Trong đó: cr = Cu/DTỷ lệ tiền mặt so với tiền gửi rr = R/DTỷ lệ dự trữ thực tế
i
MD
M Đường cầu tiền là dốc xuống biểu
thị mối quan hệ ngược chiều giữa lượng cầu tiền và lãi suất. Lãi suất thay đổi gây ra sự di chuyển lên xuống trên đường cầu tiền.
Thu nhập (Y) và mức giá (P) gây ra sự dịch chuyển đường cầu như thế nào22?
Cân bằng thị trường tiền tệ
1.2. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
2.2.1. Khái niệm cơ bản
Chính sách tiền tệ là một trong những chính sách ổn định kinh tế vĩ mơ quan trọng, do NHNN thực hiện thơng qua việc kiểm sốt cung tiền.
22Y tăng -> chi tiêu tăng -> cầu tiền tăng ở mọi mức giá -> đường cầu tiền dịch chuyển sang phải.Mức giá chung (P) tăng -> cần nhiều tiền để chi tiêu hơn -> đường cầu tiền dịch chuyển sang phải. Mức giá chung (P) tăng -> cần nhiều tiền để chi tiêu hơn -> đường cầu tiền dịch chuyển sang phải.
MS E MD i i0 M0 MS E MD i i0 M0 M CSTT mở rộng:
- Tăng lượng tiền cung ứng
- Khuyến kích đầu tư, phát triển kinh tế
CSTT thắt chặt:
- Cắt giảm cung tiền - Hạn chế đầu tư, kìm hãm
lạm phát
Mục tiêu
- Kiềm chế lạm phát - Ổn định tỉ giá - Tăng trưởng kinh tế
Đặc điểm
- Sử dụng trong ngắn hạn - Nhằm đối phó với những
biến độngCSTT thắt chặt: Cung tiền được kiểm soát bởi
NHTW nên MS không phụ thuộc vào lãi suất, đường cung tiền MS là đường thẳng đứng.
E là điểm cân bằng của thị trường tiền tệ, tại đó lượng cung tiền = lượng cầu tiền
Kinh tế vĩ mơ và thị trường chứng khốn.
CLB CHỨNG KHỐN SINH VIÊN SSC - NEU 32
2.2.2. Cơng cụ điều tiết kinh tế vĩ mô trong CSTT của NHTWNghiệp vụ thị trường mở (OMO)23: Nghiệp vụ thị trường mở (OMO)23:
Đây là công cụ quan trọng nhất của NHTW trong điều tiết lượng tiền cung ứngthông qua mua và bán trái phiếu chính phủ cho cơng chúng. Do những ưu thế như kiểm soát dễ dàng lượng cung ứng, linh hoạt trong đảo ngược tình thế, chính xác trong điều chỉnh mức độ, nhanh chóng, ít tốn kém.
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc rr:
Tỷ lệ dự trữ thực tế rr = rrr + rr*
Trong đó rrr: tỷ lệ dự trữ bắt buộc rr*: tỷ lệ dự trữ dôi ra
Cơ chế điều tiết cung tiền thông qua công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc: rrr tăng, rr tăng, mMgiảm, lượng cung tiền giảm
rrr giảm, rr giảm, mMtăng, lượng cung tiền tăng.
Lãi suất tái chiết khấu24:
Là mức lãi suất mà NHTW áp dụng khi cho các NHTM vay tiền khi NHTM
khơng đủ dự trữ bắt buộc hoặc gặp khó khăn về thanh khoản do có quá nhiều người rút tiền.
Cơ chế của công cụ này:
Lãi suất tái chiết khấu tăng cao, ngân hàng thương mại không muốn vay tiền từ ngân hàng nhà nước nữa mà tăng tỷ lệ dự trữ của mình lên, dẫn đến số nhân tiền mM giảm, làm lượng cung tiền giảm và ngược lại.