Kinh tế Việt Nam đang trong quá trình hội nhập dần với kinh tế thế giới và thị trờng chứng khốn cũng khơng nằm ngồi q trình đó. Hội nhập kinh tế quốc tế là quá trình vừa tranh thủ vừa cạnh tranh , vừa hợp tác vừa đấu tranh, vừa tận dụng cơ hội vừa đối phó với thách thức, ai chủ động hơn ngời đó có thể có lợi thế nhiều hơn. Đó là quy luật vận động của nền kinh tế thị trờng. Chủ động ở đây có nghĩa là phải nắm vững các khả năng cơ hội có thể có và lờng trớc đợc phần lớn, phần cơ bản những khó khăn thử thách, những tình huống sẽ phải đối phó. Vì vây, chủ động hội nhập là điều kiện cần thết để chúng ta tiến vào hội nhập kinh tế quốc tế. Tính chủ động ở đay không chỉ là sự chủ động xây dựng và đa ra phơng án cam kết hội nhập mà còn phải tạo ra thế chủ động cho các thành phần trong nớc tham gia vào quá trình hội nhập và bản thân các thẻ nhân và pháp nhân trong nớc cũnh phải chủ động tham gia vào quá trình hội nhập, khơng trơng chờ, ỷ lại vào sự bảo hộ của Nhà nớc.
Trong bối cảnh Việt Nam sẽ gia nhập WTO trong năm 2007, việc thi hành những biện pháp mở cửa thị trờng Việt Nam nói chung và chứng khốn nói riêng là rất cần thiết. Chẳng hạn nh việc nâng trần tỷ lệ nắm giữ của nhà da nớc ngoài đối với cổ phiếu của các tổ chức niêm yết từ 30% lên 49%. Những sự mở rộng tiếp theo cần đợc tiến hành từng bớc để vừa đảm bảo sự
ổn định cho thị trờng vừa thúc đẩy thị trờng phát triển. Bên cạnh đó, việc tăng cờng hợp tác với các thị trờng chứng khoán trong khu vực và trên thế giới để niêm yết chéo các chứng khoán cũng cần đợc đẩy mạnh. Nhà nớc xúc tiến việc đa các công ty lớn của Việt Nam ra niêm yết ở TTCK nớc ngồi, nh vậy sẽ có tác dụng tích cực nâng cao hiệu quả kinh doanh của bản thân các CTNY cũng nh tăng thêm khả năng huy động vốn từ nớc ngoài. Cụ thể là :
- Thực hiện chơng trình hội nhập thị trờng vốn ASEAN giai đoạn 2006-2010, bao gồm các nội dung: thực hiện sáng kiến Quỹ trái phiếu Châu á; hài hồ hố tiêu chuẩn phát hành, niêm yết, công bố thơng tin trên thị trờng chứng khốn; kết nối giao dịch, niêm yết chéo giữa các Sở Giao dịch Chứng khốn ASEAN; tiến tới hình thành thị trờng thứ cấp chung cho giao dịch trái phiếu các nớc ASEAN; phấn đấu có doanh nghiệp tham gia danh sách 100 công ty niêm yết hàng đầu của các nớc ASEAN.
- Thực hiện mở cửa dịch vụ thị trờng chứng khốn theo lộ trình đã cam kết tại các Hiệp định song phơng và đa phơng. - Thực hiện quyền và nghĩa vụ thành viên của IOSCO; ký kết Biên bản Ghi nhớ về hợp tác song phơng (MOU) với các Uỷ ban Chứng khoán trong khu vực; ký kết Biên bản ghi nhớ đa phơng (MMOU) với các thành viên IOSCO
Mở cửa sẽ khiến thị trờng chứng khoán trong nớc phụ thuộc và chịu tác động từ thị trờng quốc tế. Do đó cần có bớc đi và giải pháp thích hợp để đảm bảo an toàn và hiệu quả của hội nhập. Một số giải pháp quan trọng bao gồm:
Thứ nhất, việc xây dựng và hồn thiện một cơ sở hạ tầng
tài chính bền vững và có hiệu quả có một ý nghĩa quan trọng đảm bảo sự phát triển của thị trờng chứng khoán trong tiến trình hội nhập. Hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính phát triển sẽ là điều kiện để dịng lu chuyển vốn có thể vận hành sn sẻ, an tồn, đúng mục đích. Thị trờng chứng khốn Việt Nam mới đợc hình thành, do đó việc xây dựng một hệ thống cơ sở tài chính hiệu quả là một điều kiện quan trọng hàng đầu. Hệ thống tài chính cần thiết bao gồm: các tổ chức tài chính và các thể chế thị trờng phát triển đồng bộ; hệ thống luật pháp rõ ràng, minh bạch, bảo vệ nhà đầu t; các thể chế và thể lệ phù hợp với thơng lệ quốc tế; cơ chế khuyến khích các tổ chức và định chế tài chính; và hệ thống thơng tin tài chính cập nhật và đảm bảo tin cậy.
