Nói lên cường độ sử dụng tài sản; ý nghĩa một đồng tài sản có khả năng tạo được bao nhiêu doanh thu.
ệ ấ ử ụ à ả = ℎ ℎ ℎ ầ
à ả ì ℎ â
Hiệu suất sử dụng tài sản
Kỳ trước
= Doanh thu thuần
= 3.033.230.061.449
= 1,40
2.174.071.098.312
Kỳ này Tài sản bình quân = 3.073.761.600.115
= 1,05
2.915.189.650.003
Nhận xét:
Ta thấy số vòng quay tài quý III/2011 là 1,4 vòng, quý III/2012 là 1,05. Như vậy số vòng quay tài sản giảm 0,35 vòng tương ứng với tốc độ giảm 25%.Điều đó có nghĩa là cứ1 đồng tài sản sử dụng trong quý III/2012 tạo ra doanh thu ít hơn so với cùng kỳ năm trước. Sở dĩ như thế là do nguyên nhân sau:
Tốc độ tăng doanh thu ít hơn so với tốc độ tăng tài sản. cụ thể doanh thu tăng
1,34% trong khi đó tốc độtăng tài sản là 34,09%.
Trong tổng tài sản bình quân thì có thể do sự biến động của tài sản lưu động bình quân hoặc tài sản cố định bình quân để hiểu rõ hơn về khả năng sử dụng tài sản ta cần kết
hợp với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng từng loại tài sản.
2.5.3.2 Hiệu suất sử dụng tài sản cốđịnh (số vòng quay tài sản cốđịnh)
Hiệu suất ngày càng lớn càng tốt, vì nó nói lên cường độ sử dụng TSCĐ; ý nghĩa lượng vốn bỏvào TSCĐ có khảnăng tạo ra được bao nhiêu doanh thu.
ệ ấ ử ụ Đ = ℎ ℎ ℎ ầ
Đ ì ℎ â
Hiệu suất sử dụng TSCD
Kỳ trước
= Doanh thu thuần
= 3.033.230.061.449
= 11,78
257.469.164.904
Kỳ này Tài sản CĐ bình quân = 3.073.761.600.115
= 12,50
245.817.906.500
Nhận xét:
Đến quý III/2011 bình quân mỗi đồng tài sản cố định được đầu tư tạo ra 11,78
đồng doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ, còn 9 tháng đầu năm 2012 thì cứ 1
đồng tài sản cố định sẽ tạo ra 12,5 đồng doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ, hiệu quả sử dụng tài sản cố định năm 2012 cao hơn năm 2011 là 0,72 tương ứng với tốc
độc giảm 6,11%. Điều đó có nghĩa là cứ1 đồng vốn bỏ vào TSCĐ trong năm 2012 tạo ra doanh thu cao hơn so với năm 2011 là 0,72đồng. Sở dĩ như vậy là do nguyên nhân sau:
Doanh thu thuần tính đến quý III/2012 tăng 40.531.538.666 VNĐ, tương ứng với tốc độ tăng là 1,34% so với cùng kỳ năm 2011; trong khi đó TSCĐ bình quân giảm
11.651.258.404 VNĐ tương ứng với tốc độ giảm 4,53%. Ta thấp hiệu suất sử dụng
TSCĐ 9 tháng đầu năm 2012 cao hơn so với 9 tháng đầu năm 2011, công ty đã tận dụng tối đa hiệu quả công suất tài sản cốđịnh, đây là một điều đáng mừng đối với công ty.
2.5.3.3 Hàm lượng tài sản cốđịnh
Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt; chỉ tiêu này cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thì cẩn sử dụng bao nhiêu đồng vốn. à ượ Đ = Đ ì ℎ â ℎ ℎ ℎ ầ Hàm lượng TSCĐ Kỳ trước = TSCĐ bình quân = 257,469,164,904 = 0,08 3.033.230.061.449
Kỳ này Doanh thu thuần = 245.817.906.500 = 0,08 3.073.761.600.115
Nhận xét:
Ta thấy chỉ tiêu này ở hai kì là gần như nhau và đều rất nhỏ, cho thấy một đồng doanh thu thì cần rất ít tài sản cố định. Có nghĩa công ty đã sử dụng hiệu quả công suất của loại tài sản này.
