CHƢƠNG 2 : QUY TRÌNH VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3 Hiệu quả quản trị dịng tiền tại cơng ty cổ phần Clay Việt Nam
3.3.1. Chỉ tiêu thời gian chuyển hóa thành tiền
Bảng 3.2: Kỳ luân chuyển tiền của công ty trong năm 2017 và 2018
Chỉ tiêu
Kỳ thu tiền trung bình Kỳ trả tiền trung bình
Thời gian chuyển hóa thành tiền
(Nguồn: Tác giả tự tính tốn của tác giả)
Theo bảng 3.2, ta thấy kỳ thu tiền trung bình của cơng ty đã có sự giảm sút từ 102,2 năm 2017 xuống cịn 89,9 năm 2018,, chênh lệch 12,3 ngày. Điều này đã cho thấy công tác thu hồi nợ, thu tiền của khách hàng đã có sự chuyển biến tiến bộ, rút ngắn thời gian thu tiền của khách hàng trong năm 2018 so vơi năm 2017. Kỳ trả tiền trung bình của cơng ty giảm đi qua năm 2017 đến 2018 cho thấy khả năng quản trị tài sản lưu động hiệu quả, đảm bảo đủ nguồn vốn đầu tư dài hạn.
Tuy nhiên, ta thấy thời gian chuyển hóa thành tiền của cơng ty Clay Việt Nam năm 2018 âm, cơng ty chỉ thanh tốn đúng hạn và cố gắng đàm phán để đẩy lùi thời gian thanh toán, nhằm tăng tối đa thời gian chiếm dụng vốn 10,8 ngày. Còn trong năm 2017, do cơng ty mới thành lập, chưa có sự uy tín đối với đối tác và khách hàng. Nên công ty bắt buộc phải chấp nhận trả tiền sớm và thu tiền muộn, công ty phải thực hiện nới lỏng tín dụng, làm tăng thời gian thu hồi các khoản phải thu, làm thời gian chuyển hóa thành tiền của năm 2017 là dương 23,5 ngày.
3.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Bảng 3.3: Chỉ tiêu đánh giá công tác quản trị tiền năm 2017 và 2018
(Nguồn: Tác giả tự tính tốn dựa vào báo cáo tài chính của cơng ty)
Năm 2017 là năm đầu tiên công ty đi vào hoạt động, nên khơng có số liệu tiền và các khoản tương đương tiền đầu kỳ, vay ngắn hạn và dài hạn đầu kỳ của năm 2017 chưa có số liệu.
Năm 2018, số dư tiền của năm là dương 2.261.192.094 VNĐ. Tuy nhiên, theo số liệu nội bộ của công ty cung cấp. Vào giữa năm 2018, tháng 06/2018, tiền và các khoản tương đương tiền của Clay Việt Nam là 105.270.700 VNĐ. Tuy nhiên, tổng nợ ngắn hạn tại thời điểm cuối tháng là 233.000.000VNĐ tính theo tỷ giá 23.300VND/USD).
Điều này cho thấy giai đoạn giữa năm 2018, công ty đã quản trị tiền không tốt, chi tiêu quá mức cho phép.Ngay tại thời điểm đó, cơng ty lại tiếp tục phải đi vay ngắn hạn để bù đắp vào phần tiền cịn thiếu. Mặc dù, tình trạng này đã được cải thiện dần về cuối năm, tuy nhiên công ty vẫn cần phải xem xét lại công tác quản trị tiền để có những thay đổi phù hợp giúp cơng ty phát triển bền vững.
Bảng 3.4 Các chỉ tiêu thanh toán nợ ngắn hạn Chỉ tiêu Khả năng ngắn hạn Khả năng nhanh
Khả năng thanh tốn tức thời
(Nguồn: Tác giả tự tính tốn dựa vào báo cáo tài chính của cơng ty) Khả năng thanh tốn ngắn hạn : Chỉ tiêu này trong năm 2018 giảm so với
năm 2017, là 1,36 lần, cho ta biết 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bởi 1,36 đồng TSNH. Ở năm 2017, chỉ số này là 1,53 lần.
Khả năng thanh toán nhanh: chỉ tiêu này trong giai đoạn các năm 2017 -
2018 cũng tương tự với chỉ tiêu thanh toán ngắn hạn do cơng ty khơng có hàng tồn kho, như trong năm 2018 là sấp xỉ 1,36 lần, cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bởi 1,36 đồng TSNH mà công ty không cần phải bán hàng tồn kho trong năm này.
Khả năng thanh toán tức thời: trong ba năm 2017 – 2018, khả năng thanh
toán tức thời của cơng ty đều dương, qua đó phản ánh lượng tiền và các khoản tương đương tiền của công ty vào giai đoạn cuối năm vẫn đủ khả năng bù đắp nợ ngắn hạn bằng số tiền hiện có. Năm 2018, khả năng thanh tốn tức thời của cơng ty là 1,05 lần, tăng 0,09 lần so với năm 2017.
