1.2 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
1.2.2.2 Quản trị vốn bằng tiền
Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) là một bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp. Đây là loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp.Tuy nhiên vốn bằng tiền bản thân nó khơng tự sinh lời, nó chỉ sinh lời khi được đầu tư sử dụng vào một mục đích nhất định.Hơn nữa với đặc điểm là tài sản có tính thanh khoản cao nên vốn bằng tiền cũng dễ bị thất thoát, gian lận, lợi dụng.
a) Tầm quan trọng của việc quản trị vốn bằng tiền
Quản trị vốn bằng tiền của doanh nghiệp có yêu cầu cơ bản là vừa phải đảm bảo sự an toàn tuyệt đối, đem lại khả năng sinh lời cao nhưng đồng thời cũng phải đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của doanh nghiệp. Như vậy khi có tiền mặt nhàn rỗi, doanh nghiệp có thể đầu tư vào các chứng khốn ngắn hạn, cho vay hay gửi vào ngân hàng để thu lợi nhuận. Ngược lại khi cần tiền mặt, doanh nghiệp có thể rút tiền gửi ngân hàng, bán chứng khoán hoặc đi vay ngắn hạn ngân hàng để có tiền mặt sử dụng.
Trong các doanh nghiệp, nhu cầu lưu giữ vốn bằng tiền thường có 3 lý do chính: Nhằm đáp ứng các yêu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày như trả tiền mua hàng, trả tiền lương, tièn cơng, thanh tốn cổ tức hay nộp thuế… của doanh nghiệp; giúp doanh nghiệp nắm bắt các cơ hội đầu tư sinh lời hoặc kinh doanh nhằm tối đa hóa lợi nhuận; từ nhu cầu dự phòng hoặc khắc phục các rủi ro bất ngờ có thể xảy ra ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Xác định đúng đắn mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu bằng tiền mặt của doanh nghiệp trong kỳ.
Có nhiều phương pháp xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý của doanh nghiệp. Cách đơn giản nhất là căn cứ vào số liệu thống kê nhu cầu chi dùng tiền mặt bình quân một ngày và số ngày dự trữ tiền mặt hợp lý. Ngoài phương pháp trên, có thể vận dụng mơ hình tổng chi phí tối thiểu (mơ hình Baumol) trong quản trị vốn tồn kho dự trữ để xác định mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu của doanh nghiệp.
+ Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu chi bằng tiền.Thực hiện nguyên tắc mọi khoản thu chi tiền mặt đều phải qua quỹ, khơng được thu chi ngồi quỹ. Phân định rõ ràng trách nhiệm trong quản lý vốn bằng tiền giữ kế toán vào thủ quỹ. Theo dõi và quản lý chặt chẽ các khoản tạm ứng, tiền đang trong q trình thanh tốn (tiền đang chuyển), phát sinh do thời gian chờ đợi thanh toán ở ngân hàng.
+ Chủ động lập và thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm, có biện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt và sử dụng có hiệu quả nguồn tiền mặt tạm thời nhàn rỗi ( đầu tư tài chính ngắn hạn). Thực hiện dự báo và quản lý có hiệu quả các dịng tiền nhập, xuất ngân quỹ trong từng thời kỳ để chủ động đáp ứng yêu cầu thanh toán nợ của doanh nghiệp khi đáo hạn.
1.2.2.3 Quản trị các khoản phải thu
a) Tầm quan trọng của quản trị nợ phải thu
Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hàng hóa hoặc dịch vụ. trong kinh doanh hầu hết các doanh nghiệp đều có khoản nợ phải thu nhưng với quy mô, mức độ khác nhau. Nếu các khoản phải thu quá lớn, tức số vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng cao, hoặc khơng
nghiệp. Vì thế quản trị khoản phải thu là một nội dung quan trọng trong quản trị tài chính của doanh nghiệp
Quản trị khoản phải thu cũng liên quan đến sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro trong bán chịu hàng hóa, dịch vụ. Nếu khơng bán chịu hàng hóa, dịch vụ doanh nghiệp sẽ mất đi cơ hội tiêu thụ sản phẩm, do đó cũng mất đi cơ hội thu lợi nhuận. Song nếu bán chịu hay bán chịu quá mức sẽ dẫn tới làm tăng chi phí quản trị khoản phải thu, làm tăng nguy cơ nợ phải thu khó địi hoặc rủi ro khơng thu hồi nợ. Do đó doanh nghiệp cần đặc biệt coi trọng các biện pháp quản trị khoản phải thu từ bán chịu hàng hóa, dịch vụ.