2.5.3.4 Số vòng quay hàng tồn kho
Tỷ số này đo lường mức doanh số bán liên quan đến mức độ tồn kho của các loại hàng hóa thành phẩm, nguyên vật liệu. ố ò = ℎ ℎ ℎ ầ ( ặ á ố ℎà á ) à ồ ℎ ì ℎ â Số vòng quay hàng tồn kho Kỳ trước =
Doanh thu thuần
(hoặc giá vốn hàng bán) =
2.797.145.000.872
= 6,65 420.410.855.751
Kỳ này Hàng tồn kho bình quân = 2.834.815.941.009 = 7,99 354.710.497.375
Nhận xét:
Trong một năm số ngày tồn kho ít thì tình hình luân chuyển hàng hóa nhanh, công
ty quay được nhiều vòng tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình kinh doanh của công ty. Số vòng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp trong năm 2012 xét trong 9 tháng
đầu là 7,99 đã tăng 1,34 so với cùng kỳ năm trước (6,65) tương đương 20,15%. Chỉ số
2.5.3.5 Số ngày tồn kho
Ngày tồn kho là tính từ ngày bỏ tiền mua về đến ngày bán hàng cho nên số ngày tồn kho ít là tốt. ố à ồ ℎ = 270 ố ò ℎà ồ ℎ Số ngày tồn kho Đầu kỳ = 270 = 270 = 40,58 6,65
Cuối kỳ Số vòng quay hàng tồn kho = 270 = 33,78
7,99
Nhận xét:
Tương ứng với số vòng tay hàng tồn kho được tính ở trên cho năm 2012 tăng lên, nên số ngày tồn kho cho 9 tháng đầu năm 2012 giảm xuống 34 ngày, trong khi cùng kỳ năm 2011 là 41 ngày. Vậy số ngày tồn kho của doanh nghiệp đã giảm xuống, chỉ số này cũng như các chỉ số khác thể hiện tình hình kinh doanh đang dần khởi sắc của doanh nghiệp trong năm 2012.
2.5.3.6 Số vòng quay các khoản phải thu (như trên)
2.5.3.7 Số ngày thu tiền (như trên)
2.5.3.8 Số ngày tồn kho và thu tiền
Là chỉ tiêu kết hợp số ngày tồn kho và số ngày thu tiền: tổng số ngày từ lúc bỏ vốn mua hàng cất trữtrong kho đến khi bán hàng thu tiền được về.
Số ngày tồn kho và thu tiền năm 2011 = 60,02 + 40,58 = 100,60 = 101 ngày Số ngày tồn kho và thu tiền năm 2012 = 115,94 + 33,78 = 149,72 = 150 ngày
Số ngày tồn kho và số ngày thu tiền của công ty năm 2012 không được cải thiện so với
năm 2011 mà còn tăng thêm 49 ngày. Quá trình sản xuất của công ty bị quay vòng khá chậm.
2.5.3.9 Số vòng quay vốn lưu động
Chỉ sốnày dùng đểđánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
ố ò ố ư độ = ℎ ℎ ℎ ầ
ố ư độ ì ℎ â
Số vòng quay vốn lưu động
Kỳ trước
= Doanh thu thuần =
3,033,230,061,449
= 4,89 620,334,061,781
Kỳ này Vốn lưu động bình quân = 3,073,761,600,115 = 2,80 1.099.597.342.879
Hiệu suất luân chuyển vốn lưu động là một trong những chỉ tiêu tổng hợp dùng để đánh giá chất lượng công tác quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tốc độ luân chuyển lưu động nhanh hay chậm nói rõ tình hình tổ chức các mặt cung cấp, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp hợp lý hay không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng có hiệu quả hay không.
