71
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Năm 2011
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,25 lần
Ý nghĩa: Năm 2011, cơ cấu nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp, cứ 1 đồng tài sản đƣợc tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì tƣơng ứng với 0,25 đồng đƣợc tài trợ bằng nợ phải trả.
Năm 2012
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,29.
Ý nghĩa: Năm 2012, cơ cấu nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp, cứ một đồng tài sản tài nợ bằng vốn chủ sở hữu thì tƣơng ứng với 0.29 đồng tài trợ bằng nợ phải trả.
Nhận xét: Trong năm 2012, hệ số này tăng 0,03 lần tƣơng ứng tăng 12,24% so với năm 2011. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của nợ phải trả(tăng 39,21%) lớn hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu(tăng 24,03%) kéo theo sự tăng lên của hệ số này. Điều này cho thấy cơng ty đang có sự chuyển dịch nhẹ cơ cấu nguồn tài trợ, sử dụng nguồn vốn có chi phí sử dụng vốn nhỏ hơn để tài trợ cho tài sản. Qua phân tích ta thấy, chỉ số này qua 2 năm luôn bé hơn 1 chứng tỏ doanh nghiệp đang sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu nhiều hơn trong cơ cấu nguồn vốn.
Năm 2013
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,26
Ý nghĩa: Năm 2012, cơ cấu nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp, cứ một đồng tài sản tài nợ bằng vốn chủ sở hữu thì tƣơng ứng với 0.26 đồng tài trợ bằng nợ phải trả.
Phân tích tình hình tài chính cơng ty sữa Việt Nam_Vinamilk
72 Nhận xét: Hệ số này giảm 0,03 lần tƣơng ứng với tốc độ giảm là 9,23% so với năm 2012. Sự giảm sút này là do tốc độ tăng của nợ phải trả trong năm 2013 là 2,51% nhỏ hơn tốc độ tăng của VCSH là 12,93%.
Trong 3 năm nghiên cứu thì hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu luôn thể hiện sự nhỉnh hơn về vốn chủ sở hữu trong cơ cấu nguồn vốn, điều này cho thấy tính độc lập về tài chính của cơng ty tốt,thu hút đƣợc sự quan tâm của các nhà đầu tƣ.
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn tổng quát
Năm 2011
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn tổng quát là 39,63 lần.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết trong năm 2011, cứ 1đồng nợ dài hạn của công ty đƣợc tài trợ bởi 39,63 đồng tài sản dài hạn
Năm 2012
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn tổng quát của doanh nghiệp là 148,71 lần.
Ý nghĩa:Điều này có nghĩa là trong năm 2012, cứ 1đồng nợ dài hạn của công ty đƣợc tài trợ bởi 148,71 đồng tài sản dài hạn.
Nhận xét: So với năm 2011, hệ số này đã tăng 109,07 lần tƣơng ứng với mức tăng là 275,19%. Sự tăng lên này là do trong năm 2012, nợ dài hạn của cơng ty có sự giảm mạnh(giảm gần 100 tỷ đồng tƣơng ứng tốc độ giảm 62,58%) nhƣng tổng tài sản dài hạn của cơng ty lại có sự tăng lên khá mạnh(tăng hơn 2539 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 40,41%). Điều này chứng tỏ, tình hình tài chính của cơng ty rất tốt nên hạn chế sử dụng các khoản nợ dài hạn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.
73 Năm 2013
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn tổng quát là 134,87 lần.
Ý nghĩa: Hệ số này nói lên cứ 1 đồng nợ dài hạn của công ty đƣợc tài trợ bởi 134,87 đồng tài sản dài hạn.
Nhận xét: Hệ số này giảm 13,84 lần tƣơng ứng với tốc độ giảm là 9,3% so với năm 2012. Nguyên nhân là do trong năm 2013, nợ dài hạn của cơng ty có tốc độ tăng lớn hơn tốc độ tăng của tổng tài sản dài hạn(18,28%>7,27%).
Qua phân tích cơ cấu nguồn vốn, ta thấy nợ dài hạn luôn chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn.Điều này chứng tỏ doanh nghiệp rất hạn chế sử dụng nguồn vốn vay dài hạn. Qua 3 năm phân tích, hệ số này của doanh nghiệp đều ở mức cao cho thấy khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp tốt nhƣng nêu xét về hiệu quả sử dụng vốn thì doanh nghiệp chƣa tận dụng đƣợc nguồn vốn có chi phí thấp này.
