chứng khoán phái sinh tại Việt Nam
2.4.1. Nhu cầu quản lý rủi ro biến động giá chứng khoán của các NĐT
Trong thời gian qua TTCK Việt Nam đã có những biến động khó lường, chỉ số VN Index đã đạt kỷ lục vào ngày 12/3/2007 là 1170,65 điểm tuy nhiên sau đó lại xuống rất thấp vào ngày 24/2/2009 chỉ số VN Index chỉ còn 234 i m, khi n nhi u đ ể ế ề NĐT thua lỗ nặng, Vì v y nhu c u v sảậ ầ ề n ph m phái sinh là rấẩ t chính áng c a các đ ủ nhà đầu tư khi mà nó giúp các nhà đầu tư thu được lợi nhuận tốt, cùng vớ đi ó là việc sử dụng s n ph m phái sinh nh công c bảả ẩ ư ụ o hi m. V i vi c th c hiệể ớ ệ ự n các quy n ề chọn mua/bán hợp lý giúp các nhà đầu tư bảo vệ được tài sản c a mình. Thự ếủ c t trên
thị trường đã manh nha hình thành các cơng cụ phái sinh khi mộ số nhà đầu tư trao đổi các cơng cụ chứng khốn phái sinh với công ty chứng khoán như các sản phẩm quyền chọn, hợp tác đầu tư, sản phẩm đầu tư chỉ số VTG-VNIndex mang nhi u ề dáng dấp của HĐTL ... mặc dù đ ềi u này hiện nay chưa được pháp luật cho phép.
74
Đối với doanh nghi p thì ã có m t s cơng ty đấu giá quyệ đ ộ ố ền chọn hoặc phát hành quyền chọn mua cho cổ đ ông để tăng v n. Vi c xây dựố ệ ng m t th trường ch ng ộ ị ứ khoán phái sinh tại Việt Nam trong bối cảnh thị ường chứng khoán cơ sở tr còn nhiều biến động là một nhu cầu cấp thiết của cơ chế phịng về rủi ro.
2.4.2. Quy mơ phát triển của TTCK Việt Nam
Tính đến ngày 31/12/2012, thị trường ch ng khoán Vi t Nam ã có 710 cơng ứ ệ đ ty niêm yết với khối lượng c phi u niêm y t kho ng 33,4 t và giá tr tương ng là ổ ế ế ả ỷ ị ứ 334 nghìn tỷ đồng, nhiều cơng ty đại chúng lớn có giá trị vốn hóa th trường trên 1 ị t ỷ đơ la niêm yết trên thị trường, tính thanh khoản trên thị trường ngày càng được cải thiện trong năm 2012 trung bình mỗi phiên giao dịch đạt hơn 1300 tỷ đồng chỉ tính riêng cổ phi u và ch ng chế ứ ỉ qu . D ki n trong th i gian t i, s ti n hành c ỹ ự ế ờ ớ ẽ ế ổ phần hóa nhiều cơng ty hàng đầu như Tổng cơng ty hàng không Vi t Nam, Công ty ệ mobilefone. Khi cổ phiếu của các công ty này được niêm yết trên sàn sẽ là nguồn hàng chất lượng thu hút nhiều N T trong c ng nh ngoài nước tham gia vào thị Đ ũ ư trường, đây là nguồn cung về hàng cho TTCK phát triển.
Sức cầu về đầu tư chứng khoán tại Việt Nam đang cao được đánh giá là có triển vọng l n, hiớ ện nay đã có hơn 1,2 triệu tài khoản của nhà đầu tư. Với quy mô phát triển của thị trường chứng khoán cơ sở nh vậư y thì ã đến lúc chúng ta c n để đ ầ triển khai thị trường ch ng khoán phái sinh ứ
2.4.3. Định hướng của cơ quan quản lý nhà nước
Ngày 01/3/2012, Thủ tường Chính phủ đ ã ban hành Quy t định s 252/Q -ế ố Đ TTg phê duyệt Chiến lược phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 trong đ đó ã xác định “Xây d ng và phát tri n th trường chứng khoán phái sinh ự ể ị được chuẩn hố theo hướng phát triển các cơng cụ từ đơn gi n ả đến ph c t p; v dài h n ứ ạ ề ạ cần thống nhất hoạt động của thị trường phái sinh có cơng cụ gốc là chứng khoán, hàng hoá, tiền tệ”, hiện nay Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng ang chuẩđ n b ị hoàn thiện Đề án về thị trường phái sinh tại Việt Nam và Nghị định c a Chính ph ủ ủ về tổ ch c và ho t ứ ạ động c a th trường ch ng khoán phái sinh. ây là i u ki n ủ ị ứ Đ đ ề ệ
75
quan tr ng quyọ ết định cho sự ra đời và phát triển của thị trường ch ng khoán phái ứ