3.3.3. Chỉ tiêu khác đánh giá khác cơng tác quản trị dịng tiền
3.3.3.1. Quản trị doanh thu
Bảng 3.5: Cơ cấu doanh thu của công ty
Chỉ tiêu Doanh thu hàng và cung dịch vụ Doanh thu động tài chính Doanh thu khác Tổng doanh thu
(Nguồn: Phịng tài chính kế tốn Cơng ty Cổ phần Clay Việt Nam )
Qua bảng cơ cấu doanh thu 3.6, ta thấy tổng doanh thu của Công ty tăng dần từ năm 2017 đến 2018 , đặc biệt là doanh thu từ hoạt động tài chính và doanh thu khác tăng lần lượt là 47% và 90%. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tài có tăng nhưng mức độ tăng nhẹ chỉ 8%. Sau đây là bảng chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị doanh thu của doanh nghiệp.
Bảng 3.6: Chỉ tiêu phân tích hiệu quả quản trị doanh thu cơng ty
Chỉ tiêu
Suất hao phí của vốn lưu động so với doanh thu thuần
Dự trên tính tốn của tác giả trên bảng 3.7, để đạt được một đồng doanh thu thuần, công ty cần 320.700 đồng VLĐ vào năm 2017, cần 343.014 đồng vào năm
3.3.3.2 Quản trị chi phí
Chi phí sản xuất kinh doanh là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp, nó thể hiện hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty, đối với các doanh nghiệp việc quản lý chi phí SXKD có ý nghĩa hết sức quan trọng, có thể nói rằng đây là một trong những bí quyết tăng lợi nhuận của Cơng ty. Vì thơng qua việc phân tích chúng ta có thể nhận thức, đánh giá một cách đúng đắn, tồn diện và khách quan tình hình thực tiễn và quản lý chi phí kinh doanh của Cơng ty, qua đó thấy được tình hình quản trị, thực hiện chi phí có hợp lý hay khơng, có phù hợp với nhu cầu kinh doanh và nguyên tắc quản trị kinh tế tài chính và mang lại hiệu quả kinh tế hay khơng. Đồng thời qua việc phân tích sẽ tìm ra được những điểm bất hợp lý trong quản lý và sử dụng chi phí có hiệu quả.
Bảng 3.7. Tình hình thực hiện chi phí sản xuất kinh doanh của Cơng ty
Chỉ tiêu
Giá vốn hàng bán - Giá vốn khác Chi phí bán hàng
Chi phí quản lý doanh nghiệp
Chi phí khác Tổng chi phí
(Nguồn: Phịng tài chính kế tốn Cơng ty Cổ phần Clay Việt Nam )
Bảng 3.8: Chỉ tiêu phân tích một số chi phí của cơng ty
Chỉ tiêu
Tỷ suất sinh lời của GVHB
Tỷ suất sinh lời của tổng chi phí
Tỷ suất sinh lời của giá vốn hàng bán của Công ty thay đổi qua các năm: Khi đầu tư 100 đồng giá vốn hàng bán thì Cơng ty lỗ 23 đồng năm 2017 và thu được 2 đồng lợi nhuận năm 2018. Điều này cho thấy năm 2018 so với năm 2017, công tác quản trị dịng tiền của cơng ty đạt được hiệu quả hơn năm 2017, cơng ty hoạt động có hiệu quả, đồng tiền đầu tư cho chi phí đã sinh ra lợi nhuận đem về.
Năm 2017, tỷ lệ sinh lời của chi phí quản lý doanh nghiệp đạt mức âm 287%, năm này công ty hoạt động không hiệu quả. Tuy nhiên sang năm 2018 tỉ suất này đã tăng lên 5% chứng tỏ mức đầu tư, doanh nghiệp đầu tư 100 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp thì thu được 5 đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này cao chứng tỏ múc lợi nhuận trong chi phí quản lý doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp đã tiết kiệm được cho quản lý.
Đối với tỷ suất sinh lời trên tổng chi phí,năm 2017 tỷ suất sinh lời trên tổng chi phí là âm 21%, cơng ty khơng có lợi nhn; 100 đồng chi phí tạo ra 1 đồng lợi nhuận kế toán trước thuế vào năm 2018. Mức này tăng qua 02 năm, điều này cho thấy tổng chi phí của cơng ty sinh ra lợi nhuận trong năm 2018.
