2.1.2.2 .Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
2.1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
2.1.3.1. Phân tích tình hình tài chính thơng qua bảng cân đối kế tốn
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp được trình bày dưới dạng cân đối, phản ánh tồn bộ tài sản hiện có và nguồn vốn hình thành tài sản ở một thời điểm nhất định. Các số liệu trên bảng cân đối kế toán phản ánh số dư, nên chúng thay đổi từ thời điểm này sang thời điểm khác. Vì bảng cân đối kế tốn là bức tranh về tình hình tài chính tại thời điểm cuối năm, trên cơ sở đó ta tính được các chỉ tiêu tài chính, do đó nó trở thành cơng cụ tốt để so sánh các chỉ tiêu tài chính giữa các thời kỳ khác nhau, đồng thời tạo ra cái nhìn tổng quát về cơ cấu và sự biến đổi trong bảng cân đối.
thời so sánh tỷ trọng từng loại giữa cuối kỳ và đầu kỳ để thấy được sự biến động của cơ cấu tài sản (nguồn vốn). (Nguyễn Hiền Trung (2011))
2.1.3.2. Phân tích thơng qua bảng báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính của doanh nghiệp cho biết tình hình thu, chi, lãi (lỗ) trong kinh doanh. Thông qua các chỉ tiêu trên bảng báo cáo kết quả kinh doanh có thể kiểm tra phân tích, đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch, chi phí, thu nhập và kết quả kinh doanh sau một kỳ kế hoạch.
Qua bảng báo cáo hoạt động kinh doanh ta sẽ tiến hành phân tích:
- Sự biến động của doanh thu hoạt động kinh doanh như doanh thu thuần, doanh thu từ hoạt động tài chính.
- Sự biến động của chi phí từ hoạt động kinh doanh như: giá vốn hàng bán, chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp.
- Sự biến động của lợi nhuận như: lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, lợi nhuận khác, lợi nhuận sau thuế. (Nguyễn Hiền Trung (2011))
2.1.3.3. Phân tích tài chính thơng qua các tỷ số tài chính- sơ đồ Dupont
Phân tích các chỉ số tài chính là một cơng cụ được sử dụng rộng rãi trong phân tích tài chính. Các nhà phân tích khảo sát các mối quan hệ giữa các khoản mục khác nhau trong báo cáo tài chính dưới hình thức các tỷ số tài chính, so sánh chúng với nhau và cho chúng ta thấy được lợi ích của chúng trong việc đánh gía được khả năng sinh lời và rủi ro của cơng ty. Các tỷ số tài chính cơng ty:
Tỷ suất đầu tư
Tỷ suất đầu tư tổng quát: tỷ suất đầu tư tổng quát = (tài sản cố định + đầu
tư ngắn hạn+ đầu tư dài hạn) / Tổng tài sản
Tỷ suất đầu tư tài sản cố định: tỷ suất đầu tư tài sản cố định= Tài sản cố
định/ Tổng tài sản.
Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn: tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn = đầu tư tài
chính dài hạn / Tổng tài sản. (Nguyễn Tấn Bình (2010))
Các tỷ suất tự tài trợ
Tỷ suất vốn chủ sở hữu: Tỷ suất vốn chủ sở hữu = vốn chủ sở hữu / Tổng nguồn vốn.
Tỷ suất tài trợ tài sản cố định : Tỷ suất tài trợ tài sản cố định = vốn chủ sở
hữu / Tổng tài sản cố định. (Nguyễn Cơng Bình, Đặng Kim Cương (2008))
Các tỷ số về khả năng thanh toán
Tỷ số khả năng thanh khoản: Là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của cơng ty. Loại tỷ số này gồm có: tỷ số thanh khoản hiện thời và tỷ số khả năng thanh khoản nhanh.
- Tỷ số thanh khoản hiện thời (còn gọi là tỷ số thanh khoản ngắn hạn): được xác định dựa vào bảng cân đối tài sản bằng cách lấy giá trị tài sản lưu động chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả.
Giá trị tài sản lưu động KC (lần) = Giá trị nợ ngắn hạn
Trong đó: Giá trị tài sản lưu động bao gồm: tiền, chứng khoán ngắn hạn, khoản phải thu và tồn kho. Giá trị nợ ngắn hạn bao gồm: khoản phải trả người bán, nợ ngắn hạn ngân hàng, nợ dài hạn đến hạn trả, phải trả thuế, và các khoản chi phí phải trả ngắn hạn khác.
