SVCĐ = VCĐbq
2.3.2. Nguyên nhân thành công và hạn chế về hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu
Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu
Ngun nhân dẫn đến tình trạng sử dụng vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu nhƣ hiện nay là do một số nguyên nhân cơ bản sau:
2.3.2.1. Ảnh hưởng của các nhân tố khách quan đến hiệu quả sử dụng vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu
Một là, Cơng ty là một cơng ty đầu đàn trong lĩnh vực kính xây dựng và là
cơng ty cổ phần nhà nƣớc nên có những ƣu thế nhất định.
Cơng ty cổ phần nhà nƣớc là loại hình có nhiêu chủ sở hữu, bao gồm Nhà nƣớc, ngƣời lao động trong doanh nghiệp, cổ đơng ngồi doanh nghiệp. Việc đa dạng hố chủ sở hữu vốn góp phần cơ cấu lại doanh nghiệp, tăng cƣờng sự kiểm tra giám sát của toàn xã hội đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Hình thức cơng ty cổ phần cịn góp phần quản lý vốn một cách tiết kiệm, đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ sản phẩm; thực hiện tinh giản bộ máy quản lý, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả kinh doanh và sức cạnh tranh của doanh nghiệp. Sau cổ phần hố, các doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả hơn. Kết quả khoả sát trên 800 doanh nghiệp cổ phần hoá đã hoạt động trên một năm cho thấy: vốn điều lệ bình
quân tăng 44%; doanh thu bình quân tăng 23,6%, lợi nhuận bình quân thực hiện tăng 139,76% [19, tr.19], [17, tr.22-23].
Trong tình hình kinh tế suy thối tồn cầu, các doanh nghiệp trong nền kinh tế nói chung, các doanh nghiệp ngành kính xây dựng nói riêng đều phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng lớn, nhất là các doanh nghiệp nhỏ. Tất cả các doanh nghiệp đều rơi vào tình trạng tiêu thụ chậm, hàng tồn kho lớn, giá bán khơng tăng, thị phần giảm sút. Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu cũng rơi vào tình trạng nhƣ vậy. Nhƣng trong năm 2008, sản lƣợng sản xuất tồn cơng ty vẫn đạt 11.355.438 m2 sản phẩm các loại, tƣơng ứng với 106,5% so với sản lƣợng năm 2007; doanh thu tiêu thụ sản phẩm đạt 323.606 triệu đồng, tƣơng ứng với 125,06% so với năm 2007 [5, tr.2- 4].
Điều đó cho thấy, mặc dù bị ảnh hƣởng của cuộc khủng hoảng kinh tế, nhƣng do là cơng ty lớn có sự hậu thuẫn của nhà nƣớc nên trong khi các doanh nghiệp trong ngành kính gặp khó khăn, có doanh nghiệp phải đóng cửa (theo hiệp hội Kính và Thuỷ tinh có 8 doanh nghiệp thì có 2 doanh nghiệp phải đóng cửa) thì Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu chỉ phải ngừng một dây chuyền sản xuất. Vậy mà vẫn đạt đƣợc mức tăng sản lƣợng và doanh thu so với năm 2007 và chỉ bị lỗ 90 triệu đồng, trong khi đó Cơng ty TNHH kính Nổi Việt Nam lỗ 21.179 triệu đồng.
Hai là, nhân tố thị trƣờng và cạnh tranh ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn
của cơng ty nhƣ sau: hiện nay có thành lập thêm các cơng ty ngành kính làm tăng sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nƣớc, đồng thời lại thêm một sự cạnh tranh nữa là sự thâm nhập thị trƣờng của các sản phẩm kính nhập khẩu của nƣớc ngồi do Việt Nam đã trở thành thành viên của tổ chức thƣơng mại thế giới WTO. Đây là sự cạnh tranh gay gắt, và đó là một nhân tố tác động làm cho hiệu quả sử dụng vốn của công ty thấp. Tuy nhiên, “cứ mỗi lần Việt Nam mở cửa và hội nhập
mạnh hơn vào thế giới và khu vực thì nền kinh tế lại đƣợc những kết quả tăng trƣởng ngoạn mục hơn trên mọi lĩnh vực” [30, tr.4] nó cũng góp phần thúc đẩy các doanh nghiệp phải cố gắng hơn để tồn tại và phát triển.
Với khả năng sản xuất hơn 12 triệu m2 (quy tiêu chuẩn) các loại mặt hàng kính trong một năm, Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu có thể cung cấp cho thị trƣờng Việt Nam nhiều chủng loại sản phẩm kính khác nhau đap ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng. Mạng lƣới giao nhận và tiêu thụ sản phẩm của Cơng ty bao trùm khắp cả nƣớc, ln có mặt đúng lúc giúp Quý khách hàng chọn lựa các sản phẩm phù hợp với từng loại cơng trình. Bằng sự lỗ lực và phấn đấu hết mình, Cơng ty sẵn sàng giúp đỡ và khẳng định trách nhiệm cao thông qua việc đƣa ra các giải pháp, các sản phẩm và dịch vụ hoàn hảo nhằm đáp ứng tốt nhất nhu cầu của Quý khách hàng với sự thấu hiểu sâu sắc nhất.
„„Sản phẩm phù hợp nhu cầu và quyền đƣợc lựa chọn của khách hàng‟‟ „„Sẵn sàng hợp tác, chia sẻ với các đối tác kinh doanh để cùng phát triển‟‟ Điều này đã góp phần khơng nhỏ vào kết quả hoạt động kinh doanh của cơng ty, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty.
Ba là, sự ảnh hƣởng của tiến bộ khoa học kỹ thuật. Hiện nay, có rất nhiều
cơng nghệ sản xuất kính mới ra đời. Công ty đã phải bỏ vốn đầu tƣ dây chuyền sản xuất với cơng nghệ hiện đại của Nhật Bản, Cộng hồ Liên bang Đức, Italia, Nga, Hàn Quốc. Đồng thời áp dụng quy trình kỹ thuật tiên tiến. Các yếu tố đó giúp cho cơng ty có thể sản xuất ra các sản phẩm đảm bảo chất lƣợng, đa dạng hố về chủng loại và đẹp về mẫu mã, thích ứng cho mọi cơng trình từ nhà cao tầng, sân bay, nhà ga, các cơng trình giao thơng chiếu sáng đơ thị đến các căn hộ, thiết bị nội thất... Nhờ có dây chuyền sản xuất hiện đại cùng các yếu tố quản lý khác đã giúp cho
Cơng ty có thể đứng vững trong điều kiện hoạt động sản xuất kinh doanh hiện nay, góp phần nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn của Cơng ty.
Bốn là, chi phí ngun liệu đầu vào cũng chịu ảnh hƣởng của cuộc khủng
hoảng kinh tế làm cho giá cả nguyên vật liệu đầu vào diễn biến phức tạp.
Đầu năm 2008, giá một số nguyên, nhiên vật liệu chính liên tục tăng, đặc biệt là dầu FO và sôđa.
- Ngày 25/2 dầu FO tăng từ 8.500đồng/kg lên 9.500đồng/kg, sau đó đến ngày 21/7 tiếp tục tăng lên 13.000đồng/kg. Mặc dù đến cuối năm đã có những biến động giảm giá nhƣng sự biến động tăng giá đã làm ảnh hƣởng tăng chi phí so với kế hoạch là 10.366 triệu đồng.
- Giá sơđa cũng tăng mạnh, giá bình qn năm 2008 là 6.341đồng/kg (kế hoạch là 4.760đồng/kg), đã làm chi phí tăng lên so với kế hoạch là 15.061 triệu đồng.
- Ngoài ra, việc tăng giá dầu FO đã kéo theo một số các chi phí khác tăng theo nhƣ: đơlơmít, pecmatit, cƣớc vận chuyển...
Chi phí nguyên nhiên vật liệu tăng cao nhƣng giá bán của sản phẩm không những khơng tăng mà cịn giảm làm cho lợi nhuận của Công ty giảm xuống (năm 2008, công ty bị lỗ 90 triệu đồng).
Năm là, chi phí lãi vay: các ngân hàng thƣơng mại đồng loạt tăng lãi suất cho
vay. Bên cạnh đó, tình hình tiêu thụ sản phẩm chậm đã làm cho số dƣ vay bình quân thực tế cao hơn so với kế hoạch, theo đó lãi vay phải trả cũng cao hơn. thực tế hiện nay, vốn vay của Công ty không nhỏ (số tiền vay hiện chƣa thanh toán cuối năm 2008 là 148.817 triệu đồng, chiếm 34,44% trong tổng vốn kinh doanh của
doanh nghiệp). Chi phí lãi vay thực trả là 25.334 triệu đồng, tăng 3.728 triệu đồng so với kế hoạch.