3.3.3.3 Quản trị tiền và các khoản tương đương tiền
Thực tế cho thấy, tiền mặt là loại tài sản có tỷ lệ sinh lời rất thấp, hầu hết Công ty và khách hàng đều giao dịch thông qua hệ thống ngân hàng, do đó Cơng ty thường giữ lại một lượng tiền nhỏ để thanh tốn hàng ngày, thanh tốn lương cho cơng nhân hay tạm ứng,…
Bảng 3.9 Cơ cấu nguồn ngân quỹ của công ty
Đơn vị: Đồng
Chỉ tiêu
Tiền mặt Tiền gửi ngân
hàng Tổng
Từ bảng 3.9, ta thấy tiền mặt của Công ty nắm giữ chỉ chiếm 1 phần nhỏ trong tổng số ngân quỹ và có xu hướng giảm qua hai năm: Năm 2017, số tiền mặt mà Công ty nắm giữ chiếm 40 %, năm 2018 là 33,2% Tiền gửi ngân hàng lại tăng lên. Bởi lưu thông tiền mặt phát sinh nhiều bất cập, tiền được luân chuyển qua ngân hàng thì mọi hành vi, giao dịch thương mại sẽ được kiểm soát triệt để từ đó tránh được thất thu thuế, tạo được sự an tồn trong giao dịch. Tuy nhiên, Lượng tiền vào đương đương tiền của Cơng ty có xu hướng tăng, điều này tăng tính thanh khoản cũng như việc nhanh nhạy trong tình huốngchi trả khẩn cấp. Tuy nhiên, điều này lại làm tăng chi phí nắm giữ tiền mặt, chính là chi phí sử dụng vốn bình qn của doanh nghiệp, ngồi ra cũng làm tăng tình trạng ứ đọng vốn. Vì vậy, Cơng ty cần cân nhắc chính sách lượng tiền mặt nắm giữ một cách phù hợp nhất vừa đảm bảo tính thanh khoản nhưng tăng hiệu quả sử dụng vốn trong các hoạt động kinh doanh.
Hiệu quả kỳ luân chuyển tiền mặt từ hoạt động sản xuất kinh doanh
Với nền kinh tế thị trường cạnh tranh như hiện nay, tạo ra doanh thu là điều khó, nhưng thu được tiền mặt thì khó khăn hơn nhiều. Sau đây, ta đánh giá kỳ luân chuyển tiền mặt bằng chỉ tiêu hiệu quả của kỳ luân chuyển tiền mặt. Ta có cơng thức:
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động SXKD Hiệu quả kỳ luân chuyển tiền mặt =
Doanh thu thuần
Bảng 3.10: Bảng hiệu quả luân chuyển tiền và Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Lƣu chuyển tiền từ hoạt
động sản
doanh
Doanh thu thuần EBIT/Doanh thu
Hiệu quả
tiền mặt
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Ta có biểu đồ sau: 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35
2018 2017 Hiệu quả luân chuyểntiền mặt ROS
Đồ thị 1.4 : Xu hướng tỷ lệ hiệu quả luân chuyển tiền và ROS của Công ty
Năm 2017, ROS của công ty là -28% , hiệu quả luân chuyển tiền mặt của công ty là -27%, trong năm này, công ty làm ăn lỗ. Sang năm 2018, ROS của công ty là 1.47%, hiệu quả luân chuyển tiền mặt tăng lên 17%. Điều này cho thấy, hiệu quả luân chuyển tiền của cơng ty đã có tiến triển theo mặt tích cực trong năm 2018, tỷ suất sinh lời đã đạt mức dương, năm 2018 công ty kinh doanh có lãi. Đây là dấu hiệu tích cực trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
3.4 Đánh giá thực trạng hiệu quả quản trị dòng tiền của Công ty Cổ Phần Clay Việt Nam
3.4.1. Những kết quả đạt được
Sau khi phân tích cơng tác quản trị dịng tiền tại Cơng ty Cổ Phần Clay Việt Nam, ta thấy rằng công ty là một công ty mới thành lập nhưng đã đạt được những kết quả tương đối khả quan, thông qua các chỉ tiêu quản trị dịng tiền tại cơng ty, Cụ thể: - Thứ nhất, cùng với quy mô, lợi nhuận của công ty đã tăng nhanh từ khi thành lập công ty. Chứng tỏ hiệu quả của việc quản trị dịng tiền, đã tạo lập được niềm tin, uy tín với các đối tác, khách hàng, cổ đông giảm thiểu rủi ro với các khoản nợ của doanh nghiệp. Đặc biệt, doanh nghiệp tạo lập niềm tin rất lớn đối với các cổ đông, cổ đông sẵn sàng cho công ty vay vốn mà không cần lãi suất.
- Thứ hai: Quy mô của cơng ty đã có sự thay đổi, đặt biệt là các khoản tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp tích lũy tăng lên. Tài sản lành mạnh của doanh nghiệp cũng tạo ra sự vận hàh trơn tru cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Khả năng sinh lời của doanh nghiệp đã được kiểm soát, vốn và tài sản của doanh nghiệp được sử dụng hiệu quả, hợp lý, kiểm sốt dược các khoản chi phí phát sinh trong q trình doanh nghiệp hoạt động.