b) Các biện pháp chủ yếu quản lý khoản phải thu
+ Xác định chính sách bán chịu hợp lý đối với khách hàng
Nội dung chính sách bán chịu trước hết là xác định đúng đắn các tiêu chuẩn hay giới hạn tối thiểu về mặt uy tín của khách hàng để doanh nghiệp có thế chấp nhận bán chịu. Tùy theo mức độ đáp ứng các tiêu chuẩn này mà doanh nghiệp áp dụng chính sách bán chịu nới lỏng hay thắt chặt cho phù hợp.
Ngoài tiêu chuẩn bán chịu doanh nghiệp cũng cần xác định đúng đắn các điều khoản bán chịu hàng hóa, dịch vụ, bao gồm việc xác định thời hạn bán chịu và tỷ lệ chiết khấu thanh toán nếu khách hàng thanh toán sớm hơn thời hạn bán chịu theo hợp đồng.
+ Phân tích khách hàng, xác định đối tượng bán chịu: chủ yếu là đánh giá khả năng tài chính và mức độ đáp ứng u cầu thanh tốn của khách hàng khi khoản nợ đến hạn thanh toán.
+ Áp dụng các biện pháp quản lý và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ : Sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp; xác định trọng tâm quản lý và thu hồi nợ trong từng thời kỳ để có chính sách thu hồi nợ thích hợp; thực hiện các biện pháp phịng ngừa rủi ro bán chịu như trích trước dự phịng nợ phải thu
khó địi, trích lập quỹ dự phịng tài chính.
1.2.2.4 Quản trị hàng tồn kho
Tồn kho dự trữ là những tài sản mà doanh nghiệp dự trữ để đưa vào sản xuất hoặc bán ra sau này. Căn cứ vào vai trò của chúng, tồn kho dự trữ của doanh nghiệp được chia thành 3 loại: Tồn kho nguyên vật liệu, tồn kho sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, tồn kho thành phẩm.
a) Tầm quan trọng của việc quản lý vốn về hàng tồn kho
+ Vốn về hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp và chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn lưu động của doanh nghiệp.
+ Việc duy trì hợp lý vốn về hàng tồn kho sẽ tạo cho doanh nghiệp thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh giúp doanh nghiệp tránh được tình trạng ứ đọng vật tư hàng hóa
b) Các biện pháp chủ yếu quản lý vốn dự trữ hàng tồn kho
+ Xác định đúng đắn lượng vật tư cần mua trong kỳ và lượng tồn kho dữ trữ hợp lý.
+ Xác định và lựa chọn nguồn cung ứng và người cung ứng thích hợp. + Lựa chọn phương tiện vận tải phù hợp để tối thiểu hóa chi phí vận chuyển, bốc rỡ.
+ Thường xuyên theo dõi sự biến động của thị trường về giá cả của vật tư, thành phẩm, hàng hóa để trách tình trạng mất mát, hao hụt quá mức.
+ Thường xuyên kiểm tra, nắm vững tình hình dự trữ, phát hiện kịp thời tình trạng vật tư ứ đọng vật tư, khơng phù hợp để có biện pháp giải phóng nhanh số vật tư đó, thu hồi vốn.
+ Thực hiện tốt việc mua bảo hiểm hàng hóa đối với vật tư hàng hóa, lập dự phịng giảm giá hàng tồn kho.
1.2.3 Một số chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động trong doanhnghiệp nghiệp
1.2.3.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất, hiệu quả sử dụng vốn lưu động
+ Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Việc sử sụng VLĐ hợp lý biểu hiện ở độ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ. Tốc độ luân chuyển VLĐ nhanh hay chậm nói lên hiệu suất sử dụng VLĐ của doanh nghiệp là cao hay thấp. Tốc độ luân chuyển VLĐ được thể hiện ở hai chỉ tiêu: Số lần luân chuyển VLĐ và kỳ luân chuyển VLĐ.