Tỷ số thanh toán hiện thời cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán.
- Tỷ số thanh khoản nhanh (KN): Khi xác định tỷ số thanh khoản hiện thời chúng ta đã tính cả hàng tồn kho trong giá trị tài sản lưu động đảm bảo cho nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn vì phải mất thời gian và chi phí tiêu thụ mới có thể chuyển thành tiền. Để tránh nhược điểm này, tỷ số thanh khoản nhanh được sử dụng.
Các tỷ số hoạt động
Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của công ty. Chúng ta phân tích các tỷ số sau:
- Tỷ số hoạt động tồn kho: Để đánh giá hiệu quả quản lý tồn kho của công ty, chúng ta sử dụng tỷ số hoạt động tồn kho. Tỷ số này có thể đo lường bằng chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho trong một năm hoặc số ngày tồn kho.
+ Số vòng quay hàng tồn kho (còn gọi là số vòng quay kho hay số vòng luân chuyển hàng hoá): Là chỉ tiêu phản ánh số lần luân chuyển hàng tồn kho bình quân trong kỳ.
Doanh thu thuần
Vòng quay hàng tồn kho (vòng) = Giá trị hàng tồn kho bình quân
Số ngày trong năm
Số ngày tồn kho (ngày) = Số vòng quay hàng tồn kho
- Kỳ thu tiền bình quân: Tỷ số này dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng quản lý khoản phải thu. Nó cho biết bình quân khoản phải thu mất bao nhiêu ngày để cơng ty có thể thu hồi được khoản phải thu. Công thức xác định kỳ thu tiền bình quân như sau:
Giá trị khoản phải thu bình quân Kỳ thu tiền bình quân (ngày) =
Doanh thu hàng năm / 360
- Vòng quay tài sản lưu động: Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản lưu động nói chung mà khơng có sự phân biệt hiệu quả hoạt động tồn kho hay hiệu quả hoạt động khoản phải thu.
Doanh thu Vòng quay tài sản lưu động (lần) =
Bình quân giá trị tài sản lưu động
- Vòng quay tài sản cố định: Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cố định như máy móc, thiết bị và nhà xưởng. Cơng thức xác định tỷ số này:
Doanh thu
Vòng quay tài sản cố định (lần) = TS cố định rịng bình qn
Trong đó, Tài sản cố định rịng = Tài sản cố định - khấu hao
- Vòng quay tổng tài sản: Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà khơng phân biệt đó là tài sản lưu động hay tài sản cố định. Công thức xác định tỷ số này:
Doanh thu
Vòng quay tổng tài sản (lần) = Bình quân tổng tài sản
(Nguyễn Minh Kiều (2011))
Các tỷ số quản lý nợ
Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của cơng ty gọi là địn bẫy tài chính. Địn bẫy tài chính có tính hai mặt: một mặt giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đơng, mặt khác nó làm gia tăng rủi ro. Do đó, quản lý nợ cũng quan trọng như quản lý tài sản. Các tỷ số quản lý nợ bao gồm:
- Tỷ số nợ trên tổng tài sản: Còn được gọi là tỷ số nợ (D/A), đo lường mức độ sử dụng nợ của công ty so với tài sản. Công thức xác định tỷ số này:
Tổng nợ
Tỷ số nợ = so với tài sản Giá trị tổng tài sản
- Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu: Còn được gọi là tỷ số nợ (D/E), đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp trong mối quan hệ tương quan với mức dộ
khơng có khả năng trả lãi và gánh nặng lãi gây thiệt hại cho cổ đông. Để đánh giá khả năng trả lãi của công ty chúng ta sử dụng tỷ số khả năng trả lãi được xác định như sau:
EBIT Tỷ số khả năng trả lãi (%) =
Chi phí lãi vay
Trong đó EBIT là lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT = Lợi nhuận trước thuế + chi phí lãi vay (Nguyễn Minh Kiều (2011))
Các tỷ số khả năng sinh lời
Để đo lường khả năng sinh lợi chúng ta có thể sử dụng các tỷ số sau: - Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu còn gọi là hệ số lãi ròng (ROS): Tỷ số này phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận và doanh thu nhằm cho biết một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Cơng thức tính như sau:
Lợi nhuận ròng
ROS (%) = x 100 Doanh thu thuần
- Tỷ số suất sinh lợi cơ bản: Tỷ số này phản ánh khả năng sinh lợi căn bản của công ty, chưa kể đến ảnh hưởng của thuế và địn bẫy tài chính. Cơng thức được xác định như sau:
EBIT
Tỷ số suất lợi nhuận căn bản (%) = x 100 Tổng tài sản bình qn
Trong đó EBIT là lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT = Lợi nhuận trước thuế + chi phí lãi vay
- Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA): ROA đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của Công ty. Công thức được xác định như sau:
Lãi ròng
ROA (%) = x 100 Tổng tài sản bình quân
- Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sỡ hữu (ROE): Tỷ số này rất quan trọng đối với các cổ đông. Tỷ số này được thiết kế để đo lường khả năng sinh trên mỗi đồng vốn cổ phần phổ thông. Công thức được xác định như sau:
Lãi ròng
ROE (%) = x 100 Vốn chủ sở hữu bình quân
Lợi nhuận trên cổ phần (EPS): Đây là phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho mỗi cổ phần thông thường đang lưu hành trên thị trường. EPS được sử dụng như một chỉ tiêu thể hiện khả năng kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp, được tính bởi cơng thức:
EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi)/ số lượng cổ phần thường
(Nguyễn Minh Kiều (2011))
Sơ đồ Dupont
Phân tích Dupont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số ROA và ROE thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng.
Kỹ thuật phân tích Dupont dựa vào 2 phương trình căn bản dưới đây, gọi là phương trình Dupont:
ROA = Hệ số lãi rịng (ROS) x Số vòng quay tổng tài sản Lợi nhuận ròng Doanh thu = x
Kỹ thuật phân tích Dupont có thể được minh hoạ bằng sơ đồ sau: Nhân Nhân Chia Chia Hình 1: Sơ đồ Dupont
(Nguyễn Minh Kiều(2011))
Qua phân tích Dupont có tác dụng:
- Cho thấy mối quan hệ và tác động của các nhân tố và các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tài sản.
- Cho phép phân tích lượng hóa những nhân tố ảnh hưởng đến suất sinh lời của vốn chủ sở hữu.
- Đề ra các chính sách phù hợp và hiệu quả căn cứ trên mức độ tác động khác nhau của từng nhân tố để làm tăng suất sinh lời.
ROE
ROA Đòn bẫy tài chính
ROS Vịng quay tổng tài sản
Lợi nhuận rịng
Doanh thu
Doanh thu Bình qn
2.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu 2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu 2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu
Số liệu trong đề tài được thu thập từ các nguồn thứ cấp:
Số liệu thứ cấp được thu thập trực tiếp từ bộ phận kế tốn của cơng ty thơng qua các báo cáo tài chính gồm: bảng cân đối kế toán, kết quả hoạt động kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài chính.
Thơng tin về tình hình hoạt động của cơng ty tìm hiểu qua nhân viên công ty.
2.2.2. Phương pháp phân tích số liệu
- Phương pháp phân tích mục tiêu 1: đối với mục tiêu 1 là phân tích khái
qt tình hình tài chính cơng ty từ năm 2010 đến năm 2012 đề tài sử dụng:
+ Phương pháp so sánh số tuyệt đối và tương đối để so sánh số liệu của các khoản mục trong bảng cân đối kế toán như các khoản mục tài sản và các khoản mục nguồn vốn qua các kỳ kế tốn liên tiếp để thấy được tình hình biến động của các khoản mục này là tốt hay xấu từ đó tìm ra ngun nhân và giải pháp khắc phục.
+ Phương pháp tỷ trọng: để xem xét tỷ trọng của từng khoản mục tài sản (nguồn vốn) so với tổng tài sản (tổng nguồn vốn) trong bảng cân đối kế toán trong cùng một kỳ và qua các kỳ kế toán liên tiếp để thấy được mức độ quan trọng của từng khoản mục cũng như sự dịch chuyển về cơ cấu của các khoản mục.
