tạo ra được 0,19 đồng doanh thu, giảm 0,09 đồng so với năm 2011. Nguyên nhân là do doanh thu giảm mạnh trong năm vì phải hồn thành và bàn giao nhiều cơng trình trong năm nên khơng thể kịp triển khai các kế hoạch xây nhà để bán. Bên cạnh đó tổng tài sản cũng giảm nhưng giảm ít hơn doanh thu.
Nhận xét: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản của công ty khá thấp và giảm liên
tục qua các năm, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu của công ty là không tốt và đang xấu dần. Nguyên nhân chính khiến hiệu suất sử dụng tài sản không cao là do khoản phải thu và hàng tồn kho của công ty quá lớn đã làm cho công ty bị chiếm dụng vốn trong hoạt động sản xuất, khiến doanh thu tạo được không cao.
4.2.5. Các tỷ số quản lý nợ
Các tỷ số quản lý nợ cho biết mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho các hoạt động của công ty. Việc sử dụng nợ của cơng ty có tính hai mặt. Một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đơng, mặt khác, nó làm gia tăng rủi ro. Do đó, quản lý nợ cũng quan trọng như quản lý tài sản. Sau đây là bảng phân tích các tỷ số quản lý nợ của cơng ty từ năm 2010 đến năm 2012:
4.2.5.1. Tỷ số nợ trên tài sản
Bảng 16. TỶ SỐ NỢ TRÊN TÀI SẢN GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Nợ phải trả Triệu đồng 105.931 115.719 87.075 Tổng tài sản Triệu đồng 134.788 146.387 112.678
Tỷ số nợ trên tổng tài
sản % 78,59 79,05 77,28
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và KQHĐKD cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Tỷ số nợ trên tài sản của công ty qua các năm đều trên 75%, điều này cho thấy hiện công ty chủ yếu sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản. Điều này khá nguy hiểm vì nó sẽ khiến cho cơng ty q phụ thuộc vào nợ vay, khả năng tự chủ về tài chính cũng như khả năng đi vay nợ thêm của cơng ty sẽ thấp. Tuy nhiên nó cũng có mặt tích cực là cơng ty có thể tận dụng được lợi thế của địn bẩy tài chính và tận dụng được cơ hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ. Tỷ số này đang có xu hướng giảm qua 3 năm, cụ thể là:
Năm 2010 tỷ số nợ trên tài sản của công ty là 78,59%, cho biết trong 100 đồng tài sản của cơng ty thì có 78,59 đồng được tài trợ từ nợ vay, mức tài trợ từ nợ trong năm khá cao.
Năm 2011 tỷ số nợ trên tài sản của công ty của công ty tăng lên thành 79,05%, cho biết trong 100 đồng tài sản của cơng ty thì có 79,05 đồng được tài trợ từ nợ vay, tăng 0,46 đồng so với năm 2010. Nguyên nhân là do nợ phải trả tăng mạnh hơn so với tổng tài sản.
4.2.5.2. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Bảng 17. TỶ SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU GIAI ĐOẠN 2010-2012
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Nợ phải trả Triệu đồng 105.931 115.719 87.075 Vốn chủ sở hữu Triệu đồng 28.857 30.668 25.603
Tỷ số nợ trên vốn chủ
sở hữu Lần 3,67 3,77 3,40
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn và cơng ty cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long)
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty qua 3 năm khá lớn. Điều này cho thấy doanh nghiệp sử dụng khá nhiều nợ so với vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản. Tỷ số này đang có xu hướng giảm qua 3 năm nhưng vẫn còn rất cao. Cụ thể:
Năm 2010 nợ trên vốn chủ sở hữu là 3,67 lần, tức là mức độ sử dụng nợ của công ty trong năm 2010 cao gấp 3,67 lần so với vốn chủ sở hữu.
Năm 2011 nợ trên vốn chủ sở hữu là 3,77 lần, tăng 0,1 lần so với năm 2010. Mặc dù tỷ số này có tăng nhưng mức tăng khơng cao cho thấy mức độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu của công ty vẫn ổn định.
Năm 2012 nợ trên vốn chủ sở hữu là 3,4 lần, cho biết mức độ sử dụng nợ của công ty cao gấp 3,4 lần vốn chủ sở hữu, giảm 0,34 lần so với năm 2011. Nguyên nhân là do nợ phải trả của công ty trong năm 2012 giảm mạnh hơn mức giảm của vốn chủ sở hữu.
Nhận xét: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty khá cao nhưng đã có
dấu hiệu giảm mặc dù có tăng nhẹ trong năm 2011, cho thấy cơng ty đang tăng dần khả năng tự chủ về mặt tài chính của mình lên.
4.2.5.3. Tỷ số khả năng trả lãi
Bảng 18. TỶ SỐ KHẢ NĂNG TRẢ LÃI GIAI ĐOẠN 2010-2012