Đợt phục hồi ngắn vào khoàng 25/05 – 02/06 (VN-Index tăng từ 387 điểm đến 451 điểm) chủ yếu là do mặt bằng giá cổ phiếu đã thấp hơn đáng kể nên chỉ cần những thông tin hỗ trợ dù không thực sự mạnh, nhƣ mức tăng CPI của tháng 5 tuy giảm so với tháng 4 (thực
tế vẫn khá cao), cũng đủ để kích thích cầu bắt đáy, dịng tiền mang tính đầu cơ theo đó đổ mạnh vào thị trƣờng, tập trung nhiều vào cổ phiếu nóng với tính thanh khoản cao. Cũng vì đà tăng này khơng có đƣợc ủng hộ mạnh từ phía các yếu tố vĩ mơ cơ bản cho nên tính thiếu bền vững của nó nhanh chóng đƣợc thể hiện và xu hƣớng giảm điểm trở lại vào ngày 03/06.
Với đợt tăng nhẹ vào khoảng 08/08 – 14/09 (VN-Index tăng từ 397 điểm đến 471 điểm) thì nguyên nhân cốt lõi là do những vấn đề khó khăn về kinh tế vĩ mơ đã có dấu hiệu chuyển biến tích cực hơn. Đầu tiên phải kể đến việc lạm phát đã dần đƣợc kiềm chế và ổn định hơn với thông tin mức tăng CPI trong tháng 8 của cả nƣớc chỉ chƣa đến 1% với con số 0,93%. Khơng dừng lại ở đó, thị trƣờng cịn nhận đƣợc sự hỗ trợ mạnh mẽ khẳng định khá chắc chắn của NHNN về việc hạ mặt bằng lãi suất với nhiều biện pháp cứng rắn và quyết liệt thể hiện quyết tâm cao đảm bảo đảm thực hiện mục tiêu kể trên, đặc biệt đáng chú ý là quyết định áp trần lãi suất huy động 14% vào ngày 07/09. Kết quả là niềm tin vào thị trƣờng dần đƣợc phục hồi, giao dịch ngày càng trở nên sôi động hơn qua từng phiên, dịng tiền có dấu hiệu trở lại thị trƣờng chứng khoán trong sự hứng khởi của các nhà đầu tƣ.
2.1.3.4 Giai đoạn năm 2012
Trong năm 2012, nền kinh tế thế giới vẫn bất ổn do khủng hoảng tài chính và khủng hoảng nợ công ở châu Âu chƣa đƣợc giải quyết. Suy thoái trong khu vực đồng Euro cùng với khủng hoảng tín dụng và tình trạng thất nghiệp gia tăng tại các nƣớc thuộc khu vực này vẫn đang tiếp diễn. Tăng trƣởng của các nền kinh tế đầu tàu suy giảm kéo theo sự sụt giảm của các nền kinh tế khác. Điều này đã ảnh hƣởng tiêu cực đến nhiều TTCK trên thế giới nói chung và TTCK Việt Nam nói riếng. Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam vào năm 2012 chủ yếu diễn biến theo 3 giai đoạn sau:
Giai đoạn từ đầu năm đến 09/05.
Giai đoạn từ 29/11 đến cuối năm.
Giai đoạn 1 – Thị trƣờng bắt đầu đi lên từ đáy khi tâm lý của nhà đầu tƣ về triển vọng nên kinh tế vĩ mô sẽ tốt hơn.
Từ đầu năm đến 09/05: VN-Index đã tăng mạnh từ 349 điểm (04/01) đến 488 điểm (09/05).