IV) PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY DƯỢC HẬU GIANG GIAI ĐOẠN 2010-
g) Phân tích ROE và ROA (i) ROA
(i) ROA
ROA là một chỉ số quan trọng thể hiện khả năng sinh lợi của tài sản công ty, đây là một chỉ số hết sức quan trọng trong q trình phân tích tài chính cơng ty, ROA cung cấp thơng tin về khoản lãi được tạo ra từ tài sản và khả năng chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận, ROA càng cao càng tốt.
Trong giai đoạn 2010-2012: ROA của DHG giảm nhẹ từ mức 0.231 năm 2010 xuống còn 0.2279 năm 2012, khi so sanh với công ty đối thủ (DMC) ta thấy ROA của DHG luôn cao hơn ROA của DMC ( năm 2010 DHG 0.231/DMC 0.126, năm 2011 DHG 0.223/DMC 0.110, năm 2012 DHG 0.227/DMC 0.114), tiếp tục so sánh với mức trung bình ngành ta thấy ROA của DHG cao hơn mức trung bình ngành (DHG 0.227/ Trung bình ngành 0.156).
Nhận xét: Trong giai đoạn này ta có thể thấy ROA của DHG giảm nhẹ tuy việc
ROA của DHG vẫn cao hơn cơng ty đối thủ và mức trung bình ngành cho thấy cơng ty vẫn hoạt động tốt hơn các công ty cùng ngành tuy nhiên ta có thể thấy chỉ số ROA của công ty chưa cao lắm ta thấy trong giai đoạn này 1 đồng tài sản của DHG chỉ có thể tạo ra xấp xỉ 0.23 đồng lợi nhuận, nguyên nhân của việc ROA cơng ty DHG chưa cao có thể là do trong giai đoạn này công ty đầu tư mạnh vào việc gia tăng tài sản cố định và tài sản dài hạn làm cho tổng tài sản tăng cao tuy nhiên những tài sản mới này chưa đi vào hoạt động hết cơng suất phát huy hết hiệu quả của nó do đó ROA của cơng ty còn thấp, đây là vấn đề đáng lưu ý và cần được cải thiện trong những năm tiếp theo.
(ii)ROE
Chí số này là thước đo chính xác cho biết một đồng vốn của công ty bỏ ra tạo ra bao nhiêu đồng lợi. Nếu ROE của cơng ty thấp thì cơng ty chưa sử dụng vốn hiệu quả và ngược lại.
Trong giai đoạn 2010-2012 ROE của công ty tăng liên tục, từ mức 0.59 năm 2010 lên mức 0.75 năm 2012, khi so sánh với công ty đối thủ (DMC) ta thấy ROE của DHG luôn luôn cao hơn DMC ( năm 2010 DHG 0.59/DMC 0.20, năm 2011 DHG 0.64/ DMC 0.19, năm 2012 DHG 0.75/DMC 0.37), tiếp tục so sánh với mức trung bình ngành ta có thể thấy ROE của DHG tốt hơn nhiều so với mức trung bình ngành ( DHG 0.75/ Trung bình ngành 0.37).
Nhận xét: Qua phân tích ta có thể thấy ROE của DHG khơng những có xu hướng
tăng mà cịn cao hơn nhiều so với đối thủ cũng như mức trung bình ngành, đây là một tín hiệu rất tốt cho thấy đồng vốn của công ty sinh lợi tốt, chứng tỏ công ty đã
kết hợp hài hòa giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay để khai thác vốn có hiệu quả. Bên cạnh đó ROE của cơng ty DHG cao hơn nhiều so với các cơng ty cùng ngành sẽ là một tín hiệu cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đâu tư trên thị trường, ROE của công ty cao sẽ giúp cổ phiếu DHG có mức giá tốt giúp tăng giá trị cơng ty ngồi ra việc ROE tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu công ty cũng tăng theo sẽ tạo nhiều thuận lợi cho công ty nếu công ty muốn huy động vốn bằng cách phát hành cơng phiếu.
(iii) Phân tích Dupont.
Các tỷ số ROA và ROE được trình bày dưới dạng phân số. Điều có nghĩa là mỗi tỷ số tài chính tăng hay giảm phụ thuộc vào 2 nhân tố: tử số và mẫu số của phân số đó.Mặt khác các tỷ số tài chính ảnh hưởng lẫn nhau. Do đó để làm rõ hơn về ROE và ROA của DHG, chúng ta sử dụng phương pháp Dupont để phân tích.
Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ sử dụng sơ đồ phân tích Dupont trong 3 năm 2010, 2011 và 2012 để phân tích tình hình tài chính DHG. Để dễ dàng quan sát trong 2 giai đoạn 2010-2011 và 2011-2012 các tỷ số tăng sẽ có màu nền màu xanh lá các chỉ số giảm sẽ có nền màu đỏ.
ROE0.59 0.59
ROA0.23 0.23
Tỷ suất sinh lợi / DT 0.19 Lãi rịng 383 tỷ Doanh thu 2034 tỷ Tổng chi phí 1651 tỷ Giá vốn hàng bán 1015 tỷ Chi phí hoạt động 634 Lãi vay 2 Doanh thu 2034 tỷ Vịng quay tài sản 1.21 Doanh thu 2034 tỷ Tổng tài sản bình quân 1670 tỷ
Tài sản dài hạn bình quân 343
Tài sản ngắn hạn quân 1327
Tiền và đầu tư ngắn hạn 613
Khoản phai thu 371 Hồng tơng kho 326 Tài sản ngắn hạn khác 7 Tài sản khác 0 Vốn CP/Tổng TS 0.4