1.1 .Tổng quan về trái phiếu chuyển ñổi
2.2 Thực trạng phát hành TPCð tại Việt Nam
2.2.2.2 Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn (SCB)
SCB là ngân hàng thương mại cổ phần ñầu tiên ở Việt Nam ñược phát hành TPCð thực thụ. SCB ñã phát hành TPCð ña mệnh giá vào ñầu tháng 9/2006 với tổng giá trị 1,000 tỷ ñồng.
Trong khi các ñơn vị khác ấn ñịnh mệnh giá TP bằng mệnh giá CP, và tỏ ra lúng túng với tỷ lệ chuyển ñổi, thì SCB làm ngược lại: ấn ñịnh tỷ lệ chuyển ñổi và ñưa ra nhiều mệnh giá cho TP. Cụ thể TPCð của SCB có ba loại: loại 1.2 triệu ñồng; 1.5 triệu đồng và 2 triệu đồng.
Với chính sách phát hành nhiều mệnh giá khác nhau là nhắm tới những đối tượng khác nhau. “Cổ đơng hiện hữu ñược ưu tiên loại mệnh giá thấp nhất. Cán bộ công nhân viên mua loại 1.5 triệu ñồng và loại thứ ba phát hành cho ñối tác bên ngồi” (theo ơng Lê Quang Nhường, chủ tịch Hội ñồng quản trị của SCB). Trong khi, số đối tượng bên ngồi, khách hàng gửi tiền số lượng lớn và dài hạn tại ngân hàng ñược xếp lên hàng ñầu. ðây rõ ràng là một “chiêu” ấn tượng ñể thu hút người gửi tiền cá nhân và nhất là các doanh nghiệp vừa, nhỏ.
TPCð của SCB có kỳ hạn 13 tháng, lãi suất 8.5% tương ñương 7.85%/năm. ðến thời ñiểm chuyển đổi, tồn bộ tiền lãi của TP sẽ ñược nhập vào vốn gốc ñể chuyển ñổi thành cổ phần. Tổng vốn gốc và lãi của một TP của bất kỳ loại mệnh giá nào cũng ñược chuyển ñổi thành một cổ phần mệnh giá 1,000,000 ñồng/cổ phần.
Xét về hiệu quả, ñợt phát hành ñã mang lại cho SCB số “thặng dư” 230 tỷ ñồng, ñưa vào quỹ dự trữ bổ sung vốn ñiều lệ. Số tiền trên ñược phân phối lại cho cổ đơng dưới hình thức CP vào quý 1-2008. Như vậy, cổ đơng được lợi hai lần. Cịn cái lợi trước mắt thì đã rõ: ngân hàng đáp ứng ñược nhu cầu tăng vốn ñiều lệ, ñồng thời có được nguồn vốn giá rẻ ñể kinh doanh.
Việc phát hành TPCð của SCB nhanh chóng được cơ quan quản lý chức năng ủng hộ vì hai lý do. Thứ nhất, lãi suất dự kiến của TP thấp hơn tỷ suất lợi nhuận bình quân ba năm liền 2003-2005 của ngân hàng là 10.14%/năm. Tỷ suất này còn cao hơn nếu tính lợi nhuận của năm 2006. Năm 2005, lợi nhuận trước thuế của SCB ñạt 46.7 tỉ ñồng, nhưng 8 tháng ñầu năm 2006 ñã vượt 100 tỉ ñồng. Thứ hai, SCB ñang ñược xếp là ngân hàng loại A trong bảng xếp loại của Ngân hàng Nhà nước và không vi phạm các quy ñịnh về tỷ lệ an tồn trong hoạt động kinh doanh. ðề án TPCð của SCB ñược xem như trường hợp thí điểm, phù hợp cả về lượng và chất: kỳ hạn TP không quá dài, số lượng phát hành không quá lớn, SCB là ngân hàng quy mô trung bình với vốn điều lệ 400 tỉ đồng, tổng tài sản hơn 6,000 tỉ ñồng (lúc phát hành).