- Thứ ba, nhóm tỷ số khả năng thanh tốn duy trì >1. Khả năng thanh tốn ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh tốn tức thời trung bình cho thấy trung bình Cơng ty Cổ phần Clay Việt Nam duy trì được khả năng thanh tốn.
- Thứ tư, nhóm tỷ số quản trị doanh thu và quản trị chi phí của cơng ty cũng đã có bước tiến khả quan hơn từ năm 2017 đến năm 2018
- Thứ năm, nhóm tỷ số thời gian chuyển hóa thành tiền phản ánh được cơng tác quản trị các khoản phải trả và phải thu của công ty hiệu quả qua 02 năm từ 2017, 2018, Công ty đã rút ngắn thời gian thu tiền trong năm 2018 và kéo dài thời gian chiếm dụng vốn, tăng thu các khoản phải thu của khách hàng và kéo dài thời gian trả nợ (trong giới hạn cho phép đối với nhà cung cấp.
- Thứ sáu, Khả năng thanh tốn của doanh nghiệp được đảm bảo, ln đảm bảo thanh toán đủ và đúng hạn cho đối tác. Công ty chưa cần sử dụng đến vốn đi vay từ các ngân hàng, do đó gần như khơng tạo nên bất kỳ sức ép trả nợ đối với ngân hàng.
- Thứ bảy, Đội ngũ cán bộ công nhân viên làm việc có trách nhiệm, phấn đấu khơng ngừng, có trách nhiệm với từng khoản tiền cơng ty chi ra.
3.4.2 Những mặt hạn chế và nguyên nhân
3.4.2.1 Hạn chế:
Bên cạnh những kết quả khả quan đã đạt được, quản trị dịng tiền của Cơng ty cổ phần Clay Việt Nam còn tồn tại những hạn chế nhất định, cụ thể như sau
-Thứ nhất, công ty cổ phần Clay Việt Nam là doanh nghiệp còn non trẻ, mới thành lập. Đội ngũ nhân viên còn thiếu kinh nghiệm, nên phát sinh chi phí đi th ngồi lớn.
thu chi hiện nay chưa được cơng ty áp dụng. Cơng ty cịn lúng túng trong hoạt động kiểm soát thu chi tiền.
- Thứ ba, công ty chưa xác định được nhu cầu tồn trữ tiền mặt tối ưu. Gây ra tình trạng lượng tiền tích lũy cuối kỳ khơng ổn định.
- Thứ tư, chính sách thanh tốn chưa nhất qn. Vẫn mang tính chất cảm tính. -Thứ năm, Doanh nghiệp chưa xác định được nhu cầu vốn lưu động, cịn dẫn đến tình trạng thiếu chủ động để đưa ra các phương án huy động vốn khi thiếu. Dẫn đến tình trạng cịn phải tiếp tục vay vốn từ cổ đông vào năm hoạt động thứ 2 của doanh nghiệp. Do vậy, doanh nghiệp cần có chiến lược xác định nhu cầu vốn lưu động cho các năm tiếp theo cho phù hợp, cần phải xác định được cần bao nhiêu vốn, dư bao nhiêu vốn để đem đi đầu tư, tránh lãng phí cũng như đảm bảo cho sự an tồn của doanh nghiệp.
- Thứ sáu, cơng ty Cổ Phần Clay Việt Nam là doanh nghiệp mới thành lập, kinh nghiệm hoạt động kinh doanh tại Việt Nam cịn non trẻ. Vì vậy, doanh nghiệp mới chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh chính, chưa chú trọng và tiến hành hoạt động đầu tư.
- Thứ bảy, Công ty Cổ Phần Clay Việt Nam hiện nay chưa áp dụng những thông lệ, phương thức của quốc tế trong hoạt động kiểm soát thu, chi tiền. Nên hiệu quả trong việc tăng tốc độ thu tiền và kiểm soát chi tiền chưa được hiệu quả.
- Thứ tám, Khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền tăng cao từ năm 2017 sang 2018, điều này làm tăng chi phí nắm giữ làm tăng chi phí nắm giữ tiền mặt, chính là chi phí sử dụng vốn bình qn của doanh nghiệp, ngồi ra cũng làm tăng tình trạng ứ đọng vốn.
- Thứ chín, Việc quản trị chi phí của Cơng ty là vấn đề lớn cần quan tâm do Chí phí khác tăng mạnh từ năm 2017 – 2018, tăng 993%, Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 220%, trong khi chi phí giá vốn hàng bán giảm 35.9%. Doanh nghiệp cần xem xét lại cách quản trị các danh mục chi phí trong hoạt động sản xuất kinh doanh
3.4.2.2 Nguyên nhân:
(ii)Nguyên nhân chủ quan: