7. Kết cấu của đề tài:
1.2 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT
1.2.4.2 Quản trị khe hở kì hạn:
Được sử dụng để khắc phục nhược điểm của việc dựa vào khe hở nhạy cảm lãi suất để đánh giá rủi ro lãi suất là chỉ chú trọng vào số liệu trên sổ sách kế toán của vốn mà không nghiên cứu đầy đủ tác động của rủi ro lãi suất đến giá trị thị trường của vốn. Hơn nữa, quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất không đưa ra một con số cụ thể về mức độ rủi ro lãi suất tổng thể của ngân hàng. Để đi vào phân tích khe hở kỳ hạn, trước tiên chúng ta làm quen với khái niệm kỳ hạn hoàn vốn và kỳ hạn hoàn trả. Kỳ hạn hoàn vốn của tài sản là thời gian trung bình cần thiết để thu hồi khoản vốn đã bỏ ra để đầu tư, là thời gian trung bình dựa trên dịng tiền dự tính sẽ nhận được trong tương lai. Kỳ hạn hồn trả của nguồn vốn là thời gian trung bình cần thiết để hoàn trả khoản vốn đã huy động, là thời gian trung bình của dịng tiền dự tính ra khỏi ngân hàng.
Khe hở
kỳ hạn = Ktrung bình của tài ỳ hạn hồn vốn sản
- Kỳ hạn hồn trả trung bình của
nguồn vốn
Để phòng chống rủi ro lãi suất, các ngân hàng thường cố gắng duy trì cân đối giữa tài sản và nguồn vốn vay sao cho khe hở kỳ hạn tiến gần tới 0, lúc đó kỳ hạn hồn vốn trung bình của tài sản sẽ gần bằng kỳ hạn hồn trả trung bình của nguồn vốn.
Bên cạnh đó trong một ngân hàng, giá trị tài sản luôn luôn phải lớn hơn giá trị nguồn vốn để đảm bảo khả năng thanh toán, nên nếu ngân hàng muốn có khe hở kỳ hạn cân bằng. Vì vậy, để có thể loại bỏ rủi ro lãi suất, giá trị tài sản cho vay phải thay đổi nhiều hơn giá trị nguồn vốn.
Nếu kỳ hạn hồn vốn trung bình của tài sản khơng tương đương với kỳ hạn hồn trả trung bình của nguồn vốn thì ngân hàng sẽ phải chịu rủi ro lãi suất xảy ra cụ thể như sau:
- Khi khe hở kỳ hạn dương: kỳ hạn hoàn vốn trung bình của tài sản lớn hơn kỳ
hạn hồn trả trung bình nguồn vốn nếu:
● Nếu lãi suất tăng sẽ làm giảm giá trị ròng của ngân hàng bởi vì giá trị tài
sản giảm nhiều hơn giá trị nguồn vốn.
● Nếu lãi suất giảm sẽ làm tăng giá trị ròng của ngân hàng.
- Khi khe hở kỳ hạn âm: Kỳ hạn hoàn vốn trung bình của tài sản nhỏ hơn kỳ hạn hồn trả trung bình nguồn vốn nếu:
● Nếu lãi suất tăng sẽ làm tăng giá trị ròng của ngân hàng. ● Nếu lãi suất giảm sẽ làm giảm giá trị rịng của ngân hàng.
Cơng thức chuẩn để tính kỳ hạn hồn vốn và kỳ hạn hồn trả của một cơng cụ tài chính là:
∑
=
n
t 1
Dịng tiền dự tính trong khoảng thời gian t x t
YTM t ) 1 ( + DA= t t YTM Cf ) 1 ( + ∑ Ta có: Giá trị rịng của ngân hàng ( NW ) = Giá trị tổng
tài sản (A ) - Giá trị tổng vốn huy động (L)
Khi lãi suất thay đổi thì: ∆NW = ∆A – ∆L
Đồng thời, lý thuyết Danh mục đầu tư trong lĩnh vực tài chính đã chỉ ra rằng: lãi suất tăng sẽ làm giảm giá trị thị trường của các tài sản và của các khoản nợ mang lãi suất cố định và kỳ hạn của tài sản và của nguồn vốn càng dài thì giá trị thị trường của chúng càng giảm mạnh khi lãi suất tăng. Vì vậy, mức độ thay đổi giá trị ròng dưới tác động của lãi suất phụ thuộc vào tương quan về kỳ hạn giữa tài sản và các khoản vốn vay của ngân hàng.
Ta có cơng thức: ∆NW = - DA x (1 r) r + Δ x A – ( DL x (1 r) r + Δ x L ) Trong đó:
NW : Sự thay đổi giá trị ròng của ngân hàng
DA : Kỳ hạn hồn vốn trung bình theo giá trị của danh mục tài sản A : Tổng giá trị Tài sản
DL : Kỳ hạn hồn trả trung bình theo giá của danh mục nợ L : Tổng giá trị nguồn vốn huy động
∆r : Sự thay đổi lãi suất i : Lãi suất ban đầu.
Mặc dù các ngân hàng có thể sử dụng cơng cụ khe hở kỳ hạn một cách dễ dàng nhưng nó vẫn tồn tại một số hạn chế: rất khó khăn trong việc tìm kiếm các tài sản, nguồn vốn có kỳ hạn hoàn vốn và kỳ hạn hoàn trả phù hợp với yêu cầu của ngân hàng. Đối với một số loại tài khoản khơng thể xác định được chính xác mơ hình luồng tiền vào ra làm cho việc tính kỳ hạn hồn trả, kỳ hạn hồn vốn rất khó khăn. Tuy nhiên, nó vẫn được sử dụng để giúp các ngân hàng hạn chế rủi ro lãi suất.