CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ LUẬN VĂN
3.2. Thực trạng hiệu quả sử dụngtài sản tại Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt gia
3.2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụngtài sản ngắn hạn
3.2.2.1. Cơ cấu tài sản ngắn hạn
Đối với Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt, trong ba năm 2013, 2014, 2015 quy mô và cơ cấu của tài sản ngắn hạn đã có sự thay đổi, phụ thuộc vào điều kiện phát triển của Công ty và sự tác động của môi trƣờng kinh doanh.
Bảng 3.9: Bảng cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013 – 2015
(ĐVT: Nghìn đồng)
Chỉ tiêu
A - TÀI SẢN NGẮN HẠN
I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền II. Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn III. Các khoản phải thu ngắn hạn
1. Phải thu khách hàng 2. Trả trƣớc cho ngƣời bán 3. Các khoản phải thu khác
4. Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi IV. Hàng tồn kho
V. Tài sản ngắn hạn khác 1. Chi phí trả trƣớc ngắn hạn 2. Thuế GTGT đƣợc khấu trừ 3. Tài sản ngắn hạn khác
Quan sát bảng biểu 3.9 cho thấy TSNH của Công ty tăng dần qua các năm và đƣợc cấu thành từ 2 bộ phận chính đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu. Cụ thể:
Yếu tố chính gây tăng TSNH là hàng tồn kho. Giá trị HTK từ năm 2013 – 2015 lần lƣợt là: 108.404.388 nghìn đồng, 175.792.863 nghìn đồng và 199.025.402 nghìn đồng. Nhìn vào cột tỷ trọng cho thấy: HTK chiếm tỷ trọng cao trong tổng TSNH và có xu hƣớng tăng. Năm 2013 tỷ lệ này là 57,35%, năm 2014 là 65,54% và 67,87% trong năm 2015. Hàng tồn kho lớn làm tăng chi phí lƣu kho, chi phí bảo quản, ảnh hƣởng đến lợi nhuận, làm giảm tốc độ quay vòng vốn, gây bất lợi cho doanh nghiệp.
Tỷ lệ các khoản phải thu ngắn hạntrong đó, phải thu khách hàng là bộ phận chính có xu hƣớng giảm dần qua các năm, từ 39,47% năm 2013 xuống còn 31,66% năm 2014 và tiếp tục xuống còn 27,07% năm 2015. Tuy nhiên năm 2014 mặc dù tỷ trọng giảm nhƣng giá trị của CKPT tăng từ 74.606.404 nghìn đồng lên 84.905.675 nghìn đồng. Điều này chứng tỏ tỷ trọng CKPT năm 2014 giảm không phải do hiệu quả của cơng tác thu hổi nợ mà là vì tỷ trọng HTK tăng nhanh trong khi các khoản mục khác ít thay đổi. Năm 2015, giá trị các khoản phải thu giảm, tỷ trọng cũng giảm chứng tỏ Cơng ty đã có những chính sáchtốt hơn nhằm khuyến khích thanh tốn, tránh nợ đọng gây ảnh hƣởng xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Tỷ lệ tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng TSNH và trong ba năm có sự thay đổi. Tỷ trọng của khoản mục này trong năm 2014 đã giảm từ 2,61 xuống còn 1,82% tuy nhiên lại tăng nhanh lên 4,37% vào năm 2015. Nguyên nhân chính là do sự điều chỉnh kế hoạch mua sắm trong năm củadoanh nghiệp.
Tỷ lệ tài sản ngắn hạn khác có sự thay đổi qua các năm. Tỷ lệ TSNH khác năm 2014 tăng 0,42% so với năm 2013. Nguyên nhân chính là do doanh nghiệp đã nhập nhiều hàng hóa hơn khiến thuế GTGT đƣợc khấu trừ năm 2014 tăng mạnh. Ngƣợc lại, năm 2015, tỷ lệ TSNH khác là 0,69% giảm 0,29% so với năm 2014 chủ yếu là do thuế GTGT đƣợc khấu trừ giảm.
