III. Thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hố
1.4.Sử dụng hợp đồng quyền chọn (Option)
1. Sử dụng các biện pháp quản lý rủi ro
1.4.Sử dụng hợp đồng quyền chọn (Option)
Giao dịch quyền chọn đợc thực hiện trên cơ sở ký hợp đồng quyền chọn mua hoặc bán một số lợng ngoại tệ nhất định, theo một giá quy định và việc thực hiện hợp đồng sẽ xảy ra trong tơng lai.
Nh đã nói ở chơng I, ngời mua hợp đồng quyền chọn (có quyền chứ khơng phải là nghĩa vụ) mua hoặc bán một lợng ngoại tệ, và họ chỉ việc thực hiện quyền này khi những phán đốn về biến động tỷ giá là chính xác, tức là khi việc thực thi quyền chọn đem lại cho họ một lợi nhuận. Ngợc lại, nếu phán đốn của họ sai, thì họ có quyền khơng thực hiện giao dịch đó nữa và tổn thất mà họ phải trả chỉ là phí mua quyền chọn.
Ví dụ: Giả sử khách hàng A ký hợp đồng quyền chọn mua với ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam với số lợng 100.000 USD, giao tháng 6/2003 theo tỷ giá USD/VND = 15.800 và phải trả chi phí là 500 VND cho 1 USD. Đến tháng 6/2003, tỷ giá USD/VND giảm chỉ còn 15.000 VND, ông A sẽ đề nghị huỷ hợp đồng và chịu mất 500 VND cho 1 USD. Ông này sẽ mua USD với giá 15.000 VND cho một USD, ông sẽ đợc lợi hơn so với việc ông tiếp tục thực hiện hợp đồng quyền chọn mua nh đã ký. Còn nếu đến tháng 6/2003, tỷ giá USD/VND = 16.500, thì ơng A sẽ thực hiện hợp đồng quyền chọn mua. Tức ông A chịu mức giá 15.800 VND cho một USD và trả phí mua quyền chọn là 500 VND cho 1 USD, ơng A vẫn đợc lãi so với giá trên thị trờng là 200 VND cho 1 USD.
Có thể thấy, giá trị quyền chọn phụ thuộc vào tỷ giá thực hiện và sự biến động của tỷ giá trên thị trờng. Vì vậy, tỷ giá biến động có thể làm quyền chọn trở nên lãi, hoà vốn hoặc lỗ. Với hợp đồng quỳên chọn, ngời ta có thể hạn chế mức độ tổn thất tối đa bằng cách đặt phí mua quyền chọn, cịn lợi nhuận họ có thể thu đợc là khơng giới hạn.
Trên thực tế, do nhiều nguyên nhân chủ quan và khách quan nên Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam còn dè dặt với việc thực hiện nghiệp vụ này.
Ngoài các biện pháp kể trên, Ngân hàng Ngoại thơng cịn đa dạng hố các loại ngoại tệ kinh doanh nhằm phân tán rủi ro tránh gây tổn thất, kết hợp thêm cả một số biện pháp khác nh th xác nhận, coi trọng điều tra thông tin về
khách hàng, tìm kiếm các khách hàng tiềm năng...để cơng tác quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ đợc đảm bảo.