2.3. Thực trạng ảnh hưởng của thơng tin kế tốn đến quyết định của nhà đầu tư
2.3.1.4. Bảng khảo sát
Phiếu khảo sát gồm 2 nội dung chính sau:
(1) Thơng tin cá nhân: tìm hiểu về các thông tin chung giới tính, độ tuổi, nghề nghiệp cũng như trình đ ộ của các NĐT được khảo sát.
(2) Nội dung câu hỏi khảo sát : xin xem phụ lục 2. 2.3.1.5. Kết quả khảo sát
Số lượng phiếu phát ra là 100, số lượng phiếu thu về là 100. Tất cả các phiếu thu về đều hợp lệ. Kết quả chi tiết như sau:
THƠNG TIN CÁ NHÂN
Về giới tính
Nam Nữ
89 11
Về độ tuổi
Dưới 23 tuổi Từ 23 tuổi –
40 tuổi
Từ 41 - 55 tuổi
Trên 55 tuổi
Nghề nghiệp Sinh viên Tự kinh doanh Làm công ăn lương
Ở nhà Hưu trí Cơng việc
khác
5 25 40 7 3 20
Trình độ
Cao đẳng, trung học chuyên nghiệp
Đại học Sau đại học Khác
12 40 10 38
KẾT QUẢ KHẢO SÁT
1. Về thời gian tham gia TTCK
Dưới 6 tháng Từ 6-12 tháng Từ 1-3 năm Từ 3-5 năm Trên 5 năm
12 17 33 25 13
2. Về thị trường đầu tư
Thị trường niêm yết Thị trường OTC Thị trường Upcom Nhiều thị
trường
35 15 1 49
3. Về hình thức đầu tư
Lướt sóng Dài hạn Cả hai
31 25 44
4. Về tham gia một số khóa học về đọc và phân tích BCTC hay đầu tư CK
Khơng Có
5. Về vấn đề hài lịng với quy định hiện nay về cơng bố thơng tin kế tốn
Khơng hài lòng Hài lòng Rất hài lòng
88 12 0
6. Về việc thông tư mới (thơng tư 52 thay thế thơng tư 09) có đáp ứng được u cầu về cơng bố thơng tin
Khơng Có tiến bộ hơn
nhưng chưa đầy đủ
Có đáp ứng được
9 85 6
7. Về vấn đề công bố thông tin của các CTĐC Chỉ làm để
đối phó với cơ quan quản lý
Có quan tâm đến việc cơng bố TTKT nhưng khơng quan tâm nhiều đến chất
lượng
Có chú trọng đến chất lượng và thời điểm
cơng bố thông tin
9 76 15
8. Về việc đánh giá thơng tin kế tốn được cơng bố có kịp t hời cho q trình ra quyết định
Chưa kịp thời Chỉ có số ít cơng ty cơng
bố kịp thời
Kịp thời
56 39 5
9. Về việc thơng tin kế tốn được cơng bố đã phản ánh được thực trạng tài chính của DN
Khơng phản ánh Chỉ phản ánh
một phần
Phản ánh chính xác
10. Về việc ra quyết định đầu tư chủ yếu dựa vào
Theo đám đông Theo ý kiến
chun gia Tự phân tích và tổng hợp thơng tin Cả ba yếu tố trên 5 6 15 74 11. Về những hiểu biết về BCTC Không biết gì Chỉ biết những khái niệm cơ bản
Có nghiên cứu Nghiên cứu rất
sâu
5 25 58 12
12. Về việc sử dụng thông tin kế tốn trong q trình ra quyết định đầu tư
Chưa bao giờ Thỉnh thoảng Thường
xuyên
Chỉ ra quyết định dựa trên thông tin kế toán
5 38 55 12
13. Về việc sử dụng thơng tin kế tốn có hữu ích cho quyết định đầu
Khơng hữu ích Lúc có lúc
khơng
Có hữu ích
16 72 12
14. Về việc đọc hệ thống báo cáo nào nhất để ra quyết định đầu tư cho mình: BCTC q BCTC bán niên đã sốt xét BCTC năm đã kiểm tốn Đọc tồn bộ HTBC trên Không đọc HTBC nào 2 5 12 65 16
15. Về việc quan tâm đến báo cáo nào nhất trong hệ thống báo cáo được DN công bố Bảng CĐKT Báo cáo KQHĐKD Báo cáo LCTT Bản TM BCTC Tất cả Không báo cáo nào 11 21 6 15 31 16
16. Về việc sử dụng các tỷ số tài chính khi phân tích BCTC định đầu tư của mình Tỷ số thanh khoản Tỷ số hiệu quả hoạt động Tỷ số quản lý nợ Tỷ số khả năng sinh lợi Tỷ số tăng trưởng Tỷ số giá trị thị trường 55 76 41 79 31 82
17. Về việc có cần thiết phải bổ sung báo cáo thay đổi nguồn vốn sở hữu cùng với hệ thống báo cáo hiện hành