- Số lần luân chuyển VLĐ (Vòng quay VLĐ)
Chỉ tiêu này phản ánh số lần luân chuyển VLĐ hay số vòng quay của VLĐ thực hiện được trong một thời kỳ nhất định (thường là một năm) dược xác định theo công thức sau:
Số lần luân chuyển VLĐ = Tổng mứcluân chuyểnVLĐ trong kỳ
Số VLĐ bình quân
- Kỳ luân chuyển VLĐ
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần bao nhiêu ngày,được xác định theo công thức:
Kỳ luân chuyển VLĐ = Số ngày trong kỳ(360ngày)
Số lần luânchuyển VLĐ
Từ cơng thức trên ta có thể thấy kỳ luân chuyển VLĐ phụ thuộc vào số VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ và tổng mức mức luân chuyển VLĐ trong kỳ.Vì
vậy, việc tiết kiệm vốn lưu động và nâng cao tổng mức luân chuyển VLĐ có ý nghĩa vơ cùng quan trọng đối với việc nâng cao hiệu suất quản trị VLĐ.
+ Mức tiết kiệm vốn lưu động
Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ. Nhờ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ nên doanh nghiệp có thể rút một số VLĐ để dùng cho các hoạt động khác.
Mức tiết kiệm VLĐ = Mức ln chuyển vốn bình qn 1 ngày kỳ KH × Số ngày rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ + Hàm lượng vốn lưu động
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng vốn lưu động. Hàm lượng vốn lưu động càng thấp thì vốn lưu động sử dụng càng hiệu quả và ngược lại.
Hàm lượng vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân
Doanhthu thuầntrong kỳ
+ Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế ở trong kỳ. Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ = Lợi nhuậntrước(sau)thuế
1.2.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị hàng tồn kho
+ Số vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho = Giá trị hàng tồn kho bình quân trong kỳGiá vốn hàng bán
Giá trị hàng tồn kho bình qn có thể tính bằng cách lấy số dư đầu kỳ cộng với số dư cuối kỳ chia đơi. Số vịng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào đặc điểm của ngành kinh doanh và chính sách tồn kho của doanh nghiệp.
Thơng thường, số vịng quay hàng tồn kho cao hơn so với các doanh nghiệp trong ngành chỉ ra rằng: Việc tổ chức và quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt, doanh nghiệp có thể rút ngắn được chu kỳ kinh doanh và giảm được lượng vốn bỏ vào hàng tồn kho. Nếu số vòng quay hàng tồn kho thấp, thường gợi lên doanh nghiệp có thể dự trữ vật tư quá mức dẫn đến tình trạng bị ứ đọng hoặc sản phẩm bị tiêu thụ chậm.Từ đó có thể dẫn đến dịng tiền vào của doanh nghiệp bị giảm đi và có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chính trong tương lai.
1.2.3.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn bằng tiền
Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền+Các khoản tương đương tiềnNợ ngắn hạn
Hệ số này đặc biệt hữu ích để đánh giá khả năng thanh tốn của một doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khủng hoảng khi hàng tồn kho không tiêu thụ được và nhiều khoản nợ phải thu gặp khó khăn khó thu hồi.
1.2.3.4 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị các khoản phải thu
+ Số vòng quay nợ phải thu:
Đây là chỉ tiêu phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân chuyển được boa nhiêu vịng. Nó phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp như thế nào.
+ Kỳ thu tiền trung bình
Kỳ thu tiền trung bình (ngày) = Vịng quay nợ phảithu360ngày
1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả quản trị vốn lưu động trongdoanh nghiệp doanh nghiệp
1.2.4.1 Các nhân tố khách quan:
Đây là nhóm nhân tố tác động đến tồn bộ nền kinh tế nên các DN khơng thể khắc phục một cách hồn tồn mà phải thích ứng và phịng ngừa một cách hợp lý. Bao gồm các nhân tố sau:
- Trạng thái của nền kinh tế: Nếu nền kinh tế trong giai đoạn tăng
tưởng ổn định các doanh nghiệp có thể đưa ra các kế hoạch, phương án sử dụng VLĐ trong dài hạn. Các nhân tố trong q trình sản xuất ít bị biến động lớn, tạo điều kiện để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh. Ngược lại, nếu nền kinh tế trong giai đoạn khủng hoảng sẽ làm cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ảnh hưởng nghiêm trọng. Lạm phát cao có thể khiến cho doanh nghiệp bị mất vốn, hiệu quả sử dụng vốn bị giảm sút, VLĐ cũng luân chuyển chậm hơn và bị ứ đọng lại.
