3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP
3.2.2.1 Cơ chế chính sách quản lý chung
Hệ thống luật pháp điều chỉnh hoạt động M&A có hai vấn đề cần quan tâm, thứ nhất là bảo vệ tính cạnh tranh của thị trường; thứ hai là bảo vệ quyền lợi của cổ đơng, nhất là cổ đơng thiểu số vì thế hành lang pháp lý cho hoạt động này phải đồng bộ và có sự quan tâm của tất cả các bộ, ngành có liên quan. Nội dung chủ đạo trước mắt của khung pháp lý cho hoạt động M&A là nên tạo điều kiện thuận lợi cho việc sáp nhập và mua lại giữa các doanh nghiệp Việt Nam diễn ra nhanh chóng và hiệu quả.
+ Bảo vệ tính cạnh tranh của thị trường
Như đã phân tích trong chương 2, hoạt động M&A trong tất cả các lĩnh vực trước hết chịu sự điều chỉnh chung của Luật cạnh tranh.
Luật cạnh tranh hiện nay cấm những hoạt động sáp nhập và mua lại có thể dẫn tới việc một doanh nghiệp có mức tập trung kinh tế lớn hơn 50% thị trường liên quan. Tuy nhiên, Luật cạnh tranh và các văn bản dưới luật khơng có quy định rõ ràng về “khái niệm thị trường liên quan”, điều này gây khó khăn cho các ngân hàng và các cơ quan quản lý sẽ lúng túng khi xác định thế nào là thị trường liên quan trong hoạt động ngân hàng khi tiến hành một hoạt động M&A, chẳng hạn một ngân hàng có thể cung cấp cho khách hàng một “gói” dịch vụ bao gồm một loại hình dịch vụ: cho vay, bảo lãnh ngân hàng, thư tín dụng, chiết khấu hối phiếu xuất khẩu. …thì việc xác định chiếm bao nhiêu phần trăm trong thị trường có liên quan bằng cách cộng từng dịch vụ hay cộng một gói sản phẩm của hai ngân hàng sáp nhập so với tồn thị trường.
Vì thế, theo quan điểm của người viết, Luật cạnh tranh điều chỉnh và chi phối đến tất cả các ngành trong nền kinh tế nhưng riêng đối với ngành ngân hàng là một ngành kinh tế đặc thù nên khái niệm thị trường liên quan phải được Luật các tổ chức tín dụng và các văn bản khác quy định cụ thể và phải được chỉnh sửa cho phù hợp với thực tiễn vì các sản phẩm của ngân hàng rất nhiều và được phát triển liên tục.
+ Bảo vệ quyền lợi của cổ đông, nhất là cổ đông thiểu số
cổ đông lớn luôn biết cách bảo vệ quyền lợi của họ trong các vụ sáp nhập trong khi đó các cổ đơng thiểu số có thể bị gạt ra khỏi các quyết định sáp nhập. Nếu không được tơn trọng, lợi ích của nhóm cổ đơng thiểu số có thể bị gạt ra khỏi các quyết định sáp nhập hoặc có thể bị lợi dụng để làm lợi cho các cổ đơng lớn. Do đó, Nhà nước phải nhìn M&A trên góc độ bảo vệ lợi ích của cổ đơng thiểu số. Điều này, phải quy định nâng cao tỷ lệ phiếu bầu cần phải đạt được trong các cuộc họp Đại hội đồng cổ đông để thông qua những quyết định lớn của Cơng ty trong đó có hoạt động M&A. Các ngân hàng có thể dựa vào Luật doanh nghiệp, Luật chứng khốn để thơng qua bản điều lệ bảo vệ quyền lợi của các cổ đông trong trường hợp không muốn bị thâu tóm và đây cũng là một trong các chiến thuật mà các ngân hàng phải sử dụng để bảo vệ mình tránh bị thâu tóm trong làn sóng hoạt động M&A sắp tới.