2.1.2 .Chức năng và lĩnh vực hoạt động
2.2. Phân tích báo cáo tài chính CTCP Sữa Hà Nội giai đoạn 2019 – 2021
2.2.4. Phân tích Dupont
Dựa theo mơ hình Dupont, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu được phân tích thành phương trình một chuỗi các chỉ số tài chính, xây dựng thành hệ thống để phân tích sự tác động của mối liên hệ giữa trình độ quản trị chi phí, quản trị vốn, quản trị nguồn vốn tới mức sinh lời của chủ sở hữu của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh được tính bằng cơng thức sau:
𝑅𝑂𝐴 = 𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑡𝑟ê𝑛 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 × 𝑉ị𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑡𝑜à𝑛 𝑏ộ 𝑣ố𝑛
Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu ( ROE) được xác định bằng công thức sau:
𝑅𝑂𝐸 = 𝑅𝑂𝐴 × 1
1 − 𝐻ệ 𝑠ố 𝑛ợ
Từ hai cơng thức trên, có thể lập thành một phương trình để tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu như sau:
𝑅𝑂𝐸 = 𝑅𝑂𝑆 × 𝑉ị𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑡𝑜à𝑛 𝑏ộ 𝑣ố𝑛 × 1
Qua đây có thể nhận thấy rằng ba yếu tố chính tác động đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu trong kỳ đó là:
+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu: Thể hiện trình độ quản trị dịng tiền doanh thu và chi phí của doanh nghiệp
+ Vịng quay tồn bộ vốn: Thể hiện trình độ khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
+ Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu: Thể hiện trình đồ quản trị tổ chức nguồn vốn cho hoạt động của công ty.
Đối với Công ty cổ phần Sữa Hà Nội, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2021 được xác định như sau:
13,89% = 6,25% × 17,73 × 1 1 − 71,1%
Năm 2021 bình quân cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu sẽ đưa lại 0,1389 đồng lợi nhuận sau thuế vì:
- Sử dụng bình quân 1 đồng kinh doanh tạo ra 17,73 đồng doanh thu thuần.
- Trong 1 đồng doanh thu thuần có 0,0625 đồng lợi nhuận sau thuế.
- Bình qn sử dụng 1 đồng vốn kinh doanh cơng ty huy động nợ 0,711 đồng.
Đa phần doanh thu đều bắt nguồn từ việc tiêu thụ sản phẩm và thu hồi các khoản nợ đến hạn thanh toán của khách hàng cũng như tiêu thụ hàng tồn kho. Do dịch Covid-19 nên hàng tồn kho của HNM cũng được coi là dự trữ để bán ra khi giá thành lên cao, nhằm đem lại lợi nhuận cao hơn.