Đa số các công ty cổ phần mới huy động đƣợc vốn góp ban đầu chứ chƣa thực hiện đƣợc tăng vốn thơng qua phát hành cổ phiếu. Mới chỉ có một
2.1.2.2 Nguồn vốn vay của cơng ty
Nguồn vốn tín dụng ngân hàng
Mặc dù Đảng và Nhà nƣớc có chủ trƣơng phát triển mọi thành phần kinh tế trên cơ sở bình đẳng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, nhƣng trên thực tế, khu vực kinh tế tƣ nhân nói chung và loại hình CTCP nói riêng vẫn chƣa đƣợc đối xử ngang bằng nhƣ khu vực kinh tế Nhà nƣớc. CTCP rất khó tiếp xúc với nguồn tín dụng của các NHTM so với các doanh nghiệp Nhà nƣớc. Nguyên nhân trực tiếp và quan trọng nhất dẫn đến tình trạng CTCP ít có cơ hội và điều kiện vay tín dụng từ hệ thống NHTM.
- Thủ tục vay phức tạp, mất thời gian (làm lỡ cơ hội kinh doanh) - Yêu cầu thế chấp ngặt nghèo
- Đánh giá rủi ro từ phía NHTM đối với khu vực kinh tế tƣ nhân là rất cao.
Bảng 2.2: Vốn vay ngân hàng của công ty giai đoạn 2007-2010
Đơn vị: tỷ đồng
Loại vốn vay
Vay ngắn hạn Vay dài hạn
Qua bảng số liệu trên ta thấy vốn vay ngân hàng năm 2010 có sự gia tăng mạnh hơn rất nhiều so với năm
cầu mở rộng
thấy khoản vay dài hạn ngân hàng vẫn còn rất hạn chế chủ yếu vẫn chỉlà vay ngắn hạn ; chính vì lý do đó mà nguồn vốn từ vay ngân hàng vẫn chƣa đáp ứng đƣợc nhu cầu về vốn của các CTCP trong quá trình phát triển, mở rộng sản xuất kinh doanh.
Do khó tiếp cận với nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng, đặc biệt là nguồn tín dụng trung và dài hạn, nên các cơng ty thƣờng cơ cấu nguồn vốn vay ngắn hạn để phục vụ cho đầu tƣ dài hạn, vi phạm nguyên tắc sử dụng vốn làm cho sản xuất kinh doanh đầy rủi ro và thiếu tính ổn định.
Nguồn vốn tín dụng thương mại
Bảng 2.3: Nợ tín dụng thương mại của cơng ty giai đoạn 2007-2010
Đơn vị: tỷ đồng
Nợ
Nợ tín dụng thƣơng mại
(Nguồn: Báo cáo kiểm tốn cơng ty 2007- 2010)
Nguồn vốn tín dụng thƣơng mại hình thành một cách tự nhiên trong quá trình quá trình hoạt động kinh doanh của cơng ty, nó tồn tại dƣới hình thức mua bán chịu, mua bán trả chậm, mua bán trả góp.
Có thể nói , nếu khơng có hình thức tín dụng thƣơng mại thì rất nhiều các cơng ty đã phải đóng cƣƣ̉a hoặc thu hẹp hoạt động sản xuất , kinh doanh. Tuy nhiên, tín dụng thƣơng mại chứa đựng rủi ro cao, có thể gây đổ vỡ dây chuyền.
Phát hành trái phiếu cơng ty
Trên thị trƣờng chứng khốn Việt Nam, hiện Chính phủ và ngân hàng đầu tƣ & phát triển là các đơn vị phát hành trái phiếu nhiều nhất. Các công ty cổ phần phát hành trái phiếu trên TTCK chƣa nhiều và vẫn chỉ tập trung ở một số cơng ty có uy tín và quy mơ lớn bởi khả năng thành cơng rất thấp và CTCP tập đồn Hịa Phát là một trong số ít các cơng ty đó cũng đang có dƣƣ̣ định đẩy mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Ngày 30/11/2009 công ty phát hành thành công lần đầu trái phiếu doanh nghiệp kỳ hạn 01 năm với tổng giá trị lên tới 1.120 tỷ đồng theo phƣơng thức phát hành riêng lẻ, và lần gần
đây nhất ngày 27/07/2010 công ty lại phát hành thành đợt phát hành trái phiếu thứ 2 kỳ hạn 3 năm với tổng giá trị phát hành là 800 tỷ đồng thông qua ngân hàng ANZ, một ngân hàng có uy tín trên thế giới với thời gian hồn tất mọi thủ tục chỉ trong vịng có 10 tuần, một mức thời gian đƣợc coi là kỷ lục và khá ấn tƣợng đối với một công ty cổ phần tại Việt Nam. Điều này cho thấy uy tín và triển vọng phát triển của cơng ty trong mắt các nhà đầu tƣ trong nƣớc và nƣớc ngoài đƣợc đánh giá rất cao và là điều kiện thuận lợi cho công ty khi thực hiện các đợt phát hành trái phiếu tiếp theo.
Bảng 2.4: Cơ cấu tài sản của công ty giai đoạn 2007-2010
Chỉ tiêu
1. Tài sản
hạn
Tiền và
tƣơng đƣơng tiền Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn
Hàng tồn kho
Tài sản ngắn
khác