Hệ số nợ
Năm 2011 Hệ số nợ = 0,2
Ý nghĩa: Năm 2011, thì cứ một đồng tài sản của doanh nghiệp đƣợc tài trợ bằng 0,2 đồng nguồn vốn từ khoản nợ phải trả. Hệ số này thấp cho thấy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào bên ngoài.
Năm 2012 Hệ số nợ = 0,22
Phân tích tình hình tài chính cơng ty sữa Việt Nam_Vinamilk
74 Ý nghĩa: Năm 2012, thì cứ một đồng tài sản của doanh nghiệp đƣợc tài trợ bằng 0,22
đồng nguồn vốn từ khoản nợ phải trả.
Nhận xét: So với năm 2011, hệ số này tăng 0,02 lần tƣơng ứng với mức tăng là 9,53%. Nguyên nhân của sự tăng lên này là do tuy trong kì, tài sản ngắn hạn cũng nhƣ tài sản dài hạn của công ty đều tăng nhƣng điều này không giúp cho tốc độ tăng của tổng tài sản lớn hơn tốc độ tăng của nợ phải trả đƣợc(39,21%> 27,1%).
Năm 2013 Hệ số nợ =0,21
Ý nghĩa: Năm 2013, thì cứ một đồng tài sản của doanh nghiệp đƣợc tài trợ bằng 0,21 đồng nguồn vốn từ khoản nợ phải trả.
Nhận xét: Hệ số này đã giảm 0,01 lần tƣơng ứng với mức giảm là 7,33% so với năm 2012. Tuy năm này, tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của cơng ty đều có sự tăng nhẹ nhƣng do trong kì, cơng ty đã hạn chế vay vốn từ bên ngoài nên dẫn đến tốc độ tăng của nợ phải trả(tăng 2,51%) thấp hơn tốc độ tăng của tổng tài sản( tăng 10,62%)
Hệ số nợ của cơng ty ln đƣợc duy trì ở mức thấp chứng tỏ chính sách của doanh nghiệp chú trọng sử dụng các nguồn vốn tự có, hạn chế các khoản nợ vay từ bên ngoài. Tuy nhiên, nếu xét về hiệu quả sử dụng vốn thì doanh nghiệp đang lạm dụng nguồn vốn có chi phí sử dụng cao mà hạn chế sử dụng nguồn vốn có chi phí sử dụng vốn thấp. Đây có thể là một điểm yếu doanh nghiệp cần xem xét lại.
Hệ số nợ dài hạn so với tổng tài sản
Năm 2011
75 Ý nghĩa: trong năm 2011, cứ 1 đồng tài sản của doanh nghiệp đƣợc tài trợ bởi 0,01 đồng nợ dài hạn.Chỉ số này nhỏ có thể giúp cơng ty thuận lợi hơn trong việc vay vốn dài hạn trong tƣơng lai.
Năm 2012 cũng nhƣ 2013
Hệ số nợ dài hạn so với tổng tài sản là rất nhỏ,chƣa tới 0,01 lần. Do nợ dài hạn của công ty luôn chiếm tỷ trọng thấp khiến chỉ số này rất nhỏ gần nhƣ bằng 0.
Việc chỉ số này luôn ở mức thấp sẽ tạo ổn định cho hoạt động kinh doanh trong lâu dài của cơng ty bên cạnh đó cịn miễn đƣợc các trách nhiệm liên quan đến các khoản phải trả dài hạn này. Tuy nhiên trong tƣơng lai công ty nên xem xét đến phƣơng án đầu tƣ tài sản dài hạn bằng nguồn nợ dài hạn vì đây là nguồn có chi phí sử dụng vốn thấp,doanh nghiệp cần biết tận dụng khi có cơ hội.
Hệ số nợ dài hạn so với tổng nợ phải trả
Năm 2011
Hệ số nợ dài hạn so với tổng nợ phải trả là 0,05 lần.
Ý nghĩa: Năm 2011, thì cứ trong một đồng nợ phải trả của doanh nghiệp có 0.05 đồng nợ dài hạn
Năm 2012
Hệ số nợ dài hạn so với tổng nợ phải trả là 0,01 lần
Ý nghĩa: Năm 2012, thì cứ trong một đồng nợ phải trả của doanh nghiệp có 0,01 đồng nợ dài hạn.
Nhận xét: So với năm 2011, hệ số này đã giảm 0,04 lần tƣơng ứng với mức giảm là 73,12%. Sự giảm sụt này là do trong năm 2012, tổng nợ phải trả của cơng ty tăng lên
Phân tích tình hình tài chính cơng ty sữa Việt Nam_Vinamilk
76 nhƣng nợ dài hạn thì lại giảm. Điều này cho thấy trong năm 2012, doanh nghiệp đã tăng cƣờng vay nợ ngắn hạn để chi trả các khoản nợ dài hạn.
Năm 2013
Hệ số nợ dài hạn so với tổng nợ phải trả là 0,02 lần.
Ý nghĩa: Năm 2013, thì cứ trong một đồng nợ phải trả của doanh nghiệp có 0,02 đồng nợ dài hạn.
Nhận xét: Hệ số này tăng 0,01 lần tƣơng ứng với mức tăng là 15,39% so với năm 2012. Sự tăng lên này là do trong năm 2013, tốc độ tăng của nợ dài hạn(18,28%) lớn hơn tốc độ tăng của tổng nợ phải trả(2,51%).
Trong năm 2013 là năm mà doanh nghiệp khơng có sự đầu tƣ mạnh để mở rộng quy mô của doanh nghiệp, điều này thể hiện thông qua tốc độ tăng của tài sản cũng nhƣ nguồn vốn không mạnh mẽ nhƣ tốc độ tăng ở năm 2012. Đó là lý do tại sao doanh nghiệp cũng hạn chế các nguồn vốn vay từ bên ngoài. Tuy trong năm 2013, nợ dài hạn tăng lên gần 20% so với năm 2012 nhƣng nguồn nợ dài hạn luôn chiếm 1 tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu nguồn vốn nên sự tăng lên này không làm cho hệ số nợ dài hạn so vớ tổng nợ phải trả tăng cao.
Số lần thanh toán lãi vay dài hạn
Năm 2011
Số lần thanh toán lã vay dài hạn của doanh nghiệp là 245,04 lần
Ý nghĩa: Năm 2011, thì cứ một đồng chi phí lãi vay sẽ đƣợc đảm bảo bởi 245,04 đồng lợi nhuận sau thuế và chi phí lãi vay khi đã giảm trừ khoản lãi cổ phần
77 Số lần thanh toán lãi vay dài hạn của doanh nghiệp là 1123,97 lần
Ý nghĩa: Năm 2012, thì cứ một đồng chi phí lãi vay sẽ đƣợc đảm bảo bởi 1123,97 đồng lợi nhuận sau thuể và chi phí lãi vay khi đã giảm trừ khoản lãi cổ phần
Nhận xét: So với năm 2011 hệ số này tăng 878,93 lần tƣơng ứng với tốc độ tăng là 358,69%.Sự tăng lên này là chủ yếu do chi phí lãi vay trong năm 2012 giảm mạnh. Chỉ tiêu này cao cho thấy trong kỳ, doanh nghiệp đã hoạt động có hiệu quả, tạo ra đƣợc nhiều lợi nhuận làm cho khả năng trả lãi vay dài hạn của doanh nghiệp luôn đƣợc đảm bảo. Đây là 1 dấu hiệu tốt có thể giúp doanh nghiệp dễ dàng vay vốn(nếu cần) từ ngân hàng hơn trong tƣơng lai.
Năm 2013
Chi phí lãi vay của doanh nghiệp bằng 0 cho thấy trong kì doanh nghiệp đã trả hết các khoản lãi vay.Điều này thể hiện tình hình tài chính của doanh nghiệp rất tốt.
Qua phân tích ta thấy, cả 3 năm khả năng thanh tốn nợ dài hạn của cơng ty luôn đƣợc đảm bảo ở mức cao. Đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả, làm ăn có lời. Tuy nhiên, năm 2013 là năm khá thuận lợi cho các hoạt động vay vốn vì lãi suất ngân hàng khá thấp nhƣng doanh nghiệp lại hạn chế nguồn vay vốn dài hạn. Đây là một vấn đề đáng để doanh nghiệp xem xét khi xét về hiệu quả sử dụng nguồn vốn.
Phân tích tình hình tài chính cơng ty sữa Việt Nam_Vinamilk
78 2.5.4 Phân tích khả năng sinh lời