2.5.3.10 Số ngày quay vòng vốn lưu động
Cách nhìn khác về hiệu quả sử dụng vốn lưu động
ố à ò ố ư độ = 270
ố ò ố ư độ
Số ngày quay vòng vốn lưu động
Đầu kỳ
= 270 =
270
= 55,22 4,89
Cuối kỳ Số vòng quay hàng tồn kho = 270 = 96,59
2,8
Kết hợp với chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động ở trên ta có những nhận xét như sau:
Chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động năm 2011 nói lên mỗi đồng vốn lưu động sẽ
cho ra 4,89 đồng doanh thu thuần; năm 2012 mỗi đồng vốn lưu động sẽ cho 2,8 đồng doanh thu thuần. Vậy trong năm 2012 doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động không hiệu quả so với năm 2011. Cứ1 đồng vốn lưu động bỏ ra trong năm 2012 tạo ra doanh thu ít
hơn so với năm 2011 là 2,09 đồng. Sở dĩ như thế là do nguyên nhân sau:
Tốc độ tăng doanh thu ở năm 2012 thấp hơn tốc độ tăng vốn lưu động. Cụ thể là doanh thu chỉ tăng 1,34% trong khi vốn lưu động tăng đến 84,83%, còn ở năm 2011 thì tốc độ tăng doanh thu là 37,52% còn tốc độ tăng vốn lưu động chỉ đạt 29,13%. Số vòng quay vốn lưu động tăng lên 97 ngày nên cho thấy chính sách sử dụng nguồn vốn trong
quý III/2012 của công ty chưa tốt.
2.5.4 Phân tích khảnăng sinh lời
Khả năng sinh lời là điều kiện để duy trì và phát triển của mỗi doanh nghiệp. Chu kỳ sống của doanh nghiệp dài hay ngắn phụ thuộc rất lớn vào khảnăng sinh lời. Khảnăng
sinh lời của doanh nghiệp được xem xét trên những kía cạnh khác nhau tùy theo quan
điểm của người sử dụng thông tin
Phân tích khảnăng sinh lời chúng ta tiến hành trên 3 góc độ: - Khảnăng sinh trên doanh thu ROS
- Khảnăng sinh lời trên tài sản ROA - Khảnăng sinh lời trên vốn CSH - ROE
2.5.4.1 Suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Trong quá trình tiến hành hoạt động của kinh tế doanh nghiệp mong muốn lấy thu bù chi và có lãi bằng cách so sánh kết quả với doanh thu thuần, ta sẽ thấy khảnăng sinh
lời của doanh nghiệp. Khả năng sinh lời của doanh thu của doanh nghiệp phản ánh khả năng hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành tìm kiếm lợi nhuận.
= ợ ℎ ậ
ℎ ℎ ℎ ầ 100(%)
Suất sinh lợi trên doanh thu - ROS
Kỳ trước
= Lợi nhuận =
146.164.042.347
= 4,82 3.033.230.061.449
Tuy năm 2012 là một năm khó khăn cho các doanh nghiệp xây dựng nhưng công
ty Cotec vẫn tăng doanh thu 1,34% tương ứng tăng 40.531.538.666 VNĐ tương, không những thế, chi phí đầu vào cũng tăng nhưng tăng với tốc độ thấp hơn doanh thu với mức tăng là 0,81%, do đó lợi nhuận của công ty vẫn tăngnhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu
(tăng 4,77% tương đương6.973.639.595 VNĐ). Suất sinh lời của công ty phải nói là rất
tốt trong thời điểm hiện nay.
Một đồng doanh thu tạo ra 4,98 đồng lợi nhuận trong năm 2012 và trong năm tới
công ty sẽ tiếp tục phát huy suất sinh lời doanh thu lên mức cao hơn.
2.5.4.2 Suất sinh lời trên tài sản (ROA)
Khảnăng sinh lời của tài sản là khảnăng sinh lời của tổng vốn doanh nghiệp sử dụng.