Có Khơng
74 26
18. Về việc có nên cơng bố BCTC với dữ liệu của ba năm liên tục thay vì hai năm như hiện hành
Có Khơng
66 34
19. Về việc có cần tăng cường quy định về trách nhiệm của kiểm tốn viên/cơng ty kiểm tốn về chất lượng BCTC đã được kiểm tốn
Có Khơng
20. Về việc có cần tăng cường chế tài quy định trách nhiệm của DN trong cơng bố thơng tin
Có Khơng
92 8
2.3.2. Đánh giá thực trạng ảnh hưởng của thơng tin kế tốn đến quyết định của nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam quyết định của nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam
Cuộc khảo sát được thực hiện ở nhiều sàn giao dịch khác nhau, mặc dù cỡ mẫu nhỏ, chỉ có 100 nhưng thơng qua kết quả của cuộc khảo sát đã phản ánh được cơ bản mức độ sử dụng TTKT của NĐT để ra quyết định trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn hiện nay. Có thể rút ra một số nhận xét từ cuộc khảo sát như sau:
a. Tính chuyên nghiệp của NĐT cá nhân chưa cao
Theo bảng khảo sát có thể thấy nam giới là đối tượng tham gia chủ yếu trên các sàn hiện nay (chiếm 89%) và độ tuổi 23-40 vẫn là lực lượng chủ đạo trên sàn. Các đối tượng tham gia trên sàn CK hiện nay rất phong phú, từ sinh viên, người tự doanh đến bà nội trợ hay người đã nghỉ hưu, nhưng có thể thấy đối tượng chủ yếu vẫn là những người làm công ăn lương, chiếm 40%. Điều này cho thấy thực trạng hiện nay của những NĐT cá nhân, chỉ xem TTCK là một thị trường tham gia thêm, bên cạnh cơng việc hiện có của mình và kinh doanh CK chưa thể giúp họ hoạt động một cách động lập như một nghề nghiệp ổn định. Điều này cũng tạo nên tính bất ổn cho thị trường, đó là khi thị trường phát triển mạnh thì NĐT cá nhân sẽ tham gia nhiều, nhưng khi có bất ổn họ sẽ nhanh chóng rút ra khỏi thị trường. Đây chính là điểm hạn chế để có thể giúp TTCK Việt Nam phát triển một cách bền vững. Một điểm tích cực có thể thấy là trình độ của người tham gia TTCK hiện nay khá cao, 40% tốt nghiệp đại học, đây là lực lượng có những hiểu biết nhất định khi tham gia thị trường. Tuy nhiên, với tình hình thị trường hiện nay, khó có thể thấy sự gắn kết của họ với thị trường, để giúp TTCK phát triển bền vững.
Đi vào chi tiết kết quả bảng khảo sát, ta thấy số lượng tham gia thị trường dưới 1 năm chiếm 30%. Lực lượng tham gia vào thị trường trên 5 năm (từ đỉnh cao
của thị trường năm 2007) khơng cịn nhiều, chỉ chiếm 13%. Như vậy có thể thấy thị trường khơng cịn nhiều NĐT gắn bó lâu dài với thị trường từ thời kì đỉnh cao, có thể sự sụt giảm của TTCK đã làm giảm niềm tin, kì vọng dẫn đến nhiều NĐT đã rời bỏ thị trường. Tuy nhiên sức hấp dẫn của thị trường vẫn cịn đó, cụ thể là có đến 12% số người được khảo sát chỉ mới tham gia thị trường 6 tháng trở lại đây. Điều này cũng cho thấy thị trường hiện nay rất biến động, niềm tin vào thị trường bền vững hầu như rất thấp và số người tham gia thị trường chỉ nhằm lướt sóng chiếm tới 31%, chỉ có 25% là muốn đầu tư dài hạn. Cịn tới 44% thì tuỳ thuộc vào biến động của thị trường để xem xét nên đầu tư dài hạn hay lướt sóng và NĐT cũng phân tán rủi ro của mình bằng cách tham gia nhiều thị trường, cụ thể 49% người được khảo sát chọn tham gia đầu tư ở nhiều thị trường.