Thứ hai, quá trình hội nhập thị trờng vốn phải đặt trong
tổng thể quá trình hội nhập cũng nh quá trình cải cách thị tr- ờng tài chính, hệ thống tài chính ngân hàng và cải cách nền kinh tế nói chung. Nếu thiếu sự gắn kết này thị trờng vốn khó lịng phát triển, khó lịng đủ sức chống đỡ các bất ổn từ bên ngoài.
Thứ ba, các nhà hoạch định chính sách cần phải xây dựng
một lộ trình hội nhập phù hợp. Kinh nghiệm của các nớc đang phát triển cho thấy một trình tự mở cửa khơng phù hợp sẽ có tác động xấu tới đầu t và tăng trởng, thậm chí trực tiếp gây ra khủng hoảng. Trong xu thế hội nhập chung của thế giới và tránh tụt hậu quá xa với các nớc trong khu vực, Việt Nam không thể chờ
hội tụ đủ các điều kiện để thực hiện hội nhập. Tuy nhiên, chúng ta phải lựa chọn hớng đi mở cửa một cách đúng đắn có chọn lọc và cân nhắc trong từng giai đoạn cụ thể và từng đối tợng hợp tác cụ thể. Trong lộ trình hội nhập thị trờng vốn, Việt Nam cũng phải biết kết hợp hài hồ giữa tồn cầu hố, khu vực hố và các quan hệ song phơng. Trong bối cảnh hiện nay, để hội nhập an toàn, và hiệu quả, Việt Nam cần thực hiện lộ trình hội nhập khu vực trớc, trên cơ sở đó tạo tiền đề để sau đó hội nhập tồn cầu. Bên cạnh đó, việc thực hiện lộ trình hội nhập của thị trờng chứng khoán Việt Nam cần đợc thực hiện trên cơ sở phối hợp chặt chẽ với các Bộ ngành liên quan nhằm đảm bảo sự thống nhất giữa cam kết và thực hiện, và thống nhất giữa các văn bản pháp quy khi có sự thay đổi cần thiết nhằm phù hợp với lộ trình cam kết.
Trớc mắt, lộ trình hội nhập thị trờng chứng khoán trong giai đoạn 2006-2010 bao gồm:
- Ký kết các biên bản ghi nhớ về hợp tác ở cấp cơ quan quản lý thị trờng vốn;
- Ký kết các Hiệp định song phơng cấp nhà nớc trong lĩnh vực thị trờng vốn;
- Chuẩn bị các vấn đề liên quan đến hành lang pháp lý và đào tạo nguồn nhân lực trong khuôn khổ hội nhập WTO;
- Mở cửa dần từng loại hình dịch vụ theo các cam kết hội nhập thị trờng vốn trong khuôn khổ WTO.
Thứ t, triển khai Kế hoạch phát triển thị trờng chứng khoán
chứng khốn Việt Nam cả về quy mơ và chất lợng hoạt động, từ đó là cơ sở để tận dụng và phát huy mọi cơ hội trong quá trình hội nhập quốc tế. Để triển khai Kế hoạch này, một trong những nhiệm vụ trọng tâm là phải phát triển cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin của thị trờng, xây dựng và hớng đến thực hiện các chuẩn mực công nghệ thông tin áp dụng cho các tổ chức kinh doanh và dịch vụ chứng khốn, tăng cờng ứng dụng cơng nghệ tin học trong công tác quản lý, điều hành thị trờng. Công nghệ thông tin cần đợc coi nh một trong những khâu đột phá giúp rút ngắn khoảng cách về tri thức, rút ngắn giai đoạn “thử nghiệm” và “hoàn thiện” thị trờng, đa thị trờng chứng khốn Việt Nam nhanh chóng bắt kịp với trình độ phát triển của thị trờng khu vực và thế giới.
Với quan điểm Chiến lợc phát triển hệ thống thông tin là một bộ phận quan trọng trong chiến lợc phát triển chung của ngành Chứng khoán đến năm 2010, Đề án hiện đại hoá hệ thống thơng tin chứng khốn đến năm 2010 đã đợc UBCKNN xây dựng, hiện thực hoá một phần việc quan trọng trong kế hoạch ứng dụng cơng nghệ thơng tin ngành tài chính đến năm 2010 đã đợc Bộ trởng Bộ Tài chính phê duyệt. Đề án này nhằm phục vụ các yêu cầu cấp bách của sự phát triển thị trờng đặt ra từ nay đến năm 2010: mơ hình tổ chức tin học khi TTGDCK Tp.Hồ Chí Minh chuyển thành SGDCK với quy mơ hiện đại và có khả năng kết nối với các thị tửờng khu vực, phát triển TTGDCK Hà nội trở thành một thị trờng OTC cho chứng khoán của các doanh nghiệp vừa và nhỏ, xây dựng Trung tâm lu ký chứng
khốn độc lập, từng bớc ứng dụng cơng nghệ tin học vào công tác giám sát và quản lý thị trờng.