1.1 .Tổng quan về trái phiếu chuyển ñổi
3.1 ðịnh giá TPCð của công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI)
3.1.1.1 ðặc ñiểm kinh doanh năm 2006 của SSI
SSI là doanh nghiệp hoạt động dưới hình thức Cơng ty Cổ phần, thành lập năm 1999 và trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 19/07/2000. Lĩnh vực hoạt động của SSI bao gồm: mơi giới chứng khốn, tư vấn đầu tư chứng khốn, tự doanh chứng khốn, quản lý danh mục đầu tư và bảo lãnh phát hành chứng khoán. Từ số vốn khi mới thành lập chỉ 6 tỷ ñồng, tháng 2/2001 SSI tăng vốn ñiều lệ lên 9 tỷ; tháng 7/2001 tăng lên 20 tỷ; tháng 4/2004 tăng lên 23 tỷ; tháng 2/2005 tăng lên 26 tỷ; tháng 6/2005 tăng lên 52 tỷ; tháng 2/2006 tăng lên 120 tỷ và tháng 9/2006 SSI có vốn ñiều lệ lên tới 500 tỷ ñồng. Vào tháng 11/2006, SSI hồn thành đợt phát hành 500 tỷ ñồng mệnh giá TPCð.
Kết thúc năm 2006, SSI là cơng ty có tiềm lực lớn nhất trong các cơng ty chứng khốn. Tại thời điểm 31/12/2006, giá trị thị trường của SSI là 500 triệu đơ la Mỹ; giá trị vốn ñiều lệ ñạt 500 tỷ ñồng, giá trị nguồn vốn chủ sở hữu ñạt trên 1,200 tỷ ñồng. Tổng giá trị tài sản do SSI quản lý ñạt trên 3,700 tỷ ñồng. Tổng giá trị CP tính theo giá giao dịch bình qn trên thị trường ngày 31/12/2006 ñạt gần 8,000 tỷ ñồng.
Năm 2006 là năm tăng trưởng vượt bậc của SSI về tất cả các mặt, quy mơ vốn được nâng cao. Cũng thật khó hình dung một doanh nghiệp có quy mơ nhỏ vào lúc ban ñầu thành lập mà chỉ sau 7 năm ñã tăng trưởng gấp 133 lần, lợi nhuận sau thuế lớn gấp 10 lần năm 2005, ñạt 300% kế hoạch. SSI cũng là công ty chứng khốn đầu tiên có sự góp vốn và tham gia điều hành của cổ đơng nước ngồi là các tổ chức, cá nhân có nhiều kinh nghiệm và uy tín trên thị trường tài chính thế giới.
Bảng 3-1: Kết quả kinh doanh năm 2006 của SSI
ðơn vị: Triệu ñồng
Chỉ tiêu 2005 2006 Doanh thu 50,905 378,478
Trong đó
Doanh thu từ hoạt động chứng khốn
Doanh thu mơi giới chứng koán Doanh thu tự doanh chứng khoán Doanh thu quản lý danh muc ñầu tư
Doanh thu bảo lãnh phát hành, ñại lý phát hành Doanh thu tư vấn đầu tư chứng khốn
Doanh thu lưu ký chứng khoán Doanh thu khác
Thu lãi ñầu tư
39,938 3,541 23,960 142 5,010 3,424 253 3,609 10,967 339,941 49,204 194,427 60,004 8,911 7,351 1,194 18,849 38,538 Tăng trưởng doanh thu
Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế
Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn ñiều lệ 83.30% 26,973 25,353 85.68% 372,743 74,785 52,000 643.50% 302,691 242,030 854.64% 3,729,555 1,207,284 500,000
(Nguồn: Báo cáo thường niên SSI năm 2006)