= ợ ℎ ậ
à ả ì ℎ â 100(%)
Suất sinh lợi trên tài sản - ROA
Kỳ trước
= Lợi nhuận =
146.164.042.347
= 6,72
2.174.071.098.312
Kỳ này Tài sản bình quân
= 153.137.681.942
= 5,25
2.915.189.650.003
Suất sinh lời của tài sản 9 tháng đầu năm 2011 là 6,72%,năm 2012 là 5,25%.Như
vậy suất sinh lời của tài sản năm 2012 đã giảm 1,47%. Điều đó có nghĩa cứ 1 đồng tài sản sử dụng trong năm 2012 tạo ra lợi nhuận nhỏ hơn so với năm 2011 là 1,47đồng. Do trong quý III/2012 công ty đã giảm tài sản cốđinh và tăng tài sản ngắn hạn lên đột biến ở
III/2012 với mức tăng lên 995.722.509.060 VNĐ. Làm cho suất sinh lời trên tài sản của
công ty giảm đi.
2.5.4.3 Suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Những nhà đầu tư thường quan tâm đến chỉ tiêu này vì quan tâm đến khảnăng thu được lợi nhuận so với vốn do họ bỏra để đầu tư.
= ợ ℎ ậ
ố ℎủ ởℎữ ℎ â 100(%)
Suất sinh lợi trên tài sản - ROA
Kỳ trước
= Lợi nhuận =
146.164.042.347
= 11.03
1.324.589.362.476
Kỳ này Vốn chủ sở hữu bình quân
= 153.137.681.942
= 8,88
1.725.080.265.288
Từ kết quả cho thấy, cứ 1 đồng vốn CSH bỏ ra thì thu được lợi nhuận thuần là
11,03 trong quý III/2011, và giảm còn 8,88 đồng trong quý III/2012 (tốc độ giảm là
19,49%). Ta cũng có thể thấy rõ do doanh nghiệp huy động vốn thêm từ cổ phiếu (tăng
177,75%) , trong khi lợi nhuận ròng giảm đi nên làm cho ROE của công ty trong 2012 giảm đi khá nhiều.
Doanh nghiệp cần xem xét lại việc huy động vốn chủ sở hữu một mức hợp lý. Vì
đồng nghĩa là doanh nghiệp tăng ngánh nặng trả cổ tức trong khi lợi nhuận ròng giảm đi
2.5.5 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cổ phần 2.5.5.1 Thu nhập mỗi cổ phiếu thường 2.5.5.1 Thu nhập mỗi cổ phiếu thường
Tỷ số này cho biết khả năng sinh lời của một cổ phiếu thường, là căn cứ để trả cổ
tức cho các cổđông thường Công thức:
= ợ ℎ ậ ℎ ế− ổ ứ ổ ℎ ế ư đã
ố ượ ổ ℎ ế ℎườ đ ư ℎà ℎ ì ℎ â
Thu nhập mỗi cổ phiếu thường
Kỳ trước
=
Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức cổ
phiếu ưu đãi =
146.164.042.347
= 4600,72
31.769.844 Kỳ này Số lượng cổ phiếu thường đang lưu
hành bình quân
153.137.681.942
= 3634,60 42.133.344
Nhận xét:
Qua bảng tính toán ta thấy: So với đầy kỳ thì thu nhập mỗi cổ phiếu thường ở cuối giảm 966,12 VNĐ do tốc độ tăng của lợi nhuận bé hơn tốc độ tăng của cổ phiếu thường phát hành. Công ty nên xem xét lại vấn đề này.
2.5.5.2 Tỷ số giá thịtrường trên thu nhập mỗi cổ phần thường (P/E)
P/E = á ị ườ ủ ộ ổ ế
ậ ủ ổ ế ườ
Tỷ số này cho biết mức độ tiềm năng phát triển của doanh nghiệp và sự đánh giá
của thịtrường đối với thu nhập của nó. Giải thích thịtrường sẽ trảgiá như thế nào cho thu nhập hiện hành mỗi cổ phiếu, cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho một cổ
phiếu trên thị trường chứng khoán.
