2. Tài sản dài hạn
2.3.7 Tính chủ động trong sản xuất kinh doanh khi phát hành chứng khoán so với vay NHTM
khoán so với vay NHTM
Bảng 2.8: Tỷ trọng dư nợ trung và dài hạn trong tổng dư nợ của một số
ngân hàng lớn tại Việt Nam 2005-2009
Đơn vị tính: (%) Ngân hàng BIDV AGRIBANK Vietcombank Vietinbank Trung bình
(Nguồn: Báo cáo kiểm tốn các ngân hàng từ 2005-2009)
Với số vốn huy động đƣợc trên thị trƣờng chứng khốn, CTCP nói chung và CTCP tập đồn Hịa Phát nói riêng thực hiện đầu tƣ vào dự án của mình mà khơng phải chịu nhiều sự kiểm soát của nhà đầu tƣ. Báo cáo tài chính thƣờng kỳ, bản cáo bạch và báo cáo dự án khả thi của công ty cổ phần là những nội dung chính phải chịu sự kiểm sốt của cơ quan quản lý nhà nƣớc.
Nhƣng với vốn vay của các ngân hàng thƣơng mại, công ty phải chịu sự kiểm sốt chặt chẽ hơn, đặc biệt rất khó tiếp cận vốn trung - dài hạn, cụ thể qua xem bảng 2.9.
Qua số liệu bảng 2.8 ta thấy, tỷ trọng dƣ nợ trung bình của 04 NHTM lớn nhất Việt Nam giai đoạn 2005-2009 tăng chậm, từ mức 40,34% năm 2005 lên 42,49% năm 2009. Trong đó, hai NHTM lớn nhất là ngân hàng Đầu tƣ và Phát triển (BIDV) và ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nơng thơn Việt Nam (AGRIBANK) lại có xu hƣớng giảm dần tỷ trọng này. Điều này phản ánh phần nào sự quan hệ trái chiều, nhu cầu vốn trung và dài hạn của các doanh nghiệp là có thật, nhƣng khả năng đáp ứng của các NHTM lại gia tăng nhẹ. Chính điều này làm ảnh hƣởng tới cơ cấu vốn của toàn bộ nền kinh tế và ảnh hƣởng tới mặt bằng chi phí vốn, các doanh nghiệp để có vốn trung và dài hạn phục vụ nhu cầu đầu tƣ của mình buộc phải cơ cấu từ vốn ngắn hạn sang vốn dài hạn. Điều này cũng bởi do yêu cầu và quy định về vốn vay ngắn hạn từ phía các NHTM dễ dàng hơn đối với vốn vay trung và dài hạn. Việc cơ cấu nguồn vốn sai về mặt nguyên tắc đã dẫn tới rủi ro cho cả phía đi vay và ngƣời cho vay và có nguy cơ hiệu ứng dây truyền nếu cơ cấu vốn của một doanh nghiệp hoặc nhóm ngành nào đó mất cân đối.
Khi cơng ty đã tiếp cận đƣợc vốn tín dụng của NHTM, mọi quyết định quan trọng liên quan đến số vốn vay đƣợc của ngân hàng đều có sự tham gia của đại diện ngân hàng. Mặt khác,bản thân các ngân hàng thƣơng mại cũng gặp phải vấn đề về cấu trúc kỳ hạn của nguồn vốn huy động, cụ thể vốn huy động trung và dài hạn thƣờng ít hơn vốn huy động ngắn hạn, điều đó làm suy giảm mức cung vốn trung - dài hạn của hệ thống NHTM, xem bảng 2.9.
Bảng 2.9: Cơ cấu vốn huy động của một số NHTM 2006-2010 Đơn vị: 1000 tỷ đồng Loại Ngân hàng hình Khơng Đầu tƣ và kỳ hạn phát triển Có kỳ hạn
Nơng nghiệp Khơng
và phát triển kỳ hạn nơng thơn Có kỳ Việt Nam hạn Khơng kỳ hạn Vietcombank Có kỳ hạn Khơng kỳ hạn Vietinbank Có kỳ hạn
(Nguồn: Báo cáo kiểm tốn các ngân hàng từ 2006-2009)
Theo số liệu báo cáo kiểm toán của 4 NHTM lớn nhất Việt Nam cho thấy tỷ trọng nguồn vốn huy động có kỳ hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tiền gửi huy động của các ngân hàng. Tuy nhiên, theo sự phân loại và tổng hợp từ các NHTM này cho thấy tiền gửi có kỳ hạn ở đây bao gồm cả kỳ hạn < 12 tháng và ngay bản thân các ngân hàng cũng ít khi thực hiện cơng bố công khai số liệu này chi tiết theo từng loại kỳ hạn. Trên thực tế, loại hình huy động có kỳ hạn dƣới 12 tháng đƣợc ƣa chuộng nhất bởi tính linh hoạt đối với
ngân hàng. Đối với loại huy động kỳ hạn từ 24 tháng trở lên chỉ chiếm tỷ trọng khiêm tốn ở mức từ 12-14% tổng huy động có kỳ hạn của các ngân hàng. Nguồn huy động dài hạn của các ngân hàng này chủ yếu đến từ vốn vay Chính phủ và phát hành trái phiếu hay các cơng cụ nợ. Do vậy, nguồn tài trợ
cho trung và dài hạn của các NHTM là khá hạn hẹp và điều này lý giải về tốc độ tăng trƣởng dƣ nợ cho vay trung và dài hạn trong thời gian qua của hệ thống NHTM Việt Nam còn thấp.
Ƣu điểm của việc vay vốn ngân hàng là công ty chỉ “phải chịu trách nhiệm” với duy nhất ngân hàng cho vay, khác với hình thức huy động trên thị trƣờng chứng khốn (cổ phiếu, trái phiếu), cơng ty phải chịu sức ép trƣớc đơng đảo các nhà đầu tƣ. Đây chính là một trong các yếu tố làm các CTCP “e ngại” khi tham gia huy động vốn trên này.