- Phương pháp nghiên cứu mục tiêu 2: đối với mục tiêu 2 là đánh giá hoạt
động tài chính của cơng ty thơng qua việc phân tích các chỉ số tài chính như: tỷ số đầu tư, tỷ số tài trợ, tỷ số thanh toán, tỷ số hoạt động, tỷ số quản lý nợ, tỷ số
CHƯƠNG 3
GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC VĨNH LONG
3.1. GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC VĨNH LONG LONG
3.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Địa Ốc Vĩnh Long Long
Vĩnh Long là một trong các tỉnh của khu vực Đồng Bằng Sông Cửu Long chịu ảnh hưởng bởi thiên tai, lũ lụt gây ra. Do đó vấn đề nhà ở, đường xá đi lại ở các vùng nông thôn luôn được các cấp lãnh đạo tỉnh quan tâm hàng đầu. Bên cạnh đó cùng với sự phát triển kinh tế- xã hội chung của đất nước thì yêu cầu về đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng nhằm từng bước đô thị hóa ngày càng cao. Nhận thấy được yêu cầu cấp thiết đó, ngày 09/11/1993 UBND tỉnh Vĩnh Long ra quyết định thành lập Công Ty Xây Dựng Nhà Vĩnh Long.
Sau hơn 3 năm hoạt động sản xuất kinh doanh do sự biến động nhiều mặt của nền kinh tế, ngày 20/03/1997 UBND tỉnh Vĩnh Long ra quyết định số 319/QĐ.UBT về việc sửa đổi tên công ty thành Công Ty Xây Dựng Và Phát Triển Nhà Vĩnh Long.
Theo chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp nhà Nước, ngày 09/06/2004 Công Ty Xây Dựng Và Phát Triển Nhà Vĩnh Long chính thức cổ phần hóa thành Cơng Ty Cổ Phần Địa Ốc Vĩnh Long theo quyết định số 1632/QĐ.UBT của chủ tịch UBND Tỉnh Vĩnh Long và đến ngày 01/10/2004 Công Ty Cổ Phần Địa Ốc Vĩnh Long chính thức đi vào hoạt động cho đến nay. Đến ngày 10/07/2008 Sở Kế hoạch và Đầu tư Tỉnh Vĩnh Long đã cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 5403000018 lần 2 cho công ty.
Tên giao dịch: Công Ty Cổ Phần Địa Ốc Vĩnh Long Tên quốc tế: Vinh Long Real Estate Joint Stock Company Điện thoại: 0703.823759 Fax: 0703.833258 Website: http://diaocvinhlong.info
Trụ sở chính: số 91- 93 Phạm Thái Bường, Phường 4, Thành phố Vĩnh Long
3.1.2. Nội dung hoạt động của Công Ty Cổ Phần Địa Ốc Vĩnh Long 3.1.2.1. Hình thức hoạt động 3.1.2.1. Hình thức hoạt động
Hình thức hoạt động chủ yếu của công ty là thực hiện các hợp đồng thi công đã ký kết với đơn vị chủ đầu tư sau khi trúng thầu hoặc được chỉ định thầu, kinh doanh các dịch vụ về xây dựng và bất động sản.
3.1.2.2. Hình thức sở hữu vốn
Công Ty Cổ Phần Địa Ốc Vĩnh Long hoạt động với tổng vốn điều lệ là 22.890.000.000 đồng và được phân chia tỷ lệ nắm giữ như sau:
Cổ đông nhà nước với tỷ lệ nắm giữ là 72,83% Cổ đông là công nhân viên công ty nắm giữ 8,82%
Cổ đông là công ty cổ phần Cảng Vĩnh Long nắm giữ 18,35%
3.1.2.3. Ngành nghề kinh doanh
Công ty cụ thể hoạt động trong lĩnh vực xây dựng và kinh doanh bất động sản. Cụ thể:
Xây dựng các cơng trình dân dụng, công nghiệp, giao thơng cầu đường, thủy lợi, cơng trình văn hóa, thể thao, thương mại, y tế…
Kinh doanh nhà ở bất động sản, vật liệu xây dựng và hàng trang trí nội thất.
Môi giới bất động sản, dịch vụ nhà đất, định giá bất động sản và hỗ trợ