2.3.2.2. Ảnh hưởng của các nhân tố chủ quan đến hiệu quả sử dụng vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu
Một là, Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu đã có sự quyết định đúng
đắn khi hoạt động sản kinh doanh đa sản phẩm. Công ty đã đầu tƣ thêm nhiều dây chuyền sản xuất các loại sản phẩm kính khác nhau nhằm đáp ứng nhu cầu của thị trƣờng góp phần làm tăng hiệu quả sử dụng vốn.
Bảng 2.11: Sản lƣợng sản xuất và tiêu thụ các sản phẩm kính của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu STT Loại sản phẩm 1 Kính màu 2 Kính trắng 3 Kính cán 4 Kính gƣơng 5 Kính an tồn (tơi đứng) 6 Kính an tồn (tơi ngang) 7 Kính in hoa 8 Kính dán 9 Kính mosaic [5, tr.1]
Hai là, Cơng ty có đội kỹ sƣ giỏi, lành nghề và giàu kinh nghiệm, cùng đội
ngũ cán bộ quản lý có tính năng động tìm tịi biện pháp quản lý và hƣớng đi cần thiết để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Cơng ty.
Nhƣng vẫn cịn vấn đề trong quản lý nhân sự: trƣớc biến động về sức tiêu thụ trên thị trƣờng, một số dây chuyền sau kính khơng thể phát huy hết 100% cơng suất thiết kế nhƣ: dây chuyền sản xuất kính dán, mosaic,...Cơng ty chƣa kịp thời tinh giảm biên chế ở những khu vực này. Do đó, chi phí nhân cơng lao động lớn hơn mức cần thiết.
Ba là, sự ảnh hƣởng của nhân tố huy động vốn đến hiệu quả sử dụng vốn
trong Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu.
Hiện nay, Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu đang gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là khó khăn về tài chính. Cơng ty đang ở tình trạng nợ q nhiều, trong đó nợ vay chiếm tỷ trọng tƣơng đối lớn. Dẫn tới chi phí sử dụng vốn cao, làm cho chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh tăng. Hơn nữa, do hiện nay Công ty đã nợ nhiều nên khả năng huy động vốn từ bên ngồi khó khăn hơn, kể cả việc mua nguyên nhiên vật liệu cũng gặp khó khăn và chi phí cao hơn (do mua chịu nhiều nên bị ép giá và khó tìm kiếm nhà cung cấp)
Tỷ trọng vốn vay nợ lớn còn chứng tỏ khả năng độc lập về tài chính của cơng ty thấp. Có thể nhìn rõ vấn đề này ở bảng 2.12:
Bảng 2.12: Cơ cấu nợ của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu
ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu Năm Tổng vốn Tổng nợ phải trả Tỷ trọng nợ trong tổng vốn Tỷ trọng trong tổng nợ Các khoản chiếm dụng Số tiền Các khoản vay
2005 2006 2007 2008
Tỷ trọng nợ phải trả qua các năm đều cao, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng rất nhỏ. Tỷ trọng nợ phải trả thấp nhất cũng là 59,82% năm 2008, cao nhất tới 94,89% năm 2004. Trong đó, khoản nợ vay trong tổng nợ phải trả cũng chiếm trên 50% (năm 2007 chiếm tỷ trọng cao nhất là 73,59%, năm 2008 chiếm tỷ trọng thấp nhất là 52,75%).
Cơ cấu hình thành nguồn vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu năm 2008 đƣợc thể hiện thơng qua hình vẽ sau:
Hình 2.4: Cơ cấu nguồn vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp
[10]
“Những thay đổi trong việc sử dụng nợ sẽ dẫn đến thay đổi lợi nhuận trên một cổ phiếu và thay đổi giá cổ phiếu. Vì tỷ lệ nợ càng cao thì rủi ro càng lớn. Vì vậy
ngƣời cho vay sẽ địi hỏi lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, lợi nhuận một cổ phiếu đƣợc tối đa khi tỷ lệ nợ là 50%” [16, tr.131]. Vậy tỷ lệ nợ đối với Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu là quá cao, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp. Cơng ty cần có các giải pháp để thay đổi kết cấu nguồn vốn kinh doanh của công ty nhằm đạt hiệu quả kinh doanh nói chung, hiệu quả sử dụng vốn nói chung một cách hiệu quả nhất.
Trên đây là một số nguyên nhân ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn của Cơng ty cổ phần Kính Viglacera Đáp Cầu. Từ đó đặt ra u cầu bức thiết cho Cơng ty trong thời gian tới cần có những giải pháp thiết thực để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nâng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trƣởng để phát triển, đảm bảo mục tiêu: Phát triển bền vững cho thế hệ hôm nay và mai sau.
CHƢƠNG 3