IV) PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY DƯỢC HẬU GIANG GIAI ĐOẠN 2010-
Sơ Đồ Dupon
532 Hồng tơng kho
Hồng tơng kho 513 Hồng tơng kho 513 Tài sản ngắn hạn khác 15 Tài sản ngắn hạn khác 15 Tài sản khác 0 Vốn CP/Tổng TS 0.3 Vốn CP/Tổng TS 0.3
Qua sơ đồ phân tích Dupont ta thấy:
Giai đoạn 2010-2011: ROE của DHG tăng là do ROA và tỷ lệ vồn cổ phần trên
tổng tài sản đều giảm nhưng tỷ lệ vốn cổ phần trên tổng tài sản của DHG giảm mạnh hơn ROA ( như đã phân tích ở phần tỷ số nợ trên vốn cổ phần, trong giai đoạn này cơng ty tăng sử dụng nợ do đó tỷ lệ vốn cổ phần trên tổng tài sản giảm) do đó ROE của DHG vẫn tăng. Phân tích kỹ hơn ROA của doanh nghiệp ta thấy ROA của doanh nghiệp giảm là do tỷ suất sinh lợi trên doanh thu của DHG giảm, nguyên nhân của việc tỷ suất sinh lợi trên doanh thu của DHG giảm là do tốc độ
gia tăng lãi rịng của DHG khơng theo kịp tốc độ tăng doanh thu do đó tỷ suất sinh lợi trên doanh thu giảm. Tiếp tục phân ta thấy lãi rịng của DHG trong giai đoạn này khơng cao là do sự gia tăng của tổng chi phí mà sự gia tăng này chủ yếu là việc gia tăng chi phí bán hàng do cơng ty tăng cường hoạt động quảng cáo tiếp thị sản phẩm ( như đã phân tích trong phần phân tích các chỉ số tài chính). Về vòng quay tổng tài sản, trong giai đoạn này vòng quay tổn tài sản của DHG tăng là do doanh thu tăng nhanh hơn tốc độ tăng tổng tài sản bình qn. Nhìn vào nhành tổng tài sản ta có thể thấy trong giai đoạn này, tổng tài sản công ty tăng mạnh là do công ty tăng mạnh tài sản cố định và tài sản dài hạn, ngồi ra việc cơng ty tăng doanh thu kéo theo việc hàng tồn kho, các khoản phải thu, tiền đều tăng làm tài sản ngắn hạn tăng từ đó làm tổng tài sản DHG tăng.
Giai đoạn 2011-2012: Trong giai đoạn này ROE của doanh nghiệp tiếp tục tăng là
ROE DHG tăng là do ROA giai đoạn này tăng và tỷ lệ vốn cổ phần trên tổng tài sản giảm ( như đã phân tích ở trên trong giai đoạn này công ty gia tăng việc sử dụng nợ nên tỷ lệ vốn cổ phần trên tổng tài sản giảm). Đi vào phân tích ROA ta thấy ROA của DHG trong giai đoạn này tăng nhẹ là do tỷ suất sinh lợi trên doanh thu trong giai đoạn này và vòng quay tổng tài sản đều tăng nhẹ. Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu trong giai đoạn này tăng là do lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu, sự gia tăng chi phí trong doanh thu trong giai đoạn này cũng chủ yếu là do giá vốn hàng bán và chi phí hoạt động.Về phía vịng quay tổng tài sản tương tự như giai đoạn 2010-2011 vòng quay tổng tài sản tăng là do doanh thu tăng nhanh hơn tổn tài sản, và sự gia tăng tổng tài sản cũng là do gia tăng tài sản cố định và tài sarndaif
hạn cùng với sự gia tăng của các khoản phải thu, hàng tồn kho và tiên.
Nhận xét: Qua phân tích ROA, ROE cùng với việc sử dụng sơ đồ Dupont ta có thể
thấy DHG có khả năng sinh lợi tốt, việc tăng cường sử dụng địn bẩy tài chính ( tăng tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn) của DHG trong giai đoạn này đã phát huy hiệu
quả. Tài sản của cơng ty sinh lợi tốt, tuy nhiên có một điểm lưu ý đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu của DHG ở mức khá cao mặc dù chưa làm giảm vòng quay tổng tài sản của công ty nhưng nếu giảm được các khoản phải thu và hàng tồn kho bên cạnh việc giảm được chi phí do hư hỏng thất thốt sẽ cịn góp phần làm tăng vòng quay tổng tài sản của cơng ty từ đó làm tăng ROA rồi ROE của DHG.
V)TĨM TẮT VÀ KHUYẾN NGHỊ