Chương 2 Sự Lưu Thơng Tiền tệ và Các Tác Động Hỗ Tương
c. Lý do đầu tư (Investment)
Keynes chia các tài sản được dùng để cất giử làm của cải ra hai loại: Tiền và trái khốn. Khi lãi xuất biến đổi thì người dân sẽ thay đổi quyết định về giử tiền hay giử trái khốn làm ảnh hưởng đến số cầu tiền tệ. Oâng cho rằng cầu tiền tệ thay đổi ngược chiều với lãi xuất. Khi đặt chung ba động cơ giử tiền vào phương trình cầu tiền tệ, Keynes đã viết phương trình cầu tiền mặt như sau (cịn gọi là hàm số ưa thích tiền mặt)
(Md/P) = f(-i, +Y)
Trong đĩ (Md/P) là cầu về số dư tiền thực tế, i là lãi xuất, Y là thu nhập thực tế. Keynes cho rằng cầu tiền tệ khơng chỉ liên hệ đến thu nhập mà cịn liên hệ đến lãi xuất.
2.2.5 Thuyết định lượng tiền tệ hiện đại của Milton Friedman
Friedman cho rằng một cá nhân cĩ thể giử của cải dưới nhiều hình thức ngồi tiền, và ơng sắp chúng thành 3 loại tài sản: trái khốn, cổ phiếu, và hàng hố. Những động lực thúc đẩy giử tài sản đĩ hơn là giử tiền được thể hiện bằng lợi tức dự tính về mỗi tài sản so với lợi tức dự tính về tiền. Khi phân tích, Friedman cũng dùng ý tưởng về số dư tiền thực tế của Keynes và đưa ra phương trình như sau:
(Md/P) = f(+Yp, -(rb-rm), -(re-rm), -(ne-rm))
Trong đĩ, (Md/P) là số dư tiền thực tế, Yp thu nhập thường xuyên, rm lợi tức dự tính về tiền mặt, rb lợi tức dự tính về trái khốn, re lợi tức dự tính về vốn cổ phần, ne tỷ lệ lạm phát dự tính.
2.2 Những yếu tố tác động lên việc lưu thơng tiền tệ.
Ngồi yếu tố là việc cung ứng tiền tệ, cịn nhiều yếu tố tác động lên việc lưu thơng tiền tệ như số cầu tiền tệ, tốc độ lưu thơng tiền tệ và lãi suất.
2.2.1 Số cầu tiền tệ
Gia đình: Trong thành phần hộ gia đình, cĩ 3 nhĩm lớn, Gia đình thiếu hụt (những gia đình mà thu nhập khơng đủ nhu cầu), gia đình đầy đủ (số thu nhập đủ thỏa mãn các nhu cầu cơ bản), gia đình thặng dư (cĩ dư sau khi thỏa mãn nhu cầu). Do đĩ tiền tệ sẽ di chuyển từ nhĩm 3 sang nhĩm 1 và 2, hoặc vào tiết kiệm ngân hàng, hoặc đầu tư vào doanh nghiệp.
Doanh nghiệp: Cần tiền để sản xuất kinh doanh. Họ tự tài trợ một phần vốn và huy động vốn từ khu vực gia đình. Họ cĩ thể phát hành cổ phiếu, trái phiếu hoặc đi vay. Chính phủ: Cần tiền để bù đắp thiếu hụt, cĩ thể vay trong nước hoặc nước ngồi.
2.2.2 Lãi suất
Lãi suất là yếu tố rất quan trọng tác động đến lưu thơng tiền tệ.