3.2.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Để đánh giá một cách cụ thể hơn về hiệu quả sử dụng TSNH trong doanh nghiệp, tác giả tiến hành phân tích một số chỉ tiêu sau:
Bảng 3.10: Bảng các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại giai đoạn 2013 – 2015
(ĐVT: Nghìn đồng)
Chỉ tiêu
Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế TSNH bình quân Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Các khoản phải thu Hệ số sinh lời TSNH % Suất hao phí TSNH/LNST (Đồng)
Hiệu suất sử dụng TSNH % Số ngày vòng quay TSNH(Ngày) Vòng quay HTK(Vòng)
Kỳ thu tiền BQ(Ngày)
(Nguồn: Báo cáo tài chính Cơng ty cổ phần quốc tế Sao Việt 2013 – 2015)
Quan sát bảng biểu 3.10 cho thấy: hệ số sinh lợi TSNH của Công ty tăng nhẹ qua 3 năm lần lƣợt 0,08; 0,14 và 0,17 % cho thấy một đồng TSNH bình quân năm sau tạo ra nhiều LNST hơn năm trƣớc. Quan sát cột chênh lệch giữa các năm cho thấy tốc độ LNST là 132,9% cao hơn tốc độ tăng TSNH là 41,90%, làm cho hệ số sinh lợi của TSNH tăng. Xét năm 2014 hiệu suất sử dụng TSNH giảm trong khi hệ số sinh lợi TSNH lại tăng nhẹ nhƣng thay đổi không nhiều cho thấy doanh nghiệp kinh doanh tốt hơn tuy nhiên việc sử dụng TSNH vẫn chƣa đạt hiệu quả. Nguyên nhân dẫn đến việc này là do quy mô TSNH lớn nhƣng chủ yếu là các khoản phải thu ngắn hạn và HTK. Năm 2015 hệ số sinh lời và hiệu suất sử dụng TSNH cùng tăng cho thấy sự cải thiện trong hoạt động sử dụng TSNH tuy nhiên mức độ cải thiện còn thấp, doanh nghiệp cần cố gắng thêm.
Đi cùng với sự cải thiện về hệ suất sinh lời TSNH, suất hao phí của TSNH so với LNST của doanh nghiệp cho thấy những dấu hiệu tƣơng tự. Nếu năm 2013 muốn tạo ra 1 đồng LNST doanh nghiệp cần phải đầu tƣ 1186 đồng TSNH thì năm 2014 doanh nghiệp chỉ cần 723 đồng và giảm xuống còn 584 đồng trong năm 2015. Đây là tác động của việc lợi nhuận sau thuế tăng nhanh qua các năm.
Hiệu suất sử dụng TSNH của cơng ty trong 3 năm có sự thay đổi. Năm 2014 thấp hơn năm 2013 là 0,65 đồng nhƣng tăng nhẹ 0,02 đồng vào năm 2015. Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm chỉ tiêu năm 2014 là do tốc độ tăng của DTT thấp hơn tốc độ tăng của TSNH, nếu TSNH trong năm 2014 tăng đến 41,90% so với năm 2013 thì DTT chỉ tăng ở mức 7,07%. TSNH của Công ty tăng nhanh là do lƣợng HTK ngày một tăng và chiếm tỷ trọng lớn. Năm 2015, TSNH tăng 9,33% so với năm 2015 trong khi của DTT tăng 10,37% dẫn đến hiệu suất sử dụng TSNH tăng.
Số ngày một vòng quay TSNH tỷ lệ nghịch với vòng quay TSNH. Từ năm 2013 tới năm 2015chỉ tiêu này lần lƣợt là: 137 ngày, 181 ngày, 179 ngày. Năm 2014 số ngày của một vòng quay TSNH tăng cho thấy hoạt động kinh doanh của Cơng ty trong năm 2014 gặp nhiều khó khăn hơn năm cũ, vốn quay vịng chậm hơn, gây hạn chế về tốc độ và mức độ đầu tƣ mới cho doanh nghiệp. Năm 2015 mặc dù
chỉ tiêu này có cải thiện nhƣng vẫn cịn cao. Giảm số ngày của một vòng quay sẽ giúp doanh nghiệp tái đầu tƣ nhanh hơn, tạo nhiều lợi nhuận hơn trong tƣơng lai.
Vịng quay hàng tồn kho của Cơng ty qua ba năm có thay đổi và có xu hƣớng giảm. Từ 2013- 2015, số vòng quay HTK lần lƣợt là: 4,6, 3,04, 2,96 vòng. Quan sát bảng 3,10 lƣợng HTK tăng mạnh, tốc độ tăng HTK là 62,16% năm 2014 và 13,22%năm 2015, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu là 7,07% và 10,37% khiến cho số vòng quay giảm mạnh. Số vòng quay giảm cho thấy lƣợng HTK đang lƣu trữ lớn, vốn ứ đọng lâu khiến cho hoạt động kinh doanh kém hiệu quả, bên cạnh đó làm tăng chi phí lƣu kho, bảo quản và có thể gây ra khó khăn về tài chính cho doanh nghiệp trong tƣơng lai (hàng tồn kho thành hàng ứ đọng, khó chuyển đổi thành tiền mặt).
Số ngày của vịng quay hàng tồn kho thay đổi tỷ lệ nghịch với số vòng quay hàng tồn kho. Năm 2013 là 78 ngày, năm 2014 tăng lên 119 ngày và tiếp tục tăng lên 122 ngày năm 2015. Điều này cho thấy 2 năm gần đâyHTK của Công ty đang ứ đọng khá lớn, tiêu thụ chậm.