Khảo sát thêm về chất lượng của NĐT thì có thể thấy khi tham gia thị trường chỉ có 32% người chịu đầu tư cho việc đi học các lớp học về đọc và phân tích BCTC hay đầu tư CK cho mục đích ra quyết định đầu tư của mình. Như vậy có thể thấy một phần do chất lượng NĐT tham gia thị trường cao, NĐT có sẵn kiến thức nền để có thể tự tin tham gia thị trường, một phần cũng do tâm lý một số NĐT không chú trọng nhiều vào thông tin trên BCTC nên họ không đầu tư vào việc nghiên cứu BCTC.
b. Các quy định và thực trạng công bố TTKT chưa đáp ứng yêu
cầu của NĐT
Khi khảo sát về sự hài lòng của NĐT với các quy định hiện nay về cơng bố TTKT thì chỉ có 12% hài lịng, đến 88% khơng hài lịng và chỉ có 6% cho rằng thơng tư mới về công bố TTKT (Thông tư 52) đáp ứng được yêu cầu về công bố thông tin. 85% người được khảo sát cho rằng thơng tư mới có tiến bộ hơn nhưng chưa đáp ứng được yêu cầu của NĐT. Số liệu đã cho thấy rõ thực tế tình hình hiện nay trên TTCK. Thị trường đang rất khát thông tin và thực trạng bất cân xứng thông tin ngày càng tăng. Việc liên tục có những cổ đơng lớn lợi dụng việc biết trước những thông tin nội bộ để trục lợi, gây hại cho những NĐT chân chính đã làm mất niềm tin của NĐT. Mặc dù bộ tài chính đã thấy được những điểm hạn chế đó, đã
80
nhanh chóng ban hành thơng tư 52 nhăm nâng cao tính minh bạch của thông tin, hạn chế những đầu cơ trục lợi của những cá nhân, hạn chế tình trạng thơng tin bất cân xứng nhưng thông tư dường như vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu của NĐT.
Tình hình cơng bố thơng tin của CTĐC cũng là vấn đề quan tâm của NĐT. NĐT cho rằng các CTĐC có quan tâm đến việc cơng bố thơng tin nhưng dường như họ chỉ làm cho có lệ, làm để đối phó với cơ quan chức năng chứ khơng thực sự chú trọng đến việc công bố thông tin kịp thời và chất lượng cho NĐT ra quyết định. Các chế tài không đủ mạnh cũng là nguyên nhân khiến các công ty không tuân thủ quy định công bố thông tin, gây thiệt hại và làm mất niềm tin của NĐT.
Ngồi ra chính những thơng tin được cơng bố mặc dù có thể kịp thời nhưng cũng khơng phản ánh được thực trạng tài chính của DN, việc một số cơng ty có kết quả lãi trước và lỗ sau kiểm tốn cũng đã minh chứng cho điều này. Chính những điều này đã làm cho NĐT khơng thể có những quyết định đầu tư chính xác cho mình và thiệt hại hiện nay chỉ có họ tự chịu.
c. NĐT không tin tưởng vào chất lượng thông tin được cơng bố
Việc 95% NĐT có sử dụng TTKT nhưng chỉ có 12% tin rằng việc sử dụng TTKT hồn tồn có ích cho mình cũng đã bổ sung chứng minh cho quan điểm TTKT được công bố hiện nay không đáng tin cậy và kịp thời đối với NĐT. Đó cũng chính là lí do mà đến 74% NĐT ra quyết định đầu tư không chỉ dựa vào việc tự phân tích và tổng hợp thơng tin mà họ cịn phải nhìn theo xu thế đám đơng và cả thêm ý kiến của chuyên gia. Trên TTCK Việt Nam, họ không thể chỉ dựa vào số liệu thông tin của DN cơng bố để ra quyết định. Cịn với 11% người được khảo sát hoàn tồn khơng dựa vào TTKT để ra quyết định đầu tư có thể thấy được sự non kém và thiếu chuyên nghiệp của TTCK Việt Nam hiện nay.
Như vậy với 89% NĐT vẫn tổng hợp TTKT để ra quyết định đầu tư, có thể thấy sự quan tâm của NĐT đến TTKT được công bố bởi DN. Câu hỏi khảo sát tiếp theo cho thấy đến 95% NĐT có những hiểu biết cơ bản về BCTC đã bổ sung cho quan điểm trên. 70% NĐT có nghiên cứu về BCTC trong đó đến 12% thực sự nghiên cứu sâu về BCTC đã giúp khẳng định NĐT vẫn rất quan tâm và sử dụng
81
thông tin trên BCTC cho quyết định đầu tư của mình. Trong đó 65% NĐT đọc hết các hệ thống báo cáo quý, bán niên và năm. Trong số đó thì 31% là đọc hết các báo cáo. Phần còn lại khi chọn quan tâm đến báo cáo nào nhất thì BCKQHĐKD dẫn đầu ( 21%), sau đó đến thuyết minh BCTC (15%), bảng CĐKT ( 11%) và BCLCTT (6%). Ngồi ra có 16% NĐT khơng quan tâm đến hệ thống BCTC cũng như t ừng báo cáo riêng rẽ, có thể do họ khơng hề sử dụng TTKT để ra quyết định đầu tư cho mình. TTCK Việt Nam hiện nay với xu thế mua bán khơng liên quan gì đến thực lực của mỗi DN thì việc khơng sử dụng TTKT để ra quyết định đầu tư là có thể hiểu được.