Tỷ số giá trị thường trên thu nhập mỗi cổ phần thường
Kỳ trước
= Giá thị trường của 1 cổ phiếu
=
30.100
= 6,54
4600,72
Kỳ này Thu nhập của 1 cổ phiếu thường = 31.300
= 8,61
3634.60
Nhận xét:
So với đầu kỳ thì ở cuối kỳ hệ số P/E của công ty tăng lên 2,07 chứng tỏ lợi nhuận trên mỗi cổ phần của công ty đang có xu hướng giảm do thu nhập của mỗi cổ phiếu
2.5.5.3 Tỷ lệ trả lãi cổ phần
Tỷ lệ trả lãi cổ phần = ề ặ ả ổ ứ ỗ ổ ế ườ
ậ ủ ổ ế ườ
Tỷ lệ trả lãi cổ phần
Kỳ trước
= Tiền mặt trả cổ tức mỗi cổ phiếu thường
= 968 = 0,21
4600,72
Kỳ này Thu nhập của 1 cổ phiếu thường = 2000 = 0,55 3634,60
Nhận xét:
Ta thấy tỷ lệ trả lãi cổ phần của công ty ở kỳ này so với kỳ trước tăng lên từ 0,21
đạt 0,55 đồng trên cổ phiếu. Đây là một tín hiệu đáng mừng cho công ty. Cho thấy giá trị
CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN - KIẾN NGHỊ
3.1 KẾT LUẬN
Qua phân tích chương 1 rút ra được một số thuận lợi và khó khăn của công ty
như sau:
Thuận lợi
- Đối với môi trường vĩ mô: Coteccons là một công ty cổ phần tư nhân và hoạt động không chủ yếu là các công trình giao thông nên ít chịu sựtác động bởi các chính sách của Chính phủ. Thế giới vẫn ngày càng phát triển nhiều công nghệ hiện đại ứng dụng vào lĩnh
vực xây dựng. Dự báo lãi suất ngân hàng có xu hướng giảm, lạm phát hiện nay trong
nước cũng ở mức thấp. Các nguồn đầu tư trực tiếp và gián tiếp vẫn đang hướng trọng tậm về châu Á. Kinh tế thế giới Việt Nam và thành phố Hồ Chí Minh tuy tăng trưởng còn chậm nhưng đã có dấu hiệu khởi sắc.
- Đối với môi trường vi mô: So với các đối thủ cạnh tranh hiện tại thì vẫn chưa có năng lực hùng mạnh như công ty. Đặc biệt công ty có khá nhiều đối tác chiến lược tầm cỡ
cảđối tác về nhà cung cấp, khách hàng lẫn đối thủ cạnh trạnh. Vì vậy mà công ty có thuận lợi là đã hội nhập được cả đằng trước, đằng sau và cả hàng ngang với các đối tác chiến
lược của mình, giúp công ty dễ dàng tối đa hóa lợi nhuận.
- Đối với môi trường nội bộ: Công ty có một đội ngủ cán bộ với năng lực chuyên
môn ưu tú, với sự góp sức của những nhân viên nước ngoài giàu kinh nghiệm. Máy móc thiết bị năng lực thi công xây lắp khá dồi dào. Mối quan hệ của các thành viên công ty khá tốt.
Khó khăn
- Đối với môi trường vĩ mô: Tất cả doanh nghiệp dù ít hay nhiều cũng đều bị ảnh
hưởng bởi các chính sách hãm cầu hiện nay của Chính Phủ và sâu sắc hơn vẫn là ảnh
hưởng đến các ngành nghềliên quan đến xây dựng. Vì vậy mà Coteccons cũng đang gặp một số khó khăn chung với các doanh nghiệp hoạt động cùng lĩnh vực. Chẳng hạn như
Nghị quyết 11 của Chính phủđã làm cho tình hình xây dựng công hiện nay đang rất ảm
nay vẫn đang là thời kỳ hết sức khó khăn, lãi suất ngân hàng vẫn đang là vấn đề nan giải