- Rủi ro trong kinh doanh: do những rủi ro bất thường trong quá trình
sản xuất kinh doanh mà các doanh nghiệp thường gặp phải trong điều kiện kinh doanh của cơ chế thị trường có nhiều thành phần kinh tế tham gia cùng cạnh tranh với nhau. Ngồi ra doanh nghiệp cịn gặp phải những rủi ro do thiên tai gây ra như hoả hoạn, lũ lụt...mà các doanh nghiệp khó có thể lường trước được.
- Cạnh tranh trong ngành: Điều này đến từ các đối thủ cạnh tranh trực
tiếp và đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn với doanh nghiệp trong cùng một ngành kinh doanh, ngồi ra, sự cạnh tranh cịn thể hiện qua các sản phẩm thay thế hiện hữu với sản phẩm của doanh nghiệp, các rào cản ra nhập và rút lui khỏi ngành và áp lực đến từ nhà cung cấp hay những khách hàng chiếm tỷ trọng lớn trong doanh số bán hàng của doanh nghiệp.
- Tiến bộ của khoa học công nghệ: Do tác động của cuộc cách mạng
khoa học công nghệ nên sẽ làm giảm giá trị tài sản, vật tư... vì vậy, nếu doanh nghiệp khơng bắt kịp điều này để điều chỉnh kịp thời giá trị của sản phẩm thì hàng hố bán ra sẽ thiếu tính cạnh tranh làm giảm hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng.
- Chính sách vĩ mơ của Nhà nước: Khi nhà nước có những thay đổi về
chính sách pháp luận, thuế, đầu tư…sẽ làm môi trường và điều kiện kinh doanh của DN thay đổi từ đó tác động đến hiệu quả sử dụng VLĐ
1.2.4.2 Các nhân tố chủ quan:
- Công tác xác định nhu cầu VLĐ: Đây là một yếu tố rất quan trọng do
vì nếu khơng xác định chính xác nhu cầu VLĐ sẽ dẫn đến tình trạng thừa hoặc thiếu vốn trong sản xuất kinh doanh, điều này sẽ ảnh hưởng khơng tốt đến q trình hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Mặt khác khi xác định chính xác nhu cầu VLĐ còn quyết định đến việc huy động, tài trợ vốn từ các nguồn nào sao cho hợp lý với chi phí thấp nhất, giúp doanh nghiệp tiết kiệm, chủ động trong công tác huy động vốn đáp ứng cho hoạt động của mình.
- Việc lựa chọn phương án đầu tư: là một nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất
lớn đến hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp đầu tư sản xuất ra những sản phẩm lao vụ dịch vụ chất lượng cao, mẫu mã phù hợp với nhu
cầu thị trường thì quá trình tiêu thụ diễn ra nhanh chóng tăng vịng quay VLĐ và ngược lại, sản phẩm của doanh nghiệp không đổi mới kịp thời với nhu cầu thị trường thì việc tiêu thụ sẽ gặp rất nhiều khó khăn, sản phẩm làm ra khơng bán được, doanh nghiệp sẽ đối mặt với nhiều nguy cơ phá sản.
- Do trình độ quản lý: Do đặc điểm tuần hoàn của VLĐ trong cùng
một lúc phân bổ trên khắp các giai đoạn luân chuyển và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau. Vì vậy nếu trình độ quản lý của DN yếu kém, lỏng lẻo thì dễ xảy ra tình trạng thất thốt, lãng phí VLĐ từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng VLĐ.
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN KHỐNG SẢN VÀ CƠ KHÍ