Khi đọc và phân tích BCTC thì có đến 82% NĐT sử dụng tỷ số giá thị trường, tỷ số khả năng sinh lợi và hiệu quả hoạt động cũng được nhiều NĐT quan tâm để đánh giá DN, đưa ra quyết định đầu tư cho mình. Các tỷ số thanh khoản, quản lý nợ và tăng trưởng cũng được NĐT quan tâm nhưng ít hơn ba nhóm tỷ số trên.
Ngồi ra người khảo sát cũng muốn tìm hiểu thêm về nhu cầu thông tin của NĐT nên hai câu hỏi tiếp theo nhằm xác định mong muốn bổ sung thông tin của NĐT trên TTCK Việt Nam hiện nay là có thực. Với hơn 50% các NĐT đều yêu cầu bổ sung báo cáo thay đổi NVCSH, tăng thông tin công bố trên BCTC với dữ liệu ba năm liên tục thay vì hai năm như hiện tại là minh chứng rõ nét. Ngoài ra khảo sát cũng chỉ rõ NĐT rất mong muốn tăng cường trách nhiệm của các cơng ty, nhân viên kiểm tốn và các chế tài cần thiết để đảm bảo trách nhiệm của DN trong cơng bố thơng tin. Có như vậy mới lấy lại niềm tin của NĐT vào TTCK Việt Nam và một mong muốn thị trường ngày càng phát triển bền vững.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Qua nghiên cứu và khảo sát, với thông tư 52 mới ra đời đã cho thấy sự chú trọng trong việc công bố thông tin kịp thời và chất lượng của cả cơ quan quản lý lẫn các DN. Việc công bố TTKT của các DN cũng đã có những chuyển biến tích cực theo thời gian. Tuy nhiên với chế tài chưa cao, sự ý thức của các DN đối với việc cơng bố TTKT cịn mang tính chiếu lệ. Từ đó làm cho TTKT khơng cịn mang đúng trọng trách của mình là nguồn thơng tin cho NĐT ra quyết định. Việc nhiều NĐT không sử dụng TTKT, không thấy được tính hữu ích của TTKT cho quá trình ra quyết định đã cho thấy được sự thất bại của việc công bố thơng tin của các DN và cả những bên có liên quan trong việc cơng bố thơng tin của DN. Ngồi ra, quá trình nghiên cứu cũng cho thấy những kì vọng của NĐT về chất lượng của TTKT, trách nhiệm của DN, cơng ty kiểm tốn và các bên có liên quan để cho TTCK Việt Nam ngày càng lành mạnh và phát triển bền vững.
CHƯƠNG 3. CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN THƠNG TIN KẾ TỐN NHẰM NÂNG CAO ẢNH HƯỞNG CỦA THÔNG TIN KẾ TOÁN ĐẾN QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM
3.1. Định hướng hồn thiện
TTCK ngày một đóng vai trị quan trọng cho nền kinh tế. Để thị trường hoạt động có hiệu quả và bền vững thì hai đối tượng quan trọng DN và NĐT phải có niềm tin vào nhau và cùng tin vào thị trường. Bản thân các DN cần NĐT để thu hút vốn cho mình để mở rộng và phát triển. Còn các NĐT cũng cần những DN hoạt động hiệu quả để sử dụng nguồn vốn của mình đầu tư hợp lý nhằm tìm kiếm lợi nhuận. Đó là mối quan hệ tương hỗ, bổ sung cho nhau. Tuy nhiên, vì mục đích của hai bên khơng phải lúc nào cũng giống nhau, do tính chất bất cân xứng thơng tin nên NĐT ln có ít thơng tin hơn bản thân DN. Do đó, để khai thơng và đảm bảo mối quan hệ giữa DN và NĐT ln tốt đẹp thì thị trường cần phải có các CTCK như là những nhà mơi giới, trung gian của thị trường, những cơ quan quản lý để ban hành những quy định cho các bên tham gia, cơ quan giám sát để đảm bảo tính minh bạch cho thị trường, đảm bảo tất cả các bên phải tuân thủ theo luật chơi, cạnh tranh cơng bằng từ đó cùng đưa TTCK phát triển.