Vịng quay CKPT qua 3 năm có sự thay đổi. Từ năm 2013 tới năm 2015chỉ tiêu này lần lƣợt là: 6,68 vòng, 6,28 vòng và 7,42 vòng. Hệ số vòng quay CKPT càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lƣu động trong sản xuất. Đối với Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt, mặc dù năm 2014 chỉ tiêu này có sự sụt giảm do gặp khó khăn trong việc thu hồi nợ tuy nhiên năm 2015 Công ty đã khắc phục đƣợc và có những cải thiện tích cực trong chính sách thúc đẩy khách hàng thanh tốn sớm.
Kỳ thu tiền bình qn của Cơng ty biến động tƣơng ứng với số vòng quay các khoản phải thu. Năm 2014, kỳ thu tiền bình qn của cơng ty tăng lên 57 ngày, tuy nhiên sang năm 2015 đã giảm rõ rệt xuống còn 48 ngày. Điều này cho thấy năm 2015 Cơng ty mất ít thời gian để thu hồi nợ hơn, vốn luân chuyển đã linh hoạt hơn.
Công ty vẫn cần lƣu ý để có những chính sách phù hợp nhằm giảm số ngày thu hồi nợ, tạo nhiều cơ hội tái đầu tƣ hơn, đem lại lợi ích cho doanh nghiệp.
3.2.2.3. So sánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Bảng 3.11: Bảng so sánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn năm 2015
Chỉ tiêu
Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế
TSNH bình quân trong kỳ Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân Các khoản phải thu bình quân Hệ số sinh lời TSNH % Hiệu suất sử dụng TSNH % Vòng quay hàng tồn kho (Vòng) Vòng quay CKPT (Vịng)
(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2015 của cơng ty CP Quốc tế Sao Việt, công ty CP Tập đồn Thiên Quang và cơng ty CP SX – XNK Inox Kim Vĩ)
Quan sát bảng biểu 3.11 cho thấy:
Hệ số sinh lời TSNH của Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt là thấp nhất. Cụ thể, năm 2015 với 1 đồng TSNH Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt thu đƣợc 0,0017 đồng LNST, công ty cổ phần tập đồn Thiên Quang thu đƣợc 0,0445 đồng và cơng
mặc dù mức sinh lợi hàng năm của Cơng ty đang có xu hƣớng tăng tuy nhiên vẫn cịn ở mức thấp so với các cơng ty hoạt động cùng lĩnh vực.
Hiệu suất sử dụng TSNH của công ty Sao Việt cao hơn 2 cơng ty cịn lại. Điều này cho thấy công ty tạo ra nhiều doanh thu hơn trên 1 đồng TSNH. Tuy nhiên nếu so sánh 2 chỉ tiêu mức sinh lợi TSNH và hiệu suất sử dụng TSNHcó thể thấy rằng, mặc dù doanh thu tạo ra trên 1 đồng TSNH của Công ty lớn hơn tuy nhiên lợi nhuận tạo ra lại thấp hơn, điều này cho thấy để tạo ra 1 đồng lợi nhuận Cơng ty tốn nhiều chi phí hơn.
Vịng quay hàng tồn kho của Cơng ty cổ phần quốc tế Sao Việt cao hơn 2 cơng ty cịn lại. Vịng quay hàng tồn kho cao hơn đồng nghĩa với việc dòng vốn của doanh nghiệp đƣợc tái đầu tƣ nhanh hơn. Việc giảm số vòng quay hàng tồn kho của Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt có thể đến từ khó khăn chung của ngành thép khi mà hoạt động kinh doanh đang chịu sự cạnh tranh gay gắt về giá của nhiều doanh nghiệp nƣớc ngoài, nhất là sự cạnh tranh về giá của các doanh nghiệp đến từ Trung Quốc.
Vịng quay các khoản phải thu của Cơng ty cổ phần quốc tế Sao Việt cao hơn cơng ty cổ phần Tập đồn Thiên Quang nhƣng nhỏ hơn công ty cổ phần Kim Vĩ. Điều này cho thấy tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp đang ở mức trung bình. Cơng tác thu hồi nợ đƣợc xem là có hiệu quả.
Nhƣ vậy, hoạt động sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp có những dấu hiệu tốt, tuy nhiên chi phí hoạt động cao đã làm giảm lợi nhuận, giảm mức sinh lời của tài sản. Doanh nghiệp cần quan tâm hơn trong việc tiết kiệm chi phí nhằm tăng hiệu quả của hoạt động sử dụng TSNH nói riêng và hoạt động sử dụng TS nói chung.